2.4 טריליון דונג וייטנאמי מתוך פיקדונות של TPBank ב-TPS

חברת Tien Phong Securities Joint Stock Company (HoSE: TPS) פרסמה זה עתה את הדוחות הכספיים החצי-שנתיים המבוקרים שלה, ובו מספר נקודות בולטות.

במחצית הראשונה של השנה, הכנסות התפעול של TPS הגיעו ל-1,621 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של 10% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד, בעוד שהוצאות התפעול ירדו מעט ל-1,223 מיליארד דונג וייטנאמי. לאחר ניכוי הוצאות מימון ומנהלה, TPS רשמה רווח לפני מס של 137 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של 16% בהשוואה למחצית הראשונה של השנה שעברה.

עם תוצאות אלו, TPS השיגה 57% מיעד ההכנסות שלה ו-60% מיעד הרווח שלה לשנה.

הדוחות הכספיים מראים כי TPS ממשיכה להתמקד בשוק האג"ח הקונצרניות. במחצית הראשונה של השנה, בעוד שעסקאות המשקיעים הסתכמו בכמעט 14,000 מיליארד וונד, בעיקר במניות, מסחר האג"ח של TPS הגיע ליותר מ-95,000 מיליארד וונד (מסחר במניות היה רק ​​450 מיליארד וונד).

סך הנכסים של TPS רשם צמיחה מרשימה, והגיע ל-9,370 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של למעלה מ-40% מתחילת השנה, מה שהופך אותה לחברת ניירות הערך עם קצב הצמיחה הגבוה ביותר בששת החודשים הראשונים של השנה לפי קריטריון זה. רוב סך הנכסים הוא מזומנים ושווי מזומנים (2,431 מיליארד דונג וייטנאמי), נכסים FVTPL (1,564 מיליארד דונג וייטנאמי) וחייבים משירותי ניירות ערך (3,878 מיליארד דונג וייטנאמי).

בצד השני של המאזן, משאבים דומים גדלו מהלוואה בנקאית לטווח קצר בסך 930 מיליארד דונג וייטנאמי, וחובות אחרים לטווח קצר גדלו מ-852 מיליארד דונג וייטנאמי ל-2,656 מיליארד דונג וייטנאמי. TPS עדיין מחזיקה בחוב אג"ח של 3,000 מיליארד דונג וייטנאמי, בעוד שהון המניות נותר יציב על 2,000 מיליארד דונג וייטנאמי.

השנה, TPS מתכננת להכפיל את הון החברה ל-4,000 מיליארד דונג וינדי באמצעות הנפקת מניות לבעלי מניות קיימים ו/או גיוס מניות פרטי.

TPS עדיין מחזיקה בהלוואת אג"ח בסך 3,000 מיליארד דונג וייטנאמי, בעוד שהון המניות שלה נותר יציב על 2,000 מיליארד דונג וייטנאמי (מקור: דוחות כספיים).

בעל המניות העיקרי היחיד של TPS הוא כיום בנק המסחרי טיאן פונג ( TPBank ) עם אחזקה של 9.01%. למרות שהאחזקה שלו אינה גדולה במיוחד, הרבה מתחת לסף הווטו (35%), כפי שצוין במאמר קודם, השפעתה של TPBank, או ליתר דיוק, השפעת בעליה, ב-TPS היא כמעט מוחלטת. המשאבים השופעים של TPBank היו גם הכוח המניע העיקרי לעלייתה של TPS בשנים האחרונות.

באמצע מרץ 2023, דירקטוריון TPS העביר החלטה ללוות הון מ-TPBank עם מסגרת אשראי מקסימלית של 2,100 מיליארד דונג וייטנאמי. שלושה חודשים לאחר מכן, ב-14 ביוני 2023, דירקטוריון TPS העביר החלטה ללוות 1,400 מיליארד דונג וייטנאמי מבנק המניות המסחרי An Binh (ABBank). ההלוואה הייתה מובטחת על ידי TPBank.

עד סוף יוני, ABBank העניקה הלוואות ל-TPS בסכום כולל של 930 מיליארד דונג וייטנאמי. זו הייתה גם יתרת האשראי היחידה שטרם נפרעה של TPS בסוף הרבעון השני.

אף על פי כן, במחצית הראשונה של השנה, TPS לוותה סכום כולל של 6,100 מיליארד דונג וינדי מ-TPBank, בתוספת 930 מיליארד דונג וינדי שנלווה מ-ABBank (שגם לו הייתה ערבות TPBank), מה שהיווה כמעט את כל סכום ההלוואות הכולל של TPS במהלך התקופה (7,280 מיליארד דונג וינדי) כפי שמוסבר בדוח תזרים המזומנים.

