מטבע הבריקס מאתגר את הדולר?

בעוד המתיחות עם ארה"ב גוברת, האם הכלכלות המתעוררות המובילות בעולם, BRICS (ברזיל, רוסיה, הודו, סין ודרום אפריקה), מתכוננות להנחית מכה קשה על ההגמוניה של הדולר האמריקאי?

Liệu BRICS có đáp ứng các tiêu chí cần thiết để xây dựng một loại tiền tệ toàn cầu so với Mỹ hay không?

האם מדינות בריקס עומדות בקריטריונים הנדרשים לבניית מטבע עולמי לעומת ארה"ב?

הסכם פיננסי חדש, הנחשב כבעל פוטנציאל להפוך למטבע BRICS משותף המגובה בזהב, עשוי להיות מוכרז כבר באוגוסט הבא, בפסגת BRICS בדרום אפריקה.

מטבע משותף של בריקס?

אנליסטים אומרים שמשקיעים לא צריכים לצפות שסין או כל מעצמה גדולה אחרת ינטשו את הדולר בסחר הבינלאומי באופן מיידי. נכון לעכשיו, לא הופיע "מתחרה" פוטנציאלי שיכול "להיות זכאי" להחליף את הדולר באופן מיידי.

"ייקח זמן רב מאוד לפתח מטבע חלופי בר-קיימא, אולי בטווח הבינוני, הארוך או אפילו יותר", אמר לסלי מאסדורפ, סגן נשיא בנק הפיתוח החדש BIRCS.

עם זאת, מגמת הדה-דולריזציה אינה פנטזיה מופרכת. היא מתרחשת, כפי שמציין הפדרל ריזרב האמריקאי (Fed), שכן יתרות המט"ח שלו ירדו בהתמדה לאורך השנים.

לאחרונה, גוברת הקריאה בקרב מדינות לבצע עסקאות במטבעות שאינם הדולר האמריקאי עקב השיבוש הכלכלי שנגרם על ידי הסנקציות האמריקאיות והמערביות נגד רוסיה. בפרט, כדי להימנע מסנקציות, לרוסיה אין ברירה אלא לאתגר את המערכת הפיננסית הנשלטת על ידי הדולר האמריקאי, לאחר שנכנסה לרשימה השחורה של מערכת SWIFT.

מדינות אחרות "הפעילו מצב הגנה" על ידי הקדשת תשומת לב רבה יותר ל"רשימות שחורות של תגמול" - דבר שארה"ב לא השתמשה בו קודם לכן, במהלך המלחמה הקרה. בינתיים, סין - המתחרה הגדולה ביותר של ארה"ב, מעולם לא ויתרה על שאיפתה ליואן רנמינבי (NDT) שיכול להחליף את הדולר האמריקאי.

בהתחשב באפשרות שמדינות ה-BRICS יפתחו מטבע עולמי חדש שיתחרה בדולר האמריקאי, באמצעות פרשנות שכותרתה "מטבע BRICS: האם הרעיון בר ביצוע?" באתר האינטרנט של ORF, ציין המומחה הבכיר קאנישק שטי כי BRICS מקדמת באופן פעיל עסקאות פנימיות במטבעות מקומיים משום שזה מועיל. מטבע משותף לא רק מקדם סחר פנים-ארצי אלא גם מבטל את עלויות ההמרה הגבוהות של הדולר האמריקאי בעסקאות בינלאומיות.

כצעד ראשון, מדינות חברות בראשות הודו וסין בוחנות הסכמי סחר דו-צדדיים במטבעות לאומיים. לאחר ביצוע המעבר למסחר במטבע לאומי, מדינות BRICS שוקלות באופן פעיל את ההכנסה וההפצה של מטבע דיגיטלי או מטבע חלופי.

עם זאת, כל מדינה ב-BRICS תומכת ביוזמה החדשה הזו מסיבות שונות. רוסיה וסין מובילות את הדרך בגלל אינטרסים פוליטיים . גם להודו, דרום אפריקה וברזיל יש סיבות משלהן, שכן הן מתמודדות עם מחסור בדולרים אמריקאים ומתקשות יותר להחזיר חובות לארגונים בינלאומיים.

מחקר משנת 2019 של Global Business Review השווה את התנהגות החלפת המשטרים בשערי החליפין הריאליים של חמש מדינות ה-BRICS לפני ואחרי הקמת הקבוצה. המחקר הגיע למסקנה כי הכנסת אינטראקציה חזקה יותר בין מדינות ה-BRICS פותחת את הדלת לאיחוד מטבעות חזק בין חברות ה-BRICS.

