מניות השבוע החדש: אין סיפור שימשוך תזרים מזומנים, האם 1,200 הוא התחתית?

השבוע שעבר הסתיים בהתאוששות של מדד ה-VN אך הנזילות ירדה והגיעה ליותר מ-12,000 מיליארד VND למסחר. משקיעים זרים עדיין מכרו חזק, האם שוק המניות מצא תחתית?

מדד VN התאושש במהירות לאחר שאיבד את רף ה-1,200 למשך כ-5 דקות ב-20 בנובמבר - צילום: QUANG DINH

בשיחה עם Tuoi Tre Online , מומחים סיפקו תרחיש בסיסי לשוק המניות בשבוע הקרוב.

שוק המניות לא כל כך "מפחיד"

• מר וו דוי חאן, מנהל ניתוח ב-Smart Invest Securities:

- ייתכן ששוק המניות ימשיך במגמת הצד. עקב בסיס השווי הנמוך, זה לא יוביל למכירה כאשר המניות ירדו לאזור ה-1,200, אך אין לנו מספיק סיפורים כדי למשוך כסף ספקולטיבי בחזרה כדי לדחוף את מדד ה-VN כלפי מעלה.

בסך הכל, האפשרות לפריצה בשוק תהיה מוגבלת כיוון שמשקיעים זרים ימשיכו למכור נטו כפי שהם עושים כעת. מתחילת השנה, משקיעים זרים מכרו נטו בכ-65% ממועדי המסחר.

נפח המכירות נטו המצטבר של משקיעים זרים מתחילת השנה הגיע ליותר מ-2 מיליארד מניות, השווה ערך ליותר מ-92,000 מיליארד וייטנאם דונג, מספר שיא בשוק המניות הווייטנאמי.

מר וו דוי חאן

עם זאת, אני חושב ש-1,180 - 1,200 עדיין מהווים אזור תמיכה חזק ויופיע ביקוש לבדיקת תחתית.

בשבועיים האחרונים, מספר המניות הקטנות והבינוניות שעלו במחירן גדל גם הוא יותר ויותר, ומניות שיוצרות בסיס מחירים תחתון עולות לעיתים קרובות היטב בין 20% ל-30%.

במיוחד קבוצת דפוסי התחתית הכפולה המחושבת בגרפים שבועיים ומניות רבות עם סיכויי עסקיים טובים נוטות לחרוג מהשיא.

אז השוק לא באמת כל כך מפחיד. התחתית תהיה תלויה בתיאבון הסיכון ובאסטרטגיה של כל משקיע. בטווח הארוך, לאזור ה-1,180 יש הערכה טובה.

אני חושב שקשה מאוד לחזות את מגמת המסחר הנוכחית בחו"ל. עם תשואת אג"ח ממשלת ארה"ב ברמה גבוהה ומדד הדולר האמריקאי נוטה להתחזק, משקיעים זרים עדיין נמצאים תחת לחץ לקנות מניות אמריקאיות.

תרחיש בסיסי עבור שוק המניות

• מר דואן מין טואן - ראש מחלקת מחקר והשקעות, FIDT:

- בתנאים בהם סיכוני השוק נותרים גבוהים, יהיה קשה מאוד לתזרים המזומנים להתפוצץ ולגרום לעלייה מהירה במדד ה-VN בטווח הקצר.

בהקשר הנוכחי, אנו סבורים כי קיימת סבירות גבוהה שמדד ה-VN ימשיך לצבור טווח צר של 1,220 - 1,250 נקודות בטווח הקצר, עד שיהיה שינוי גדול מספיק מתנאי הסיכון הגלובליים כגון הירידה המהירה של מדד הדולר האמריקאי וירידה מהירה של שערי החליפין המקומיים, הנזילות והריביות.

מצב השוק המתאושש טכנית וצבור בשוליים צרים יתאים לצבירת מניות ברמות ערך סבירות בתקופות של תיקון עמוק בשוק.

מר דואן מין טואן

כאשר השוק אינו בטוח, האסטרטגיה היא לחלק חלק מההשקעה ולגוון את תיק ההשקעות (אין להתמקד במניות בעלות מאפייני שוק וספקולציה גבוהים).

תנאי תזרים מזומנים לא ודאיים בשוק מעדיפים צבירת מניות, ומגבילים את החשיפה למסחר גבוהה לטווח קצר.

בתרחיש הבסיס, אנו עדיין מאמינים כי תיקון השוק העמוק האחרון שיקף את רוב "הסיכונים ההיפותטיים" בטווח הבינוני.

באותו זמן, כל היפוך משמעותי של משתנים גלובליים מרכזיים ייצור הזדמנות לסייע למדד ה-VN להגיע בהצלחה לתחתית, ולהפוך את מגמת התיקון בטווח הבינוני.

תשומת הלב של שוק המניות מתמקדת בשערי החליפין, מה צופים המומחים?

• גב' טראן טי חאן היי - מנהלת ניתוח, MB Securities (MBS):

לאחר התקררות משמעותית בחודשיים האחרונים, שער החליפין של הדולר האמריקאי/דונג הודי התאושש תחת לחץ חזק כלפי מעלה מצד הדולר מתחילת אוקטובר.

פיחות הדונג לא מושפע רק מגורמים חיצוניים, אלא גם מהעלייה העונתית בביקוש המקומי למטבע חוץ.

גב' טראן טי חאן היין

הלחץ על שערי החליפין יפחת בתקופה הקרובה הודות לצעדי התערבות של בנק המדינה.

תהליך זה יהיה צנוע, שכן המדיניות המוצעת על ידי נשיא ארה"ב החדש תסייע לדולר לשמור על המומנטום העולה שלו ותפעיל לחץ מוגבר על שער החליפין.

אנו צופים כי שער החליפין יחזור ל-25,000 דונג וייט לדולר אמריקאי עד סוף השנה, תחת גורמים חיוביים כגון: עודף סחר חיובי, זרימת השקעות זרות ישירות והתאוששות חזקה של התיירות .

סביר להניח כי יציבות הסביבה המקרו-כלכלית תישמר ותשתפר עוד יותר, מה שיהווה את הבסיס ליציבות שער החליפין בשנת 2024.

בנוסף, הלחץ על שערי החליפין צפוי לרדת בהדרגה בתקופה הקרובה, שכן הפד החל במחזור הורדות ריבית וסביר להניח שימשיך לשמור על הורדות הריבית, אך בקצב איטי יותר.

מקור: https://tuoitre.vn/chung-khoan-tuan-moi-chua-co-cau-chuyen-de-keo-dong-tien-1-200-lieu-da-la-day-20241124214346695.htm