D'un prêteur sur gages qui accepte les cuiseurs à riz à un « magnat » de la finance alternative sur un marché de plusieurs milliards de dollars

F88 est en passe de devenir un phénomène, son action affichant la plus forte capitalisation boursière et étant également la seule chaîne de prêteurs sur gages cotée en bourse. F88 s'apprête à lancer un tour de table pré-IPO, atteignant bientôt son objectif de valorisation d'un milliard de dollars avant de changer de place.

M. Phung Anh Tuan, président de la société par actions F88 Trading.

Le parcours de Mekong Capital pour frapper aux portes de 15 fonds d'investissement et des accords d'injection de capital record  

Autrefois considéré comme un « monstre » dans le monde des affaires, M. Phung Anh Tuan, président de F88 Business Joint Stock Company, a démarré son entreprise à un très jeune âge, en créant son entreprise alors qu'il était encore étudiant dans le domaine de la technologie - un chemin compréhensible pour un célèbre hacker depuis ses années d'étudiant.

Comme beaucoup d'autres startups, M. Tuan a rencontré de nombreuses difficultés financières au début de son activité et a parfois dû mettre ses actifs en gage pour payer ses employés. C'est à ce moment-là qu'il a pris conscience de l'énorme potentiel du marché du prêt sur gage et s'est officiellement lancé dans cette activité sensible en 2013.

Dès le début de son adhésion à ce terrain de jeu sensible, M. Tuan a choisi une direction différente et un objectif clair : construire une chaîne ; changer le regard de la société sur les prêteurs sur gages dans une direction saine et transparente.

Ainsi, à l'époque où les prêteurs sur gages traditionnels se cachaient souvent dans des ruelles discrètes, avec des enseignes modestes…, F88 choisissait les emplacements les plus visibles et en vue (carrefours à trois et quatre voies). Cette formule est toujours maintenue par F88 aujourd'hui, après 12 ans d'existence.

Mekong Capital a conclu un accord d'investissement record dans F88.

De plus, alors que les prêteurs sur gages arboraient alors souvent des enseignes rouges ou jaunes et que le personnel au comptoir était généralement composé de patrons chauves et tatoués, F88 a opté pour un logo bleu et décontracté, des réceptionnistes féminines, un bureau civilisé et une climatisation agréable… Cette approche a progressivement modifié la perception du modèle de prêteur sur gages par les clients, le marché et l'agence de gestion. Elle a également attiré l'attention des investisseurs.

S'adressant au journal Dau Tu , M. Phung Anh Tuan a expliqué que dès le départ, F88 était déterminée à suivre le modèle de la chaîne et avait décidé de lever des fonds pour étendre son activité une fois ses fonds propres épuisés. Cependant, après l'ouverture de 30 bureaux de transaction et l'épuisement des fonds, la levée de fonds s'est avérée extrêmement complexe, alors que les préjugés sociaux à l'égard de ce secteur étaient encore très forts.

« La mobilisation de capitaux est un parcours extrêmement ardu pour F88, de la levée d'actions à la levée de prêts, car l'entreprise évolue dans un secteur marqué par de nombreux préjugés. À l'époque, nous avons contacté 15 fonds d'investissement, mais aucun n'était intéressé par crainte du risque. Ce n'est qu'en 2016 que nous avons reçu un financement de Mekong Capital. M. Chris Freund, alors PDG de Mekong Capital, a étudié ce modèle dans d'autres pays, a perçu le potentiel de F88 et a défendu son point de vue devant le Conseil d'investissement de Mekong Capital. Il s'agissait également d'un investissement record pour Mekong Capital, le processus n'ayant duré que six mois », se souvient M. Phung Anh Tuan.

En fait, la décision de Mekong Capital était tout à fait correcte car à cette époque, de nombreux modèles commerciaux de prêteurs sur gages en Asie du Sud-Est (Singapour, Thaïlande...) étaient tous de grands gagnants, de nombreuses chaînes de prêteurs sur gages étaient valorisées à des milliards de dollars.

Pour F88, l'investissement de Mekong Capital n'est pas seulement un soutien en capital, mais aussi une grande aide dans le développement du modèle de chaîne (Mekong Capital a déjà investi dans Mobile World ), améliorant ainsi la capacité de gestion...

Immédiatement après avoir levé avec succès des capitaux auprès de Mekong Capital, F88 a immédiatement annoncé son objectif de devenir la chaîne de prêteurs sur gages numéro 1 au Vietnam d'ici 2021, possédant 300 bureaux de transaction et valorisée à 300 millions USD.

