האם מדאיג שהמניות עולות בצורה חדה במחירים גבוהים?

[מודעה_1]

לחץ מכירה חזק

שוק המניות עבר שבוע מסחר עמוס עם נזילות גבוהה, למרבה הצער הירידה בסוף השבוע גזלה כמעט את כל ההישגים של הסשנים הקודמים.

במהלך יום המסחר האחרון של השבוע אתמול, לחץ מכירה חזק ומכריע ברחבי השוק גרם למדד VN לצנוח מהשיא לטווח קצר של 1,240 נקודות, להתאדות בכמעט 30 נקודות ולרדת קרוב ל-1,210 נקודות. כל קבוצות התעשייה שינו צבע, למעט קבוצת מניות פירות הים שניסו לשמור על ירוק בהיר.

המיוחד הוא שנזילות השוק זינקה. בקומת המסחר של HOSE, נפח המסחר עלה על 1.3 מיליארד יחידות, עם שווי מסחר כולל של מעל 1.2 מיליארד דולר לפני שהשוק נכנס לסשן התאמת פקודות ATC, הגבוה ביותר מאז סוף ספטמבר 2023.

השוק חווה מסחר אדום בסוף השבוע, וגם משקיעים זרים "תרמו" בכך שהמשיכו למכור נטו כמעט 800 מיליארד דונג וייט, בדגש על מניות VPB ו-MWG. במשך כל השבוע, משקיעים זרים המשיכו למכור נטו כמעט 1,510 מיליארד דונג בשתי הבורסות. משקיעים זרים מכרו נטו יותר מ-1,470 מיליארד דונג ב-HOSE ומכרו נטו כמעט 40 מיליארד דונג ב-HNX.

בשבוע שעבר, השוק קיבל מידע בולט כגון: צמיחת האשראי עד סוף ינואר 2024 ירדה ב-0.6% בהשוואה לתחילת 2023; בנק המדינה המשיך לשמור על שיעורי הריבית התפעוליים הנוכחיים, לפחות במחצית הראשונה של 2024. במהלך השבוע, המגמה הכללית הבולטת ביותר בשוק הייתה תזרים המזומנים למניות הבנקאות, מה שסייע לנזילות לעלות משמעותית ומניות רבות עלו באופן חיובי, לפני שהתמודדו עם לחץ מימוש רווחים במסחר האחרון של השבוע.

זרימת הון חיובית לשוק המניות

שוק המניות מושפע לעתים קרובות הן מתזרימי מזומנים והן מנטלים יסודיים. התנועה בין תזרימי מזומנים ונטלים יסודיים עשויה להוביל לתגובות שוק שונות בשנת 2024. מבחינת נטלים יסודיים שעשויים להשפיע על השוק, מכיוון ש-2023 היא שנה עם צעדים רבים שמטרתם "לעכב את הזמן" להמתנה לחזרת שוקי הנדל"ן והפיננסים לשגרה , צפויה התאוששות שתסייע למערכת הפיננסית להימנע מאתגרים משמעותיים בשנת 2024.

בדוח שפורסם לאחרונה על ידי חברת SSI Securities, אמרו אנליסטים של החברה כי ההתאוששות הכלכלית צפויה להיות ניכרת יותר במחצית השנייה של 2024, כאשר היצוא יגדל הודות לריביות עולמיות נמוכות יותר ולחזרה הדרגתית של אמון הצרכנים.

מבחינה מקומית, המוקד העיקרי עדיין יהיה על התאוששות ענף הנדל"ן, בהקשר של חברות נדל"ן שצריכות לפתור במהירות סוגיות משפטיות של פרויקטים, ושיעור ההלוואות בנדל"ן עדיין גבוה. אם הנזילות בשוק הנדל"ן ובאג"ח הקונצרניות לא תתאושש במהירות, אמון הצרכנים ייפגע.

זרימת המשקיעים הקמעונאיים והזרים כאחד הייתה חיובית לשוק המניות השנה, בעוד שהנתונים הבסיסיים נותרו מדאיגים, עם מספר גורמים שיש לעקוב אחריהם. 2024 צפויה להיות שנה תנודתית, עם התאוששות חדה שצפויה זמן קצר לאחר תיקון עמוק.

SSI Research סבורה כי השווי ההוגן של מדד VN בסוף שנת 2024 הוא 1,300 נקודות, אם כי ייתכנו זמנים במהלך השנה בהם השוק יעלה על סף זה. בנוגע לנושאי השקעה לשנה זו, צמיחת הרווחים תהיה הכוח המניע העיקרי לעלייה משמעותית במניות השנה. בנוסף, בהקשר של ריביות נמוכות כל הזמנים, תשואות דיבידנד גבוהות הופכות לגורם אטרקטיבי.

[מודעה_2]
מָקוֹר