מסחר בכסף עם רווח גבוה: חשיפת ערוצי השקעה נישה המביאים רווחים דו-ספרתיים

משקיעים בעלי ניסיון פיננסי נוטים ללחוש זה לזה: "כאשר השוק קשה, מזומן הוא המלך".

אבל במקום לתת לכסף לישון בבנק כשריביות החיסכון רוויות בהדרגה, גל של משקיעים פרטיים וקרנות גדולות עוברים לתפקיד של "בנקים", כלומר, מלווים ישירות באמצעות משכנתאות נדל"ן.

לוותר על "גלישה" כדי לשבת ולאסוף עודף קטן אבל עם ריביות גבוהות

ג'וש ועלי לופו, זוג משקיעים מפורסם בקהילת החופש הפיננסי (FIRE), בילו את נעוריהם בקניית בתים רעועים, שיפוצם ואז מכירתם (אסטרטגיית תיקון והיפוך). אבל השנה הם הבינו אמת חדשה: למה לטרוח לנהל עובדים וחומרי בניין, כשהם יכולים לתת כסף לאחרים כדי שיעשו את העבודה ולהרוויח ריבית "קשיחה" של 12-15%?

זה לא אשראי שחור. בעולם הפיננסי המקצועי, זה נקרא הלוואות פרטיות. מודל זה פועל על עקרון של "תועלת הדדית". לווים, בדרך כלל משקיעי נדל"ן הזקוקים להון בדחיפות כדי לסגור עסקאות, מסכימים לשלם ריביות גבוהות יותר מאשר בנקים בתמורה למהירות.

מייק גוריוס, משקיע נדל"ן ותיק, שיתף: "עם בנקים, לקח לי 30 יום והר של ניירת לשלם. עם הון פרטי, לקח לי רק 8 ימים. בעסקי הנדל"ן, המהירות קובעת את הרווח. אני מוכן לשלם עלות הון גבוהה יותר כדי לא לפספס את ההזדמנות לקנות נכס במחיר מציאה."

על פי הדיווחים האחרונים, שיעורי הריבית הנפוצים על הלוואות לטווח קצר אלו נעים בין 10% ל-12%, ואף עד 15% לתקופות של פחות מ-3 חודשים - מספר חלומי בהשוואה להכנסה מהשכרת דירות (בדרך כלל רק 4-5%) או פיקדונות חיסכון.

Buôn tiền thời lãi cao: Hé lộ kênh đầu tư ngách mang về lợi nhuận 2 chữ số - 1 — הלוואות פרטיות מציעות ללווים גמישות ומהירות, בעוד שמלווים נהנים מתשלומי ריבית (צילום: Getty).

החלל העצום שהותיר הבנק

מדוע מגמה זו כה חזקה כעת? התשובה טמונה בתמונה המאקרו של התעשייה הפיננסית העולמית.

ראשית, בנקים מסורתיים "מהססים". תחת לחץ מתקנות בטיחות הון וחששות מסיכוני חובות אבודים, בנקים אזוריים רבים בארה"ב ובאירופה נסוגו מהלוואות לנדל"ן מסחרי ולבנייה. פרטיום - חברת השקעות המנהלת 60 מיליארד דולר - השיקה זה עתה חבילה של מיליארד דולר להלוואות רק לבוני בתים, תוך התמקדות בפלח שהבנקים השאירו פתוח.

שנית, "חומת פירעון" אדירה מתקרבת. נתוני שוק מראים כי למעלה מ-3 טריליון דולר בהלוואות נדל"ן מסחריות יגיעו לפירעון בשלוש השנים הקרובות. ככל שבנקים נסגרים, בעלי נכסים נאלצים לפנות למקורות הון פרטיים כדי לממן מחדש.

שלישית, וחשוב מכל, זוהי עמדה בטוחה יותר עבור המחזיק. לאחר התאמת מחירים חדה מאז 2022, ערך נכסי הנדל"ן נמצא כעת ברמה "ריאלית" הרבה יותר.

הלוואות על נכס פחת (למשל, הלוואות של 70% בלבד מערכו הנוכחי של הנכס) יוצרת "כרית ביטחון" עבה. אם מתרחש התרחיש הגרוע ביותר (הלווה אינו עומד בהחזר), המלווה יכול לממש את הנכס ועדיין לגבות את כל הקרן והריבית.

לא רק משקיעים פרטיים קטנים, גם "כרישים" פיננסיים אינם מחוץ למשחק. ביין קפיטל, ענקית המנהלת נכסי אשראי בשווי 58 מיליארד דולר, הודיעה בפומבי על שאיפתה להרחיב את פלח ההלוואות הישירות שלה באסיה.

"אסיה היא המנצחת הברורה מבחינת פוטנציאל צמיחה", אמר ג'פרי הוקינס, סגן מנהל בכיר בביין קפיטל. "הביקוש להון בשווקים כמו הודו, אוסטרליה ודרום מזרח אסיה הוא עצום, בעוד שהיצע האשראי המסורתי אינו מספיק כדי לענות עליו".

זה מראה שמגמת האשראי הפרטי כבר אינה זרם תת-קרקעי, אלא הופכת לאפיק השקעה מרכזי, המושך אליו זרימות הון מקרנות ביטוח ופנסיה המחפשות תשואות יציבות לטווח ארוך.

רווחים גבוהים אבל לא ל"חובבנים"

בעוד שתמונת הרווח מושכת, מומחים פיננסיים גם מנפיקים אזהרה חמורה: אל תבלבלו בין "פסיבי" ל"רשלן".

הסיכון הגדול ביותר במשחק הזה הוא האפשרות של חדלות פירעון מצד הלווה. בניגוד לפקדונות חיסכון, המבוטחים, הלוואות פרטיות דורשות ממשקיעים כישורי בדיקת נאותות חדים.

"אם אתם חדשים, היו מוכנים לבצע בדיקת נאותות כפולה בהשוואה לאדם הממוצע", מדגיש מייק גוריוס. עליכם להבין את ערך הבטוחה, את נזילותה באזורכם ואת כושר האשראי של הלווה.

בווייטנאם, מודל זה קיים למעשה זמן רב בצורות אזרחיות, אך הוא הופך בהדרגה למקצועי באמצעות פלטפורמות הלוואות P2P (הלוואות עמית לעמית) או חוזי שיתוף פעולה בהשקעות עם ערבויות. עם זאת, המסגרת המשפטית הלא שלמה עדיין מהווה מכשול עיקרי.

לסיום הסיפור, מר ג'פרי הוקינס מביין קפיטל נתן הערה מעוררת מחשבה למשקיעים נרגשים: "לשוק כרגע אין סיכון מערכתי, אך הוא מעט מתחמם יתר על המידה. כאשר יותר מדי כסף זורם פנימה, סטנדרטים של הלוואות יורדים בקלות. משקיעים חכמים הם אלה שיודעים לשמור על קור רוח, לא לרדוף אחרי ריביות תוך שוכחים את איכות הביטחונות."

בהקשר של שוק הפיננסי של השנה, עם משתנים רבים, אשראי פרטי הוא בהחלט ערוץ הקצאת נכסים שכדאי לשקול, אך הוא באמת "מכרה זהב" רק עבור אלו שמבינים את כללי המשחק ויודעים כיצד לנהל סיכונים.

מקור: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/buon-tien-thoi-lai-cao-he-lo-kenh-dau-tu-ngach-mang-ve-loi-nhuan-2-chu-so-20251120092419148.htm