בורסת זהב: שוקלים 3 אפשרויות; פיילוט בשלושה שלבים

(Chinhphu.vn) - המחקר להקמת רצפת מסחר לאומית בזהב נחשב לצעד חשוב לניהול קפדני והפיכת שוק הזהב לשקוף, תוך יצירת בסיס לגיוס משאבים חברתיים, קידום צמיחה וייצוב הכלכלה המאקרו בתקופה החדשה.

סגן נגיד הבנק המרכזי של וייטנאם, פאם טיאן דונג - צילום: VGP

אחר הצהריים של ה-15 באוקטובר, ערך הבנק הממלכתי של וייטנאם (SBV) סמינר בנושא הקמת רצפת מסחר בזהב בווייטנאם.

בנאום הפתיחה שלו, אמר סגן נגיד הבנק המרכזי של וייטנאם, פאם טיאן דונג, כי שוק הזהב הוייטנאמי עבר שלבי התפתחות רבים ושונים. המחקר והבחינה של הקמת רצפת מסחר בזהב הם צעד סינכרוני לשכלול המוסד, להפוך את פעילויות המסחר לשקופות, להגביל את המסחר החופשי הבלתי מבוקר ולחזק את תפקיד הניהול של המדינה. בנוסף, הקמת רצפת מסחר בזהב מסייעת גם לספק נתונים שקופים לניתוח, חיזוי וקביעת מדיניות.

מפת דרכים לקראת בורסת זהב לאומית

בסמינר, מר דאו שואן טואן, מנהל מחלקת ניהול מטבע חוץ (SBV), אמר כי הקמת רצפת מסחר בזהב המבוססת על עקרון ניהול המדינה מתאימה לפרקטיקה. המטרה הראשונית היא ליצור רצפת מסחר בזהב פיזית, ערוץ הפצה לזהב גולמי מיובא העומד בתקנים, ציבורי ושקוף; לפרוס בהדרגה מוצרי חשבון זהב ומוצרים נגזרים, במטרה לגייס משאבי זהב מהעם כדי להמירם למשאבי השקעה.

לדברי מר טואן, לווייטנאם יתרונות רבים: צו 232 מאפשר לבנק המדינה להעניק רישיונות ייבוא ​​זהב לבנקים ולחברות מוסמכים; הוקמו מודלים של ארגזי חול פיננסיים, מרכזים פיננסיים בינלאומיים, בורסות סחורות ונכסים דיגיטליים; לבנקים רבים יש ניסיון בהפעלת רצפות מסחר. וייטנאם יכולה להתייחס למודלים בינלאומיים של רצפות זהב כגון SGE (סין), IIBX (הודו), SBMA (סינגפור)...

מר דאו שואן טואן, מנהל מחלקת ניהול מטבע חוץ (SBV) - צילום: VGP

עם זאת, הקושי העיקרי הוא שזהב הוא סחורה מיוחדת ובעלת ערך גבוה הדורשת מערכת אחסון, פיקוח והבטחת בטיחות נכסים. נכון לעכשיו, בווייטנאם אין מרכז אחסון ופיקוח מרכזי לזהב. לכן, היישום דורש מפת דרכים מתאימה, צעד אחר צעד, בזהירות, תוך הבטחת בטיחות המערכת הפיננסית והיציבות המקרו-כלכלית .

מר דאו שואן טואן אמר כי בנק המדינה שוקל שלוש אפשרויות מודל:

ראשית, להקים בורסת זהב לאומית. שנית, לאפשר מסחר בזהב בבורסת הסחורות. שלישית, להקים בורסת זהב במרכז הפיננסי הבינלאומי בווייטנאם.

כולם מכוונים ליצירת מרכז מסחר מודרני בזהב עם תשתית תשלום, אחסון וטכנולוגיות סינכרוניות, תוך גיוס יעיל של משאבי זהב מהעם.

הפיילוט צפוי להתחלק ל-3 שלבים, שיתאימו באופן גמיש בהתאם ליישום בפועל. השלב הראשון עדיין לא קשור לבורסת הזהב הבינלאומית כדי להבטיח בקרת סיכונים.

