עולה מסחר בעץ, טייקון עיירת הרים משיא לדעיכה משמעותית, חוב עצום

[מודעה_1]

שלושת הענקים של עיירת ההרים ג'יה לאי , שחוותה תקופה של פיתוח מזהיר, כולל הואנג אן ג'יה לאי (HAG), קווק קואנג ג'יה לאי (QCG) ודוק לונג ג'יה לאי (DLG), מתמודדים עם שורה של קשיים וחובות.

עסק רע

דוק לונג ג'יה לאי הוא כנראה השם שמוזכר הכי הרבה כאשר בית המשפט העממי של מחוז ג'יה לאי החליט לפתוח בהליכי פשיטת רגל. התקרית התרחשה כאשר חברת המניות המשותפת לילמה 45.3 הגישה עתירה לבית המשפט בבקשה לפתוח בהליכי פשיטת רגל נגד DLG בנוגע לחוב של כ-18 מיליארד דונג וייטנאמי.

החברה מסרה כי הגישה תלונה בבקשה להשעות את החלטת בית המשפט העממי המחוזי של ג'יה לאי. מנהל החברה הוסיף כי DLG היא חברה רשומה לציבור עם כמעט 50,000 בעלי מניות ופועלת כרגיל על פי החוק, בעלת נכסים של כ-6,000 מיליארד וונד ומשאבים כספיים מספיקים לתשלום חובות לשותפים. לפיכך, חובותיה של Lilama 45.3 מהווים רק כ-0.3% מנכסי הקבוצה.

קודמו של דוק לונג ג'יה לאי היה מפעל עץ שהוקם בשנת 1995, והתמחה בעיבוד עץ לצריכה מקומית וייצוא. המפעל שכן במקור על מגרש של 9,700 מ"ר והיה בעל קו עיבוד עץ ידני חצי אוטומטי.

לאחר כמעט 30 שנות פעילות, איל ההון הזה, עיירת הרים, התפתח לתאגיד רב-תעשייתי, עם מגזרים מסורתיים כמו עץ, גרניט, כרייה, תחנות אוטובוס, מלונות... ועד מגזרים חדשים כמו נדל"ן, אנרגיה, רכיבים אלקטרוניים, תשתיות תנועה...

DLG רשמה את שיא פעילותה בתקופה 2015-2018 והחלה לרדת מאז 2019. לחברה היו ההכנסות הגדולות ביותר בשנת 2018 עם מעל 2,900 מיליארד דונג וייטנאמי והרווח הגבוה ביותר בשנת 2015 עם מעל 81 מיליארד דונג וייטנאמי.

עם זאת, בשנים האחרונות, החברה התמודדה עם אתגרים רבים. המדדים הפיננסיים ירדו באופן משמעותי, בדרך כלל הפסד עצום של 930 מיליארד דונג וייט בשנת 2020 או הפסד של כמעט 1,200 מיליארד דונג וייט בשנה שעברה.

הקבוצה לא פרעה את רוב הלוואותיה המועדות לפירעון, כולל אגרות חוב, הלוואות בנקאיות והלוואות אחרות. עובדה זו מובילה לקיומה של אי ודאות מהותית אשר עלולה להטיל ספק ביכולתה של החברה להמשיך כעסק חי.

DLG החלה לרשום את מניותיה בבורסה ביוני 2010 במחיר שוק של כ-20,000 דונג וייט למניה (מותאם דיבידנד), בעוד שמחיר השוק הנוכחי עומד על כ-2,300 דונג וייט למניה בלבד, כלומר הפסד של כמעט 90% משווי השווי שלה.

טייקון נוסף, קווק קואנג ג'יה לאי, מעורב גם הוא בליטיגציה. לחברת הנדל"ן הזו היו בעיות תזרים מזומנים של 2,882 מיליארד וונד עם שותפתה סאני איילנד במשך שנים רבות, בעיות שנמשכות עד היום.

חברת Quoc Cuong Gia Lai צמחה מיזם פרטי של Quoc Cuong שהוקם בשנת 1994, המתמחה בניצול ועיבוד עץ לייצוא, מסחר וייצוא של מוצרים חקלאיים וייעור וקפה, וייבוא וייצוא של דשנים. החברה נכנסה לתחום הנדל"ן מאז 2005.

קווק קואנג ג'יה לאי היא כיום יחידה עסקית רב-תעשייתית המתמחה במוצרי ריצוף, עיצוב פנים, ייצוא קפה וגומי, השקעות בבניית דירות יוקרה, קרקעות לבתים טוריים, וילות, אזורי מגורים מורכבים, בניית אנרגיה הידרואלקטרית... כאשר מקור ההכנסה העיקרי בשנים האחרונות הוא בעיקר מנדל"ן ומאנרגיה הידרואלקטרית.

החברה רשמה את תוצאותיה הטובות ביותר בתקופה 2017-2018 עם רווחים שהגיעו למאות מיליארדי וונד. ביצועי העסקים ירדו בהדרגה לאחר שהייתה מעורבת בתביעה משפטית עם סאני איילנד ושוק הנדל"ן נפל לשפל.

אפילו במחצית הראשונה של השנה, החברה שנוסדה על ידי גב' נגוין טי נו לואן רשמה ירידה מזעזעת של 68% במכירות ל-211 מיליארד וונד והפסד של 13 מיליארד וונד. תוצאה זו גרמה לאיסור רשמי של מניות QCG במסחר במרווח.

