עשור של יציבות מקרו-כלכלית, יצירת מומנטום לצמיחה

וייטנאם הצליחה לשלוט באינפלציה, לאזן הכנסות והוצאות תקציביות ולהבטיח יציבות מקרו-כלכלית. זהו הבסיס לשמירה על צמיחת תמ"ג חזקה של וייטנאם.

המפתח ליציבות מקרו-כלכלית

בעשור האחרון, וייטנאם נחשבה לנקודת אור נדירה באזור, תוך שמירה על אינפלציה נמוכה ויציבה, בממוצע של כ-2.8% בלבד לשנה, נמוכה משמעותית מכלכלות מתעוררות רבות. הישג זה הוא תוצאה של מדיניות ניהול גמישה, תיאום יעיל בין התקציב - המוניטרי והמחירים, המסייעים בשמירה על יציבות מקרו-כלכלית ויצירת מקום לצמיחת תמ"ג חזקה.

נתוני מדד המחירים לצרכן (CPI) לתשעת החודשים הראשונים של 2025 המשיכו גם הם מגמה זו.

גב' נגוין תו אואן, ראש מחלקת סטטיסטיקה של שירותים ומחירים, לשכת הסטטיסטיקה הכללית ( משרד האוצר ), אמרה כי מדד המחירים לצרכן הממוצע בתשעת החודשים הראשונים עלה ב-3.27% לעומת התקופה המקבילה בשנת 2024, עדיין במסגרת היעד שקבעה האסיפה הלאומית לשנה זו.

עשור של אינפלציה מבוקרת, יצירת מומנטום לצמיחה כלכלית בת קיימא. צילום: NL

לדברי גב' אואן, האינפלציה נשלטת בעיקר הודות להיצע שופע של סחורות מקומיות, ובמיוחד מזון ומוצרי מזון, המהווים חלק גדול מסל מדד המחירים לצרכן. וייטנאם לא רק עונה על הביקוש המקומי אלא גם מייצאת ביציבות, ובכך שומרת על איזון בין היצע לביקוש ומגבילה את תנודות המחירים.

גב' אואן הוסיפה כי כדי להגיב באופן יזום ללחץ האינפלציוני, הממשלה ניהלה באופן סינכרוני מדיניות פיסקלית ומוניטרית, שמרה על נזילות סבירה, ניהלה בגמישות את שיעורי הריבית, הפחיתה מיסי תשומות ועמלות, ויישמה ביעילות צעדים לייצוב מחירים.

למעשה, תמיד קיים לחץ להעלות את מחירי הסחורות. עם זאת, במהלך השנים, הממשלה יישמה סדרה של פתרונות בסיסיים כדי למנוע מהמחירים "לעקוב אחר הגשם".

ככל שמחירי הבנזין בשוק העולמי זינקו, הממשלה הציעה שוב ושוב לאסיפה הלאומית להפחית את מס הגנת הסביבה על בנזין, בפעם הראשונה ב-11 ביולי 2022. מדיניות זו עדיין נשמרה עד היום, ותורמת משמעותית לצינון מחירי הסחורות, שכן בנזין נחשב ל"כלי הדם" של הכלכלה, בעל השפעה עמוקה על כל הסחורות.

לצד זאת, הממשלה ניהלה מדיניות פיסקלית גמישה וזהירה. הממשלה הגישה שוב ושוב לאסיפה הלאומית הצעה להפחית את מס הערך המוסף (מע"מ) מ-10% ל-8%, ולדחות מיסים בשווי מאות אלפי מיליארדי וונד עבור עסקים ואנשים בנסיבות קשות, ובכך לתמוך בייצור מבלי לגרום לזעזוע להיצע הכסף.

ראוי לציין, שלמרות יישום צעדים רבים לפטור ולהפחתת מיסים ואגרות, מאזן התקציב בשנים האחרונות עדיין נשמר היטב ובר קיימא.

שיעור גיוס תקציב המדינה לחמש שנים הגיע לכ-18.3% מהתמ"ג, תוך יישום הפחתות והארכת מיסים ואגרות... כ-1.1 מיליון מיליארד דונג וייטנאמי לליווי ולתמוך באנשים ובעסקים במהלך המגפה העולמית וההתאוששות הכלכלית.

יחס הוצאות ההשקעה עלה מ-28% ל-32% מסך הוצאות תקציב המדינה והגדיל את ההכנסות, וחסך כ-1.5 מיליון מיליארד דונג וייטנאמי כדי להגדיל את ההשקעות בפיתוח מערכות תשתית, כבישים מהירים, הגנה לאומית, ביטחון, בניית בתי ספר, בתי חולים, סילוק בתים זמניים, בתים רעועים... חיסכון יסודי בהוצאות על פעילויות מנהליות, יחד עם סידור מחדש של המנגנון הארגוני, הוביל להוצאת כ-17% מסך הוצאות תקציב המדינה השנתיות על ביטוח לאומי.

שר האוצר נגוין ואן טאנג אמר כי עבודת הניהול הפיננסי - תקציב המדינה המשיכה להשיג תוצאות יוצאות דופן ומקיפות רבות, והשלימה את כל היעדים הפיננסיים העיקריים של תקציב המדינה לתקופה 2021-2025.

