מה המשמעות של השקעתו של ג'ים ראטקליף על גורלה של מנצ'סטר יונייטד?

שלושה עשר חודשים לאחר שהגלייזרס השיקו "סקירה אסטרטגית" של מנצ'סטר יונייטד, הושלמה עסקה שתביא לשינוי דינמי במועדון ממנצ'סטר. INEOS, חבר המיליארדר ג'ים ראטקליף, רכשה 25% מהמניות כדי להשיג שליטה ספורטיבית , וגם משקיעה 300 מיליון דולר במועדון.

זו לא הייתה ההשתלטות המוחלטת לה קיוו רוב האוהדים, כאשר הגלייזרס הציגו את האפשרות ל"מכירה מלאה" במסגרת סקירה אסטרטגית המכונה "פרויקט רובי".

עם זאת, העסקה תביא תנופה חדשה למועדון, כמו גם השקעות חיצוניות בפעם הראשונה תחת הגלייזרס.

עורכי דין עבדו על הפרטים במשך שבועות כדי להבטיח שעסקה אחת בין מנהלי INEO למשפחת גלזר תיסגר. רטקליף מציע לרכוש את מניות Class A של משפחת גלזר, הנסחרות בבורסה לניירות ערך בניו יורק, וכן את מניות Class B של משפחת גלזר, בעלות כוח הצבעה פי 10, כדי לחתום על העסקה.

רטקליף עם רוכב האופניים כריס פרום ובריילספורד (צילום: Getty).

במסגרת העסקה, ל-INEOS יהיו שני מושבים בדירקטוריון מנצ'סטר יונייטד. כתוצאה מכך, דייב בריילספורד, לשעבר מנהל קבוצת האופניים סקיי, וכיום מנהל ספורטיבי של נייס, ומנכ"ל INEOS ספורט ז'אן-קלוד בלאן יצטרפו לדירקטוריון מנצ'סטר יונייטד.

צוות מנצ'סטר יונייטד קיבל שיחת טלפון מהמנכ"ל הזמני פטריק סטיוארט באמצע אחר הצהריים של חג המולד (24 בדצמבר). במשרדו באולד טראפורד, סטיוארט שוחח עם צוות המועדון כדי להסביר את ההשקעה וכן את המינויים החדשים במנצ'סטר יונייטד ובדירקטוריון.

במסגרת העסקה, כל אחיו של גלזר יישארו במועדון ולא תהיה ל-INEOS שליטה רשמית על החלטות ספורטיביות, מה שאומר שמשרתו של אריק טן הג בטוחה לעת עתה.

מה הקשר בין אינאוס לגלייזרס?

חברת INEOS, חברת רטקליף, רכשה 25% ממניות מנצ'סטר יונייטד בתמורה לשליטה ספורטיבית. העסקה, בשווי של כ-1.3 מיליארד ליש"ט (1.6 מיליארד דולר), משמעותה שפעילות הכדורגל של המועדון תיפקח כעת על ידי INEOS, אך הגלייזרים, שבבעלותם הקבוצה מאז 2005, ישמרו על האחריות הכוללת. הגלייזרים ובעלי המניות מסוג A יקבלו 33 דולר למניה כאשר ימכרו את מניותיהם ל-INEOS.

הזרמת המזומנים של 300 מיליון דולר תשמש לשיפור אולד טראפורד ומתקנים אחרים, בעוד של-INEOS תהיה הצבעה מכרעת בכל החלטה הקשורה לכדורגל, כגון מדיניות העברות או עתידו של טן האג.

מנצ'סטר יונייטד פיצלה את מניותיה למניות מסוג A ו-B. הגלייזרים מחזיקים בכל מניות מסוג B, שלהן כוח הצבעה פי 10 ממניות מסוג A המקבילות, והן נסחרות בבורסה לניירות ערך בניו יורק (NYSE).

חשוב לציין, שאם מניות מסוג B נמכרות, הן הופכות אוטומטית למניות מסוג A. בעבר, בני משפחת גלייזר מכרו את מניותיהם מסוג B.

