הודו מחפשת דרך לצאת מהלחץ של המכסים האמריקאים

ניו דלהי חייבת להפנות את עצמה בדחיפות לכיוון אסיה, להרחיב את הסחר שאינו דולר אמריקאי ולבצע רפורמות פנימיות כדי להפחית את התלות במערב ולהגן על צמיחה כלכלית בת קיימא.

החלטתו של הנשיא טראמפ להטיל מכסים גבוהים כלא על סחורות הודיות גרמה לטלטלות בשוק, צניחה ביצוא ואובדן מאות אלפי מקומות עבודה (בתמונה: נשיא ארה"ב דונלד טראמפ, מימין, וראש ממשלת הודו נרנדרה מודי בפגישה ב-13 בפברואר 2025). צילום: ANI/TTXVN

בתגובה לאתר האינטרנט של פורום מזרח אסיה (eastasiaforum.org) לאחרונה, אמר אנקור סינג, אנליסט במרכז ללימודים כלכליים חדשים באוניברסיטת OP ג'ינדאל הגלובלית, כי פרוטקציוניזם סחר עבר ממילים לפעולה כלכלית עבור הודו.

בתחילת אוגוסט 2025, הטיל נשיא ארה"ב דונלד טראמפ מכסים גבוהים של יותר מ-50% על יבוא מהודו, תוך ציטוט המשך רכישות הנפט הרוסי על ידי ניו דלהי. המהלך לא היה רק ​​​​התאמת סחר שגרתית אלא כלי של כפייה פוליטית , שהציב אתגר אסטרטגי עמוק לשאיפות הייצור והצמיחה הכלכלית של הודו.

המכסים הגבוהים, שהיו גבוהים בהרבה מאלה שהוטלו על מדינות אחרות באסיה-פסיפיק, יצרו מיד גלי הלם משמעותיים. בשבוע הראשון של אוגוסט לבדו, משקיעים זרים מכרו מניות הודיות בשווי 900 מיליון דולר, לאחר יציאה נטו של 2 מיליארד דולר ביולי.

סוכנות הדירוג מודי'ס הזהירה כי צמיחת התמ"ג הריאלית של הודו עלולה להאט בכ-0.3 נקודות האחוז בשנה הפיננסית הנוכחית.

למרות שסחר הסחורות הדו-צדדי עם ארה"ב מהווה רק כ-2.5% מהתמ"ג של הודו, יציבות לכאורה זו מסתירה הפסדים סינרגטיים:

יצוא מושפע: הערכות שמרניות מצביעות על כך שיצוא בשווי ישיר של כ-30-35 מיליארד דולר מושפע באופן ישיר, סכום שעשוי לעלות ל-64 מיליארד דולר אם כוללים את ההשפעות העקיפות.

מגזרים שנפגעו קשות: יצוא אלקטרוניקה (14.4 מיליארד דולר), תרופות (10.9 מיליארד דולר) ויהלומים מלוטשים (4.8 מיליארד דולר) לארה"ב היו המגזרים שנפגעו קשות ביותר.

משרות בסיכון: איגודי תעשייה מזהירים כי 200,000–300,000 משרות יהיו פגיעות, במיוחד עבור יצרנים קטנים התלויים בפנקס הזמנות יחיד.

רפידות ספיגת זעזועים הן חשובות

עם זאת, לכלכלה ההודית היו שני חיצים חשובים שסייעו לרכך את ההלם הראשוני:

מדיניות מוניטרית של הבנק המרכזי של הודו (RBI): הבנק תמך בשוק המט"ח בכך שאפשר פיחות מבוקר של הרופי, מ-85.64 רופי ל-87.89 רופי לדולר בתחילת אוגוסט, לפני שהתייצב סביב 87.02 רופי. דבר זה הפחית את מחירי היצוא מבלי לגרום ליציאת הון בלתי מבוקרת.

חוסן מגזר השירותים: מגזר השירותים של הודו נותר מוגן ברובו. עם יצוא שהגיע ל-32.1 מיליארד דולר עד יוני 2025 ושירותי תוכנה שהגיעו ל-205.2 מיליארד דולר עד שנת הכספים 2024, המגזר ממשיך לספק להודו מרחב מדיניות יקר ערך.

בעוד שחוצצים כלכליים עשויים להיות מסוגלים לספוג את ההלם המיידי, פעולותיה של וושינגטון היו ברורות מבחינה אסטרטגית: הסחר הפך לכלי העיקרי של כפייה פוליטית. מציאות זו, טוען סינג, מחייבת את ניו דלהי לבנות אסטרטגיה כלכלית המבוססת על עמודי תווך של חוסן, תוך התייחסות לרפורמה הפנימית כעניין של ביטחון לאומי, ובפרט:

ראשית, העמקת האינטגרציה הכלכלית של אסיה: עם סך יצוא הסחורות לארה"ב שמגיע לכמעט 79.4 מיליארד דולר עד 2024, הסתמכות יתר על השווקים המערביים הפכה לנקודת תורפה ברורה. הודו צריכה להגביר את הדיפלומטיה הכלכלית, כגון: האצת ההסכם המקיף והמתקדם לשותפות טרנס-פסיפית (CPTPP) עם מועצת שיתוף הפעולה של מדינות המפרץ (GCC). חיזוק האינטגרציה של שרשרת האספקה ​​עם שותפות ASEAN כמו וייטנאם ואינדונזיה.

על ידי הפיכתה לחוליה אינטגרלית ברשת האסייתית, הודו יכולה לגוון הן את ההזדמנויות והן את הסיכונים.

שנית, הרחבת הסדרי הסחר של דה-דולריזציה: יכולתה של וושינגטון לגרום נזק כלכלי מוגברת על ידי הדומיננטיות העולמית של הדולר האמריקאי. צמצום התלות בדולר האמריקאי חייב להיחשב כצורך אסטרטגי. ניו דלהי צריכה להרחיב פיילוטים מוצלחים, כגון הסכם הודו-איחוד האמירויות הערביות על סחר ישיר ברופי ובדירהם. כל הסכם כזה יוצר אבן בניין קטנה אך חשובה בארכיטקטורה פיננסית חלופית, תוך הפחתת סיכוני התיישבות וזעזועים פוליטיים.

שלישית, האצת רפורמות התחרותיות המקומית: המחסום בר-קיימא ביותר מפני לחצים חיצוניים הוא תחרותיות מקומית חזקה. יש להאיץ את הרפורמות הפנימיות באמצעות: יישום מלא של מדיניות הלוגיסטיקה הלאומית כדי לקצץ בעלויות לוגיסטיקה גבוהות, אשר שוחקות את שולי היצוא. האצת הדיגיטציה של עסקים קטנים באמצעות פלטפורמות כמו הרשת הפתוחה למסחר דיגיטלי (ONDC), אשר מגבירה ישירות את הכדאיות הגלובלית של יצרנים.

סינג מסכם את המכסים האמריקאים. הבחירה המיידית של ניו דלהי ברורה: להתאים את האסטרטגיה הכלכלית שלה לסדר עולמי תובעני יותר או להסתכן בהפתעה כאשר הפוליטיקה האמריקאית הופכת לפרוטקציוניסטית.

מקור: https://baotintuc.vn/phan-tichnhan-dinh/an-do-tim-loi-thoat-giua-ap-luc-thue-quan-my-20250929205730772.htm