מניות לשבוע חדש: מניות רבות יוצאות מאזור מכירת היתר, מתי המדד יתהפך?

חברות ניירות ערך צופות כי השוק צפוי להמשיך לרדת במושב הראשון של השבוע, אך המדד עשוי להתהפך כאשר יגיע לרמת התמיכה של 1,620 נקודות.

שוק המניות "מחפש" את התחתית - צילום: קוואנג דין

למניות אין מומנטום לפרוץ החוצה

מדד VN נסגר באוקטובר 2025 על 1,639.65 נקודות, ירידה של 1.33% בהשוואה לחודש הקודם. במהלך תקופה זו, השוק מצטבר בטווח צר, כאשר אזור התמיכה נע סביב 1,620 נקודות - הרמה הנמוכה ביותר של ספטמבר ואזור ההתנגדות נע סביב 1,700 נקודות, התואם את המחיר הממוצע של 20 המפגשים האחרונים וכן את הרמה הגבוהה ביותר של ספטמבר 2025.

מר נגוין דה מין, מנהל פיתוח לקוחות פרטיים ב-Yuanta Securities Vietnam, אמר שהשוק לא השתנה הרבה לאחר הירידה הבלתי צפויה של יותר מ-95 נקודות ב-20 באוקטובר.

בשבוע שעבר, מדד VN נע בעיקר הצידה, והראה מצב של משיכת חבל, חסר המומנטום לפרוץ. עם זאת, מומחים אמרו כי העובדה שהשוק טרם פרץ את רף 1,600 הנקודות עדיין מראה על גורם פסיכולוגי מדאיג.

נקודה בולטת נוספת היא שתזרים המזומנים לא נסוג לחלוטין מהשוק, שכן מניות קטנות (פני) צצו כנקודת אור לטווח קצר. דבר זה, לדברי מר מין, משקף את סנטימנט המגן של המשקיעים לאחר שקבוצת המניות הבלו צ'יפ סבלה מלחץ מכירה חזק.

בינתיים, תזרים המזומנים עזב את הקבוצה המובילה, ובמיוחד את VIC, VHM ו-GEX. לאחר מכן הוא עבר למניות שירדו עמוקות, קבוצות טכנולוגיה כמוFPT , קבוצות כימיקלים, וחלקו זרם לקומות המניות של HNX ו-UpCOM.

עם זאת, רוב המומחים סבורים שזהו רק מצב זמני, "מתנה", ואינו משקף מגמה בת קיימא. אם השוק רוצה ליצור גלים גדולים, עליו להוביל את קבוצות המניות הגדולות והבינוניות.

בנוסף, מנהל חברת ניירות ערך מודאג מכך שלגל ההנפקות הראשונות תהיה השפעה חזקה על הפסיכולוגיה. מכיוון שאחרי ש-TCX הונפקה לציבור והתאימה את עצמה די מהר, משקיעים רבים "חוששים" שמצב דומה עלול לחזור על עצמו עם העסקאות הגדולות של VPS ו-VPBankS.

רישום להנפקה ראשונה (IPO) נחשב ל"מדד חום" של תזרים מזומנים. אם מספר הרישום נמוך, השוק יהיה זהיר יותר; אם הוא גבוה, זהו אינדיקטור חשוב לכך שתזרים המזומנים באמת מעוניין. התפתחות זו בעלת צבע דומה למדי לתקופה של 2018 - כאשר המשקיעים היו זהירים, אך למעשה, תזרים המזומנים עדיין במערכת, רק מחכה לאות ברור יותר.

אל תמהרו לראות את התחתית

מר פאן טאן נהאט - ראש מחלקת אסטרטגיית שוק ניירות הערך של SHS, ציין כי השוק מובחן בטווח מחירים זה, והביקוש במחירים נמוכים יגדל משמעותית. לחץ ההיצע במחירים גבוהים ימשיך לעלות כאשר מדד ה-VN ינוע לכיוון אזור ההתנגדות, במיוחד עבור קודים שחוו תקופת עלייה חזקה.

"לאחר שהמדד הגיע לשיא של 1,800 נקודות, וסיים את תקופת הצמיחה החזקה שנמשכה מאפריל 2025 ועד היום, השוק נכנס לשלב תיקון, כשהוא מצטבר בטווח צר ומתפצל", אמרו מומחי SHS.

בהתאם לכך, הסיכונים מרוכזים כיום במניות או בקבוצות ענף שעלו מאוד בהתאם למדד VN בתקופה האחרונה.

להיפך, נפתחות הזדמנויות עבור מניות שעברו תקופת הסתגלות ממושכת, וכעת חוזרות לטווח המחירים של אפריל ומאי 2025, במיוחד עסקים עם תוצאות עסקיות חיוביות ומגמות תזרים מזומנים משופרות.

SHS גם העריכה בקפידה והציעה הזדמנויות השקעה חדשות, בהתבסס על הערכת שווי סבירה של המיזם וצמיחה טובה בתוצאות העסקיות ברבעון השלישי של 2025.

בנוגע לאסטרטגיות מסחר, מר נגוין דה מין ממליץ למשקיעים לתעדף שמירה על יחס שוק נמוך, להגביל פתיחת פוזיציות גדולות, ואם הם קונים חדשות, לבדוק רק כמויות קטנות. השוק זקוק לאיתות כדי לאשר את המגמה, במקום לצפות במהירות ליצירת תחתית.

בדוח שפורסם לאחרונה, חזתה חברת יואנטה וייטנאם ניירות ערך גם כי השוק עשוי להמשיך לרדת במושב הראשון של השבוע, אך המדד עשוי להתהפך כאשר יגיע לרמת התמיכה של 1,620 נקודות.

במקביל, מדד הסנטימנט לטווח קצר עדיין נמצא באזור האופטימי, דבר המצביע על כך שמדד ה-VN מושפע לרעה בעיקר ממניות גדולות.

בנוסף, מניות רבות נמלטו מאזור מכירת היתר ונמצאות בשלב התאוששות טכנית, במיוחד הזדמנויות קנייה חדשות גם הן עולות בהדרגה, כך שיואנטה מעריך כי הסיכונים לטווח קצר יורדים בהדרגה.

חזרה לנושא

בינה חאן

מקור: https://tuoitre.vn/chung-khoan-tuan-moi-nhieu-co-phieu-thoat-khoi-vung-qua-ban-bao-gio-chi-so-dao-chieu-20251103104903091.htm