הגירעון התקציבי הממוצע של המדינה בחמש השנים 2021-2025 עומד על כ-3.1-3.2% מהתמ"ג; החוב הציבורי בשנת 2025 מוערך בכ-35-36% מהתמ"ג, כשהוא מבוקר היטב ותורם לחיזוק דירוג האשראי הלאומי.

לדברי ראשי משרד האוצר, שוקי ההון ממשיכים להתפתח בכיוון בטוח, בר-קיימא ומשולב, והופכים לערוץ גיוס הון לכלכלה. נכון ל-30 בספטמבר 2025, גודל שוק האג"ח הגיע ל-3.76 קוודריליון דונג וייט, השווה ערך ל-32.8% מהתמ"ג, ושווי שוק המניות הגיע ליותר מ-9 קוודריליון דונג וייט, השווה ערך ל-78.4% מהתמ"ג.

עד שנת 2025, וייטנאם תעמוד במלואו בקריטריונים ותשודרג ברמה הבינלאומית משוק ספרינג לשוק מתפתח, מה שייצור הזדמנויות גדולות לגייס משאבים לטווח בינוני וארוך מקרנות ומשקיעים בינלאומיים לקידום הפיתוח הכלכלי.

להגביר את הביטחון של אנשים ועסקים

ד"ר נגוין דוק דו, סגן מנהל המכון למימון וכלכלה (אקדמיה למימון), ששיתף עם כתב VietNamNet , אמר כי וייטנאם הצליחה לשלוט באינפלציה מתחת ל-4% ב-10 השנים האחרונות, עם שיעור ממוצע של כ-2.8% לשנה בלבד.

לדברי מר דו, תוצאה זו תורמת משמעותית לשמירה על יציבות מקרו-כלכלית, הגברת אמון האנשים והעסקים במטבע המקומי ויצירת סביבה עסקית חיובית.

הממשלה הפחיתה שוב ושוב את מס הערך המוסף מ-10% ל-8%.

"בנק המדינה שלט היטב בהיצע הכסף, צמיחת האשראי הייתה מתונה, כמעט 14% לשנה, יחד עם שמירה על ריבית ריאלית חיובית. אלו הם הגורמים הבסיסיים שסייעו לשמור על אינפלציה יציבה ברמה נמוכה בתקופה האחרונה", ניתח מר דו.

למעשה, תחת הנחיית הממשלה, בנק המדינה (SBV) הפעיל מדיניות מוניטרית בכיוון של הנחיית מוסדות אשראי לפרוס במקביל פתרונות לייצוב ריביות הפיקדונות ולהפחתת ריביות ההלוואות, ובכך לתמוך בעסקים ובאנשים לפתח ייצור ועסקים.

לאחר קיצוץ דרסטי של ריביות התפעול בשנת 2023, משנת 2024 ועד היום, ה-SBV המשיך לשמור על ריביות מפתח, ויצר תנאים למוסדות אשראי לגשת למקורות הון מה-SBV בעלויות נמוכות, ותורם לקידום צמיחה כלכלית. במקביל, ה-SBV מכוון באופן קבוע את מערכת מוסדות האשראי לקצץ בעלויות התפעול, לקדם את יישום טכנולוגיית המידע, טרנספורמציה דיגיטלית וליישם צעדים רבים אחרים כדי להמשיך ולהוריד את ריביות ההלוואות.

סוכנות זו ארגנה גם עבודה ישירה והוציאה מסמכים הקוראים לכלל מערכת מוסדות האשראי לייצב את שיעורי הריבית על גיוס הון, להפחית את שיעורי הריבית על הלוואות ולהיות מוכנים לחלוק חלק מהרווחים כדי לתמוך באנשים ובעסקים בגישה להון אשראי בנקאי.

כתוצאה מכך, רמת הריבית ממשיכה לרדת. נכון ל-30 ביוני 2025, הריבית הממוצעת על הלוואות חדשות של בנקים מסחריים הגיעה לכ-6.9% לשנה, ירידה של 0.1 נקודות אחוז בהשוואה לסוף 2024. הריבית הממוצעת על הפיקדונות עמדה על 4.0% לשנה, גם היא ירידה של כ-0.1 נקודות אחוז בהשוואה לסוף 2024.

"הגורם המרכזי לשליטה באינפלציה ולייצוב הכלכלה המאקרו-כלכלית הוא לא לאפשר להיצע הכסף והאשראי לעלות בצורה חזקה מדי. במקביל, יש לשמור על שיעורי הריבית ברמה ריאלית חיובית. אם שני תנאים אלה יובטחו, הכלכלה המאקרו-כלכלית תהיה יציבה בשנים הקרובות", הדגיש ד"ר נגוין דוק דו.

פטור והפחתת מס לעסקים, ארגונים ויחידים שנפגעו מסופות ושיטפונות. מחלקת המסים מספקת הדרכה בנוגע לפטור, הפחתה והארכת מס לארגונים, יחידים ועסקים שנפגעו מסופות מספר 10 ו-11 ומהשיטפונות שלאחר הסופות. במקביל, היא מספקת תמיכה מהירה בהליכים ובמסמכים רלוונטיים.

מקור: https://vietnamnet.vn/mot-thap-ky-on-dinh-kinh-te-vi-mo-tao-da-tang-truong-2451770.html