הזדמנות לשמור 100 מיליארד דולר של מטבעות קריפטוגרפיים כמו ביטקוין, את'ריום... עבור וייטנאם

בעשור האחרון, שוק הנכסים הדיגיטליים בווייטנאם התפתח בקצב מסחרר אך נמצא בעיקר ב"אזור אפור", ללא מסגרת משפטית ומנגנון ניהול. על פי דו"ח TripleA (2024), בווייטנאם יש כ-17 מיליון איש המחזיקים בנכסי קריפטו, המקבילים ל-17% מהאוכלוסייה, והם מדורגים במקום החמישי בעולם.

Cơ hội giữ lại 100 tỉ USD tiền số như Bitcoin, Ethereum… cho Việt Nam - Ảnh 1. — בווייטנאם יש כ-17 מיליון איש המחזיקים בנכסים דיגיטליים, מתוכם ביטקוין פופולרי מאוד. צילום: מין צ'יאן

הנתונים לעיל מראים ביקוש ופוטנציאל עצומים, אך יחד עם זאת חושפים גם מציאות: עסקאות של מאות אלפי מיליארדי דונג מדי שנה מתבצעות ללא שליטה, ומנוצלות בקלות להלבנת הון, הונאה או הפסדי מס.

מ"אזור אפור" למסדרון משפטי

ב-9 בספטמבר 2025, פרסמה הממשלה את החלטה 05/2025/NQ-CP, המאפשרת רשמית פיילוט של 5 שנים בשוק נכסי הקריפטו. זהו אבן דרך חשובה, המסמנת את המעבר מ"אזור אפור" למסדרון משפטי מוכר.

עם החלטה זו, וייטנאם לא רק יוצרת מנגנון ניהול ופיקוח, אלא גם פותחת הזדמנויות למשיכת הון השקעות בינלאומי, לעודד חדשנות, ובעיקר לשמר את זרימת ההון של יותר מ-100 מיליארד דולר מדי שנה הזורם לשווקים זרים או נסחר "באופן לא חוקי" במדינות מקומיות.

Cơ hội giữ lại 100 tỉ USD tiền số như Bitcoin, Ethereum… cho Việt Nam - Ảnh 2. — פרופסור חבר, ד"ר נגו טרי לונג

החלטה 05 מאפשרת לעסקים להנפיק נכסים דיגיטליים המבוססים על נכסים ריאליים (למעט ניירות ערך וכסף פיאט). זה יוצר כלים נוספים לגיוס הון מלבד מניות, אג"ח או אשראי בנקאי. בהקשר של שוקי הון מסורתיים מוגבלים, ערוץ חדש זה יכול לסייע לעסקים רבים, במיוחד בתחומי הטכנולוגיה, הנדל"ן והאנרגיה המתחדשת, לגשת בקלות למשקיעים מקומיים וזרים.

על פי איגוד הבלוקצ'יין והנכסים הדיגיטליים של וייטנאם (VBA), אם ינוהל היטב, שוק הנכסים הדיגיטליים יכול לסייע לעסקים להפחית את תלותם בהלוואות בנקאיות, תוך הפיכת פעילויות גיוס הון לשקופות והגבלת השקעות תת-קרקעיות.

וייטנאם הפכה לנקודת אור למשיכת השקעות, כאשר מדינות רבות עדיין מהססות. הנפקת המסגרת החוקית החלוצית של וייטנאם יצרה באזז גדול. תוך חודשים ספורים לאחר ההחלטה, MBBank חתמה על הסכם שיתוף פעולה עם דונאמו (קוריאה) - מפעילת בורסת Upbit, אחת מבורסות הקריפטו המובילות בעולם. בנוסף, VPBank, Techcombank ו-SSI מתכוננות גם הן להצטרף לשוק זה.

מהלכים אלה מצביעים על כך שווייטנאם עשויה להפוך למרכז חדש לזרימות הון של פינטק, בלוקצ'יין ו-Web3 באזור, בדומה למה שעשו סינגפור ודובאי בעבר.

קידום המערכת האקולוגית של חדשנות בנכסים דיגיטליים אינו מוגבל למטבעות קריפטוגרפיים כמו ביטקוין או את'ריום. הפיילוט פותח סדרה של יישומים חדשים: טוקניזציה של נדל"ן, זיכויי פחמן, שירותי משמורת בטוחה, הלוואות P2P (הלוואות P2P), DeFi (מימון מבוזר) או ניהול זכויות יוצרים דיגיטליות. אלו הם חלקים חשובים להגשמת המטרה של כלכלה דיגיטלית המהווה 30% מהתמ"ג עד 2030.

אתגר לא קטן

ההחלטה מחייבת עסקים המעוניינים להקים קומת מסחר בנכסים דיגיטליים להיות בעלי הון מינימלי של 10,000 מיליארד דונג וייטנאמי, שמתוכו לפחות 65% מגיעים מארגונים מקומיים ו-35% מגיעים ממוסדות פיננסיים כמו בנקים, ניירות ערך וביטוח. תקנה זו מבטיחה בטיחות, תוך הימנעות ממצב של קומות "תת-קרקעיות" או קומות קמעונאיות קטנות הנוטות לקריסה, אך גם מהווה מחסום בפני סטארט-אפים, הכוח שהוא המנוע החזק ביותר של חדשנות.