למועדון יש בעלי מניות נוספים שאינם חברים במשפחת גלזר, כאשר חברת ניהול השקעות בריטית בשם Lindsell Train מחזיקה ביותר מ-20% ממניות מסוג A. בין משקיעים בולטים נוספים נמנים Ariel Investments, Eminence Capital ו-Pentwater Capital Management.

כאשר הוכרזה עסקת מנצ'סטר יונייטד-INEOS, מקורות אישרו כי רטקליף רכשה 25% ממניות מסוג A ומסוג B. על ידי מתן כמות השתתפות ותמריצים לבעלי מניות מסוג A כמו הגלייזרים, INEOS מקווה להפחית את הסיכון להתדיינות משפטית מצד צדדים המעורבים במניות המיעוט שלה.

האם עידן הגלייזרס יסתיים?

אוהדי מנצ'סטר יונייטד תמיד מתנגדים למשפחת גלייזר (צילום: Getty).

לא, בהחלט לא. הגלייזרים מחזיקים בכ-69% ​​מהמועדון, כאשר 31% הנותרים מוחזקים על ידי בני משפחת גלזר שאינם בני משפחתו, שרובם משקיעים מוסדיים.

רטקליף כיוון בתחילה לחלקם של הגלייזרים, אך בסבב המשא ומתן השלישי הוא הציע עסקה שתאפשר לו להחזיק בנתח גדול מ-50%. זה ישאיר את ג'ואל ואברהם גלזר (שני האחים שהכי מתעניינים במנצ'סטר יונייטד) כבעלי מניות מיעוט.

ההצעה המשיכה להשתנות כאשר הקונסורציום הקטרי של השייח' ג'אסים הודיע ​​​​כי הוא נוטש את הצעתו לרכוש את מנצ'סטר יונייטד באוקטובר ו-INEOS הודיעה כי היא רוצה לרכוש 25% מהמועדון.

רוב אוהדי מנצ'סטר יונייטד התנגדו לבעלות על הגלייזרס מאז שהמשפחה קנתה את המועדון בהלוואה ב-2005. בן לילה, מנצ'סטר יונייטד נותרה עם חוב של 660 מיליון ליש"ט, שמחציתם הוחזרו לבעלים הקודמים והמחצית השנייה הושקעה בניהול המועדון.

מנצ'סטר יונייטד עדיין צריכה לשלם ריבית באופן קבוע מדי שנה, בשנת 2006 לבדה המועדון היה צריך לשלם 113 מיליון ליש"ט, שזה סכום גדול בהשוואה להכנסות השנתיות של 168 מיליון ליש"ט.

החוב של מנצ'סטר יונייטד לאורך השנים תחת הגלייזרס (צילום: אתלטיק).

מה הבטיחה INEOS למנצ'סטר יונייטד?

כאשר INEOS הודיעה על הצעתה לרכישת מנצ'סטר יונייטד בפברואר, הכותרת שהוציאה הייתה ניסיון "להחזיר את מנצ'סטר למנצ'סטר יונייטד".

"אנו רואים את תפקידנו כאפוטרופוסים ארוכי הטווח של מנצ'סטר יונייטד מטעם האוהדים שלנו והקהילה הרחבה", מסרה החברה. "אנו שאפתניים, תחרותיים ביותר ורוצים להשקיע במנצ'סטר יונייטד כדי להפוך את המועדון למועדון מספר אחת בעולם שוב".

אנו גם מכירים בכך שממשל הכדורגל במדינה זו נמצא בצומת דרכים. אנו רוצים להוביל את הפרק הבא, להעמיק את תרבות הכדורגל האנגלי על ידי הפיכת מנצ'סטר יונייטד למגדלור לכדורגל מודרני, מתקדם, המתמקד באוהדים."

אנחנו רוצים מנצ'סטר יונייטד שתדבק בהיסטוריה הגאה שלה ובשורשים שלה בצפון מערב אנגליה, שתגיע שוב למנצ'סטר יונייטד ותתמקד בבירור בזכייה בליגת האלופות."

כל זה נשמע נהדר, אבל מה זה אומר על התוכניות של ראטקליף במנצ'סטר יונייטד?

בריילספורד (מימין) יצטרף לדירקטוריון של מנצ'סטר יונייטד (צילום: Getty).

