האם מטבע הבריקס יאתגר את הדולר?

בעוד המתיחות עם ארה"ב גוברת, האם הכלכלות המתעוררות המובילות בעולם, BRICS (ברזיל, רוסיה, הודו, סין ודרום אפריקה), מתכוננות להנחית מכה חזקה על הדומיננטיות של הדולר האמריקאי?

Liệu BRICS có đáp ứng các tiêu chí cần thiết để xây dựng một loại tiền tệ toàn cầu so với Mỹ hay không?

האם מדינות בריקס עומדות בקריטריונים הנדרשים להקמת מטבע עולמי, בר-השוואה לארה"ב?

הסכם פיננסי חדש, הנחשב כבעל פוטנציאל להמרה למטבע BRICS משותף המגובה בזהב, עשוי להיות מוכרז כבר באוגוסט בפסגת BRICS בדרום אפריקה.

מטבע משותף למדינות בריקס?

אנליסטים מציעים כי משקיעים לא צריכים לצפות שסין או כל מעצמה גדולה אחרת ינטשו את הדולר האמריקאי בסחר הבינלאומי באופן מיידי. הסיבה לכך היא שעד כה לא צץ "יריבה" פוטנציאלית ש"מוסמכת" להחליף באופן מיידי את הדולר האמריקאי.

לסלי מאסדורפ, סגנית נשיא הבנק לפיתוח חדש (BIRCS), הצהיר: "ייקח זמן רב מאוד לפתח מטבע שיוכל להחליף מטבע קודם, אולי בטווח הבינוני, בטווח הארוך, או אפילו יותר זמן..."

עם זאת, המגמה של דה-דולריזציה אינה פנטזיה רחוקה. זה קורה, כפי שמציין הפדרל ריזרב האמריקאי כי יתרות המט"ח שלו יורדות בהתמדה בשנים האחרונות.

לאחרונה, גוברות הקריאות בקרב מדינות לעסקאות במטבעות שאינם הדולר האמריקאי, עקב השיבוש הכלכלי הנובע מהסנקציות האמריקאיות והמערביות נגד רוסיה. בפרט, כדי להימנע מסנקציות, לרוסיה לא הייתה ברירה אלא לאתגר את המערכת הפיננסית הנשלטת על ידי הדולר האמריקאי, לאחר שנכנסה לרשימה שחורה ונשללה ממנה גישה לתשלומים בינלאומיים - "גורשה" ממערכת SWIFT.

מדינות אחרות "מעבירות תשומת לב רבה יותר ל"רשימות שחורות של פעולות תגמול" - דבר שארה"ב לא השתמשה בו במהלך המלחמה הקרה. בינתיים, סין - המתחרה הגדולה ביותר של אמריקה - מעולם לא ויתרה על שאיפתה ליואן שיוכל להחליף את הדולר.

במאמר שכותרתו "מטבע BRICS: רעיון בר ביצוע?" באתר האינטרנט של ORF, מומחה בכיר קאנישק שטי, השוקל את האפשרות ש-BRICS יפתחו מטבע עולמי חדש שיתחרה בדולר האמריקאי, טוען כי BRICS מקדמת באופן פעיל סחר פנימי באמצעות מטבע משלה משום שהוא מציע יתרונות. מטבע משותף לא רק יגביר את הסחר הפנים-BRICS אלא גם יבטל את עלויות ההמרה הגבוהות לדולר האמריקאי בעסקאות בינלאומיות.

כצעד ראשון, מדינות החברות, בהובלת הודו וסין, בחנו הסכמי סחר דו-צדדיים המשתמשים במטבעות לאומיים. לאחר השלמת המעבר לעסקאות במטבע לאומי, מדינות ה-BRICS שקלו באופן פעיל להכניס ולהפיץ מטבעות דיגיטליים או צורת מטבע חלופית.

עם זאת, כל מדינה ב-BRICS תומכת ביוזמה החדשה הזו מסיבות שונות. רוסיה וסין מובילות את הדרך למען רווח פוליטי . גם להודו, דרום אפריקה וברזיל יש סיבות משלהן, הן מתמודדות עם מחסור בדולרים אמריקאיים ומתקשות יותר להחזיר חובות לארגונים בינלאומיים.

מחקר משנת 2019 של Global Business Review השווה את התנהגות החלפת המשטרים בשערי החליפין הריאליים בחמש מדינות BRICS לפני ואחרי הקמת הקבוצה. המחקר הגיע למסקנה כי הכנסת אינטראקציה חזקה יותר בין מדינות ה-BRICS פותחת את הדלת לאיחוד מוניטרי חזק בין חברות BRICS.

