שוק הכסף המתהווה

בימים האחרונים של 2024, מר דוק טאם, משקיע בדוי קאן ( האנוי ) אמר כי הוא "רכש" כמה עשרות טאלים של כסף וציפה להרוויח מעסקת השקעה זו.

כמו אנשים רבים, מר טאם התרגש מאוד מערוץ ההשקעה החדש הזה לאחר שנודע לו על ההשקעה של אלפי טונות כסף על ידי המשקיע האגדי וורן באפט עם רווחים של עד אלפי אחוזים לאחר מספר שנים.

בשנת 2024, המשקיעים היו עדים להופעתה של מגמה חדשה: השקעה במטילי כסף, תכשיטי כסף ופריטי אספנות. זהו סוג נכסים מוכר, אך יחד עם קדחת הזהב, מחירי הכסף בשוק הבינלאומי עלו בחדות והעסקאות היו פעילות הרבה יותר מאשר בשנים קודמות.

לפני כן, מר טאם נאבק במשך תקופה ארוכה במהלך השנה למצוא ערוץ רווחי וטוב לחסכונותיו, בהקשר של ריביות נמוכות על פיקדונות בבנקים, אינפלציה גבוהה, תוך כדי השקעה במניות, המניות היו איטיות כל השנה, הנדל"ן היה שקט, רק מקומית הייתה קדחתנית והנזילות הייתה קשה. מחיר הזהב עלה, קנייה ומכירה לא היו קלות כאשר ההיצע היה דל.

"עסקים קשים משום שהביקוש הצרכני נמוך, ויש מעט ערוצי השקעה אטרקטיביים", אמר מר טאם, כששיתף בסוג הנכסים שהוא מתעניין בהם: מוצרי כסף ומטילי כסף.

לאחרונה, ברשתות החברתיות, קבוצות לקנייה ומכירה של מוצרי כסף היו פעילות למדי. קבוצות רבות נפתחו ומספר החברים גדל במהירות. בחלק מהקבוצות יש עד 80,000 חברים. עסקים מסוימים הגבירו את ייצור מוצרי תכשיטי כסף ומטילי כסף, מטילי כסף במשקל 1 טאאל, 5 טאאל, 10 טאאל ואפילו קילוגרמים כדי לשרת את צורכי האחסון.

יחד עם זאת, גם פעילות התקשורת של עסקים הסוחרים במוצרי כסף חזקה מאוד.

בקבוצות, ישנם מוצרי כסף רבים למכירה, החל ממטילי כסף, טבעות כסף, צמידי כסף, ציורי כסף, עטים מכסף, סירות כסף... ועד מטבעות כסף. מבצעים רבים הם על מוצרי כסף מתאגידים מפורסמים משוויץ, יפן, מקסיקו... עשויים מכסף טהור, ארוזים ואטומים בכרטיסי בדיקה. קונים מבצעים הזמנות ומקבלים את המשלוח לפני ראש השנה הירחי.

כמו כן, בפורומים, חשבונות רבים ציינו כי מחיר הכסף הותאם כלפי מטה בחודשיים האחרונים, למרות שאין סימן לעלייה נוספת, הוא צפוי לפרוץ בשנת 2025 ולהביא רווחים לקונים המחזיקים במוצרי כסף. מחירם של מוצרים אלה יעלה בהתאם למחיר הכסף בשוק הבינלאומי.

בשנת 2024, מחיר הכסף העולמי עלה באופן מרשים, ממחיר נמוך מ-22 דולר לאונקיה לעיתים לכמעט 35 דולר בסוף אוקטובר, עלייה של כ-58%. עד ה-30 בדצמבר, מחיר הכסף עמד על 29 דולר לאונקיה, גם הוא עלייה של כ-32%, גבוה מהעלייה של כמעט 26% במחיר הזהב לאורך כל השנה ועלייה של כ-13% במדד VN.

כל טאל של כסף נקנה בכ-1.09 מיליון דונג וייטנאמי/טאל, בעוד שמחיר המכירה היה מעל 1.12 מיליון דונג וייטנאמי/טאל. מחירו של מטילי כסף 999 במשקל 1 ק"ג (שווה ערך לכ-266.7 צ'י) נקנה בכ-29 מיליון דונג וייטנאמי ונמכר ביותר מ-29.9 מיליון דונג וייטנאמי.

מחירו של כל טאאל כסף הוא רק כמיליון וונד, או אפילו קילוגרם של כסף עולה פחות מ-30 מיליון וונד, מה שמקל על המסחר. קנייה ואחסון חודשיים גם הם נוחים.

היסטוריה של כסף.gif
מחירי הכסף משתנים בצורה הרבה יותר בלתי צפויה מאשר מחירי הזהב. מקור: TC

סיכונים פוטנציאליים רבים

כסף, גם הוא מתכת יקרה ונמצא בשימוש נרחב בתעשיות רבות, מהווה עניין רב בקרב משקיעים ברחבי העולם להשקעה. עם זאת, בווייטנאם, מתכת זו הפכה פופולרית יותר רק לאחרונה, שכן המסחר בזהב הפך קשה יותר ומחירי הזהב עלו. גם הרווחיות של כסף מרשימה למדי, על פי תנועות המחירים האחרונות.

