אתגרים מתנודות שער החליפין ליבוא ויצוא

לדברי פרופסור חבר ד"ר נגו טרי לונג - מומחה כלכלי , בשנת 2025, וייטנאם - מדינה בעלת חוזקות ייצוא - תתמודד עם הזדמנויות ואתגרים רבים כתוצאה מתנודות שער החליפין.

שערי החליפין ממשיכים להשתנות

שנת 2025 מסמנת תקופה חשובה לכלכלה העולמית, שכן מדינות רבות התאוששו בהדרגה ממגפת הקורונה והבטיחו פיתוח בר-קיימא. בהקשר זה, וייטנאם - מדינה בעלת חוזקות ייצוא - ניצבת בפני הזדמנויות ואתגרים רבים בדרך לשמירה על צמיחה כלכלית. שערי חליפין, אחד הגורמים בעלי ההשפעה הגדולה, הם בעלי דאגה מרכזית.

לדברי פרופסור חבר ד"ר נגו טרי לונג - מומחה כלכלי, שנת 2025 צפויה להיות שנה של תנודות חזקות בשערי החליפין עקב השפעתם של גורמים רבים: המדיניות המוניטרית של ארה"ב ותנודות בדולר האמריקאי צפויות להמשיך ולהשפיע רבות על השוק הפיננסי העולמי, ובמיוחד על כלכלות מתפתחות כמו וייטנאם. בשנת 2025, צפוי הפדרל ריזרב של ארה"ב (FED) להאט את קצב קיצוצי הריבית עקב חששות לגבי עלייה מתמשכת באינפלציה ושינויים פוטנציאליים אחרים במדיניות.

התחזית היא שבשנת 2025, הדולר ימשיך לשמור על מעמדו החזק, מה שיפעיל לחץ על המטבעות בשווקים מתעוררים. "התחזית היא שבשנת 2025, שער החליפין של הדולר האמריקאי/דונג וייטנאמי ימשיך לתנוד בכיוון כלפי מעלה", ניבא המומחה.

התחזית היא שבשנת 2025, שער החליפין של הדולר האמריקאי/וונגדאי הודי ימשיך לתנוד בכיוון כלפי מעלה. צילום: דוי מין

המומחה ציטט גם ראיות מבנקים בינלאומיים כגון: בנק UOB צופה גם כי שער החליפין יגיע ל-25,800 דונג וייט לדולר ברבעון הראשון, יעלה ל-26,000 דונג וייט לדולר ברבעון השני, יגיע לשיא של 26,200 דונג וייט לדולר ברבעון השלישי וירד מעט ל-26,000 דונג וייט לדולר ברבעון הרביעי של 2025.

בנוסף, הכלכלה העולמית צפויה לשמור על תנופת צמיחה יציבה. קרן המטבע הבינלאומית (IMF) צופה כי הכלכלה העולמית תצמח ב-3.1% בשנת 2025 הודות למדיניות הקלה מוניטרית מצד בנקים מרכזיים גדולים כמו הפד והבנק המרכזי האירופי (ECB).

"התאוששות זו מונעת על ידי מדיניות הקלה מוניטרית מצד בנקים מרכזיים גדולים, אשר עלולה להשפיע על שער החליפין של ה-VND/USD, ובכך להשפיע על פעילות היצוא של וייטנאם. הורדת הריבית של הפד עלולה להחליש את הדולר בטווח הקצר. עם זאת, מדיניות הסחר של ממשלת ארה"ב, במיוחד אם היא נוטה להיות פרוטקציוניסטית, עלולה להעלות את ערך הדולר, ולהפעיל לחץ על שער החליפין של ה-VND/USD", אמר פרופסור חבר ד"ר נגו טרי לונג.

עם התפתחויות כאלה הצפויות, אמר המומחה הכלכלי כי מדיניות הבנק המרכזי של וייטנאם צריכה להמשיך ולנהל בגמישות את שיעורי הריבית, לשלוט בצמיחת האשראי ולייצב את שערי החליפין כדי לתמוך ביצוא.