דעות רבות בסמינר הסכימו כי הקמה ותפעול של רצפת מסחר מרכזית בזהב הם צעד אסטרטגי בניהול מאקרו, המסייע בייצוב השוק, חיזוק האמון וקידום מקורות זהב לייצור ועסקים, במקום אגירה.

מר בוי הואנג האי, סגן יו"ר ועדת ניירות הערך הממלכתית ( משרד האוצר ) - צילום: VGP/HT

מר בוי הואנג האי, סגן יו"ר ועדת ניירות הערך הממלכתית (משרד האוצר), אמר כי שוק הזהב הוייטנאמי מציע שני מוצרים שעשויים להיות נפרשים בקרוב. מדובר בנגזרות זהב, המסייעות לעסקים להתגונן מפני תנודות מחירים ולענות על צרכים ספקולטיביים לגיטימיים; ותעודות סל של זהב, המשרתות את הצורך של אנשים באחסון בטוח.

לדברי מר האי, המסגרת המשפטית הנוכחית לנגזרות זהב מאפשרת יישום מיידי מכיוון שלווייטנאם כבר יש שוק נגזרים יציב עם מנגנוני תשלום והפקדה שקופים. עם זאת, יש צורך להגדיר בבירור את מחיר הבסיס, שניתן לקחת מבורסת הזהב הלאומית או מבורסות בעלות מוניטין כמו LME או COMEX...

קרנות סל בזהב זקוקות לרצפת מסחר פיזית בזהב כבסיס, אך עדיין ניתן ליישמן באמצעות עסקאות מוסכמות בין קרנות השקעה אם בנק המדינה יאפשר זאת. "הקמת בורסת זהב לאומית בדומה לבורסה לניירות ערך תיצור בסיס משפטי וטכני איתן, שיעזור לשוק לפעול באופן סינכרוני ובטוח", הציע מר האי.

נציג רשות ניירות הערך של המדינה אמר כי פעילויות משמורת ובדיקות זהב הן גורמים מכריעים. יש לתקנן מוצרים הנסחרים בבורסה, ויש לפרסם רק סוגי זהב העומדים בתקנים כגון 99.99% או 24K כדי לרכז נזילות, להקל על התשלום ולפתח מוצרים נגזרים בעתיד.

בסיכום הדיון, אישר סגן הנגיד פאם טיאן דונג כי בנק המדינה הבהיר את הסוגיות שהעלו הנציגים, והדגיש כי בנק המדינה לא יבנה או יפעיל ישירות את בורסת הזהב; במציאות, הדבר יבוצע במשותף על ידי מפעלים בבעלות המדינה ופרטיים תחת ניהולן של רשויות מוסמכות.

סגן המושל פאם טיאן דונג אמר כי תהליך היישום צריך להיות זהיר וצעד אחר צעד, משום שמדובר במדיניות בעלת השפעה גדולה על הכלכלה המאקרו. לפני יישום המדיניות, יש צורך להעריך בקפידה את המודל, את היקף הסחורות הנסחרות, את מנגנון הפעולה ואת עיבוד המידע.

בעתיד הקרוב, בורסת הזהב תתמקד בהפיכת ייבוא ​​ומסחר במטילי זהב לשקופים. מוצרים כגון נגזרים ותעודות זהב ימשיכו להיחקר בתיאום עם משרד האוצר ורשות ניירות ערך בשלב הבא.

סגן הנגיד הדגיש גם כי שלבי הפיקוח והמשמורת הם יסודות חשובים הדורשים זמן להשלמתם. מנהיג SBV ציין כי ישנן נקודות מבט רבות שניתן ליישם, אך יש צורך לקבוע את המטרות המקרו והעליונות של הקמת רצפת מסחר בזהב. בשלב הראשון, הרצפת תסחר רק בזהב העומד בתקנים בינלאומיים, במקביל לתקינה של נהלי פיקוח מקומיים.

בנק המדינה ינסח תקנות משפטיות ויבקש חוות דעת ממשרדים וסניפים לפני הגשתן לראש הממשלה.

"היחידות מתאמות ומספקות הערות דחופות כדי להשלים את המשימה תוך 10 ימים כפי שהורה הממשלה", ביקש סגן המושל.

הוי טאנג

מקור: https://baochinhphu.vn/san-giao-dich-vang-dang-xem-xet-3-phuong-an-thi-diem-theo-3-giai-doan-102251015213414796.htm