Après le premier appel de capitaux étrangers en 2016, F88 a continué à appeler avec succès des capitaux auprès de Granite Oak Fund (2018 et 2020), Vietnam - Oman Fund et MEF IV Fund (2023).

Forte de sa réputation croissante, F88 a notamment émis avec succès sa première obligation en 2019. Depuis, les obligations privées sont devenues l'un des canaux de mobilisation de capitaux les plus populaires de l'entreprise. La plupart des obligations émises ont été vendues quelques jours seulement après leur émission.

En 2025, F88 sera officiellement cotée à la bourse UpCOM, marquant ainsi l'achèvement de la diversification des canaux de mobilisation de capitaux de l'entreprise : du crédit aux obligations et aux actions. Cette initiative témoigne également de l'engagement de l'entreprise en matière de transparence et de réputation.

En réalité, F88 n'est pas seulement une chaîne de prêt sur gage, mais est devenue la principale chaîne de services financiers alternatifs au Vietnam. L'entreprise propose ainsi une variété de produits, notamment des prêts sur gage, des assurances et des agents bancaires.

Concernant les services de prêt sur gage, au lieu d'accepter des prêts allant des cuiseurs à riz aux voitures, motos, bijoux, sacs à main… comme à ses débuts, F88, après s'être inspirée de l'expérience thaïlandaise, a mis en place, à partir de 2018, des services de prêt sur gage uniquement sur immatriculation de véhicules (voitures, motos) et les a maintenus jusqu'à présent. Il s'agit d'un produit de prêt facile à gérer, facile à maîtriser et très efficace.

En 2024, F88 créera une compagnie d'assurance ciblant une clientèle à faibles revenus (les produits d'assurance ne coûtent que 200 000 VND, mais sont très pratiques et pertinents pour les clients). Depuis sa création, F88 a vendu en moyenne 94 000 produits d'assurance par mois. Actuellement, 70 % du chiffre d'affaires de l'entreprise provient du prêt sur gage et 30 % du secteur des assurances. À l'avenir, le chiffre d'affaires de l'entreprise augmentera encore grâce au segment des agences bancaires.

Un marché à fort potentiel de 8 milliards de dollars  

Actuellement, F88 compte près de 900 bureaux de transaction à travers le pays, déboursant un montant cumulé de plus de 50 000 milliards de dongs à environ 2,5 millions de clients. Ainsi, l'encours de crédit de F88 est équivalent à celui des petites banques du système, et son réseau surpasse même celui de nombreuses banques privées.

M. Phung Anh Tuan, président de F88 : La cotation de F88 aide les investisseurs et les clients à voir F88 sous un angle différent : plus transparent, un modèle précieux pour la société.

F88 vise à atteindre 1 000 bureaux de transaction d'ici 2026, à être valorisée à 1 milliard de dollars et à être cotée à la Bourse de Hoxton début 2027. D'ici 2030, F88 vise 2 000 bureaux de transaction et une croissance annuelle de son chiffre d'affaires de 20 %. Sur la période 2019-2024, l'entreprise a enregistré un taux de croissance composé (TCAC) de 67 %, avec un chiffre d'affaires en hausse de 61 % par an et un encours de prêts en hausse de 67 % par an.

M. Phung Anh Tuan, président du conseil d'administration de F88 :
Nous avons déposé notre demande d'introduction en bourse et avons rencontré un problème en 2023. Il a fallu beaucoup de temps pour l'expliquer avant que la Commission des valeurs mobilières de l'État n'approuve la cotation. L'approbation de F88 à la bourse a donné naissance à un nouveau secteur financier au Vietnam : la finance alternative. Non seulement cet événement confirme l'approbation de l'agence de gestion, mais il permet également aux investisseurs et aux clients de voir F88 sous un angle différent : plus transparent, un modèle bénéfique pour la société.

Partageant avec le journal Dau Tu la stratégie de mobilisation de capitaux dans les temps à venir, M. Phung Anh Tuan a déclaré que la société procéderait à un important appel de capitaux avant de changer d'étage.

« F88 lancera prochainement une pré-IPO, au début de l'année prochaine. Nous sélectionnerons des investisseurs stratégiques qui non seulement disposent d'un potentiel de capital, mais partagent également les mêmes objectifs et apportent à F88 leur réputation et leur expérience en gestion », a expliqué M. Tuan.

