זרמי ההשקעות העקיפות הזרות יחזרו

מר מייקל קוקלארי, מנהל מחלקת הניתוח המקרו-כלכלי ומחקר שוק (VinaCapital), ציין כי הון השקעות זר יחזור לשוק המניות הווייטנאמי בשנת 2025.

מר מייקל קוקלארי, מנהל מחלקת הניתוח המקרו-כלכלי ומחקר שוק (VinaCapital), ציין כי הון השקעות זר יחזור לשוק המניות הווייטנאמי בשנת 2025.

מר מייקל קוקלארי, מנהל מחלקת ניתוח מקרו-כלכלי ומחקר שוק (VinaCapital)

לדעתך, מה תהיה הפסיכולוגיה של משקיעים זרים בשוק הווייטנאמי בשנת 2025?

אנו מאמינים כי סנטימנט המשקיעים הזרים ישתפר בשנת 2025 בהשוואה ל-2024. באופן ספציפי, השקעות זרות צפויות לחזור לשוק המניות הוייטנאמי, בין היתר משום שמשקיעים יבינו בהדרגה שמדיניותו של הנשיא טראמפ אינה משפיעה לרעה על וייטנאם, יחד עם הערכת השווי האטרקטיבית של השוק הוייטנאמי בהשוואה למדינות אחרות באזור וצמיחת הרווחים של מניות רשומות.

כיצד אתה מעריך את זרימת ההשקעות הזרות הישירות (FDI) וההשקעות הזרות העקיפות (FII) לווייטנאם בשנת 2024 ואת התחזית לשנת 2025?

בסך הכל, תוצאות משיכת ההשקעות הזרות הישירות בווייטנאם בשנת 2024 הן חיוביות מאוד והתחזית לשנת 2025 נותרה חזקה מאוד. בשנת 2024, שיעור התשלום של ההשקעות הזרות הישירות גדל ב-9.4% והגיע לכ-25.35 מיליארד דולר, השווה ערך לכ-5% מהתמ"ג של וייטנאם.

בשנת 2025, אנו צופים כי תשלומי ההשקעות הזרות הישירות (FDI) יגדלו ב-7-10%, בהתאם לקצב הצמיחה של ההשקעות הזרות הישירות המתוכננות בשנת 2024 (השקעות זרות ישירות מתוכננות בעוד שנה יהפכו בדרך כלל לתשלומי FDI בפועל ב-1-2 השנים הקרובות). עם זאת, ההשקעות הזרות הישירות המתוכננות בשנת 2025 עשויות לרדת מעט בהשוואה לשנת 2024, מכיוון שייתכן שיחלוף זמן מה עד שמשקיעים זרים יבינו בבירור שמדיניותו של הנשיא טראמפ אינה משפיעה לרעה על יכולתה של וייטנאם לייצא לארה"ב. בנוסף, משקיעים זרים עשויים להזדקק גם לזמן כדי להתרגל למס המינימום הגלובלי (GMT) ולקרן התמיכה בהשקעות (ISF) של וייטנאם. טיפול בחששות אלה עשוי להימשך יותר משנה, מה שיוביל להשקעות זרות ישירות מתוכננות נמוכות יותר בשנת 2025.

בנוגע להשקעות זרות (FII), אנו צופים כי השקעות זרות יחזרו לשוק המניות הוייטנאמי בשנת 2025, בין היתר הודות לצמיחה חזקה ברווחי החברות הרשומות מכ-13% בשנת 2024 לכ-17% בשנת 2025. יתר על כן, הערכות השוק נותרות אטרקטיביות עם מכפיל רווח עתידי של פי 12, סטיית תקן אחת מתחת לממוצע של 10 שנים של מדד VN ו-20% מתחת להערכות השווי של השווקים האזוריים.

אילו המלצות מדיניות יש ל-VinaCapital כדי לתמוך בכלכלה ובשוק המניות בשנת 2025?

הדרך הפשוטה ביותר לעורר את הוצאות הצרכנים ולהגביר את צמיחת התמ"ג של וייטנאם בשנת 2025 היא להאיץ את תהליך האישור לפרויקטים של נדל"ן ולהגדיל את ההוצאות על תשתיות.

בטווח הארוך, וייטנאם צריכה להתמקד בקידום שרשרת הערך של הייצור ובניצול הזדמנויות חזקות בתחומי הבינה המלאכותית (AI) ובמוליכים למחצה. חיזוק מערכת ההשכלה הגבוהה של וייטנאם, במיוחד בתחומי המדע, הטכנולוגיה, ההנדסה והמתמטיקה (STEM), הוא קריטי למימוש הפוטנציאל של וייטנאם בתעשיות היי-טק.

בנוסף, השדרוג המוצלח משוק ספרינג לשוק מתפתח על ידי FTSE Market Ratings ייצור סנטימנט חיובי בקרב משקיעים וימשוך הון נוסף לשוק המניות. נכון לעכשיו, וייטנאם עמדה כמעט בכל הקריטריונים של FTSE להיות מוכרת כשוק מתפתח, הודות לרפורמות מנהליות אחרונות שקירבו את פעילות שוק המניות לסטנדרטים בינלאומיים.

בפרט, פישוט הליכים אדמיניסטרטיביים הוא צעד חשוב לעידוד הכלכלה בטווח הארוך. על ידי הסרת צווארי בקבוק, זירוז יישום מדיניות והקצאת משאבים מחדש, הממשלה יכולה להרחיב משמעותית את ההון הזמין לפיתוח, וליצור סביבה נוחה יותר לעסקים ולפעילויות השקעה. חוקים חדשים שנחקקו בתחומים כמו נדל"ן משקפים את המחויבות לרפורמה, שיכולה לפתוח הזדמנויות צמיחה חדשות.

האם תוכל לשתף אותנו באסטרטגיה של VinaCapital בווייטנאם בתקופה הקרובה?

אסטרטגיית ההשקעה שלנו בווייטנאם כוללת חברות פרטיות וחברות רשומות כאחד. בעוד שנושאי השקעה ספציפיים עשויים להשתנות משנה לשנה בהתאם לנסיבות ולהזדמנויות, המטרה העקבית שלנו לאורך השנים הייתה להשקיע בחברות שנהנות מצמיחת מעמד הביניים המתפתח בווייטנאם.

מעמד הביניים של וייטנאם גדל במהירות, ומהווה כ-13% מהאוכלוסייה, וצפוי להגיע ל-26% עד 2026 ול-33% עד 2030. צמיחה זו פותחת הזדמנויות לחברות המכוונות לצריכה מקומית, שכן שיעורי חדירת המוצרים נותרים נמוכים בהשוואה לשווקים מתעוררים באזור אסיה.

[מודעה_2]
מקור: https://baodautu.vn/dong-von-dau-tu-gian-tiep-nuoc-ngoai-se-quay-tro-lai-d244630.html