קיצור זמן הרישום, אג"ח ציבוריות יהיו אטרקטיביות יותר

כדי להפוך את ערוץ הנפקת האג"ח לאטרקטיבי יותר לציבור, קיצור זמן ההנפקה והרישום הוא "מפתח". זוהי דעתו של מר נגיאם שואן הוי - יו"ר מועצת המנהלים והמנכ"ל של VNSC, בשיחה שנערכה לאחרונה עם עיתון דאו טו.

יו"ר ומנכ"ל VNSC: קיצור זמן הרישום יהפוך את אגרות החוב הציבוריות לאטרקטיביות יותר

כדי להפוך את ערוץ הנפקת האג"ח לאטרקטיבי יותר לציבור, קיצור זמן ההנפקה והרישום הוא "מפתח". זוהי דעתו של מר נגיאם שואן הוי - יו"ר מועצת המנהלים והמנכ"ל של VNSC, בשיחה שנערכה לאחרונה עם עיתון דאו טו.

הנפקת האג"ח הציבורית של DNSE רשמה תוצאות חיוביות, כאשר 100% מהאג"ח שהונפקו חולקו בהצלחה לכמעט 300 משקיעים פרטיים ומוסדיים. לדעתך, אילו גורמים תרמו לתשומת הלב של הנפקת DNSE?

הנפקת האג"ח הציבורית של חברת DNSE Securities Joint Stock Company (DNSE) בשווי כולל של 300 מיליארד דונג וייט היא אחת ההנפקות הראשונות של 2025 וגם הפעם הראשונה ש-DNSE מנפיקה אג"ח לציבור, לאחר הנפקות אג"ח פרטיות רבות קודמות.

VNSC היא המפיצה בהנפקה זו. לדעתי, הצלחת הנפקת האג"ח נובעת מגורמים חשובים רבים. ביניהם, היצע האג"ח לציבור אינו רב, אפילו במגזר הפיננסי, גם עסקים פיננסיים חסרים בשוק.

לכן, הנפקת אג"ח על ידי DNSE יוצרת משב רוח חדש, ויוצרת הזדמנויות למשקיעים. תוצאותיה העסקיות של DNSE רשמו צמיחה חיובית בשנתיים האחרונות. במקביל, גם ריבית הקופון של קבוצת אג"ח זו תחרותית בשוק בתקופה זו. בנוסף, ערוץ ההפצה הקיים של החברה הוא פלטפורמת VNSC by Finhay, הכוללת יחידים וארגונים, שהם לקוחות מתאימים למוצרי אג"ח המונפקים לציבור.

מנקודת מבטה של ​​היחידה המחלקת את האג"ח הנ"ל, מה עשתה VNSC כדי למשוך משקיעים ולהבטיח שקיפות בעסקאות?

אחד היתרונות הנוכחיים של החברה המסייע למשוך את תשומת ליבם של משקיעים הוא בסיס הלקוחות הצעיר, בעיקר בגילאי 22 עד 35, הנמצאים בתהליך של צבירת כספים לעתיד. החברה מתמקדת במתן שירותי השקעה דיגיטליים, שירותים ופלטפורמות, כולם אינטראקטיביים מבחינה דיגיטלית, המתאימים ללקוחות צעירים ודינמיים שמסתגלים במהירות לטכנולוגיה, מה שמקל על משקיעים את הגישה אליה.

במקביל, מידע על מכירת הפתיחה מועבר באופן ספציפי ומהיר, ומשקיעים יכולים לגשת אליו ישירות דרך ערוצי התקשורת הדיגיטליים של החברה, מתאים לחוויית הלקוחות הצעירים הנוטים לתקשר יותר באינטרנט. לקוחות יכולים להפקיד כסף לרכישת אג"ח 24/7 ולקבל הודעות אישור מיידיות, מה שיוצר שקט נפשי ללקוחות בעת ההרשמה לרכישת אג"ח מהנפקה לציבור.

מר נגיאם שואן הוי - יו"ר מועצת המנהלים ומנכ"ל VNSC

חוק מס' 56/2024/QH15 משנת 2024, לתיקון 9 חוקים, כולל חוק ניירות ערך, נכנס לתוקף ב-1 בינואר 2025 וכולל תקנות חדשות רבות. כיצד ישפיעו השינויים החדשים על שוק האג"ח?

ההתאמות החוקיות האחרונות הן שינויים חיוביים המסייעים לשוק האג"ח להפוך ליעיל ושקוף יותר. אני מאמין שלמרות קשיים וחסרונות מסוימים בטווח הקצר בתקופת המעבר, שוק ההון דרך ערוץ האג"ח יהפוך ליעיל יותר ויתפתח בצורה יציבה יותר בטווח הבינוני והארוך. הוספת תקנות על מערכת דירוג האשראי תעזור למשקיעים לקבל יותר כלים להערכת סיכונים לפני שהם מחליטים להשקיע. שוק יעיל זקוק לישות זו כדי ליצור ערך רב יותר עבור משקיעים.

