איכות הנכסים הולכת והידרדרת.

נכון לסוף הרבעון השלישי של 2024, סכום ההלוואות שאינן נושאות חוב בכל מערכת מוסדות האשראי עמד על 252,000 מיליארד דונג וייטנאמי (עלייה של 20.7% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד ועלייה של 30.3% בהשוואה לתחילת השנה).

הסיבה לכך שחובות אבודים אינם מראים סימני ירידה היא שהכלכלה ושוק הנדל"ן עדיין מתמודדים עם קשיים רבים בתהליך ההתאוששות. אשראי ניתן בפרק זמן קצר, בעיקר עם עלייה חדה במגזר עסקי הנדל"ן - אשר מטבעו נושא סיכון גבוה לחובות אבודים.

בינתיים, לבנקים פרטיים קטנים יותר אין יתרונות רבים בבחירת לקוחות, ולכן בסיס הלקוחות שלהם מורכב לעתים קרובות מאלה בעלי יכולת פיננסית חלשה ושיעורי התאוששות איטיים יותר בהשוואה לקבוצות אחרות.

על פי דוחות הרבעון השלישי של הבנקים, הלוואות בקטגוריות 2 ו-4 ירדו בהשוואה לרבעון הקודם, בעוד שקטגוריות 3 ו-5 גדלו שתיהן ב-8,000 מיליארד דונג וינדי (עלייה של 6.4% בהשוואה לרבעון הקודם).

חובות רעים של בנקים.jpg

בהשוואה לתחילת השנה, החוב בקטגוריות 2 עד 4 גדל כולם, במיוחד חוב בקטגוריה 5, שעלה ב-0.8%, 41.7%, 6.9% ו-40.4% בהתאמה.

על פי חברת ניירות הערך סייגון- האנוי (SHS), העלייה ביחס ההלוואות שאינן נושאות ביצועים והירידה ביחס הרזרבה להפסדי הלוואות (LLCR) מצביעים על ירידה באיכות הנכסים של המערכת כולה.

יחס כיסוי ההלוואות שאינן נושאות השקעה עמד על 83% ברבעון השלישי של 2024, רחוק מאוד מהשיא (143.2%) של הרבעון השלישי של 2022.

SHS צופה כי יחס ההלוואות שאינן מבצעים ו-LLR יהיו חיוביים יותר לקראת סוף השנה, שכן בנקים בדרך כלל מתמקדים בשימוש בהפרשות למחיקת חובות אבודים.

על פי דו"ח שפורסם לאחרונה על ידי חברת ניירות הערך Vietcombank (VCBS), הצטמקות כפות החוב של כלל מגזר הבנקאות במחצית הראשונה של השנה הגבילה את היכולת להתמודד עם חובות אבודים בעתיד, במיוחד עבור בנקים עם בסיסי לקוחות בסיכון גבוה ויחס גבוה של חוב שעבר ארגון מחדש מסך ההלוואות שטרם נפרעו.

בנקים עם בסיס לקוחות מגוון, כריות עתודה חזקות ושיעור מתון של הלוואות נדל"ן ואג"ח קונצרניות בתיק האשראי הכולל שלהם יוכלו לשלוט טוב יותר בעלויות האשראי.

"עלויות הפרשות/יתרות הלוואות לסיכון אשראי נותרו ברמה ממוצעת מתחילת 2022, בעוד שחוצצי הפרשות דקים מובילים ללחץ מוגבר לבצע הפרשות ברבעונים הבאים, במיוחד בבנקים עם איכות נכסים נמוכה", ניתחה VCBS.

בנוסף, שיעורים גבוהים של הלוואות שאינן נושאות השקעה מרוכזים במגזר הבנקאות הפרטית, ובמיוחד בחלק מהבנקים המעניקים הלוואות קמעונאיות.

בקרב הבנקים בבעלות המדינה, BIDV ראתה עלייה חדה ביחס ההלוואות שאינן נושאות חובות בהשוואה לתחילת השנה (מ-1.26% ל-1.71%).

לבנקים כמו VPB, SHB, MSB, BVB, ABB ו-PGB יש שיעורי הלוואות שאינן נושאות ביצועים העולים על 3% לאחר תשעה חודשים.

