BSC ממליצה לרכוש מניות HDG.

SKĐS - BSC Securities כללה את מניות HDG של קבוצת Ha Do ברשימת המלצות הקנייה שלה עקב ביצועים עסקיים חיוביים.

לפי BSC, ההפרשות להכנסות ולרווח לאחר מס - בעלי מניות מיעוט בשנת 2026 של חברת המניות המשותפת של קבוצת Ha Do (HDG - HOSE) הגיעו ל-2,965 מיליארד דונג וייטנאמי (עלייה של 6%) ול-792 מיליארד דונג וייטנאמי (עלייה של 3%), בהתאמה.

מבנה ההכנסות של HDG יגיע מהכנסות מאנרגיה בסך 2,042 מיליארד דונג וייטנאמי (ירידה של 10%) עקב השפעת אל ניניו החל מאפריל 2026, בקיזוז מגזר הנדל"ן המסחרי, שמסר 15 מוצרים מפרויקט Charm Villas 3, ורשם הכנסות של 431 מיליארד דונג וייטנאמי (עלייה של 818%).

BSC ממליצה לקנות מניות HDG (תמונה להמחשה).

עלויות המימון של HDG בשנת 2026 צפויות לרדת ב-22% מכיוון שבשנת 2025, לחברה הייתה עלות חד פעמית הקשורה להמרת ההלוואה עבור פרויקט אנרגיית הרוח 7A מדונג וייטנאמי לדולר אמריקאי.

יחס הוצאות/הכנסות של חברות מכירה, שירותים וגני ילדים (SGA) הגיע ל-15.5%, גבוה ב-5.4 נקודות האחוז בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד, בעיקר בשל הפרשה חד פעמית של 193 מיליארד וונד עבור פרויקט אינפרא 1.

בשנת 2027, הכנסותיה ורווחיה הנקי לאחר מס (בעלת מניות מיעוט) של HDG עשויים להגיע ל-3,338 מיליארד דונג וייטנאמי (עלייה של 13%) ול-1,168 מיליארד דונג וייטנאמי (עלייה של 47%), בהתאמה. מתוכם, הכנסות הנדל"ן צפויות לעמוד על 770 מיליארד דונג וייטנאמי (עלייה של 79%) הודות למסירה מואצת של כ-27 יחידות בפרויקט Charm Villas 3. יחס הצריכה הכללית (SGA/הכנסות) צפוי לעמוד על 5.9%, ירידה של 9.7 נקודות האחוז.

BSC צופה כי פרויקט Hong Phong 4 יוכל להחזיר 35 מיליארד דונג וייטנאמי לשנה במשך 10 שנים לאחר חתימת הסכם מחירי החשמל הרשמי, מבלי להצטבר לקרנות חירום חד-פעמיות נוספות כמו פרויקט Infra 1.

לפיכך, BSC התאימה את הרווח לאחר מס - בעלת מניות מיעוט לשנת 2026/2027 כלפי מטה ב-27%/8% בהשוואה לדוח הקודם, בעיקר עקב הוספת הפרשה חד פעמית של 193 מיליארד דונג וייטנאמי בפרויקט Infra 1 בשנת 2026 ודחיית המכירות של פרויקט Charm Villas 3 מ-23/35 יחידות ל-15/27 יחידות עקב לחץ מסביבת הריבית הגבוהה.

מתחילת 2026 ועד היום, מניית HDG ירדה ב-12% מתחילת השנה. לכן, BSC ממשיכה עם המלצת הקנייה שלה למניית HDG עם מחיר יעד של 32,500 דונג וייט למניה לשנת 2026, עלייה של 38% בהשוואה למחיר ב-26 במאי 2026, בהתבסס על שיטת שווי סכום החלקים.

מקור: https://suckhoedoisong.vn/co-phieu-hdg-duoc-bsc-khuyen-nghi-mua-169260526200800277.htm