תוכניות עתודות הזהב של הבנקים המרכזיים לתקופה הקרובה

על פי נתוני 2025 שפורסמו לאחרונה על ידי מועצת הזהב העולמית (WGC) ב-17 ביוני, יותר מ-9 מתוך 10 (95%) מנהלי עתודות אמרו כי הם צופים כי בנקים מרכזיים ימשיכו להגדיל את עתודות הזהב שלהם ב-12 החודשים הקרובים. זהו שיא מאז תחילת הסקר בשנת 2019 ועלייה של 17% בהשוואה לנתונים שתועדו בשנת 2024.

Các ngân hàng trung ương dự báo lượng vàng dự trữ- Ảnh 1.

סקר עתודות הזהב של הבנק המרכזי (CBGR) לשנת 2025, שסקר 73 בנקים מרכזיים ברחבי העולם, מצא שכמעט 43% מהבנקים המרכזיים מתכננים להגדיל את עתודות הזהב שלהם בשנה הקרובה. מנהלי עתודות הזהב נותרו אופטימיים לגבי הזהב, כאשר המחירים מגיעים לשיאים והבנקים המרכזיים רוכשים זהב זו השנה ה-15 ברציפות.

זהב ממשיך לשמש כנכס בטוח המסייע בהפחתת סיכונים על רקע אי ודאות כלכלית וגיאופוליטית מתמשכת שמפעילה לחץ על מנהלי עתודות. שלוש הסיבות העיקריות לכך שבנקים מרכזיים ומנהלי עתודות נותנים עדיפות לזהב כנכס כרגע הן יכולת שימור הערך שלו לטווח ארוך (80%), תפקידו כמפזר יעיל של תיקי השקעות (81%), וביצועיו בעתות משבר (85%).

בנקים מרכזיים בשווקים מתעוררים ובכלכלות מתפתחות (EMDEs) שמרו שוב על תחזית חיובית לגבי חלקו העתידי של הזהב בתיקי הרזרבות שלהם. ראוי לציין כי 28 מתוך 58 (48%) מהמשיבים ב-EMDEs צופים כי עתודות הזהב שלהם יגדלו ב-12 החודשים הקרובים, בעוד של-3 מתוך 14 (21%) כלכלות מפותחות יש כוונות דומות, גבוהות יותר מאשר בשנה שעברה. שיעורי הריבית נותרו המניע העיקרי לביקוש לזהב בשתי קבוצות המדינות. עם זאת, בעוד שאינפלציה (84%) וגיאופוליטיקה (81%) הן הדאגות העיקריות עבור EMDEs, 67% ו-60% מהמשיבים מכלכלות מפותחות חולקים את אותן חששות.

ראוי לציין כי יותר ויותר בנקים מרכזיים מגדילים את אחזקות הזהב שלהם בארץ: 59% מהבנקים המרכזיים מחזיקים זהב ביתרות הלאומיות שלהם, לעומת 41% בשנת 2024. בנוסף, רוב הבנקים המרכזיים שנסקרו (73%) מאמינים כי חלקו של הדולר האמריקאי ביתרות הגלובליות יירד בשיעור מתון או גבוה בחמש השנים הקרובות. עם זאת, מוסדות אלה מאמינים גם כי חלקם של מטבעות אחרים (כגון האירו או היואן) והזהב ביתרות הגלובליות יגדל באותה תקופה.

לאחר שמונה שנים של עריכת הסקר, מועצת הזהב העולמית הגיעה לאבן דרך חשובה: כמעט מחצית מהבנקים המרכזיים שנבדקו מתכוונים להגדיל את אחזקות הזהב שלהם בשנה הקרובה, אמר שאוקאי פאן, מנהל אזורי לאסיה-פסיפיק (לא כולל סין) וראש בנקים מרכזיים גלובליים במועצת הזהב העולמית.

"זה יוצא דופן, במיוחד בהקשר של זהב שהגיע למחירי שיא רבים בשנת 2025. נתונים אלה משקפים גם את המצב הפיננסי והגיאופוליטי העולמי הנוכחי. זהב שומר על תפקידו כנכס אסטרטגי בהקשר של עולם המתמודד עם חוסר יציבות ותנודתיות. חששות לגבי ריביות, אינפלציה וחוסר יציבות דוחפים בנקים מרכזיים לפנות לזהב כדי להפחית סיכונים", הוא העיר.

מקור: https://nld.com.vn/cac-ngan-hang-trung-uong-du-bao-luong-vang-du-tru-196250618002425419.htm