מומחים עולמיים מבולבלים משום שלא ברור כמה זהב סין מייבאת בפועל.

(דן טרי) - ייתכן שסין קנתה יותר זהב ממה שהנתונים הרשמיים מצביעים עליו. ההבדל המשמעותי בין נתוני הסחר לדיווחים הרשמיים מצביע על כך שרמת הרכישות בפועל עשויה להיות גבוהה בהרבה.

רכישות הזהב הציבוריות של הבנק העממי של סין השנה היו נמוכות מאוד, רק 1.9 טון באוגוסט; 1.9 טון ביולי ו-2.2 טון ביוני.

חלק מהאנליסטים הבינלאומיים סבורים כי כמות הזהב שסין רוכשת עשויה להיות גבוהה מהנתונים שפורסמו, עקב ההבדל בין נתוני הסחר לדיווחים רשמיים.

אנליסטים בסוסייטה ג'נרל מעריכים, בהתבסס על נתוני סחר, כי סך הרכישות של סין עשוי להגיע ל-250 טון השנה, המהוות יותר משליש מסך הביקוש לזהב של הבנקים המרכזיים בעולם.

תוכנית קניית הזהב הרשמית של סין, המנוהלת על ידי מינהל המט"ח של PBOC (SAFE), רכשה רק 25 טון השנה. עתודות הזהב מוחזקות בדרך כלל בשנחאי או בייג'ינג.

ל-SAFE יש יעדי רכישת זהב לשנה ולחמש שנים, והעתודות הנוכחיות עדיין נמוכות בהרבה מהיעדים הללו, על פי גורם רשמי לשעבר ב-SAFE. דיווחים מסוימים מצביעים על כך שגופים ממשלתיים אחרים מעורבים גם הם במסחר בזהב, אך הפרטים אינם זמינים לציבור.

עובדים מסדרים מוצרים בחנות בסין (צילום: צ'יינה דיילי).

שיטה נוספת היא לחשב את ההפרש בין היבוא נטו של סין לייצור הזהב המקומי, כמו גם את השינוי בזהב המוחזק על ידי בנקים מסחריים או שנרכש על ידי צרכנים קמעונאיים.

בהתבסס על שיטה זו, חברת הייעוץ Plenum Research בבייג'ינג מחשבת את ההפרש בין רכישות רשמיות ל-1,351 טון בשנת 2023 ו-1,382 טון בשנת 2022, יותר מפי שישה מהרכישות הציבוריות שביצעה סין באותן שנים.

הנתונים מסתבכים עוד יותר בשל העובדה שסין היא חברת כריית הזהב הגדולה בעולם , והיוותה 10% מהתפוקה העולמית בשנה שעברה. משמעות הדבר היא שהיא יכולה לקנות זהב מקומי עבור עתודותיה.

מר ג'ף קארי, מנהל אסטרטגיית אנרגיה בחברת הפיננסים קרלייל, אמר כי מגמת קניית הזהב של סין עשויה להיות קשורה למאמצים לגוון את יתרות המט"ח, בדומה לכלכלות רבות אחרות.

מומחים הוסיפו כי איש אינו יכול לחזות כמה זהב סין קונה. כיום, סוחרים נאלצים להסתמך על נתונים עקיפים, כמו מספר מטילי הזהב החדשים במשקל 400 אונקיות שהוטבעו עם מספרים סידוריים עוקבים.

ברוס איקמיזו, מנהל איגוד שוק הזהב של יפן, אמר כי השנה אנשים באמת לא מאמינים לנתונים הרשמיים, במיוחד בסין. מומחים רבים מאמינים כי עתודות הזהב הנוכחיות של סין מתקרבות ל-5,000 טון, כפול מהנתון הציבורי.

בנקים מרכזיים קונים כמויות גדולות של זהב בשנים האחרונות, מה שסייע לדחוף את המחירים אל מעל 4,300 דולר לאונקיה. נתונים ממועצת הזהב העולמית (WGC) מראים כי בעשור האחרון, חלקו של הזהב בעתודות העולמיות מחוץ לארה"ב גדל מ-10% ל-26%, מה שהופך אותו לנכס הרזרבה השני בגודלו אחרי הדולר האמריקאי.

ברבעון האחרון, רק כשליש מהרכישות הרשמיות דווחו בפומבי, ירידה לעומת כ-90% לפני ארבע שנים, על פי הערכות WGC המבוססות על נתוני Metals Focus.

אטימות זו הופכת את שוק הזהב לפחות צפוי מאשר סחורות כמו נפט, שם אופ"ק ממלאת תפקיד בוויסות הייצור. לזרימת זהב של בנקים מרכזיים יש השפעה עצומה, אמר מייקל היי, אנליסט בסוסייטה ג'נרל.

סין היא יצרנית וצרכנית הזהב הגדולה בעולם, אך נתונים על עתודות הזהב של סין לרוב אינם מתעדכנים באופן קבוע, מה שמאלץ מומחים להסתמך על מגוון מקורות סטטיסטיים כדי לבצע הערכות.

מקור: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/chuyen-gia-the-gioi-roi-vi-khong-ro-trung-quoc-thuc-su-nhap-bao-nhieu-vang-20251116180806951.htm