מחירי סחורה מסוימת זינקו, מה שגרם לארה"ב לאגור אספקה.

(עיתון דן טרי) - מחירי הנחושת זינקו השנה, והגיעו שוב ושוב לשיאים חדשים. היצע מועט וחששות לגבי מכסים אמריקאיים הובילו לעלייה חדה בביקוש לאגירת המתכת.

לפי אנליסטים של סיטיבנק, למחירי הנחושת עדיין יש מקום משמעותי לעלייה נוספת בשנה הבאה, הודות לביקוש חזק מצד מגזרי האנרגיה הנקייה והבינה המלאכותית (AI). חשמול, הרחבת רשת החשמל ובניית מרכזי נתונים דורשים כמויות אדירות של נחושת לחיווט, העברת חשמל ותשתיות קירור.

לפי סיטיבנק, מחסור באספקה ​​עקב תפוקה מוגבלת של מכרות, יחד עם גידול במלאי נחושת בארה"ב כדי לנצל הזדמנויות ארביטראז' מחירים, יהיו גורמים מרכזיים שיניעו את מחיר המתכת הזו כלפי מעלה. "אנו צופים שארה"ב תמשיך לספוג נחושת לצורך אגירת נחושת. בתרחיש חיובי, פעילות זו תדלדל עוד יותר את מלאי הנחושת מחוץ לארה"ב", הצהיר הבנק.

הבנק צופה כי מחירי הנחושת עשויים להגיע ל-13,000 דולר לטון עד תחילת 2026 ואף ל-15,000 דולר לטון עד הרבעון השני של 2026.

אנדרו גלאס, מנכ"ל אווטאר קומודיטיס, שותף לדעה זו ומאמין שמחירי הנחושת יקבעו שיאים חדשים, במיוחד ככל שהצטברות הנחושת הפיזית בארה"ב ממשיכה לדלדל את ההיצע הזמין במדינות אחרות.

לדברי גלאס, העלייה הנוכחית במחירי הנחושת משקפת "עיוות יוצא דופן מאוד", הנובע בעיקר מחששות לגבי מכסים ולא מגורמי היצע וביקוש מסורתיים. הוא ציין גם כי הביקוש לנחושת בסין היה מאכזב בחודשים האחרונים.

אווה מאנטיי, אסטרטגית סחורות בבנק ING, שצופה שמחירי הנחושת יגיעו ל-12,000 דולר לטון ברבעון השני של השנה הבאה, מאמינה שמחירים גבוהים יותר יפעילו לחץ על שולי הרווח של תעשיות עתירות אנרגיה.

בשוק, מחירי הנחושת הספוט הגיעו לשיא חדש של 11,816 דולר לטון בבורסת המתכות של לונדון (LME) בסוף השבוע האחרון, בעוד שחוזים עתידיים על נחושת לשלושה חודשים נסגרו על 11,515 דולר לטון.

מאז תחילת השנה, מחיר הספוט של נחושת בבורסת LME – הנחשב למחיר הייחוס של השוק העולמי – עלה בכ-36%, עם עלייה של 9% בחודש האחרון בלבד. עלייה זו במחירים נבעה בעיקר מחששות לגבי מכסים, כאשר משקיפים מציעים שוושינגטון עשויה להטיל מכסים על נחושת מזוקקת מיובאת החל משנת 2027. חשש זה הוביל לעלייה חדה במלאי נחושת בארה"ב.

"חלק ניכר מההידוק הנוכחי בשוק הנחושת קשור לחששות לגבי האפשרות שארה"ב תטיל מכסים על נחושת מזוקקת מיובאת", אמרה נטלי סקוט-גריי, אנליסטית מתכות בכירה ב-StoneX, בדו"ח.

לנחושת עדיין יש מקום לעליות מחירים משמעותיות בשנה הבאה (צילום: רויטרס).

על פי נתוני StoneX, יבוא נחושת מזוקקת לארה"ב גדל בכ-650,000 טון השנה, מה שהביא את סך מלאי הנחושת המזוקקת במדינה לכ-750,000 טון. מכיוון שמחירי הנחושת בארה"ב גבוהים יותר מאשר באזורים אחרים, לסוחרים יש תמריץ חזק להביא את המתכת לשוק האמריקאי.

מחירים גבוהים יותר בארה"ב משכו נחושת מאזורים אחרים, מה שהצמיד עוד יותר את ההיצע מחוץ למדינה. נתוני LME שפורסמו בשבוע שעבר הראו כי מלאי הנחושת בבורסה עמד על כ-165,000 טון בלבד, מתוכם 66,650 טון, או כמעט 40%, יועדו למשלוח. רמת מלאי זו נמוכה בכ-40% מאשר בתחילת השנה.

המגמה העולה במחירי הנחושת מתחזקת עוד יותר על ידי שיבושים ממושכים בפעילות הכרייה, מה שמפחית את הסיכויים להגדלת ההיצע בעתיד הקרוב.

דו"ח של דויטשה בנק מתאר את שנת 2025 כ"שנה של שיבושים חמורים" בכריית נחושת, מה שאילץ חברות כרייה גדולות רבות לקצץ משמעותית את תחזיות הייצור שלהן.

במהלך השבוע האחרון, מספר יצרניות נחושת מרכזיות עדכנו את תחזיותיהן, כאשר קיצוצי הייצור הכוללים לשנת 2026 מסתכמים בכ-300,000 טון בהשוואה להערכות הראשוניות, על פי דויטשה בנק.

"בסך הכל, שוק הנחושת יחווה מחסור משמעותי באספקה, כאשר התקופה האינטנסיבית ביותר צפויה ברבעון הרביעי של 2025 וברבעון הראשון של 2026", אמר דויטשה בנק, וחזה גם שמחירי הנחושת יגיעו לשיא יחד עם אילוצי האספקה ​​החמורים ביותר במחצית הראשונה של 2026.

בצד העסקי, קבוצת הסחורות גלנקור הורידה את תחזית ייצור הנחושת שלה לשנת 2026 לכ-810,000-870,000 טון. קבוצת הכרייה ריו טינטו הורידה גם היא את תחזית ייצור הנחושת שלה לשנה הבאה ל-800,000-870,000 טון, נמוך מ-860,000-875,000 טון השנה.

מקור: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/gia-mot-mat-hang-tang-dung-dung-my-ra-suc-tich-tru-20251217130037032.htm