שאיפות משותפות, קשיים אישיים

האם מדינות בריקס עומדות בקריטריונים הנדרשים לבניית מטבע עולמי לעומת ארה"ב?

לדולר האמריקאי תפקיד בולט במימון העולמי. על פי הבנק להסדרי סליקה בינלאומיים, הדולר האמריקאי הוא המטבע הנסחר ביותר, והוא מהווה כמעט 90% מעסקאות המט"ח העולמיות. אחת הסיבות לדומיננטיות של הדולר האמריקאי היא שארה"ב היא הכלכלה הגדולה בעולם עם תמ"ג של כ-25,460 מיליארד דולר, או 24% מהתמ"ג העולמי. ככל שההכנסה הלאומית של מדינה גדולה יותר, כך גדל הביקוש שלה לנכסים, מה שמגדיל בתורו את הביקוש למטבע שלה.

לגוש המדינות בריקס יש תמ"ג של יותר מ-32,720 מיליארד דולר, או 31.59% מהתמ"ג העולמי. לפיכך, למדינות בריקס יש כוח כלכלי גדול בהרבה מאשר לארה"ב.

לארצות הברית מערכת פיננסית גדולה ומורכבת, המורכבת מרשת של בנקים, חברות השקעות ומוסדות פיננסיים אחרים המסוגלים לטפל בעסקאות בינלאומיות. משקיעים ברחבי העולם מעדיפים לקנות ניירות ערך בדולר אמריקאי בגלל בטיחותם ונזילותם.

בשנת 2014, מדינות בריקס הקימו את הבנק החדש לפיתוח (NDB) כחלופה למוסדות בינלאומיים כמו הבנק העולמי וקרן המטבע הבינלאומית. מנגנון הנזילות של ה-NDB, הסדר הרזרבה המותנה (CRA), משך אליו מדינות מתפתחות רבות, שעמדו בפני מחסור ביתרות דולר ולא היו מסוגלות להחזיר את חובותיהן הבינלאומיים.

בנוסף, תוכנית ההתאמה המבנית של קרן המטבע הבינלאומית אילצה מדינות להפחית את הוצאות הממשלה, להגביר את ההפרטה ולבצע דה-רגולציה. כתוצאה מכך, חוסר היכולת לפתח מדיניות עצמאית אילץ את המדינות הללו לפנות לבנק הלאומי לקבלת הלוואות וסיוע לפיתוח.

NDB מנפיקה אג"ח במטבע מקומי. התפתחויות אלו מראות את הנגישות הפיננסית הגוברת של מדינות בריקס להשתמש בנכסיהן הנזילים.

עם כוחה הצבאי ומעמדה בפוליטיקה העולמית, לארה"ב יש השפעה משמעותית על עניינים בינלאומיים. השפעה עולמית זו מסייעת לארה"ב לבסס את מעמדו של הדולר כמטבע עולמי בלתי מעורער.

עם זאת, גוש הבריקס - רוסיה, סין והודו - נמנות בין המדינות בעלות צבאות אדירים, שניות רק לארה"ב, על פי מדד ההגנה העולמי. רוסיה במקום השני, סין במקום השלישי והודו במקום הרביעי.

כשם שהאפשרות להקים ברית צבאית של מדינות בריקס אינה סבירה עקב השקפות שונות, כך גם התרחישים לאיחוד מוניטארי, לכל מדינה יש חישובים ומוכנות משלה.

בהתחשב בהבדלים בין הכלכלות החברות ב-BRICS, לא ברור האם היתרונות של מטבע משותף עולים על העלויות. ללא קשר לרצון הפוליטי העומד מאחורי הדה-דולריזציה, האתגר של תלות גוברת בסין עלול להוביל גם לניגודי עניינים ואף לסכסוכים בתוך הגוש.

לפיכך, בעוד שמטבע משותף חלופי יכול לבטל ביעילות את עלות המרת הדולר האמריקאי לתשלומים בינלאומיים, ייתכן שחברות ב-BRICS יצטרכו לנקוט משנה זהירות לפני נקיטת צעדים לקראת בניית מטבע חדש, שכן המהלך עלול לעמוד בניגוד לאינטרסים האישיים שלהן במדיניות החוץ, בהתחשב בסיבות השונות לתמיכה ביוזמה.

[מודעה_2]
מָקוֹר