ADB מעלה את תחזית הצמיחה של וייטנאם לשנת 2025

הבנק לפיתוח אסיה (ADB) העלה זה עתה את תחזית הצמיחה שלו לווייטנאם בשנת 2025 ל-6.7%, אך הוריד את תחזיתו לשנת 2026 ל-6%. הדו"ח החדש מציג נקודות אור במחצית הראשונה של השנה, תוך הדגשת הצורך ברפורמות כדי לשמור על תנופת הצמיחה בטווח הארוך.

Báo Đại biểu Nhân dân•01/10/2025

המחצית הראשונה של השנה בהירה, יצוא והשקעות זרות ישירות ממלאים תפקידים מובילים

בדוח תחזית הפיתוח האסייתי לחודש ספטמבר 2025, שפורסם ב-30 בספטמבר, העלתה ADB את תחזית הצמיחה של וייטנאם לשנת 2025 מ-6.6% ל-6.7%. זוהי התאמה קלה אך חיובית, המשקפת התאוששות חזקה במחצית הראשונה של השנה, כאשר התמ"ג הגיע ל-7.5% - הגבוה ביותר מאז 2010.

על פי ADB, התעשייה והבנייה הן הגורמים העיקריים, עם עלייה של 8.3% במחצית הראשונה של השנה, עלייה שעולה בהרבה על הצמיחה של 7.5% באותה תקופה בשנת 2024. התפוקה התעשייתית לשנת 2025 כולה צפויה לגדול ב-7.7%, הודות ליצוא יציב של סחורות מעובדות ומיוצרות. זרימת השקעות זרות ישירות ממשיכה למלא תפקיד חשוב: 15.4 מיליארד דולר חולקו בשמונת החודשים הראשונים של השנה, הגבוה ביותר ב-5 שנים, מה שמסייע בשמירה על תנופת צמיחת הייצור.

גם מגזר השירותים צפוי לגדול ב-7.4% בשנת 2025, עם פריצות דרך בתחומי הפיננסים והבנקאות, הלוגיסטיקה, התקשורת, הקמעונאות והתיירות. מגזר החקלאות , למרות שהוא קטן יותר בפרופורציות שלו, עדיין צפוי לגדול ב-3.4%, הודות לביקוש העולמי למזון איכותי ולמגמה לעבר חקלאות חכמה.

האינפלציה צפויה לעמוד על 3.9% בשנת 2025 ולהצטמצם ל-3.8% בשנת 2026. מחירי אנרגיה נמוכים יותר מסייעים בהפחתת עלויות התחבורה - אחד המרכיבים החשובים בסל מוצרי הצריכה.

עם זאת, ה-ADB הזהיר כי יהיה קשה לשמר את תנופת הצמיחה החזקה במחצית הראשונה של 2025. המכסים החדשים של ארה"ב החל מ-7 באוגוסט וצעדי הנגד יאטו את היצוא, ויפחיתו את הצמיחה במחצית השנייה של השנה. התחזית לשנת 2026 הורדה מ-6.5% ל-6%. הסיבה העיקרית היא הסיכון של מדיניות המכסים של ארה"ב, אשר עלולה להפחית את הביקוש לשירותים בעלי ערך גבוה כמו לוגיסטיקה, פיננסים ועסקים. אם המתיחות הסחרית יימשכו, זרמי ההשקעות עלולים להאט, דבר שישפיע על תנופת הצמיחה.

מפתחות לצמיחה: רפורמה, השקעות ציבוריות והמגזר הפרטי

במסיבת העיתונאים להשקת הדו"ח, הדגיש מר שאנטאנו צ'קרבורטי, מנהל ADB בווייטנאם, כי תיאום יעיל בין מדיניות פיסקלית ומוניטרית הוא גורם מפתח לשמירה על יציבות מקרו-כלכלית. הוא אמר שבטווח הארוך, וייטנאם זקוקה לרפורמות משפטיות מקיפות כדי להתמודד עם אתגרים מבניים: הסתגלות לשינויי האקלים, שיפור התחרותיות של המגזר הפרטי, שיפור היעילות של מפעלים ממשלתיים, מודרניזציה של מערכת המס והאצת הטרנספורמציה הדיגיטלית.

הכלכלן הראשי של ADB בווייטנאם, מר נגוין בה הונג, ציין כי מפעלים מקומיים תורמים כיום רק כ-25-30% מסך היצוא, בעוד שמגזר ההשקעות הזרות הישירות מהווה יותר מ-70%. זה מראה על הצורך לקדם ביתר שאת את פיתוח המגזר הפרטי, במיוחד במדע ובטכנולוגיה, כדי לשפר את התחרותיות.

מר הונג הדגיש גם כי השקעה ציבורית יעילה היא המפתח לשמירה על צמיחה ולפתרון צווארי בקבוק בתשתיות. עם יחס חוב ציבורי של פחות מ-34% מהתמ"ג, נמוך בהרבה מהתקרה של 60%, לווייטנאם עדיין יש מרחב פיסקלי ניכר. זה פותח את האפשרות להגדיל את ההוצאות על השקעות בתשתיות, לשפר את הקישוריות האזורית ולשפר את איכות השירותים הציבוריים.

בנוסף, הממשלה יכולה לנצל את מצבה הפיסקאלי הנוח כדי לאמץ צעדים סלקטיביים התומכים בצמיחה, כגון קיצוצי מס ממוקדים, עלויות ציות נמוכות יותר לעסקים והגדלת ההוצאות החברתיות לתמיכה בקבוצות בעלות הכנסה נמוכה. במקביל, רפורמה מוסדית נרחבת היא תנאי הכרחי לשיפור יעילות התשלום ולשחרור משאבים מקומיים.

מומחי ADB הדגישו גם את הצורך לעבור למודל צמיחה מאוזן יותר, תוך הסתמכות רבה יותר על צריכה מקומית וגיוון שווקי יצוא. זהו הכיוון למזעור השפעתם של זעזועי סחר עתידיים.