סין מקצצת את תפוקת הפלדה, לחץ על עפרת הברזל האוסטרלית?

משקיעים נערכים לקיצוצים חדים בייצור הפלדה הסיני, אשר עלולים לפגוע בכורי עפרות ברזל באוסטרליה.

משקיעי משאבים נערכים לקיצוץ חד בייצור הפלדה הסיני שעלול לפגוע בכורי עפרות ברזל אוסטרליים, בעוד השוק מתמודד גם עם היצע מוגבר מפרויקטים חדשים גדולים באפריקה.

למרות שכמות הקיצוצים אינה ודאית, השוק צופה שסין עשויה להפחית את ייצור הפלדה בעד 50 מיליון טון השנה. תמונה להמחשה

ההשפעה השלילית תשפיע בעיקר על יצרנים קטנים.

עם זאת, מנהלי קרנות צופים כי ההשפעות השליליות ישפיעו בעיקר על יצרנים קטנים יותר, שבהם עלויות הכרייה גבוהות משמעותית ואיכות עפרת הברזל נמוכה לעתים קרובות מזו של קבוצות גדולות כמו BHP וריו טינטו.

" חברות כמו BHP וריו עדיין משיגות שולי רווח נהדרים במחירים הנוכחיים. אם מחירי עפרות הברזל היו ירדו ל-80 דולר לטון, הן עדיין היו מסוגלות לשמור על שולי רווח בריאים ", אמר סם ברידג', מנהל תיקים ב-Perennial.

בשבוע שעבר הודיעה ממשלת סין כי תורה על קיצוצים בייצור הפלדה הארצי כדי להפחית את עודף ההיצע המשפיע על תעשיית הפלדה ולהחזיר את הרווחים. ההאטה הממושכת בשוק הנדל"ן של סין מאז מגפת הקורונה הובילה לעודף עצום של פלדה, שחלק ניכר ממנה יוצא, מה שמשפיע על יצרנים אוסטרליים כמו BlueScope Steel ומפעל וויאלה של GFG Alliance הנאבק.

" יצוא הפלדה של סין גדל מאוד בשנים האחרונות - זו דרכם להתמודד עם עודף הפלדה שהשוק המקומי לא יכול לספוג ", אמר סם ברידג'. אבל כעת השווקים בחו"ל כמעט רוויים, כך שכדי להגן על התעשייה המקומית הם יצטרכו לקצץ בייצור.

בעוד שהיקף הקיצוצים נותר לא ודאי, השוק צופה שסין עשויה לקצץ עד 50 מיליון טון השנה - כ-5% מצריכת הפלדה השנתית שלה, העומדת על כמיליארד טון. אם זה יקרה, תפוקת הפלדה של סין תרד לרמתה הנמוכה ביותר מאז 2017, ותפחית את הביקוש לעפרות ברזל בתקופה שבה ההיצע מאפריקה גואה.

ריו טינטו צופה להתחיל בייצור בפרויקט סימנדו שלה בגינאה בהמשך השנה, מה שיביא את כושר הייצור שלה ל-120 מיליון טון - כ-7% משוק עפרות הברזל המועברות ימית. זוהי התוספת הגדולה ביותר בעשור וצפויה להיות לה השפעה משמעותית על מחירי עפרות הברזל.

חוזים עתידיים הנסחרים בסינגפור ירדו מתחת ל-100 דולר לטון בשבוע שעבר בפעם הראשונה מאז אמצע ינואר, ונסגרו על 99.85 דולר לטון ב-7 במרץ. מחירי החוזים הספוט ירדו גם הם מכמעט 110 דולר לטון לפני שבועיים לקצת יותר מ-100 דולר לטון, לפי S&P Global.