עבור שוק האג"ח הפרטי, המסגרת המשפטית מעודדת גם משקיעים לא מקצועיים להשקיע בעקיפין באמצעות קרנות אג"ח המופעלות על ידי חברות ניהול קרנות. כאן ייכחו מומחי ניהול מקצועיים. בינתיים, שוק האג"ח הציבורי יהפוך לאופציה חדשה שתסייע למנפיקים העומדים בתנאים להגדיל את ערוצי הגיוס שלהם באמצעות מכשירי אג"ח.

על פי VIS Rating, בשנת 2024, מספר האג"ח שהונפקו לציבור יגדל ב-30% בהשוואה לשנת 2023, ויגיע ל-46 טריליון וונד. עם זאת, שיעור האג"ח שהונפקו לציבור עדיין נמוך בהשוואה לשווי ההנפקה הכולל. מדוע ערוץ גיוס זה לא משך אליו עסקים רבים ומהם הגורמים המסייעים לשוק האג"ח למשוך יותר משקיעים?

בנוגע לסוגיה זו, לדעתי, התנאים להנפקת אג"ח לציבור מחייבים עסקים לעמוד בתקנים מחמירים יותר מאשר הנפקות פרטיות, מה שגורם לעסקים רבים להיזהר מערוץ גיוס הון זה.

על מנת ששוק האג"ח ימשוך יותר משקיעים, אנו מאמינים שישנם מפתחות לפתיחת הסוגיה. ראשית, איכות המנפיק משחקת תפקיד חשוב. יש גם להרחיב את היקף קרנות ההשקעה בשוק כדי להקל על משקיעים פרטיים את הגישה אליהן. בנוסף, קיצור הזמן להנפקה ורישום אג"ח יסייע לשוק להפוך לגמיש יותר.

בטיוטת הצו לתיקון והשלמה של מספר סעיפים בצו מס' 155/2020/ND-CP המפרט את יישום מספר סעיפים בחוק ניירות ערך, העוסק בבקשת הערות, מגבלת הזמן ממועד אישור הרישום, עבור הארגון הנרשם לרישום להכניס אג"ח למסחר, קוצרה מ-90 יום ל-30 יום.

השינויים הנ"ל יספקו תמיכה רבה יותר לבעלי אג"ח שהנפיקו אג"ח לציבור. בנוסף, ריבית הקופון אטרקטיבית יותר מפיקדונות בנקאיים ותקופת החזקת האג"ח גם הם גורמים חשובים. שיפור הגורמים "העיקריים" הנ"ל יסייע למשוך הון רב יותר ממשקיעים באמצעות ערוץ גיוס הון זה.

לא רק אג"ח, VNSC גם הפיצה מוצרי תעודות קרנות. האם הפצת מוצרים פיננסיים ללקוחות הסופיים היא עדיפות אסטרטגית של VNSC בתקופה הקרובה?

בעבר, VNSC חילקה תעודות קרנות ואג"ח למשקיעים. עבור שני מוצרים אלה, עלינו לספק מידע מלא והוראות מפורטות ללקוחות הסופיים. לקוחות יכולים גם לרכוש את שני המוצרים הללו בפלטפורמה של VNSC. גם אלה ניירות ערך, המביאים תשואה למשקיעים.

עם זאת, בקרנות, המומחים הם המנהלים, והלקוחות מחזיקים בתעודות הקרן. במקרה של קרנות פתוחות, זמן הקנייה/מכירה משתנה בהתאם לסוג הקרן ולתנאי המסחר של הקרן. בינתיים, אג"ח שהונפקו לציבור ניתנות לקנייה/מכירה ישירות בבורסת ה-HNX עם זמן מסחר של T+1, די דומה למניות.

בנוסף, תעודות קרנות דורשות חשבון משמורת נפרד, בעוד שאג"ח ציבוריות ניתן להפקיד בחשבון ניירות ערך. מטרתה של VNSC היא לספק מגוון מוצרים פיננסיים בפלטפורמה אחת, מה שמקל על הלקוחות לגשת, לסחור ולנטר את תיק ההשקעות שלהם. VNSC, לפי כוונתה של Finhay, שואפת להפוך לפלטפורמה המובילה לצבירה והשקעה מקוונת.

באופן כללי, לתכונות המוצר יש קווי דמיון ושוני. עבורנו, המטרה היא שלקוחות יוכלו להשתמש ולחוות מוצרים פיננסיים רבים מרוכזים במקום אחד, לקיים אינטראקציה קלה עם הפקדות/משיכות, עסקאות ומעקב ישירות בפלטפורמה אחת. זוהי גם האוריינטציה של החברה, מה שהופך את VNSC by Finhay למקום שמופיע בראש מעייניהם של המשתמשים בכל הנוגע לחיסכון והשקעות באינטרנט.

 

מקור: https://baodautu.vn/chu-tich-tong-giam-doc-vnsc-rut-ngan-thoi-gian-niem-yet-trai-phieu-ra-cong-chung-se-hap-dan-hon-d242297.html