עם זאת, קיימים סיכונים פוטנציאליים רבים באפיק השקעה זה.

ראשית, ישנה תנודתיות מחירים חזקה מאוד של סוג נכס זה בעבר.

בשנת 1980, הכסף חוותה עלייה קדחתנית שעלתה מעל 35 דולר לאונקיה, לעומת 4 דולר בלבד שלוש שנים קודם לכן. שנתיים לאחר מכן, הכסף ירד חזרה ל-5.50 דולר לאונקיה. בשנת 1992, הכסף ירד ל-3.30 דולר, ובתחילת 2006 הוא עדיין ריחף מתחת ל-10 דולר לאונקיה. הכסף הגיע לשיא היסטורי של כמעט 50 דולר לאונקיה בשנת 2011, לאחר מכן ירד חזרה מתחת ל-14 דולר בשנת 2015, לפני שעלה לרמתו הנוכחית של כ-30 דולר.

ניתן לראות כי מחיר הכסף משתנה בצורה לא יציבה הרבה יותר מאשר מחיר הזהב. עם מעמדו כנכס הרזרבה המוביל בעולם, מחיר הזהב עלה בכיוון של עלייה בחצי המאה האחרונה, מכ-50 דולר בשנת 1970 ל-2,600 דולר לאונקיה כיום. כל התאמה אינה גדולה, בדרך כלל רק כ-5-7%, הגבוה ביותר הוא רק 2-3 פעמים ב-50 השנים האחרונות וגם בקצב של כ-30% בלבד.

בעוד שמחיר הכסף עולה ויורד בחדות בהתאם לביקוש למתכת זו במגזר התעשייתי, בהתאם לביקוש של כלכלות מרכזיות בעולם, כולל סין. הירידה יכולה להגיע עד 70-80% לתקופה.

בנוסף, להשקעה בכסף יש גם סיכוני נזילות. בעולם, פעילויות השקעה ומסחר בזהב מתבצעות לרוב בבורסה, דרך חשבונות. אבל בווייטנאם, מסחר בכסף הוא בעיקר תכשיטים ומוצרי אספנות. לאחרונה, הופיעו מטילי כסף לצורכי השקעה ואחסון.

עם זאת, ישנם מעט מאוד עסקים בשוק שקונים ומוכרים פריט זה. הנזילות אינה גבוהה וזו גם הסיבה לכך שקבוצות מופיעות ברשתות החברתיות כדי לקנות, למכור ולהחליף.

דבר נוסף שמדאיג אנשים רבים הוא איכות הכסף . אפילו לגבי זהב, למעט מטילי זהב של SJC, מטילי זהב ומוצרי תכשיטים של מפעלי סחר בזהב אחרים מוכרזים אך ורק על ידי אותו מיזם ומובטחים על ידי המוניטין של המיזם.

לגבי כסף, רק העסק יודע את איכות הכסף.

לכסף יש גם חיסרון בכך שהוא קשה יותר לאחסון מכיוון שהוא רגיש לחמצון, ובכך מפחית את ערך הנכס, אותו ניתן לרכוש בחזרה במחיר נמוך יותר. כסף גם לא יכול לשמש כבטוחה להלוואות.

המרווח עבור מוצרי כסף גבוה בהרבה מהמרווח עבור זהב. המרווח עבור זהב הוא כ-2%, בעוד שהמרווח עבור מטילי כסף הוא מעל 3% ומוצרים רבים אחרים (כגון מטבעות כסף) יכולים להגיע ל-18-20%.

עם זאת, עם מחירי הזהב הגבוהים והנזילות הנמוכה, כסף נתפס כאופציה. חלק מהתחזיות מצביעות על כך שכסף יישאר אחד מפריטי ההשקעה הבהירים ביותר לשנת 2025. ב-Kitco, ארגונים גדולים רבים צופים כי הכסף עשוי לעלות ב-25% בשנת 2025 ל-40 דולר לאונקיה.

עם זאת, מחירי הכסף עלולים להתמודד עם קשיים משמעותיים אם הכלכלה העולמית תאט. כלכלת סין נותרה פגיעה להתאוששות איטית, בעוד שמלחמות סחר בין מדינות מרובות עלולות להתלקח במהלך כהונתו השנייה של דונלד טראמפ כנשיא ארה"ב. ביקוש תעשייתי חלש עלול לגרום לירידה חדה בכסף.

תחזית אופטימית למטבעות קריפטוגרפיים: יהיה להם יותר דמיון עם הדולר מאשר עם זהב וכסף

לדברי מומחים, קשה יותר ויותר לדמיין עתיד ללא מטבעות קריפטוגרפיים.