תחזית מגמת הדולר בשנת 2025

(NLĐO) - בדוח העדכון הכלכלי האחרון שלה, Standard Chartered צופה כי הדולר האמריקאי יתחזק משמעותית בשנת 2025 אך ייחלש בתחילת השנה.

בנק סטנדרד צ'רטרד צפה זה עתה כי התמ"ג של וייטנאם יצמח בחוזקה ב-6.7% בשנת 2025 (צמיחה שנתית של 7.5% במחצית הראשונה ו-6.1% במחצית השנייה).

טים לילהפן, כלכלן אזורי לתאילנד ווייטנאם ב-Standard Chartered.

הדולר האמריקאי צפוי להתחזק משמעותית במחצית השנייה של 2025, ככל שמדיניות המכסים והפיסקלים תחת כהונתו השנייה של הנשיא טראמפ יתבהרו וייושמו. בטווח הארוך, קיימותם של צעדי תמריצים מקרו-כלכליים תשפיע על חוזקו של הדולר. משקיעים מקומיים וזרים עשויים לעבור לנכסים המגדרים את האינפלציה אם חוסר הוודאות יימשך.

הדולר האמריקאי עשוי להתמודד עם תקופה של חולשה בתחילת 2025 עקב קיצוצי הריבית המתמשכים של הפדרל ריזרב וחוסר הוודאות סביב יישום המדיניות. ההשפעות המתמשכות של העלאות הריבית והתחזקות הדולר מאז אוקטובר 2024 עלולות להפעיל לחץ נוסף על המטבע.

קיצוצי הריבית האחרונים של הפד היו צפויים לתמוך במטבעות אסייתיים, כולל הדונג הווייטנאמי. עם זאת, נתונים כלכליים טובים מהצפוי מארה"ב הגבירו את הלחץ על שוקי המט"ח האסייתיים. גורמים כמו אי ודאות במדיניות הסחר וצעדים אינפלציוניים פוטנציאליים תחת הנשיא דונלד טראמפ עלולים לערער את יציבות המדיניות המוניטרית באזור.

על פי מומחי הכלכלה של Standard Chartered, וייטנאם ממשיכה לחוות צמיחה חזקה. היצוא גדל ב-14.9% משנה לשנה ב-10 החודשים הראשונים של 2024, בעוד שהיבוא עלה ב-16.8%; כאשר מגזר יבוא-יצוא האלקטרוניקה ממשיך את התאוששותו. צמיחה איתנה במגזר הייצור, בשילוב עם מדיניות מוניטרית מתאימה, תרמו גם הם להתאוששות הכלכלית מתחילת השנה. השקעות זרות ישירות (FDI) ממשיכות לעלות. ה-FDI ששולמו גדל ב-8.8% משנה לשנה, בעוד שה-FDI המחויב גדל ב-1.9% באותה תקופה. מגזר הייצור היווה 62.6% מסך ה-FDI המחויב בתקופה זו, בעוד שמגזר הנדל"ן היווה 19.0%, עלייה משנה לשנה.

טים לילהפן, כלכלן אזורי לתאילנד ווייטנאם ב-Standard Chartered, אמר: "אנו צופים שהבנק הממלכתי של וייטנאם (SBV) יעלה את הריבית ב-50 נקודות בסיס נוספות ברבעון השני של 2025. ציפיית הממשלה לצמיחה כלכלית חזקה תומכת בריביות הנמוכות הנוכחיות. האינפלציה עשויה להתאושש החל מהרבעון השני של 2025; לכן, אנו צופים שהריביות יחזרו לנורמה ברבעון השני. פעולות הפד יהיו גם גורם מפתח שישפיע על החלטות המדיניות המוניטרית של SBV. ריביות נמוכות יותר בדולר האמריקאי עשויות לסייע בהפחתת זרימת הון החוצה, בעוד שעודף סחר מתמשך ורווחי מט"ח חזקים ממגזר התיירות יתמכו ב-VND; עם זאת, עתודות יבוא נמוכות נותרות אתגר."

סטנדרד צ'רטרד צופה כי קיצוצי הריבית של הפד עלולים להוביל למגמת היחלשות של הדולר האמריקאי ברבעונים הקרובים, וכתוצאה מכך שער חליפין של 25,250 דולר אמריקאי/דונג וייטנאמי (USD/VND) יעמוד על 25,450 עד סוף 2024 ו-25,450 ברבעון השני של 2025.

דו"ח תחזית הפיתוח האסייתי (ADO), שפורסם על ידי הבנק לפיתוח אסיה (ADB) ב-11-12 בדצמבר, מדגיש כיצד שינויים במדיניות הסחר, הפיסקלית וההגירה של ארה"ב עלולים לעכב את הצמיחה ולהגביר את האינפלציה באסיה המתפתחת ובאזור האוקיינוס ​​השקט .

בתרחיש הסיכון הגבוה, ה-ADB צופה כי שינויים דרסטיים במדיניות האמריקאית עלולים לעכב מעט את הצמיחה הכלכלית העולמית בארבע השנים הקרובות, בסכום מצטבר של 0.5 נקודות אחוז.

תחזית הצמיחה של וייטנאם עודכנה כלפי מעלה ל-6.4% בשנת 2024, בהשוואה לתחזית הקודמת של 6%; ול-6.6% בשנת 2025, בהשוואה ל-6.2%. פעילות סחר חזקה מהצפוי, התאוששות איתנה בייצור לייצוא ויישום מתמשך של צעדי תמיכה פיסקלית הגבירו את הצמיחה הכלכלית. על רקע אתגרים חיצוניים גוברים, השקעות ציבוריות מוגברות ומדיניות תמיכה פיסקלית ומוניטרית הן צעדים הכרחיים כדי לעודד עוד יותר את הביקוש המקומי.

מקור: https://nld.com.vn/du-bao-xu-huong-dong-usd-trong-nam-2025-196241212111051848.htm