שאיפות משותפות, אתגרים אישיים

האם מדינות בריקס עומדות בקריטריונים הנדרשים להקמת מטבע עולמי, בר-השוואה לארה"ב?

לדולר האמריקאי תפקיד דומיננטי במימון העולמי. על פי הבנק להסדרי סליקה בינלאומיים, הדולר האמריקאי הוא המטבע הנסחר ביותר, והוא מהווה כמעט 90% מעסקאות המט"ח העולמיות. אחת הסיבות לדומיננטיות של הדולר היא שארה"ב היא הכלכלה הגדולה בעולם עם תמ"ג של כ-25.46 טריליון דולר, או 24% מהתמ"ג העולמי. ככל שההכנסה הלאומית של מדינה גבוהה יותר, כך גדל הביקוש שלה לנכסים, מה שמוביל לביקוש גדול יותר להחזקת מטבע משלה.

לגוש ה-BRICS יש תמ"ג של מעל 32.72 טריליון דולר, שהם 31.59% מהתמ"ג העולמי. לפיכך, ל-BRICS יש כוח כלכלי גדול בהרבה מזה של ארצות הברית.

לארצות הברית מערכת פיננסית גדולה ומורכבת, הכוללת רשת של בנקים, חברות השקעות ומוסדות פיננסיים אחרים המסוגלים לטפל בעסקאות בינלאומיות. משקיעים ברחבי העולם מעדיפים לקנות ניירות ערך בדולר אמריקאי בגלל בטיחותם ונזילותם.

בשנת 2014, מדינות בריקס הקימו את הבנק החדש לפיתוח (NDB) כחלופה לארגונים בינלאומיים כמו הבנק העולמי וקרן המטבע הבינלאומית. מנגנון הנזילות של הסכם הרזרבה (CRA) של ה-NDB משך אליו מדינות מתפתחות רבות שהתמודדו עם מחסור ביתרות דולר אמריקאי וחוסר יכולת להחזיר חוב בינלאומי.

יתר על כן, תוכנית ההתאמה המבנית של קרן המטבע הבינלאומית אילצה מדינות להפחית את הוצאות הממשלה, להגביר את ההפרטה ולבצע דה-רגולציה. כתוצאה מכך, חוסר היכולת לפתח מדיניות עצמאית אילץ מדינות אלו לפנות לבנק הלאומי לקבלת הלוואות וסיוע לפיתוח.

הבנק הלאומי לנפיק אג"ח במטבעות מקומיים. התפתחויות אלו מדגימות את הגישה הגוברת למימון עבור מדינות בריקס כדי לנצל את נכסיהן הנזילים.

עם כוחה הצבאי ומעמדה בפוליטיקה העולמית, לארצות הברית יש השפעה משמעותית על עניינים בינלאומיים. השפעה עולמית זו מסייעת לארה"ב לבסס את מעמדו של הדולר כמטבע עולמי בלתי מעורער.

עם זאת, גוש הבריקס - המורכב מרוסיה, סין והודו - מחזיק בכוחות צבאיים אדירים, שניים רק לארצות הברית, על פי מדד ההגנה העולמי. רוסיה מדורגת במקום השני, סין במקום השלישי והודו במקום הרביעי.

כשם שהאפשרות של ברית צבאית של מדינות בריקס אינה סבירה עקב נקודות מבט שונות, גם התרחישים לאיחוד מוניטארי מורכבים, כאשר לכל מדינה יש חישובים משלה ורמות מוכנות משתנות.

בהתחשב בהבדלים בין הכלכלות החברות ב-BRICS, לא ברור האם היתרונות של מטבע משותף עולים על העלויות. אם נניח בצד את הרצון הפוליטי העומד מאחורי הדה-דולריזציה, האתגר של תלות גוברת בסין עלול להוביל גם לניגודי עניינים, ואף לסכסוכים, בתוך הגוש.

לפיכך, בעוד שמטבע חלופי משותף יכול לבטל ביעילות את עלויות ההמרה של דולר אמריקאי בתשלומים בינלאומיים, ייתכן שחברות ב-BRICS יצטרכו לנקוט משנה זהירות לפני נקיטת צעדים לקראת יצירת מטבע חדש, שכן פעולה כזו עלולה לסתור את האינטרסים של מדיניות החוץ של כל מדינה, בהתחשב בסיבות השונות לתמיכה ביוזמה זו.

[מודעה_2]
מָקוֹר