הזדמנויות ואתגרים בתחום היבוא והיצוא

לדברי המומחה, ליבוא וליצוא של וייטנאם יהיה יתרון תחרותי כאשר הדולר הווייטנאמי ייחלש מעט מול הדולר, סחורות וייטנאמיות יהפכו לתחרותיות יותר משום שסחורות זולות יותר הופכות את המוצרים הווייטנאמיים לאטרקטיביים יותר בשווקים הבינלאומיים. "מפעלים וייטנאמיים יכולים להתחרות טוב יותר במחיר בהשוואה למדינות עם שערי חליפין פחות תנודתיים או מטבעות חזקים יותר. יש לכך השפעה חיובית על ענפי היצוא המרכזיים של וייטנאם כמו טקסטיל, הנעלה ואלקטרוניקה", אישר מר לונג.

בנוסף, הירידה בשער החליפין מביאה יתרון גדול בייצוא לשווקים כמו ארה"ב והאיחוד האירופי. מכיוון שמחירי הסחורות הוייטנאמיות בדולר אמריקאי נמוך יותר, צרכנים ועסקים זרים נוטים לייבא יותר. "זה נכון במיוחד בהקשר של מתחרים גדולים כמו סין, תאילנד או הודו עם שערי חליפין לא נוחים", אמר.

מעל הכל, שער חליפין יציב יוצר ביטחון בקרב משקיעים ומושך זרימות הון לטווח ארוך. משקיעים נוטים לתת עדיפות למדינות עם מדיניות שער חליפין יציבה, משום שהם לא רק מתחשבים בעלויות הייצור אלא גם מתחשבים בתנודות פוטנציאליות ברווחים עקב פיחות המטבע המקומי. "המדיניות של שמירה על שער חליפין יציב של וייטנאם לדולר ארה"ב במשך שנים רבות סייעה לווייטנאם להפוך ליעד מוביל עבור משקיעים בייצור בתעשיות הטקסטיל, האלקטרוניקה ועיבוד המזון" - הדגיש פרופסור חבר ד"ר נגו טרי לונג; במקביל, הוא אישר כי שער חליפין יציב ממלא תפקיד חשוב במשיכת השקעות זרות בתעשיות היצוא, ובכך מרחיב את הזדמנויות היצוא באמצעות שיפור כושר הייצור ואיכות המוצר. כדי להשיג זאת, מדיניות מקרו-כלכלית צריכה להיות סינכרונית, תוך הבטחת סביבת השקעה יציבה ושקופה.

לדברי המומחה, שערי חליפין משפיעים על ניצול הסכמי סחר חופשי (FTAs). נכון לעכשיו, וייטנאם חתמה על הסכמי FTA רבים כגון: CPTPP, EVFTA, RCEP... הסכמים אלה מסייעים להפחית או לבטל מכסים, ומביאים יתרונות תחרותיים לסחורות המיוצאות. "כאשר שער החליפין יציב, עסקים יכולים להיות גמישים בהערכת עלויות, ליצור אמון עם שותפים זרים; שערי חליפין יציבים מדגימים יציבות כלכלית, ועוזרים לבנות יוקרה ואמון עם שותפים לייבוא. תמריצי מכסים מהסכמי FTA ממקסמים את ערכם בשילוב עם יציבות שער חליפין, ומגדילים את התחרותיות של סחורות וייטנאמיות בהשוואה למדינות אחרות", אמר.

בפרט, שער חליפין יציב או יורד מעט הוא גורם תומך חשוב עבור מפעלים וייטנאמיים לניצול אופטימלי של הסכמי סחר חופשי, ובכך לשפר את התחרותיות ולהרחיב את הזדמנויות היצוא בשוק הבינלאומי.

לדברי פרופסור חבר ד"ר נגו טרי לונג, למרות ששער חליפין יציב או יורד מעט מביא יתרונות רבים, עדיין קיימים אתגרים כמו הסיכון לאובדן יתרון המחיר. אם מדינות מתחרות, למשל תאילנד ואינדונזיה, יפחיתו באופן פעיל את ערך המטבעות שלהן, סחורות וייטנאמיות עלולות לאבד את יתרונן. עלויות היבוא עולות עבור חלק מחומרי הקלט המיובאים במטבעות זרים, וכאשר שער החליפין אינו מתאים או משתנה בכיוון ההפוך, הדבר עלול להגדיל את עלויות הייצור.