בעיה נוספת היא הסיכון להונאה וחוסר ידע. על פי מרכז התלונות של ה-FBI לפשע באינטרנט (2024), ההפסד הכולל מהונאות קריפטו עולמיות הגיע ל-9.3 מיליארד דולר, עלייה של 66% בהשוואה לשנת 2023. וייטנאם היא בין 6 המדינות עם מספר מקרי ההונאה הגבוה ביותר, עם יותר מ-2,600 עסקאות הונאה שתועדו. החולשה הגדולה ביותר של משקיעים פרטיים היא מנטליות ה"התעשרות מהירה", חוסר ידע באימות, פיתויים קלים על ידי KOLs, קהילות מקוונות או פרסומות המבטיחות רווחים לא מציאותיים.

בעיית משאבי האנוש ואבטחת הסייבר היא שקיים מחסור חמור במשאבי אנוש איכותיים בתחומי הבלוקצ'יין, אבטחת הסייבר וניהול נכסים דיגיטליים בווייטנאם. מר פאן דוק טרונג, יו"ר VBA, אמר: "אנו זקוקים לאלפי מומחים טכניים, אדמיניסטרטיביים ומשפטיים, אך כיום מספר האנשים המיומנים הוא פחות מעשירית מהביקוש."

בנוסף, הסיכון למתקפות סייבר, פריצות לבורסות או אובדן אבטחת מידע נותר דאגה מרכזית. סגן נגיד הבנק הלאומי פאם טיאן דונג הדגיש: "ללא אבטחת מידע, לא יכול להיות אמון, ובלי אמון, לא יהיה שוק".

שלושה עמודי תווך לפעילות שוק בת קיימא

כדי ששוק הנכסים הדיגיטליים יתפתח בצורה בריאה באמת, וייטנאם צריכה להתמקד בשלושה עמודי תווך עיקריים. ראשית, לשכלל את המסגרת המשפטית ואת מדיניות המס עבור נכסים דיגיטליים, תוך הבחנה ברורה בין מס העברה, מס הכנסה אישי ומס חברות. להקים מנגנון לניטור תזרים מזומנים, למנוע הלבנת הון ומימון טרור. לעדכן באופן קבוע כדי להסתגל למהירות החדשנות הטכנולוגית.

שנית, לשפר את יכולתם של מוסדות פיננסיים מקומיים: בנקים מקומיים, חברות ניירות ערך וקרנות השקעה חייבים להשקיע רבות בטכנולוגיה וללמוד ממודלים בינלאומיים כדי להיות תחרותיים. ליצור בריתות בין בנקים, עסקי פינטק ובלוקצ'יין כדי ליצור כוח משותף. המדינה יכולה לשקול הקמת מרכז לאומי לאחסון נכסים דיגיטליים, אשר ימלא תפקיד תשתיתי מרכזי.

שלישית, לחנך ולהגן על משקיעים. להפיץ ידע על בלוקצ'יין ונכסים דיגיטליים לקהילה, במיוחד לצעירים, שהם קבוצת המשתתפים הגדולה ביותר. לבסס מנגנון פיצוי או ביטוח כאשר הבורסה נתקלת בבעיות, בדומה לביטוח פיקדונות בבנקים. לחזק את הטיפול המחמיר במעשי הונאה ופרסום כוזב.

בקיצור, וייטנאם עומדת בפני הזדמנות מצוינת לשמר זרימות הון של יותר מ-100 מיליארד דולר בשנה ולנצל את פוטנציאל החדשנות מנכסים דיגיטליים. עם זאת, ניתן לממש את ההזדמנות רק אם נבנה מסגרת משפטית גמישה, נפתח מוסדות פיננסיים חזקים מספיק, וחשוב מכל, נגן על אמון המשקיעים.

אם יבוצע הדבר כראוי, וייטנאם תוכל לא רק להיחלץ מ"אזור האפור", אלא גם להפוך למרכז הנכסים הדיגיטליים המוביל באזור, ולתרום תרומה חשובה ליעד של כלכלה דיגיטלית המהווה 30% מהתמ"ג עד 2030. להיפך, אם הניהול יתעכב או יתרופף, הסיכון להונאה, הפסד ואובדן אמון יגרמו לקריסת שוק צעיר זה, מה שיוביל לתוצאות כלכליות וחברתיות רבות.

בעידן הדיגיטלי, ניהול טוב של נכסים דיגיטליים הוא המפתח עבור וייטנאם לשמר הון, למשוך השקעות ולבצע פריצת דרך משמעותית במפה הפיננסית והטכנולוגית העולמית.

מקור: https://nld.com.vn/co-hoi-giu-lai-100-ti-usd-tien-so-nhu-bitcoin-ethereum-cho-viet-nam-196250921095643755.htm