אחת הביקורות שהוטחו על INEOS בניס (המועדון שבבעלותם בליגה 1 בצרפת) היא שראטקליף וצוותו נתנו יותר מדי אמון במספרים שלפני המשחק.

INEOS מאמינים שמבנים דומים עם השקעה רבה יותר ישפרו את התוצאות, אך לא סביר שהם יחזרו על הטעות הזו במנצ'סטר יונייטד, שכן הם שואפים למהפכה בקנה מידה מלא.

מעמדו של טן האג כמאמן נבדק לאחר ההפסדים למנצ'סטר סיטי וניוקאסל, כאשר היעדרותה של יונייטד מליגת האלופות בשלב הבתים פירושה שעתידו של ההולנדי אינו בטוח במיוחד תחת מבנה הבעלות החדש.

INEOS תבחן מחדש את התאמתו של טן האג באמצעות הערכת פעילות הכדורגל של מנצ'סטר יונייטד, למרות שהביעה בעבר הערכה לעבודה שטן האג עשתה באולד טראפורד כאשר INEOS פנתה בבקשה לרכוש אחזקה.

בתחום המנהיגות, המנכ"ל ריצ'רד ארנולד כבר לא אחראי ויעזוב את המועדון בסוף השנה. סטיוארט ייכנס לתפקיד המנכ"ל אך רק על בסיס זמני.

ז'אן-קלוד בלאן, מנכ"ל יובנטוס לשעבר שעזב את תפקידו הבכיר בפריז סן ז'רמן בדצמבר האחרון כדי לפקח על כל תיק הספורט של INEOS, נשקל להתמנות למנכ"ל מנצ'סטר יונייטד.

בריילספורד, שקיבל תואר אבירות לאחר המשחקים האולימפיים והפאראלימפיים בלונדון 2012 על שהביא את תחום הרכיבה הבריטי לגבהים חדשים, ימלא תפקיד מפתח במנצ'סטר יונייטד, ויבצע סקירה של הפעילות הנוכחית לפני ביצוע שינויים במועדון.

עתידו של מנהל הכדורגל ג'ון מורטו אינו ברור, כאשר רמזים מצביעים על כך שבריילספורד בוחנת מינוי מנהל ספורטיבי שיפקח על הפעילות וכן מומחה להעברות כדי לכוון את הגיוס.

ההערכה היא שזהו סוף דרכו של מורטו והוא יעזוב את המועדון. עם זאת, מקורות מסוימים טוענים כי טרם התקבלה החלטה.

מקורות המקורבים ל-INEOS אישרו כי ראטקליף רואה בשיפורים במתקנים באולד טראפורד ובמגרש האימונים של המועדון בקרינגטון כחיוניים. הצעתו של המיליארדר הבריטי כוללת גם הצהרת כוונות להשקיע בקבוצת נשים במנצ'סטר יונייטד.

רטקליף רוצה לשפר את התשתיות באולד טראפורד (צילום: Getty).

לפני שהוכרזה העסקה, דווח כי רטקליף היה מוכן להקדיש 300 מיליון דולר מנכסיו לשדרוג התשתיות במנצ'סטר יונייטד.

אמנם ההשקעה אינה מספיקה כדי לתקן לחלוטין את שלל הבעיות באולד טראפורד ובקרינגטון, אך זהו צעד בכיוון הנכון. ללא השקעות חדשות, לא סביר שמנצ'סטר יונייטד תשקיע בכוחות עצמה.

על פי הדו"ח הפיננסי האחרון של מנצ'סטר יונייטד שפורסם ב-30 ביוני, הקבוצה חייבת כיום יותר ממיליארד ליש"ט כולל חוב נטו, הלוואות אשראי מתגלגלות וחובות לטווח קצר שטרם נפרעו.

הצעתו של ראטקליף אינה כוללת הצהרה רשמית לגבי חובותיה של מנצ'סטר יונייטד, ונראה כי הם אינם משלמים כסף כדי לשלם את חובות המועדון. עם זאת, INEOS גם מתחייבת שלא ייגרם "חוב חדש" (כלומר, לא יילקחו הלוואות לרכישה חוזרת של מניות מנצ'סטר יונייטד).

האם האוהדים צריכים לצפות להשקעה של INEOS?