בינתיים, הואנג אן ג'יה לאי, המזוהה עם שמו של מר דוק, החלה גם היא מסדנה קטנה לייצור רהיטי עץ בשנות ה-90. לאחר מכן החברה התפתחה למפעלי עץ גדולים, הרחיבה את שוקה בחו"ל, נכנסה לשוק הנדל"ן, שתלה עצים תעשייתיים, ואף גידלה בעלי חיים וגידולים חקלאיים.

בתקופת השיא שלה, 2008-2014, רשמה HAG רווחים של מעל אלפי מיליארדי וייטנאם וסייעה למר דוק להפוך לאיש העשיר ביותר בווייטנאם בשלב מסוים. לאחר מכן החלו ביצועי העסקים להשתנות, וזה היה גם הזמן שבו HAG נקלעה למשבר חמור.

טעויות באסטרטגיית עסקית בתחום הנדל"ן, מעבר לעצי גומי או חוות חלב גרמו לעסקים להתקשות, כשהחמורה שבהן היא ההפסדים העצומים של אלפי מיליארדי וונד בתקופה 2016-2020, מה שהופך את HAG לאחד העסקים עם ההפסדים המצטברים הגבוהים ביותר בשוק.

בשנים האחרונות, עסקיו של מר דוק עברו ארגון מחדש מתמיד כדי להחזיר לעצמם את תפארתם הקודמת. ההוכחה לכך היא ש-HAGL רשמה רווחים במשך שנתיים רצופות, ואף רשמה רווח של 1,125 מיליארד דונג וייט בשנה שעברה כדי להקל על לחץ החוב וההפסדים המצטברים.

מתפארת עיר ההרים ל"אדון החובות"

המכנה המשותף לשלושת ענקי ערי ההרים הנ"ל הוא שהם התחילו מסחר בעץ, אחר כך עלו במהירות ואז נפלו למשברים שונים. מעסקים מפוארים מג'יה לאי, עסקים אלה, שכעת, כשמזכירים את שמם, אנשים מיד חושבים על חובות עצומים.

באשר לדוק לונג ג'יה לאי, החברה רשמה שיא של למעלה מ-8,700 מיליארד דונג וייט בנכסים כוללים בשנת 2018, אך לאחר מכן הצטמצם בחדות לכ-5,600 מיליארד דונג וייט בסוף השנה שעברה. באופן דומה, היקף ההתחייבויות הגיע לשיא של 5,200 מיליארד דונג וייט בשנת 2018 (שווה ערך ל-60% מהנכסים), אך בסוף השנה שעברה עדיין עמד על 4,500 מיליארד דונג וייט (שווה ערך ל-80% מהנכסים). מתוכם, החוב הפיננסי עמד על 2,946 מיליארד דונג וייט.

הדו"ח מסוף השנה שעברה הראה כי קבוצה זו טרם שילמה את רוב ההלוואות, חובות לבנקים ולשותפים, כאשר הסכום הכולל של חובות פיגורים עולה על 2,180 מיליארד דונג וייטנאמי. בינתיים, בכיוון ההפוך, קבוצה זו הלוותה כסף ליחידים ולארגונים עם הלוואות לא מובטחות בסך 2,257 מיליארד דונג וייטנאמי, ללא ערבויות.

גם קווק קואנג ג'יה לאי מתמודדת עם חובות גדולים, כאשר יחס החוב/סך הנכסים נשמר על 50-60% בשנים האחרונות. לדוגמה, החוב הכולל בסוף השנה שעברה עדיין עמד על 5,610 מיליארד וונד, השווה ערך ל-56% מסך הנכסים.

ל-HAGL של מר דוק יש את יתרת החוב הגדולה ביותר עם התחייבויות כוללות של עד 14,600 מיליארד דונג וייטנאמי, המהווים 74% מסך הנכסים בסוף השנה שעברה. זה כולל חוב פיננסי (הלוואות בנקאיות, אג"ח, חברות אחרות) בשווי של יותר מ-8,165 מיליארד דונג וייטנאמי.

חוב הוא אחת הסיבות העיקריות לכך ש-HAGL נפלה מעסק עם רווחים של אלפי מיליארדי דונג אל התהום. למרות שעסקיו של מר דוק עברו ארגון מחדש מתמיד בשנים האחרונות, הם עדיין בתהליך של צמצום חובות וביטול הדרגתי של הפסדים שנצברו. הדרך להשבת תפארתה לשעבר עדיין קשה מאוד.

לאחרונה, HAGL המשיכה למכור מלון במיקום מעולה בג'יה לאי כדי לתעדף את תשלום חוב האג"ח, ובמקביל תכננה להציע 130 מיליון מניות בודדות כדי לגייס כסף לתשלום הקרן והריבית של האג"ח.

מר דוק גם גילה נחישות רבה בתהליך ארגון מחדש של החובות כשאמר: "אני נחוש למחוק הכל כדי להימנע מרכלנות. אני אדם שמודע מאוד לחובות ואשלם את כל החובות. ניתן לומר שאף אחד לא מרגיש כלפי חובות כמוני, כי בעבר הייתי חייב הרבה חובות."

דוק לונג ג'יה לאי מדבר על החלטת בית המשפט לפתוח בהליכי פשיטת רגל . קבוצת דוק לונג ג'יה לאי התלוננה על ההחלטה לפתוח בהליכי פשיטת רגל שניתנה על ידי בית המשפט העממי המחוזי של ג'יה לאי. עם זאת, עורך הדין יעץ למיזם זה לנהל משא ומתן עם המבקש.

[מודעה_2]
מָקוֹר