שוקי הסחורות קרועים בין היצע עודף למחסור.

הדינמיקה המעורבת של היצע-ביקוש המשיכה ליצור תנודות ניכרות בשוק הסחורות העולמי בשבוע שעבר (3-7 בנובמבר). מחירי הנפט היו תחת לחץ לרדת ככל שההיצע הפך לשופע יותר ויותר, בעוד שיבושים בקטבים בווייטנאם וירידה חדה ביצוא הברזילאי הפכו את הקפה למוקד תשומת הלב. בסוף השבוע, מדד MXV ירד קלות בכמעט 0.1% בהשוואה לשבוע הקודם, ל-2,327 נקודות.

לחץ עודף על היצע הנפט מעלה את מחירי הנפט לשפל של שבועיים

על פי בורסת הסחורות של וייטנאם (MXV), שוק האנרגיה רשם התפתחויות מעורבות יחסית בשבוע שעבר. בעוד שמחירי הנפט המשיכו להתקרר, כאשר הסיכוי לעודף היצע עדיין כיסה את השוק, הסחורות הנותרות בקבוצה עלו כולן בחדות. בסוף שבוע המסחר, מחירי נפט WTI המשיכו לשמור על סביב 59.7 דולר לחבית, ירידה של כ-2%; בעוד שמחירי נפט ברנט גם הם ירדו ביותר מ-1.7%, ל-63.6 דולר לחבית.

בשבוע שעבר, מחירי הנפט בעולם רשמו את הירידה החדה ביותר במסחר שנערך ב-5 בנובמבר, עם ירידה של כ-1.5%, מה שדחף את שני מוצרי הנפט הגולמי העיקריים לרמתם הנמוכה ביותר מזה שבועיים. הכוח המניע העיקרי מאחורי הירידה הזו הגיע משני דוחות שבועיים: נתונים של מינהל המידע לאנרגיה של ארה"ב (EIA) ומכון הנפט האמריקאי (API).

באופן ספציפי, נתונים של ה-EIA לשבוע שהסתיים ב-31 באוקטובר הראו כי עתודות הנפט הגולמי המסחרי בארה"ב גדלו ביותר מ-5 מיליון חביות, העלייה הגבוהה ביותר מאז יולי. גם API רשמה איתות דומה עם עלייה של 6.5 מיליון חביות, הרבה מעבר לציפיות השוק. נתונים אלה חיזקו את החששות לגבי האפשרות של עודף היצע, כפי שהזהירו אנליסטים בעבר.

מאחורי המספרים עומד רקע פוליטי סוער בארה"ב. נכון ל-7 בנובמבר, ממשלת ארה"ב הייתה מושבתת במשך 38 ימים, מה שהופך אותה להשבתה הארוכה ביותר בתולדות המדינה. אי הוודאות יצרה אפקט אדווה כאשר משקיעים מחפשים מקלטים בטוחים, כאשר הכסף עובר הרחק מנכסים מסוכנים כמו נפט גולמי.

מעבר להשפעה הפסיכולוגית, ההשבתה הממושכת גרמה גם נזק ממשי, שכן מספר עובדים במגזר הציבורי, כולל בקרי תנועה אווירית, לא קיבלו שכר. כתוצאה מכך, נאלץ מינהל התעופה הפדרלי של ארה"ב (FAA) להורות על קיצוץ של אלפי טיסות, מה שגרם לירידה חדה בביקוש לדלק סילוני.

בנוגע למצב הייצור, בהודעה לעיתונות האחרונה של קבוצת אופ"ק+, הודיעה הארגון על תוכניות להגדיל את הייצור בדצמבר בכ-137,000 חביות ליום, שווה ערך לאוקטובר ונובמבר. עלייה זו אינה מפתיעה ואינה יוצרת לחץ משמעותי על השוק. עם זאת, היא מכילה איתות נוסף לכך שאופ"ק+ תשהה את עליות הייצור ברבעון הראשון של 2026, התקופה שאופ"ק+ זיהתה כחלשה ביותר מבחינת מאזן היצע-ביקוש עולמי. החלטה זו להאט גרמה למחירי הנפט להתאושש מעט בתחילת השבוע.

