קרן השקעות באג"ח תשתיות בקרוב, ומוסיפה ערוץ הון לטווח ארוך לכלכלה

(דן טרי) - משרד האוצר הציע לראשונה תקנות בנוגע לקרנות השקעה באג"ח תשתית, המסייעות בגיוס הון מאנשים, עסקים ומשקיעים זרים לפיתוח תשתיות ולשרת את הכלכלה החברתית.

בטיוטת החוזר לתיקון והשלמה של מספר סעיפים בחוזר מס' 98/2020 המנחה את תפעול וניהול קרנות השקעה בניירות ערך, הציע משרד האוצר להוסיף שני סוגים חדשים של קרנות: קרן השקעה באג"ח תשתית וקרן השקעה במכשירי שוק כספים.

על פי הטיוטה, קרן ההשקעות באג"ח תשתית תאורגן לפי מודל קרן סגורה, שמשמעותה גיוס הון פעם אחת ממשקיעים מהציבור ואי משיכת הון במהלך כל תקופת הפעילות. מודל זה מסייע לקרן לקבל מקור הון יציב, המתאים להשקעה באג"ח תשתית לטווח בינוני וארוך.

תעודות הקרן יירשמו וייסחרו בבורסה, מה שיאפשר למשקיעים למכור מחדש בעת הצורך מבלי לפגוע בגודל הון הקרן.

בנוגע לתיק ההשקעות, הטיוטה קובעת כי הקרן רשאית להשקיע באג"ח קונצרניות שהונפקו לפיתוח תשתיות, לצד נגמ"שים של חוב ממשלתיים , אג"ח בערבות ממשלה, אג"ח של ממשלה מקומית, פיקדונות, נגמ"שים של שוק כספים וסוגים אחרים של ניירות ערך הדומים לקרנות השקעה קיימות.

הטיוטה דורשת גם מהקרן לשמור על לפחות 65% משווי הנכסים הנקי שלה (NAV) מושקע באג"ח תשתית, מכשירי חוב ממשלתיים, פיקדונות ותעודות פיקדון. יחס זה נועד להבטיח שהון יינתן עדיפות למגזר התשתיות, תוך מתן אפשרות לגמישות מסוימת לקרן בהתאם למצב השוק ולהיצע האג"ח בכל שלב.

צומת כביש הטבעת 3 עם כביש הו צ'י מין סיטי - טרונג לואונג, קטע העובר דרך מחוז טיי נין (צילום: אן הוי).

בינתיים, משרד האוצר הציע לפרוס את קרן ההשקעה במכשירי שוק הכסף במסגרת מודל הקרן הפתוחה, המאפשרת גיוס הון גמיש ועסקאות קבועות. קרן מסוג זה מכוונת לקבוצת משקיעים המעוניינים לייעל את הכסף הפנוי בטווח הקצר, תוך התאמה לפרקטיקה הבינלאומית, שכן רוב קרנות שוק הכסף בעולם פועלות במסגרת מודל זה.

בנוגע לתיק ההשקעות, הטיוטה קובעת כי הקרן רשאית להשקיע בפיקדונות, תעודות פיקדון, מכשירי חוב ממשלתיים, אגרות חוב בערבות הממשלה, אגרות חוב ממשלתיות מקומיות, אגרות חוב קונצרניות רשומות לציבור ותעודות קרנות השקעה אחרות בשוק הכספי.

על פי הטיוטה, לפחות 80% משווי הנכסים הנקי (NAV) של הקרן חייב להיות מושקע בנכסים קצרי טווח בעלי הכנסה קבועה כגון פיקדונות, תעודות פיקדון או מכשירי חוב ממשלתיים עם תקופת פדיון של לא יותר מ-12 חודשים. תקנה זו מסייעת בשמירה על נזילות, ומבטיחה שהקרן תוכל לענות על צורכי משיכת ההון של המשקיעים בכל עת.

בנוסף, על הקרנות לעמוד באופן מלא במגבלות ההשקעה שנקבעו בסעיף 110 לחוק ניירות ערך 2019, על מנת להבטיח שקיפות, ניהול סיכונים ובטיחות למשקיעים.

מקור: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/sap-co-quy-dau-tu-trai-phieu-ha-tang-them-kenh-von-dai-han-cho-nen-kinh-te-20251113014428666.htm