Pourquoi la collecte de fonds est-elle lente ?

Malgré des taux d'intérêt élevés sur l'épargne, les dépôts bancaires progressent lentement. Pourquoi ?

Les dépôts en VND sont inférieurs d'environ 2 billions de VND aux prêts.

Selon la Banque d'État du Vietnam, à fin avril, le taux de mobilisation de capitaux par les banques a augmenté d'environ 0,6 %, tandis que l'encours des prêts a progressé de 4,4 %. Le taux de croissance de la mobilisation de capitaux demeure systématiquement inférieur à celui du crédit, ce qui explique que le montant des capitaux mobilisés (en VND) soit inférieur d'environ 2 000 milliards de VND au montant du crédit. Cela indique que la croissance du crédit dépasse la capacité de mobilisation de capitaux des banques. C'est également la raison pour laquelle les banques éprouvent des difficultés à lever des capitaux pour répondre aux besoins de la croissance économique dans les prochains mois.

Il est à noter que la mobilisation des dépôts reste lente malgré des taux d'intérêt élevés sur l'épargne. Plus précisément, pour les placements de moins de six mois, les taux d'intérêt de la plupart des banques ont atteint le plafond de 4,75 % par an, tandis que pour les placements de six mois et plus, on observe des taux de 7 à 8 % et de 9 % par an. Malgré cela, les données récemment publiées par la Banque d'État du Vietnam montrent que les dépôts des ménages auprès des établissements de crédit ont progressé lentement en janvier, tandis que les dépôts des organisations économiques ont fortement diminué. Les dépôts des ménages ont totalisé plus de 10 381 milliards de VND, soit une hausse de 46 000 milliards de VND en janvier (équivalant à 0,45 %). Cependant, cette augmentation n'a pas compensé la forte baisse des dépôts des organisations économiques, qui ont diminué de 100 000 milliards de VND (équivalant à 1,62 %) pour s'établir à 6 080 milliards de VND. La masse monétaire totale (hors titres émis par les établissements de crédit) a augmenté de 0,69 %, pour atteindre 19 578 milliards de VND. Cela marque le quatrième mois consécutif d'augmentation de la masse monétaire totale, mais elle n'a pas encore atteint le niveau record de 19 980 milliards de VND atteint en septembre 2025.

Les banques sont plus lentes à lever des capitaux qu'à prêter.

PHOTO : NGOC THANG

Le recul des dépôts touche de nombreuses banques, contrairement aux années précédentes où il était plus diffus. Bien que leader en termes de dépôts, la BIDV a enregistré une baisse de plus de 82 000 milliards de VND au cours du premier trimestre, pour atteindre 2 141 milliards de VND. Afin d'accroître ses fonds propres (qui s'élèvent à près de 2 430 milliards de VND, soit une augmentation de près de 57 000 milliards de VND par rapport à fin 2025, équivalant à environ 2,4 %), la banque a émis des titres d'une valeur de 78 000 milliards de VND par rapport à fin 2020, pour atteindre 303 000 milliards de VND. De même, la MB a vu ses dépôts diminuer de 15 000 milliards de VND, pour s'établir à 905 918 milliards de VND. Parallèlement, l'encours des prêts à la clientèle a continué de progresser, dépassant 1 120 milliards de VND. Par conséquent, MB a émis des titres d'une valeur supplémentaire de 21 580 milliards de VND au cours des trois premiers mois de l'année, portant le total à 208 816 milliards de VND.

Par ailleurs, d'autres banques ont également enregistré une baisse des dépôts de la clientèle, commeACB (de 17 607 milliards de VND à 570 267 milliards de VND), Techcombank (de 665 550 milliards de VND fin 2025 à 650 921 milliards de VND, soit une diminution de 2,2 %), VietBank (de 101 645 milliards de VND à 96 713 milliards de VND, soit une baisse d'environ 4,3 %), Sacombank (de 2,8 % à 600 789 milliards de VND), TPBank (de 4,3 % à 267 038 milliards de VND) et SeABank (de 3,1 % à 185 876 milliards de VND).

Pourquoi la mobilisation est-elle lente ?

M. Nguyen The Minh, directeur des services bancaires d'investissement chez An Binh Securities Company, a analysé que les taux d'intérêt sur l'épargne augmenteront à partir du quatrième trimestre 2025 et jusqu'au premier trimestre 2026. Le marché des taux d'intérêt sera fortement stimulé par la participation des grandes banques, notamment les quatre principales (BIDV, VietinBank, Vietcombank et Agribank). En effet, les dépôts du Trésor public auprès de ces banques ne sont pas comptabilisés comme dépôts, ce qui engendre un déficit important. Pour compenser ce déficit, les banques publiques doivent réinjecter des capitaux sur le marché en augmentant les taux d'intérêt, ce qui a un impact sur le montant des dépôts auprès des autres banques.