ההשקעה של INEOS בהחלט מבורכת, אך ישנם כללים שמועדון מנצ'סטר חייב לציית להם. למרות היותו בבעלות חלקית של אחד האנשים העשירים ביותר בבריטניה, ראטקליף עדיין יצטרך לציית לכללי הפייר פליי הפיננסי (FFP).

חוקי ה-FFP של הפרמייר ליג מאפשרים למועדונים לרשום הפסדים של 105 מיליון ליש"ט על פני תקופה של שלוש שנים, בתנאי שההפסדים הללו מכוסים על ידי הזרמות מזומנים מהבעלים. אם הם יעברו את המגבלה הזו, מועדונים עלולים לקבל הפסד של נקודות, כפי שעשו אברטון. עם זאת, זו לא דאגה עבור מנצ'סטר יונייטד.

מנצ'סטר יונייטד הודחה מגביע אירופה לאחר שלב הבתים של ליגת האלופות (צילום: Getty).

מנצ'סטר יונייטד הודחה מוקדם בליגת האלופות העונה, מה שפגע בהכנסותיה ומשקיעים חדשים של מנצ'סטר יונייטד חייבים לשים לב.

בקרת העלויות תובטח על ידי "כלל עלות הסגל" החדש של אופ"א, אשר יגביל את המועדונים מלהוציא יותר מ-70% מהכנסותיהם על שכר שחקנים ומאמנים, אך אינו כולל שכר לצוות אחר או עלויות הקשורות להעברות שחקנים.

זה משהו שכדאי לזכור, במיוחד במועדון עם רקורד גרוע של מכירת שחקנים למטרות רווח כמו מנצ'סטר יונייטד.

האם INEOS יכולה להחזיק במניות במספר מועדונים?

התשובה היא כן, זה לא בלתי חוקי. INEOS מחזיקה רק ב-25% ממנצ'סטר יונייטד וניס לא תשחק באירופה העונה, כך שלשני המועדונים אין ניגוד עניינים על פי חוקי אופ"א. אז רטקליף יכול להמשיך לדחות לעת עתה את השאלות הקוצניות בנוגע לניגודי עניינים ובעלות על מספר מועדונים אירופאיים.

על פי חוקי אופ"א, שני מועדונים בעלי אותה בעלות אינם יכולים להשתתף באותו טורניר גביע אירופה. מצב זה מוביל לאפשרות של ניגוד עניינים בין מנצ'סטר יונייטד לנייס אם שתיהן יקבלו מקום בליגת האלופות, בליגה האירופית או בליגת ה-Europa Conference.

לדוגמה, אם שני מועדונים מקבלים מקום בליגת האלופות, רק קבוצה אחת תוכל להשתתף בליגת האלופות, הקבוצה השנייה תצטרך להשתתף בליגת הכנס האירופית (מכיוון שקבוצה מליגת האלופות יכולה לשחק בליגה האירופית ואופ"א אינה מאפשרת זאת).

במקרה ששתי קבוצות יקבלו מקום בליגה האירופית, או בליגת הכנס האירופית, קבוצה אחת עלולה להיות מורחקת מתחרויות אירופיות.

ניס מצליחה בליגה 1, היא במקום השני בטבלה אחרי המשחק הראשון, 5 נקודות אחרי המוליכה פריז סן ז'רמן. לליגה 1 יש 3 מקומות להשתתפות בליגת האלופות בעונה הבאה, כך שאם תשמור על כושרה, ניס תזכה במקום בליגת האלופות בעונה הבאה.

במקרה שלמנצ'סטר יונייטד יהיה גם כרטיס לליגת האלופות, סביר להניח שאחת משתי הקבוצות תצטרך לשחק בליגת אירופה.

עם זאת, ישנן אינדיקציות לכך שראטקליף מחפשת למכור את הקבוצה מליגה 1 תמורת 80 מיליון ליש"ט, אך זה מותנה בהגדלת אחזקותיה במנצ'סטר יונייטד על ידי INEOS.

מָקוֹר: https://dantri.com.vn/the-thao/khoan-dau-tu-cua-jim-ratcliffe-co-y-nghia-the-nao-den-so-phan-man-utd-20231226120515783.htm