המניות ממשיכות להתמודד עם מסחר לא יציב

משקיעים בדרך כלל עדיין זהירים בכניסה לשוק. צילום: לה טואן

שוק המניות רשם זה עתה את הירידה השבועית החדה ביותר שלו מאז אמצע אפריל 2024, אך הנזילות המותאמת לא ירדה משמעותית (נמוכה ב-15% מהממוצע של 20 שבועות). בהקשר של מצב מאקרו יציב יחסית, עובדה זו מחזקת את האפשרות שמדובר רק בתיקון קל של השוק.

פעילות המסחר של משקיעים זרים בשבוע שעבר המשיכה להיות במוקד העניין, ובמיוחד החלפת ידיים של תעודות סל של VNDiamond בשווי של כמעט 1,800 מיליארד דונג. מסחר עצמי של חברות ניירות ערך היה זה שיצר נזילות עבור משקיעים זרים למכור את קרן הסל הזו. המכירות החזקות נטו של משקיעים זרים גרמו, בין היתר, לרעידות חזקות בשוק, על רקע נזילות מופחתת.

בכניסה ליולי, השוק ממתין לנתונים חשובים מאוד עבור עסקים וארגוני השקעה, שהם הדוח החצי-שנתי עם סקירת ביקורת... המציג תמונה עסקית ברורה למדי של עסקים רשומים השנה.

על פי ניתוח של מומחים מחברת HSC Securities, מצב התיקון מתרחב ואין סימנים להאטה בירידה, כך שנקודת שיווי המשקל לטווח קצר טרם הופיעה. התחזית היא שבמהלך ימי המסחר של השבוע הראשון של יולי, התנודות צפויות לחזור והמדד עשוי לבחון רמת תמיכה חזקה יותר סביב 1,230 - 1,245 נקודות, השיא הישן של 2023.

האינדיקטורים הכמותיים ממשיכים להיחלש, כאשר תזרים המזומנים מאבד מומנטום לטווח קצר ונסוג מקבוצות מניות רבות. מניות גדולות הן עדיין המניות המודחות ביותר ואינן מראות סימני שיפור, במיוחד בהקשר של קבוצה זו הנמצאת תחת לחץ מכירה נטו חזק מצד משקיעים זרים. התיקון של קבוצת ניירות הערך מקשה על מאמצי ההתאוששות, שכן קבוצת הבנקאות כבר נפלה למגמת ירידה מאז התיקון באפריל. להיפך, קבוצות המניות הבינוניות והקטנות עדיין מושכות את תשומת ליבן של תזרים המזומנים לטווח קצר ויוצרות נקודות אור, גם בסמינרים שבהם המדד משתנה ומתוקן.

בתרחיש חיובי, מומחי HSC מאמינים כי גל העלייה עשוי לחזור לנקודת ההתחלה ולמקור שלו, כאשר הציפייה האחרונה היא לקבוצת המניות הגדולות. זה עולה בקנה אחד עם התיקון המוקדם של קבוצה זו כגון בנקאות, נדל"ן ולאחרונה קבוצת ניירות הערך.

בנוסף, אם ההתאוששות תתחיל בתמיכת קבוצת המניות הגדולות, זה יסייע למגמת העלייה להתחזק ואמינה יותר בהשוואה לרוטציה הנוכחית בתעשייה סביב קבוצות המניות הקטנות והבינוניות (מה שגורם למדד ה-VN לא להיות בעל מומנטום מספיק כדי לחצות את סף 1,300 הנקודות).

מומחים מחברת Kafi Securities מאמינים גם כי VN-Index עשוי להמשיך לנוע בשלב תיקון טכני, לאחר נסיגה מאזור ההתנגדות של 1,290 - 1,300 נקודות. עם זאת, שלב צבירה הדוק באזור התמיכה של 1,250 +/- 20 נקודות נחוץ כדי ליצור בסיס למדד לספוג לחץ מכירה ולעלות שוב בנקודות.

בשלב הצבירה הנוכחי, אסטרטגיית החזקת מניות עם רווחים חיוביים והמתנה להתנגדות חזקה מקבלת עדיפות. מצד שני, זהו שלב סביר להתחיל בארגון מחדש של תיק ההשקעות, תוך המתנה לתוצאות העסקיות של הרבעון השני של 2024 שיתפרסמו בהדרגה בשבועיים הקרובים, תוך מתן עדיפות להשקעות במניות מובילות בעלות סיכויים עסקיים חיוביים ומשיכת תזרימי מזומנים כגון קמעונאות, בנקאות, ניירות ערך, לוגיסטיקה ונמלי ים.

מקור: https://laodong.vn/kinh-doanh/chung-khoan-tiep-tuc-doi-mat-voi-nhung-phien-rung-lac-1359962.ldo