« Récemment, la Banque d'État du Vietnam a modifié ce règlement, autorisant la réintégration de 20 % des dépôts à terme du Trésor public dans le calcul du ratio prêts/dépôts (LDR), au lieu de leur exclusion totale prévue à partir de début 2026. Avec un total de dépôts du Trésor auprès des trois banques publiques (Vietcombank, VietinBank et BIDV) atteignant 563 036 milliards de VND au premier trimestre 2026, l'inclusion de 20 % de dépôts à terme dans le calcul du LDR crée un montant supplémentaire d'environ 37 000 milliards de VND pour chaque banque (Vietcombank et BIDV), soit une capacité de crédit théorique d'environ 31 500 milliards de VND pour chaque banque si le plafond du LDR de 85 % était appliqué », a expliqué M. Nguyen The Minh.

Cependant, selon M. Nguyen The Minh, la lenteur de la reprise des dépôts bancaires s'explique par le fait que les capitaux, auparavant investis dans l'or et l'immobilier, y sont restés bloqués jusqu'à présent. « De nombreux projets immobiliers ont repris et les clients respectent les échéances de paiement, ce qui a entraîné une baisse des dépôts. L'or a été acheté à un prix élevé et, maintenant que son cours a chuté, il est difficile à revendre. Autre facteur : l'inflation, actuellement plus forte que les années précédentes, et le prix du pétrole supérieur à 100 dollars le baril. Par conséquent, la hausse des taux d'intérêt ne compense que partiellement cette situation et un retour aux niveaux des années précédentes s'annonce très difficile », a déclaré M. Minh.

Malgré la baisse des dépôts, M. Nguyen The Minh estime que les banques se sont tournées vers l'émission de titres à taux d'intérêt plus élevés pour garantir leur financement. Par conséquent, le coût du capital pour les banques demeure élevé et le restera pendant un certain temps. Les perspectives de mobilisation de capitaux bancaires devraient s'améliorer lorsque les cours de l'or cesseront de flamber, que l'inflation sera maîtrisée et ralentira, que les banques émettront des titres pour renforcer leurs fonds propres et qu'elles emprunteront des dollars américains afin d'améliorer leur liquidité.

De même, le Centre d'analyse des investissements de SSI prévoit que les fonds propres bancaires seront un point névralgique au premier trimestre 2026. Fin 2025, le ratio prêts/dépôts (LDR) des banques approchait les 100 %, tandis que leur liquidité dépendait de plus en plus des dépôts du Trésor public, des opérations d'open market (OMO) et de certaines sources de capitaux étrangers, plutôt que de la croissance des dépôts de base. Cette situation a engendré une concurrence accrue pour attirer les dépôts, entraînant une divergence des montants déposés, ces derniers se déplaçant des banques à faibles taux d'intérêt vers celles à taux élevés.

Dans les prochains mois, la croissance des dépôts pourrait se redresser grâce au maintien de taux d'intérêt relativement élevés, au retour des variations saisonnières habituelles des dépôts des entreprises et aux récents ajustements de la fiscalité applicable aux entreprises individuelles. Par ailleurs, la demande de crédit pourrait ralentir en raison des taux d'intérêt à deux chiffres.

« Toutefois, les conditions de financement restent très sensibles aux évolutions réglementaires à venir. En particulier, l’application de nouvelles mesures de liquidité (telles que les CDR) – si elle est mise en œuvre immédiatement, sans période de transition ni plan de déploiement progressif – pourrait entraîner une nouvelle pression pour lever des capitaux », a déclaré le centre d’analyse des investissements de SSI.

Le taux de mobilisation des capitaux des banques a été inférieur à leur taux de prêt, ce qui a conduit à un ratio prêts/dépôts (LDR) proche de la limite maximale de 85 %. Par exemple, le LDR de VietinBank, BIDV, Vietcombank et Agribank a augmenté au cours des premiers mois de 2026 et, au 31 mars, ces ratios étaient respectivement de 83,48 %, 82,94 %, 84,54 % et 83,28 %.

Source : https://thanhnien.vn/vi-sao-huy-dong-von-cham-185260518200555401.htm