במקביל, היבוא והיצוא של וייטנאם מתמודדים גם עם אתגרים רבים מתנודות שער החליפין, כגון: עלייה בעלויות יבוא חומרי גלם. לעליית שער החליפין יש השפעה חזקה על הכלכלה ועל מפעלי היצוא, במיוחד בווייטנאם, שם רוב חומרי הקלט תלויים ביבוא. עלויות חומרי הקלט עולות, כאשר הדולר עולה במחיר, ערך ה-VND יורד, מה שגורם לעלייה בעלות יבוא חומרי גלם ממדינות המשתמשות בדולר או הצמדות את ערכם לדולר, כמו סין, קוריאה ויפן. מפעלים בעלי שולי רווח נמוכים יהיו נתונים ללחץ תחרותי גדול, ועלויות ייצור גבוהות יותר מאשר מפעלי יצוא שצריכים לשמור על מחירים תחרותיים כדי למשוך לקוחות בינלאומיים. "מפעלי יצוא נאלצים לעתים קרובות לחתום על חוזים ארוכי טווח עם מחירים קבועים, מה שמקשה על התאמת מחירים כדי לקזז את העלייה בעלויות חומרי הגלם. וכאשר מעלים מחירים כדי לשמר רווחים, מפעלים יתמודדו עם הסיכון לאבד לקוחות למתחרים אחרים" , ניתח המומחה.

בנוסף, היבוא והיצוא של וייטנאם ניצבים גם הם בפני סיכון של אינפלציה עקב עלויות. מכיוון שכאשר עלויות היבוא עולות, עסקים נאלצים להעלות את מחירי המכירה, מה שתורם לאינפלציה עקב עלויות. זה לא רק מפחית את כוח הקנייה אלא גם משפיע לרעה על כל שרשרת האספקה ​​​​והשוק המקומי. עליית שער החליפין מציבה אתגר גדול עבור עסקי יצוא בווייטנאם, במיוחד מבחינת עלויות יבוא חומרי גלם. עם זאת, עסקים וייטנאמים אינם יכולים להסתמך אך ורק על יתרונות שער החליפין, אלא צריכים להסתמך על גורמים אחרים כמו פרודוקטיביות, איכות המוצר ועלויות. כדי לשמור ולהגדיל את היתרונות התחרותיים, יעילות הייצור היא הגורם המרכזי; יחד עם זאת, יש צורך ליישם אסטרטגיות מתאימות ולנצל הזדמנויות מהסכמי FTA שיכולים לסייע במזעור סיכונים ולהגביר את התחרותיות לטווח ארוך.

"האסטרטגיה להתמודדות עם אתגרים לשיפור פריון העבודה דורשת חיזוק הכשרת משאבי אנוש, טרנספורמציה דיגיטלית והשקעה בטכנולוגיה עילית. צמצום התלות ביבוא וקידום הייצור המקומי כדי להתמודד עם תנודות בחומרי גלם מיובאים. כדי למקסם את היתרונות של הסכמי סחר חופשי, עסקים צריכים לנצל את כל תנאי המכס הנוחים כדי להגביר את התחרותיות", המליץ ​​המומחה.

פרופסור חבר ד"ר נגו טרי לונג - כלכלן: שנת 2025 מסמנת נקודת מפנה חשובה עבור וייטנאם בניצול פוטנציאל היצוא שלה בהקשר של תנודות חזקות בשער החליפין. למרות התמודדותה עם אתגרים רבים כגון עלויות יבוא גוברות, סיכוני אינפלציה ותחרות אזורית, וייטנאם ניצבת גם בפני הזדמנויות גדולות הודות ליתרון המחיר התחרותי שלה, זרימות הון זרות ישירות יציבות והסכמי סחר חופשי. כדי למקסם הזדמנויות ולמזער סיכונים, שילוב אסטרטגיות גמישות כגון שיפור פריון העבודה, הפחתת התלות בחומרי גלם מיובאים וניצול מלא של היתרונות מהסכמי סחר חופשי יהיה המפתח להצלחה. בטווח הארוך, יכולתם של מפעלי יצוא להסתגל ולחדש תקבע את תפקידה של וייטנאם במפה הכלכלית העולמית.

מקור: https://congthuong.vn/thach-thuc-tu-bien-dong-ty-gia-voi-xuat-nhap-khau-372209.html