בשוק המקומי, משרד התעשייה והמסחר - משרד האוצר יישם ניהול מחירי קמעונאות של בנזין אחר הצהריים של ה-6 בנובמבר, עם מגמה כללית של ירידה קלה עבור 3/5 פריטים. מזוט רשם את הירידה הגדולה ביותר של 319 דונג וייט לק"ג (2.18%), בעוד שבנזין E5RON 92 ו-RON95 ירדו שניהם ב-70-80 דונג וייט לליטר (0.35-0.4%). לעומת זאת, סולר עלה ב-120 דונג וייט לליטר (0.62%), בהתאם להתפתחויות בבורסת SGX בסינגפור. המשרד המשיך לשמור על הפרש מחירים סביר בין דלק ביולוגי לבנזין מינרלי, ולא ביצע הפרשות או תשלומים מקרן ייצוב מחירי הבנזין.

משיכת חבל בשוק הקפה

בסיום שבוע המסחר האחרון, שוק חומרי הגלם התעשייתיים חווה מגמת היחלשות של 7 מתוך 9 פריטים בקבוצה. ראוי לציין כי מחיריהם של שני פריטי קפה, לאחר סבבי משיכת החבלים בתחילת השבוע, עלו והפכו לנקודת אור של הקבוצה כולה. באופן ספציפי, מחיר קפה הערביקה רשם עלייה של יותר מ-4% בשבוע המסחר האחרון, והגיע ל-8,990 דולר/טון, בעוד שמחיר קפה הרובוסטה עלה גם הוא בכמעט 2.4% ל-4,648 דולר/טון.

השוק מתמקד כעת בווייטנאם, שם הטייפון קאלמאגי פגע ברמות המרכזיות בערב ה-6 בנובמבר, וגרם לשיבושים חמורים בקציר 2025-2026. על פי רישומים באזורי גידול מרכזיים כמו צ'ו סה (ג'יה לאי), אאה הלאו וקו מגאר (דאק לאק) ולאם דונג, התקדמות הקציר הגיעה רק ל-10-20% מהשטח. גשמים עזים וממושכים הקשו על החקלאים לייבש באופן טבעי, מה שאילץ אותם לעבור לייבוש מכני או למכור שעועית טרייה ישירות לסוכנים. הדבר השפיע ישירות על איכות השעועית, מה שמעלה חששות לגבי היבול בפועל של שעועית רובוסטה בעונה הבאה.

בינתיים, בברזיל, היצוא מיולי עד אוקטובר של שנת היבול 2025-2026 צנח לקצת פחות מ-12.5 מיליון שקיות, ירידה של 22% לעומת התקופה המקבילה בעונה שעברה. מצב זה אילץ קלייות אמריקאיות, שהמלאי שלהן אוזל, להגדיל את ההזמנות ממחסנים מוסמכים בבורסת ICE. מצב זה גרם לירידה מתמשכת במלאי קפה ערביקה בבורסת ICE בניו יורק, וירד לכמעט 417,480 שקיות ב-7 בנובמבר, הרמה הנמוכה ביותר מזה כמעט שנתיים.

בשוק המקומי, בסוף השבוע האחרון, מחיר פולי הקפה הגולמיים נותר גבוה, ונע סביב 119,500 דונג וייט לק"ג, עלייה של 1,500-2,000 דונג וייט לק"ג בהשוואה לסוף השבוע הקודם ועלייה של 11,500-13,000 דונג וייט לק"ג בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. כוח הקנייה ממחסני מפעלים גדולים בבואון מה ת'וט ובג'יה לאי נותר די טוב ויציב. מחיר הקנייה במחסן בבואון מה ת'וט נע סביב 119,000-119,500 דונג וייט לק"ג, מחסנים המקבלים סחורות בעלות תו תקן איכות ב-120,000-120,500 דונג וייט לק"ג, ומחסנים גדולים בג'יה לאי רכשו גם הם ביציבות סביב 120,000 דונג וייט לק"ג.

עם זאת, עסקאות בפועל בשוק עדיין אינן ספורדיות עקב מחסור באספקת יבולים חדשים. חלק מהחקלאים בג'יה לאי מנצלים את ימי השמש לקציר אך מתכוונים לייבש ולאחסן תוצרת טובה בעצמם, ולא ממהרים למכור אותה באופן מיידי. בנוגע לפעילויות היצוא, העסקאות עדיין צנועות, כאשר מחיר ה-FOB של וייטנאם למשלוח בינואר 2026 גבוה בכ-50 דולר/טון מזה של אינדונזיה.

מקור: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/thi-truong-hang-hoa-giang-co-giua-du-cung-va-thieu-hut-20251110081738352.htm