זרימת הזהב לקרנות סל הגיעה לשיא ברבעון השלישי של 2025

על פי הדו"ח החודשי האחרון של מועצת הזהב העולמית (WGC), ברבעון השלישי של 2025 נרשם שיא של זרימת הון לקרנות סל של זהב, מתוכן חודש ספטמבר לבדו היווה יותר מ-60% מסך זרימת ההון ברבעון. באופן ספציפי, 145.6 טון זהב, השווה ערך ל-17.3 מיליארד דולר, זרמו לקרנות סל גלובליות בספטמבר. בסך הכל, ברבעון השלישי, כמות הזהב המוחזקת על ידי קרנות סל גדלה ב-221.7 טון, בשווי כמעט 26 מיליארד דולר.

בסוף הרבעון השלישי, סך הנכסים המנוהלים (AUM) של קרנות סל זהב גלובליות הגיע ל-472 מיליארד דולר, עלייה של 23% לעומת הרבעון המקביל, וקבע שיא חדש. האחזקות גדלו ב-6% לעומת הרבעון המקביל ל-3,838 טון, רק 2% מתחת לשיא של 3,929 טון שנרשם בשבוע הראשון של נובמבר 2020.

על פי הסטטיסטיקה, קרנות זהב הרשומות בצפון אמריקה המשיכו להוביל עם 88.4 טון זהב, בשווי 10.5 מיליארד דולר בספטמבר. WGC ציינה כי הביקוש להשקעות באזור זה מונע על ידי הדולר החלש, חששות לגבי האפשרות של השבתת ממשלת ארה"ב וכן ציפיות שהפדרל ריזרב האמריקאי (Fed) ימשיך להוריד את הריבית לאחר שקיצץ 25 נקודות בסיס בחודש.

משקיעי קרנות סל מצפון אמריקה הובילו את הזרימות הנכנסות במשך רוב הרבעון השלישי, עם זרימות של 16.1 מיליארד דולר, הסכום הרבעוני השני בגובהו שנרשם אי פעם. קרנות אירופאיות רשמו גם הן זרימות חזקות, ורשמו את הרבעון הרבעוני השני בחזקתו באזור (8.2 מיליארד דולר), רק 74 מיליון דולר פחות מהשיא שנקבע ברבעון הראשון של 2020. הזרימות באסיה הואטו ברבעון (1.7 מיליארד דולר), בעוד שקרנות באזורים אחרים נותרו יציבות.

הביקוש לזהב גדל בחדות לאורך ספטמבר 2025 והרבעון השלישי של 2025, מונע על ידי גורמים כגון: סיכוני סחר, מדיניות וגיאופוליטיקה נמשכים ואינם מראים סימנים ברורים של הקלה; הדולר ממשיך להיחלש; ציפיות מהפד להמשיך להוריד את הריבית; עלייה שיא במחירי הזהב, מה שמעורר סנטימנט מוגבר של השקעות בזהב...

שוק הזהב המקומי נסגר השבוע במחיר של 140.8 מיליון דונג וייטנאמי לקנייה ובמחיר של 142.8 מיליון דונג וייטנאמי למכירה של מטילי זהב SJC, עלייה של 4.2 מיליון דונג וייטנאמי לטאאל בהשוואה לסוף השבוע שעבר. מחיר טבעות הזהב עלה גם הוא ב-4.5 מיליון דונג וייטנאמי לטאאל בהשוואה לסוף השבוע שעבר. מחיר הזהב העולמי סגר את שבוע המסחר במחיר של 4,018 דולר לאונקיה, עלייה חדה של כ-130 דולר לאונקיה (שווה ערך ל-4.2 מיליון דונג וייטנאמי) בהשוואה לסוף השבוע שעבר.

הצו החדש על ניהול מסחר בזהב, שנכנס לתוקף ב-10 באוקטובר, ביטל רשמית את מונופול הזהב, ואפשר לעסקים לייבא זהב גולמי ולייצר מטילי זהב.

בהתאם לחוזר המנחה של בנק המדינה (חוזר מס' 34/2025/TT-NHNN), לא יאוחר מ-15 בנובמבר של השנה שקדמה לשנת בקשת המגבלה, מפעלים ובנקים מסחריים המפורטים בסעיף 11א' של צו מס' 24/2012/ND-CP הזקוקים למגבלה לייצוא מטילי זהב, ייבוא מטילי זהב וייבוא זהב גולמי לשנה שלאחר מכן, חייבים לשלוח סט של מסמכים המפורטים בסעיפים 10 ו-12 של חוזר זה לבנק המדינה של וייטנאם. לפני ה-15 בדצמבר של כל שנה, בהתבסס על הוראות סעיף 2, סעיף 19, בנק המדינה יעניק מגבלה לייצוא מטילי זהב, ייבוא מטילי זהב וייבוא זהב גולמי למפעלים ולבנקים מסחריים המפורטים בסעיף 1 של סעיף זה בהתאם לטופס בנספח מס' 17 שהונפק עם חוזר זה או ינפיק הודעת סירוב בכתב (תוך ציון ברור של הסיבה).

בשנת 2025 בלבד, הקביעה, ההתאמה והמתן של מגבלות על יצוא מטילי זהב, יבוא מטילי זהב, יבוא זהב גולמי והמועד האחרון להגשת בקשות למגבלות על יצוא מטילי זהב, יבוא מטילי זהב וייבוא זהב גולמי יחולו על סמך המצב בפועל, ולא על פי תקנות מגבלת הזמן הנ"ל.

לפיכך, בנק המדינה משאיר פתוחה את האפשרות להעניק מכסות יבוא זהב בשנת 2025. סביר להניח שהשנה בנק המדינה לא יוכל להעניק מכסות יבוא זהב לעסקים בזמן עקב חוסר הזמן שנותר.

לכן, בשבוע שעבר, שוק הזהב המשיך לסבול ממחסור בהיצע. אנשים רבים עמדו בתור בין השעות 4-5 בבוקר כדי לקנות זהב, אך עסקי זהב נסגרו מוקדם, והודיעו כי אזל להם הזהב.

מקור: https://baodautu.vn/vang-do-vao-cac-quy-etf-cao-ky-luc-trong-quy-iii2025-d410166.html