גולדמן זאקס צופה שמחירי הנחושת יגיעו ל-13,735 דולר לטון בשנת 2026.

בנק ההשקעות גולדמן זאקס העלה רשמית את תחזית מחירי הנחושת שלו לסוף 2026 ל-13,735 דולר לטון, עלייה משמעותית מהתחזית הקודמת שעמדה על 12,465 דולר לטון. התאמה זו מגיעה על רקע שוק נחושת עולמי הדוק מהצפוי עקב ייצור חלש וביקוש חזק מארה"ב.

תחזית מחירי הנחושת לתקופה 2026-2027

בנוסף ליעד לשנת 2026, גולדמן זאקס העלתה גם את תחזיתה למחיר הנחושת הממוצע בשנת 2027 ל-13,800 דולר לטון, גבוה מההערכה הקודמת של 12,150 דולר לטון. על פי אנליסטים, שוק הנחושת העולמי (לא כולל ארה"ב) צפוי להתמודד עם גירעון של כ-640,000 טון בשנת 2026 ו-170,000 טון בשנת 2027.

הסיבה העיקרית למחסור זה היא שצמיחת ייצור הנחושת העולמי לא עמדה בציפיות, מה שמגביל ישירות את ההיצע הזמין. בינתיים, ארה"ב צפויה להגדיל את היבוא, מה שיסיט כמות גדולה של מתכת יקרה זו משווקים אחרים כדי לענות על הביקוש המקומי.

שוק הנחושת העולמי עומד בפני סיכון של מחסור באספקה.

צמיחת ההיצע במכרות הגדולים חלשה.

דו"ח של גולדמן זאקס מצביע על כך שהתפוקה הכוללת במכרות נחושת בקנה מידה גדול כמו גראסברג באינדונזיה וקמואה-קקולה ברפובליקה הדמוקרטית של קונגו נמוכה כיום בכ-200,000 טון מההערכות הקודמות. אנליסטים סבורים ששני מכרות אלה לא צפויים לשחזר את הקיבולת במלואה לפני 2028.

ראוי לציין כי מלאי הנחושת בארה"ב צפוי לגדול לכ-900,000 טון בשנת 2026, גבוה מהצפוי הקודם של 550,000 טון. העלייה החדה ביבוא צפויה לספוג במהירות את ההיצע העולמי הקיים.

תרחישי סיכון המשפיעים על השוק

למרות שתרחיש הבסיס של גולדמן זאקס מניח שארה"ב לא תטיל מכסים על יבוא נחושת בשנת 2026, הבנק עדיין מצביע על מספר סיכונים שעלולים לשנות לחלוטין את תחזית המחירים:

סיכון שלילי: אם מצר הורמוז יישאר חסום לתקופה ממושכת, מחירי הנחושת עלולים לרדת ל-12,600 דולר לטון עקב הסיכון למשבר אנרגיה שיחליש את הביקוש התעשייתי העולמי.
סיכון לעליית מחירים: הטלת מכסי יבוא אמריקאיים עלולה לדחוף את המחירים מעל 14,000 דולר לטון במחצית השנייה של 2026.
תרחיש יציב: אם וושינגטון תאשר שלא תטיל מכסים, מחירי המתכות עלולים לרדת לכ-12,800 דולר לטון עד 2027, ככל שלחץ האספקה יירגע בהדרגה.

בטווח הקצר, מחירי הנחושת צפויים להישאר יציבים סביב הרמה הנוכחית של 13,600 דולר לטון לפני כניסה למחזורי תנודתיות חדשים המבוססים על מדיניות סחר והתפתחויות גיאופוליטיות .

מקור: https://baonghean.vn/goldman-sachs-du-bao-gia-dong-nam-2026-dat-13735-usdtan-10339065.html