המניות מזנקות ואיך להשקיע ביעילות כדי להימנע משיאים

שוק המניות הוייטנאמי שמר על רצף של 9 מפגשי עליות רצופים, ועבר רמות התנגדות רבות לטווח קצר. סדרה של קבוצות מניות בניירות ערך, בנקאות, ביטוח, נדל"ן וכו' עלו בצורה חדה מאוד. מניות רבות עלו במחירן ב-50%-70%, ואף הוכפלו בפרק זמן קצר.

משקיעים רבים שמכרו את מניותיהם מוקדם, בהמתנה לתיקון השוק, נאלצו לקנות אותן בחזרה משום שלא רצו להישאר מחוץ לשוק. או משקיעים חדשים שרצו להשקיע במניות אך חששו "לתפוס את הפסגה" משום שהמחיר היה גבוה מדי.

Chứng khoán tăng phi mã và cách đầu tư hiệu quả để tránh đu đỉnh - Ảnh 1. — אנשים חדשים רבים רוצים להשקיע במניות אך חוששים "לתפוס את הפסגה" מכיוון שהמחיר גבוה מדי.

מומחים אומרים שעדיין יש מקום לצמיחה

בשיחה עם כתבים, מר טראן קוק טואן, מנהל סניף 2 - מטה חברת ניירות הערך Mirae Asset Securities Company (MAS), ציין כי קשה מאוד לקבוע את שיא השוק לטווח קצר כרגע. הסיבה לכך היא שההקשר המקרו-כלכלי חיובי, רווחי החברות הרשומות צומחים מאוד ואמון המשקיעים גובר.

למרות שמדד VN עבר את שיאו ההיסטורי בסוף 2021, כלל שווי השוק עומד כעת על מכפיל רווח של פי 14.5 - נמוך מהממוצע של 5 שנים ומתחת לרף ה-18 של 2021. "זה מראה שעדיין יש מקום לצמיחה כאשר רווחי החברות הרשומות, במיוחד בקבוצות הבנקאות והנדל"ן, ישתפרו; בשילוב עם ציפיות להרחבת יחס המכר/רווח", אמר מר טואן.

הוא אמר שקצב הצמיחה הנוכחי "גבוה ומהיר יותר" מאשר עליות קודמות, מה שגורם לעלייה בחשש מתיקונים. לחץ מימוש רווחים עשוי להופיע פתאום, בדומה לשנת 2021 כאשר בשוק היו 5 תיקונים של מעל 5%, מתוכם 2 ירדו ביותר מ-10%. "משקיעים תמיד צריכים לנהל סיכונים", אמר.

Chứng khoán tăng phi mã và cách đầu tư hiệu quả để tránh đu đỉnh - Ảnh 2. — רווחי חברות רשומות ברבעון השני של 2025

מר פאן דונג חאן, מנהל ייעוץ השקעות בחברת ניירות הערך מייבנק, שותף לדעה שעדיין יש מקום בשוק, ואמר כי VN-Index עשוי לחוות שיאים חדשים רבים בתקופה הקרובה. הוא ציין כי משקיעים רבים "איבדו סחורה" ומחכים לקנות בחזרה כאשר השוק יתוקן.

לדברי מר חאן, כדי להימנע מ"קנייה בשיא" כאשר השוק יורד, משקיעים צריכים להפחית את שיעור המניות אם הם משתמשים במרווח גבוה או מחזיקים כמות גדולה. אלו שיש להם מעט מניות יכולים להמתין להתאמה או לקנות ביחס קטן. "עם זאת, יש להבחין בין שיאים לטווח קצר לטווח ארוך. אם לטווח קצר, יש להפחית את השיעור ולהוריד את המרווח; אם לטווח בינוני, לטווח ארוך, ניתן לקנות כאשר השוק מסתגל. עבור אלו שמחזיקים מזומנים, הם יכולים להחזיק מניות", אמר.

כדי להתגבר על "הפחד הבלתי נראה", אמר טואן כי על המשקיעים לבחון את הערכות השווי האטרקטיביות, את הסיכוי שווייטנאם תשודרג לרמת שוק גבוהה ואת העלייה החזקה ברווחי החברות. התאמות לטווח קצר, לדבריו, הן חלק בלתי נמנע משוק שורי, המתרחשות כדי להעביר ציפיות בין קבוצות משקיעים.

כדאי לקנות על תיקונים

עם זאת, עדיין קיימים סיכונים. כמה מומחים מזהירים כי חוב הרווח הגיע לשיא של כ-330 טריליון וונד. "אם משקיעים לא ינהלו היטב, הסיכון לשריפת חשבונותיהם הוא ממשי", אמר מומחה פיננסי.

לדברי מר טואן, התיקונים יהוו הזדמנות להגדיל את הפרופורציה ולעזור לאלו שפספסו את הקצב לחזור לשוק. "בחירת מניות טובות וניהול סיכונים קפדני יסייעו להפוך את ההשקעות ליעילות יותר. שלוש קבוצות התעשייה הבולטות הן בנקאות, ניירות ערך וחומרי בניין", המליץ.

מנקודת מבט חיובית יותר, מר הואנג אן טואן, מנהל יחסי לקוחות בחברת MBS Securities, ניבא כי מדד VN יוכל להגיע ל-2,000-2,150 נקודות עד סוף השנה הנוכחית או תחילת 2026. הוא הסביר כי עם עלייה חזקה, המדד יוכל לעלות פי 2-2.5 בהשוואה לתחתית.

"אם ניקח את הנקודה התחתונה של השנה סביב 1,100 נקודות, הנקודה מעל 2,000 היא אפשרית. זה נשמע גבוה, אבל עם מחזור צמיחה דו-ספרתי של התמ"ג בחמש השנים הבאות, זה לא מזעזע מדי", אמר מר טואן.