המניות ממשיכות לעלות למרות מכירות חזקות מחו"ל?

VN-Index קובע שיא חדש לצמיחת המדד לאחר שנתיים, על רקע מכירות נטו חזקות מצד משקיעים זרים מתחילת השנה. שוק המניות הוייטנאמי קיבל איתותים חיוביים רבים.

שוק המניות קובע שיא חדש

לאחרונה, השוק חווה סדרה של תנודות חיוביות, מגמת עלייה לאחר ירידה באפריל. באופן טיפוסי, כאשר מדד VN עזב את השיא הישן על 1,290 נקודות, והגיע ל-1,300 נקודות במסחר אתמול (12 ביוני). זוהי רמת הנקודות שעוברת את השיא הישן בשנתיים האחרונות. מגמת העלייה נשמרה במסחר הבוקר (13 ביוני).

מדד VN מגיע לשיא חדש לאחר שנתיים (צילום: SSI iBoard)

זה מראה כי סנטימנט המשקיעים המקומיים התחזק במידה מסוימת, מה שמפחית את החששות בהקשר של מכירות נטו חזקות של משקיעים זרים.

מתחילת השנה, בבורסת HOSE, משקיעים זרים מכרו נטו 40,000 מיליארד וונד וייטנאמי, שהם שווי שווי ערך של 1.6 מיליארד דולר. השוק חווה גם ירידה חדה בתחילת 2021, וכתוצאה מכך שווי המכירה נטו עלה על 58,000 מיליארד וונד וייטנאמי, וקבע שיא למכירות החזקות ביותר בשוק המניות הוייטנאמי.

VHM איבדה 11% מערכה מתחילת השנה עקב לחץ מימוש רווחים מצד משקיעים זרים (צילום: SSI iBoard)

לחץ מכירה חזק נטו מצד משקיעים זרים מתחילת השנה נרשם במניות הנדל"ן Vinhomes (VHM, HOSE), בשווי של כ-11 מיליארד דונג וייטנאמי, מתוכן מניות בשווי נטו של יותר מ-8 מיליארד דונג וייטנאמי נמכרו באמצעות הזמנות תואמות. לפיכך, ערך מניות VHM מתחילת השנה ירד ביותר מ-12%.

בנוסף, מניית הטכנולוגיהFPT (FPT, HOSE) הייתה גם היא מטרה בלתי צפויה למכירה מצד משקיעים זרים. עם זאת, מחיר השוק של FPT המשיך לשמור על תנופה חזקה כלפי מעלה, וקבע שיאים חדשים באופן מתמשך.

מה אומרים מומחים על העלייה במדד VN בזמן שמשקיעים זרים נוטשים מניות?

מומחים מאמינים כי פעולותיהם של משקיעים זרים נובעות מההבדלים בסביבת הריבית, במדיניות המוניטרית, בשער החליפין הגבוה וכו'. זה יוצר ארגון מחדש של זרימות הון גלובליות על ידי משקיעים פיננסיים זרים. תופעה זו מתרחשת לא רק בווייטנאם אלא גם בשווקים רבים אחרים.

עם זאת, בעוד שמשקיעים זרים מוכרים בכבדות, מדד VN עדיין נמצא במגמה חיובית. מר מין צ'או, יועץ השקעות בכיר ב-Mirae Asset Securities, הסביר: "הביקוש המקומי נספג היטב, ממלא תפקיד חשוב בסיוע לשוק לעלות ופחות מושפע ממשקיעים זרים."

נראה כי ההתפתחויות של המושב אתמול (12 ביוני 2024) מעידות על הסנטימנט החיובי של משקיעים מקומיים לנוכח החששות מלחץ מכירה נטו חזק מצד משקיעים זרים. הדבר נובע מהגורמים הבאים: כלכלת וייטנאם נמצאת בשלב התאוששות הודות למדיניות ממשלתית כגון: הפחתת מע"מ, אגרות רישום רכב, הגדלת השקעות ציבוריות, הורדת ריביות...; מיקוד כל המשאבים בטיפול ב"קריש הדם" של אג"ח באמצעות מחזורים המשנים את מתן האשראי, חוקי הקרקעות... כאשר זה ייפתר בהדרגה, זה בוודאי יתפשט לכלל הכלכלה.

כדי להשקיע בצורה סבירה ויעילה, מומחים ממליצים למשקיעים לשים לב לנקודות המרכזיות שלהלן כדי לקבוע את פוטנציאל השוק בטווח הבינוני והארוך, ובפרט: ההקשר המקרו-כלכלי המקומי, רווחי השוק הכוללים ומחזור ריבית נמוך.

במקביל, אמר המומחה מין צ'או כי למעמד המכירות החזק נטו של משקיעים זרים תהיה השפעה בטווח הקצר, אך לא תשפיע על סיכויי שוק המניות הוייטנאמי לטווח הבינוני והארוך. באופן ספציפי, זרימת הון זר מגיעה בעיקר מקרנות גלובליות, והן נמכרות חזק מאוד גם בשווקים כמו תאילנד, מלזיה, הפיליפינים... מגמה נפוצה בשווקים מתעוררים וסְפִירִים. זוהי הקצאת הון רגילה מאוד של קרנות אלו.

התפתחויות אחרונות בשוק מראות כי מניות וייטנאמיות נחשבות לתקופה שכדאי להשקיע בה, ולחץ המכירה של משקיעים זרים כבר אינו מהווה דאגה גדולה. תזרים המזומנים האישי הוא הנושא העיקרי, כך שהתנודות בכל קבוצת ענפים יהיו מהירות למדי, אך לא ישפיעו על המגמה הכללית.

מקור: https://phunuvietnam.vn/chung-khoan-tang-lien-tuc-bat-chap-khoi-ngoai-ban-rong-16-ty-usd-20240613110602323.htm