שקיפות מנחה את זרימות ההון הירוק: הפעלת "השסתום" של 100 מיליארד דולר ליעד אפס פליטות נטו לשנת 2050

VTV.vn - מסגרת הסיווג הירוק ותמיכה בריבית של 2% יוצרות מינוף כפול, בעוד ששקיפות מוסדית הופכת לתנאי מפתח להפעלת זרימת הון של 100 מיליארד דולר עבור אפס נטו 2050.

צמד קטליסטים: תיק ירוק והון מוזל של 2% מעצבים מחדש את הזרימות הפיננסיות

וייטנאם מממשת את התחייבותה לאפס נטו לשנת 2050 באמצעות "מנגנון מקביל" פורץ דרך: רשימת הסיווג הירוקה במסגרת החלטה 21/2025/QD-TTg, המספקת נוסח סטנדרטי, יחד עם מדיניות תמיכה בריבית של 2% מתקציב המדינה - מנוף פיננסי ישיר וחזק. שני כלים אלה לא רק "פותחים את השסתום" להון מועדף אלא גם משמשים כמסנן טכני כדי למנוע "גרינוושינג" בהשקעות.

לדברי פרופסור חבר ד"ר נגוין דין טו, סגן מנהל המכון לאסטרטגיה ומדיניות בחקלאות וסביבה, החלטה 21 יוצרת בסיס משפטי לזיהוי פרויקטים ירוקים. כאשר הון זול מופנה לתחומי עדיפות כמו אנרגיה מתחדשת וכלכלה מעגלית, ניתן להפחית משמעותית את סך הפליטות הלאומיות בטווח הבינוני והארוך.

אשראי ואג"ח ירוקים: שקיפות מוסדית פותחת את שסתום ההון של 100 מיליארד דולר לאפס נטו

מנקודת מבט עסקית, מר לה מין טואן, מנכ"ל חברת מימון פיתוח, הוסיף כי רמת התמיכה של 2% היא תמריץ גדול מספיק כדי לאזן את הסיכונים הראשוניים של פרויקטים ירוקים, במיוחד פרויקטים קטנים ובינוניים של אנרגיה מתחדשת. היא הופכת קיימות להיתכנות כלכלית.

מסגרת הסיווג הירוק ומנגנון התמיכה בריבית של 2% הם מנופים פיננסיים כפולים, היוצרים איתותים ברורים לשווקים המקומיים והבינלאומיים. עם זאת, שקיפות בתהליך התשלום והתמקצעות שוק האג"ח הן המפתח להבטחת זרימת הון מוזל ליעד הנכון, תוך מימוש יעד אפס נטו לשנת 2050.

עם זאת, האתגר הגדול ביותר טמון ביישום ובקרה של שקיפות זרימות ההון המועדפות. מנגנון תשלום תמיכה בריבית דרך תקציבים מקומיים, במקום דרך מערכת הבנקאות המסחרית, צפוי לפתור "מחסומי תשלומים", להגביר גמישות וביזור. עם זאת, מר טו הזהיר כי מודל זה טומן בחובו סיכון פוטנציאלי של יצירת "מנגנון בקשה-מענק" או רווחיות אם אין מערכת מקצועית מאוחדת ופיקוח הדוק ברמה המקומית. על מנת שההון יזרום ליעד הנכון, יש צורך להקים מערכת נתונים מקושרת דיגיטלית בין בנקים, סוכנויות סביבתיות וסוכנויות פיננסיות מקומיות, תוך הבטחת שקיפות וביקורת מיוחדת לאחר מכן.

מקצועיות שוק ההון: המפתח למשיכת זרימות הון זר

לדברי מומחים כלכליים, בנוסף לאשראי ירוק, המקצועיות של שוק ההון באמצעות צו 245/2025/ND-CP על אג"ח קונצרניות ממלאת תפקיד מפתח בגיוס הון לטווח ארוך עבור פרויקטים ירוקים בקנה מידה גדול. צו זה יוצר "מחזור סינון חדש" עם דרישות דירוג אשראי מחייבות, חיזוק האמון ואיכות הסחורות בשוק.

גב' בה טי תו הואה, מנהלת מסחרית של FiinRatings, הגיבה: "צו 245 מסמן נקודת מפנה חשובה, המסייעת לשוק ההנפקות להפוך לאיכותי יותר, כאשר הון זורם רק לעסקים העומדים בתקני שקיפות וממשל." תקנה זו מחזקת את אמון המשקיעים וממזערת סיכונים מערכתיים. מר נגוין דין דוי, מנהל ניתוח בכיר של VIS Rating, שותף לדעה זו, אמר כי תקנות המחמירות את המשמעת הפיננסית, כגון מגבלות חוב, "יפחיתו סיכונים ויחזקו את בטיחות המערכת" באופן כללי. מנקודת מבט של שוק, שקיפות של רשומות פיננסיות מביאה יתרונות כפולים לעסקים רציניים.

הון אשראי ירוק זול שמנוהל בשקיפות, בשילוב עם שוק אג"ח מקצועי ובטוח, ייצרו כוח מניע כפול.

בינתיים, מר נגוין טיין אן, מנהל אסטרטגיה בחברת תשתיות ירוקות, ציין: "דירוג האשראי המחייב מעניק למנפיקים שקופים כמונו יתרון ברור, כגון הפחתה של 10-15% בעלויות גיוס הון בהשוואה למתחרים עם רישומים פיננסיים אטומים, תוך הרחבת בסיס המשקיעים הבינלאומי. זוהי דרישה חובה אם ברצוננו להתחרות על הון בשוק האזורי."

המקצועיות של שוק ההון והנפקת מסגרות משפטיות סטנדרטיות כמו קטלוג הסיווג הירוק הן הזמנות אטרקטיביות למשקיעים בינלאומיים ולמוסדות פיננסיים. שקיפות מוסדית מקומית יוצרת גשר של אמון, ומקלה על מוסדות פיננסיים בינלאומיים להעריך ולהשקיע. מר ג'וליאן סיאן, מנהל הסוכנות הצרפתית לפיתוח בווייטנאם (AFD), אישר כי קטלוג הסיווג הירוק מתקרב לסטנדרטים עולמיים, ויוצר תנאים נוחים למוסדות פיננסיים בינלאומיים להשתתף עמוק יותר בשוק. כעדות למחויבות זו, AFD הודיעה על השקעה של 500 מיליון יורו במסגרת יוזמת המעבר הצודק לאנרגיה (JETP). שיתוף הפעולה של שותפים אסטרטגיים יכול להיות בר קיימא רק כאשר מנגנוני ניהול מקומיים מתוכננים בשקיפות מוחלטת ובעלי יכולת לשלוט ביעילות בסיכונים. זה מאשר כי שקיפות אינה רק דרישת ממשל אלא גם יתרון תחרותי לאומי במרוץ למשיכת הון לפיתוח בר קיימא.

לפיכך, הון אשראי ירוק זול המנוהל בשקיפות, בשילוב עם שוק אג"ח מקצועי ובטוח, ייצרו כוח מניע כפול, שייצור נקודת שיגור אמינה עבור וייטנאם למשיכת זרימות הון בנות קיימא ולהגשמת נטו אפס 2050 באופן מהותי.

מקור: https://vtv.vn/minh-bach-dan-loi-dong-von-xanh-kich-hoat-van-100-ty-usd-cho-muc-tieu-net-zero-2050-100251115204635001.htm