תחזית כלכלית עולמית למחצית השנייה של 2025: צמיחה שברירית בסערה

לאחר תקופה של התאוששות, תחזית הצמיחה הכלכלית העולמית נכנסת למחצית השנייה של 2025 עם אתגרים מבניים חדשים רבים ואי-ודאויות כתוצאה מהסלמה של סיכונים גיאופוליטיים והידוק המדיניות המוניטרית. בינתיים, מתחים מסחריים חוזרים בצורה של פרוטקציוניזם נוקשה.

לכל התפתחות במצרי הורמוז יש השפעה משמעותית על הכלכלה העולמית. צילום: ניוזוויק

ארגון הסחר העולמי (WTO) הודיע ​​זה עתה כי ברומטר סחר הסחורות העולמי (GTB) - מדד מורכב של סחר הסחורות העולמי, עלה ל-103.5 (מ-102.8 במרץ 2025) כיוון שיבואנים קנו כמויות גדולות של סחורות לקראת גל המכסים. עם זאת, מדד הזמנות הייצוא החדשות ירד ל-97.9, מה שמסמן האטה בצמיחת הסחר עד סוף 2025.

נתוני ארגון הסחר העולמי תואמים את עמדות ארגוני הסחר, על רקע חששות מהאטה ממושכת. על פי התחזית האחרונה של הארגון לשיתוף פעולה ופיתוח כלכלי (OECD), התמ"ג העולמי בשנת 2025 עשוי לגדול רק בכ-2.9%, נמוך מהממוצע ההיסטורי וגם הרמה הנמוכה ביותר מאז מגפת הקורונה. קרן המטבע הבינלאומית (IMF) אופטימית יותר עם תחזית צמיחה של 3.3%, אך עדיין מדגישה כי הסיכונים נוטים לשלילי.

הדאגה העיקרית נובעת ממגמות גיאופוליטיות מורכבות וקשה לשליטה. סגנית מנכ"ל קרן המטבע הבינלאומית, גיטה גופינת, העריכה: "הדבר המסוכן ביותר כעת הוא שמתרחשים זעזועים גיאופוליטיים יחד עם מדיניות מוניטרית הדוקה. אם מחירי הנפט יעלו על 110 דולר לחבית במשך חודשים רבים, בנקים מרכזיים לא יוכלו להוריד את הריבית כצפוי והכלכלה העולמית תהיה בסיכון למיתון טכני."

הערכה זו קרובה למציאות, שכן הסכסוך בין איראן לישראל עדיין מאיים להסלים למלחמה אזורית. מצר הורמוז, דרכו מועבר כמעט 20% מהנפט הגולמי העולמי, הפך לנקודת חסימה פוטנציאלית עבור שוק האנרגיה. מחיר הנפט הגולמי מסוג ברנט עלה בכמעט 10 דולר לחבית מתחילת יוני.

אנליסטים רבים סבורים שאם הסכסוך יימשך, מחירי הנפט עלולים לעלות על 110 דולר לחבית. אין לזלזל בהשפעות הנלוות, במיוחד עבור כלכלות גדולות המיובאות אנרגיה כמו אירופה ויפן.

בינתיים, מלחמת רוסיה-אוקראינה ממשיכה להימשך ללא סוף באופק. השפעת הסכסוך אינה מוגבלת עוד למגזר האנרגיה אלא התפשטה לשרשרת האספקה ​​של מוצרים חקלאיים, מתכות וכו'.

גוש האירו, אשר מסתמך במידה רבה על יצוא ויציבות פוליטית, נמצא במצב של ריבית מוגבלת, כאשר הצמיחה צפויה להיות רק 1.0-1.3% בשנת 2025. למרות שהאינפלציה ביבשת הישנה התקררה, הבנק המרכזי האירופי (ECB) שמר על ריביות גבוהות מהממוצע כדי לשלוט בסיכונים, ובכך להחליש את ההשקעות והצריכה.

הכלכלות של ארה"ב וסין אינן עוד עוגני הצמיחה שהיו בעבר. ארה"ב עומדת בפני נקודת מפנה ככל שמדיניות הסחר הופכת מחמירה יותר.

הטלת המכסים המחודשת על ידי הבית הלבן על יבוא מסין ומקסיקו לא רק מגדילה את העלויות הצרכניות המקומיות, אלא גם יוצרת השפעות שליליות על שרשראות האספקה ​​הגלובליות.

בסין, עם בעיות מערכתיות כמו משבר הנדל"ן, אבטלה גבוהה בקרב צעירים ומתיחות סחר בין ארה"ב לסין, תחזית הצמיחה בשנת 2025 עומדת על כ-4.3-4.7% בלבד.

בייג'ינג החלה בפריסת חבילות תמריצים פיסקליות כדי להגביר את ההשקעות הציבוריות והצריכה המקומית, אך ההשפעה אינה ברורה. בתוך תמונה מאתגרת זו, הודו וכלכלות דרום מזרח אסיה צצו כנקודות אור, למרות הלחץ ממחירי הסחורות הגבוהים ועלויות ההון.

התחזית לכלכלה העולמית במחצית השנייה של 2025 מעורבת, כאשר נקודות שחורות עדיין שולטות. עם זאת, נותרו הזדמנויות אם הכלכלות הגדולות ישמרו על יציבות מקרו-כלכלית ותהיה להן תיאום מדיניות גמיש.

התאמת תיק ההשקעות, מעבר לשווקים מתעוררים דינמיים ותעשיות חיוניות כגון אנרגיה, חקלאות, טכנולוגיית ייצור חכמה וכו' תהיה אסטרטגיה בת ביצוע.

הכלכלנית הראשית של ה-OECD, קלייר לומברדלי, אמרה כי בהקשר של צמיחה עולמית המתמודדת עם לחץ מצדדים רבים, על הכלכלות לתעדף יציבות על פני צמיחה חמה.

בתרחיש הנוכחי, הכלכלה העולמית במחצית השנייה של 2025 דורשת הן מממשלות והן מעסקים להגיב בזהירות, להסתגל ולחדש בכל החלטות המדיניות. זוהי לא רק תקופה של התמודדות עם הסערה, אלא גם מבחן לחוסן ולהתאוששות בת קיימא של המערכת הכלכלית העולמית.

מקור: https://hanoimoi.vn/trien-vong-kinh-te-toan-cau-6-thang-cuoi-nam-2025-tang-truong-mong-manh-trong-song-gio-707328.html