רוברט רני, ראש אסטרטגיית הסחורות בבנק ווסטפק באוסטרליה, אמר כי הוא צופה כי מלאי גבוה בנמלים הסיניים והאטה בייצור הפלדה ישמרו על המחירים מתחת ל-110 דולר לטון בעתיד הנראה לעין. " אנו צופים כי מחירי עפרות הברזל יירדו משמעותית במהלך השנה הנוכחית וב-2026 ", אמר.

עם זאת, בן קלירי, מנהל תיקים בקרן המשאבים הטבעיים הגלובלית של טרייבקה, אמר שרוב יצרניות עפרות הברזל האוסטרליות לא ייפגעו קשות.

" קיצוץ ייצור הפלדה לבדו אינו בעיה גדולה עבור יצרני עפרות ברזל אוסטרליות , המספקות ליצרני פלדה איכותית בעלויות נמוכות יותר ", אמר, והוסיף: " ההשפעה הגדולה יותר על היצרנים האוסטרלים תהיה הגעת עפרות ברזל באיכות גבוהה מסימנדו בהמשך השנה, שתוסיף תחרות ותחליף חלקית את האספקה ​​האוסטרלית ."

עלה על הציפיות

מחירי עפרות הברזל נותרו גמישים מתחילת השנה, לאחר 12 חודשים תנודתיים שבהם משבר הנדל"ן בסין הביא לירידת מחירים של כמעט 30%. כעת, יצרנית הפלדה הגדולה בעולם נכנסת לתקופה של ביקוש מחזורי חזק במרץ ובאפריל, דבר שעשוי להגביר את צריכת עפרות הברזל ולשמור על המחירים בטווח הקצר.

מחירי עפרות הברזל נתמכו גם על ידי מזג אוויר גרוע במערב אוסטרליה, אשר שיבש את האספקה ​​במרכז היצוא הגדול ביותר במדינה - פורט הדלנד בפילברה - בינואר ובפברואר.

שיבושים באספקה ​​תרמו לירידה של 2% ביצוא עפרות הברזל האוסטרליות השנה בהשוואה לתקופה המקבילה ב-2024, כאשר המלאי בנמלים הסיניים ירד ב-4% בשבוע שעבר בלבד.

עם זאת, צפוי כי הידוק השוק יהיה זמני, כאשר אנליסטים בגולדמן זאקס מציינים כי היצוא האוסטרלי עלה בחדות במרץ, בעוד שגם התפוקה של היצרנית הגדולה ברזיל עלתה.

גולדמן זאקס אמרה כי השוק מאוזן, אך היא עדיין צופה כי תפוקת הפלדה הגולמית של סין תירד ב-1% השנה, בעיקר ברבעון הרביעי.

בשילוב עם היצע מוגבר, הדבר יוביל לעלייה במלאי עפרות הברזל, שיוריד את המחירים מתחת ל-90 דולר לטון עד סוף השנה.

" עפרת ברזל חוותה עלייה מרהיבה בשני העשורים האחרונים, וזה יוצא דופן שמוצר כזה יצליח לשמור על מחירים כה גבוהים במשך זמן כה רב עם שולי רווח כה חזקים ", אמר סם ברידג', מנהל תיקים ב-Perennial, שצופה שהמחירים ירדו ל-80 דולר לטונה.

ישנם מומחים שצופים כי המכירה עלולה להיות חמורה אף יותר, כאשר בנק ווסטפק מזהיר כי המחירים עלולים לצנוח עד 30% השנה, עד ל-70 דולר לטונה.

בשבוע שעבר הודיעה ממשלת סין כי תורה על קיצוצים בייצור הפלדה הארצי כדי להפחית את עודף ההיצע המשפיע על תעשיית הפלדה ולהחזיר את הרווחים. ההאטה הממושכת בשוק הנדל"ן של סין מאז מגפת הקורונה הובילה לעודף עצום של פלדה, שחלק ניכר ממנה יוצא, מה שמשפיע על יצרנים אוסטרליים כמו BlueScope Steel ומפעל וויאלה של GFG Alliance הנאבק.

מין הייאן

לפי AFR