Actuellement, l'actionnariat de F88 bénéficie d'une importante contribution d'investisseurs étrangers, avec un taux de participation de 57,5 ​​%. Mekong Capital, via ses deux entités juridiques Skydom et Winter Flame, est le principal actionnaire, détenant près de 37 % du capital. D'autres investisseurs internationaux, tels que Granite Oak et Oman Investment Authority, détiennent également près de 18 % du capital.

F88 poursuit une stratégie de diversification des canaux de mobilisation de capitaux, notamment par le biais de prêts auprès d'institutions financières internationales, d'émissions obligataires, de prêts bancaires nationaux et de levées de fonds propres en bourse. L'objectif de l'entreprise est de maintenir un ratio d'endettement (D/E) inférieur à 4 afin de garantir sa sécurité financière.

M. Tuan a déclaré que les capitaux levés lors des prochaines émissions d'actions, y compris le tour de pré-introduction en bourse, seront prioritaires pour l'investissement dans trois domaines principaux : la technologie, l'expansion du réseau de bureaux de transaction et la diversification et le développement de nouveaux produits.

Selon les analystes, le potentiel du marché financier alternatif au Vietnam en général et du marché du prêt sur gage reste considérable. En Thaïlande, malgré un taux d'accès au crédit supérieur à 90 %, les chaînes de prêt sur gage connaissent une forte croissance. Les trois plus grandes chaînes thaïlandaises comptent à elles seules plus de 15 500 bureaux de transaction, et la capitalisation de chaque grande entreprise de prêt sur gage atteint des milliards de dollars américains.

Parallèlement, le taux d'accès au crédit au Vietnam est bien plus faible, notamment pour les groupes défavorisés qui n'ont quasiment aucune chance d'accéder au crédit bancaire. L'émergence de modèles financiers alternatifs au Vietnam (prêts P2P, mise en gage, prêts en ligne, achat immédiat, paiement différé...) a en partie comblé ce manque, mais il reste encore beaucoup à faire. Selon les statistiques de FiinGroup, le chiffre d'affaires des prêteurs sur gages enregistrés opérant à l'échelle nationale atteindra environ 8 milliards de dollars en 2024. Les prêts en cours des prêteurs sur gages de nouvelle génération ne représentent que 3,2 % du total des prêts en cours du marché des prêteurs sur gages, sur lequel F88 est considéré comme sans concurrent.

Actuellement, F88 applique une stratégie de distribution multicanal : réseau de bureaux de transaction, canal numérique et canal partenaire. Sur le canal numérique, l'application My F88 déployée par l'entreprise est la première application financière destinée aux clients particuliers sur le marché, utilisée par des centaines de milliers de clients après quelques mois de mise en service.

Malgré l’adoption accélérée de la technologie, le réseau de bureaux de transaction est toujours considéré comme la « colonne vertébrale », à la fois comme un « point de contact » avec les clients, contribuant à accroître la notoriété de la marque et soutenant deux autres canaux : le canal numérique et le canal partenaire.

Le système d'exploitation intelligent du F88.

Pour gérer efficacement des milliers de bureaux de transactions, F88 a investi dans un système d'exploitation intelligent, surveillant l'efficacité opérationnelle de chaque bureau depuis son siège. Les données commerciales sont numérisées et le système de gestion des risques est programmé intelligemment. Dans le cadre de son processus de prêt, l'entreprise utilise depuis longtemps des systèmes de notation de crédit, l'apprentissage automatique et l'IA pour évaluer ses clients, ce qui lui permet de prendre des décisions de prêt entièrement automatisées. Plus de 90 % des demandes sont décaissées en 15 minutes.

Une gestion efficace explique également l'excellent seuil de rentabilité de F88. Actuellement, chaque magasin F88 atteint en moyenne un seuil de rentabilité sur 12 mois. D'ici fin 2025, 100 % des bureaux de transaction devraient être rentables.

Contrairement aux autres fintechs du marché qui dépensent souvent de l'argent pour attirer des utilisateurs et développer ensuite leurs produits financiers, F88 s'est concentrée sur la construction des fondations au cours des huit premières années, en promouvant ses activités principales et la gestion des risques. Ce n'est qu'à présent qu'elle promeut le développement technologique et les applications numériques pour élargir sa clientèle. Cette stratégie donne à l'entreprise des bases solides pour accélérer son développement.

Source : https://baodautu.vn/tu-tiem-cam-do-nhan-ca-noi-com-dien-den-ong-trum-tai-chinh-thay-the-tren-thi-truong-ty-usd-d372238.html