ראוי לציין כי עד סוף יוני 2023, יתרת חשבון העובר ושב של TPBank ב-TPS זינקה ל-2,428 מיליארד דונג וייטנאמי, בהשוואה ל-13.5 מיליארד דונג וייטנאמי בלבד בתחילת השנה.

נתון זה שווה ערך ל-11% מהון המניות של TPBank, ואם ניקח בחשבון את ההלוואה המובטחת על ידי TPBank ב-ABBank, היא מהווה עד 15.3% מהון המניות של TPBank. בינתיים, התקנות הנוכחיות מגבילות בנק לא להעניק אשראי ללקוח בודד העולה על 15% מהון העצמי שלו.

במאזן, מקור המימון שחל שינוי משמעותי במהלך התקופה היה חובות לטווח קצר, עם יתרה של 2,656 מיליארד דונג וייטנאמי, יותר מפי שלושה יותר מאשר בתחילת השנה. מתוך סכום זה, 2,187 מיליארד דונג וייטנאמי היו לשלם עבור רכישת אג"ח עבור אחרים.

בסעיף הנכסים, הסעיף עם היתרה הבולטת ביותר הוא חשבונות חייבים, בסך כולל של 4,579 מיליארד דונג וייטנאמי, שהם פי 2.3 מהון החברה של TPS.

מתוך סכום זה, חובות משירותים אחרים גדלו בחדות מ-709 מיליארד דונג וייטנאמי ל-3,305 מיליארד דונג וייטנאמי. רוב סכום זה מגיע מקבוצות ש-TPS - TPBank ארגנה להנפקת אג"ח בסכומים גדולים בשנים קודמות, כגון חברת המניות המשותפת Tay Bac Thang Long (308 מיליארד דונג וייטנאמי), ישות משפטית הקשורה לחברת המניות המשותפת של קבוצת R&H, או כמעט 1,100 מיליארד דונג וייטנאמי מארבעה עסקים הקשורים לקבוצה רב-תעשייתית הרשומה בבורסת HSX, דהיינו חברת המניות המשותפת Lion City Development (320 מיליארד דונג וייטנאמי), חברת המניות המשותפת Renatus (310 מיליארד דונג וייטנאמי), חברת המניות המשותפת Artemis Investment (236 מיליארד דונג וייטנאמי) וחברת המניות המשותפת Chi Thuy Services (225 מיליארד דונג וייטנאמי).

חשבונות חייבים של TPS (מקור: דוחות כספיים).

בנוגע לקבוצת R&H, הדוחות הכספיים של חברת Vinahud Housing and Urban Development מראים כי עד סוף יוני 2023, TPBank שילם סכום כולל של 1,710 מיליארד דונג וייטנאמי עבור Vinahud לרכישת מניות בשתי חברות פרויקטים מקבוצת R&H.

בעבר, TPBank - TPS שימשה כמארגן להנפקת אג"ח בשווי של למעלה מ-8,000 מיליארד דונג וייטנאמי על ידי קבוצת R&H במהלך התקופה 2020-2021. כפי שנותח במאמר קודם, חלק גדול מאג"ח אלו מגיע לפדיון השנה, מה שמוביל ללחץ משמעותי לא רק על קבוצת R&H, אלא גם על TPBank - TPS, בהקשר של אפשרויות מוגבלות יותר ויותר להסדרת חובות.

זמן קצר לאחר ש-TPBank חילקה למעלה מ-1,700 מיליארד וייטנאם וייטנאם ל-Vinahud, פרסם לאחרונה הבנק הממלכתי של וייטנאם את חוזר 06/2023 המסדיר את פעילויות ההלוואות של מוסדות אשראי. חוזר זה קובע כי בנקים אינם מורשים להעניק הלוואות לתשלום עבור תרומות הון, רכישות או העברות של תרומות הון בחברות בע"מ או בשותפויות; או עבור תרומות הון, רכישות או העברות של מניות בחברות מניות משותפות שאינן רשומות בשוק המניות או שאינן רשומות למסחר במערכת המסחר UPCoM.

מתן הלוואות לצורך מענה על צורכי הון אלה טומן בחובו לעיתים קרובות סיכונים אינהרנטיים. קשה לשלוט בסוג זה של הון מבחינת השימוש המיועד בו, שכן מוסד האשראי אינו יכול לפקח על אופן השימוש בהון על ידי המקבל, וחסר לו בסיס להערכה שוטפת של מצבו הפיננסי של המקבל, ביצועיו התפעוליים ויכולתו לפרוע את החוב.

בפרט, זוהי גם אחת הדרכים בהן לקוחות יכולים להשתמש כדי להסתיר את הבעלות שלהם זה על זה .

Hualien

מָקוֹר: https://www.nguoiduatin.vn/2400-ty-dong-tien-gui-cua-tpbank-o-tps-a621709.html