בנוגע ליחס כיסוי הלוואות שאינן בבעלות המדינה, מבין הבנקים שאינם בבעלות המדינה, רק Techcombank הפריש הפרשות העולות על 100%, בעוד שלבנקים קטנים ובינוניים יש כריות כיסוי נמוכות יותר עם יחס כיסוי הלוואות שאינן נושאות תפקוד (LLCR) הנע בין 40-70%.

השפעת פקיעת חוזר 02 על ארגון מחדש של חובות

בינתיים, חוזר 02 בנושא ארגון מחדש של חובות יפוג ב-31 בדצמבר 2024. נכון לעכשיו, אין מידע מבנק המדינה של וייטנאם (SBV) בנוגע להארכה או הפסקת יישום חוזר 02 כמתוכנן.

נכון לסוף הרבעון השני של 2024, סכום ההלוואות שעברו ארגון מחדש במסגרת חוזר 02 הסתכם ב-230,000 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של 25.6% בהשוואה לתחילת השנה. על פי התקנות, הבנקים חייבים להפריש הפרשות להלוואות שעברו ארגון מחדש במסגרת חוזר 02 בהתאם לסיווג ההלוואות. ההפרש בהשוואה לסיווג ההלוואות הנוכחי מופרש בשיעור של 50% מדי שנה, ויגיע ל-100% עד סוף 2024.

חובות אבודים גדלו בהשוואה לתחילת השנה.jpg
מקור: מחקר SHS.

על פי SHS, החלטת הבנק המרכזי של וייטנאם שלא להאריך את חוזר 02 עשויה להגדיל את היקף ההלוואות שאינן נושאות ביצוע ולהפחית את יחס הכיסוי של ההלוואות שאינן נושאות ביצוע, אך לא תשפיע על ההפרשות של הבנקים.

לפקיעת חוזר 02 יהיו השפעות שונות על כל בנק. בנקים בעלי איכות נכסים איתנה, כגון BIDV, Vietcombank, VietinBank, Techcombank, ACB וכו', יושפעו פחות בשל חילוף יתרות חזק ובריאותם הפיננסית הטובה.

בנקים עם שיעור גבוה של הלוואות לא מבוצעות (NPL) ויחס כיסוי NPL נמוך צפויים להיפגע בצורה חמורה יותר.

אף על פי כן, VCBS סבורה כי הלחץ מחובות אבודים במחצית השנייה של 2024 לא יהיה גדול מדי בהתחשב בגורמים כגון: חובות אבודים מתקררים יחד עם התאוששות הכלכלה באופן כללי; חובות אבודים הנובעים מהשפעת טייפון יאגי אינם גדולים מדי כרגע, אך נדרש זמן נוסף כדי להעריך אותם.

על פי נתונים סטטיסטיים ראשוניים של הבנק הממלכתי של וייטנאם נכון ל-20 בספטמבר, הלוואות שטרם נפרעו במחוזות ובערים שנפגעו מושפעות, מוערכות בסכום של 116 טריליון וייטנאם דונג. אחוז החובות הרעים ביחס לסך ההלוואות שנפגעו יישאר נמוך ויבוא לידי ביטוי בשנה שלאחר מכן, בעקבות הנחיית הבנק הממלכתי של וייטנאם לבנקים המסחריים בנוגע לגמישות בגביית חובות, כולל הקפאה זמנית, דחיית/הארכה של תשלומים והפחתת ריביות על הלוואות שמועד פירעונן עומד להגיע או עומד להגיע לפירעון.

הלוואות לא מבצעות ישתנו גם הן בין בנקים. בנקים בעלי איכות נכסים טובה ירשמו רמות מתונות של הלוואות לא מבצעות והלוואות שעברו ארגון מחדש. בנקים עם שיעור גבוה של הלוואות קונצרניות (כולל אג"ח קונצרניות) ויחס כיסוי נמוך של הלוואות לא מבצעות עלולים להתמודד עם סיכון מוגבר להלוואות לא מבצעות ולחץ לבצע הפרשות בשנים 2024-2025.