क्या “एआई बुलबुला” अमेरिकी बाजार के लिए जोखिम है?

VTV.vn - अमेरिकी शेयरों में लगातार दूसरे सत्र में गिरावट आई, क्योंकि प्रौद्योगिकी शेयरों - विशेष रूप से एआई - उच्च मूल्यांकन के कारण दबाव में थे, जबकि निवेशक एनवीडिया की तिमाही रिपोर्ट का इंतजार कर रहे थे।

अमेरिकी शेयर बाजार में लगातार दूसरे सत्र में गिरावट

सप्ताह के दूसरे कारोबारी सत्र में प्रवेश करते हुए, वॉल स्ट्रीट पर सतर्कता का रुख थमने का नाम नहीं ले रहा है। 18 नवंबर को सत्र के अंत में, तीनों प्रमुख सूचकांक एक बार फिर नीचे की ओर मुड़ गए, जब हाल के दिनों में अमेरिकी बाजार की मुख्य प्रेरक शक्ति - प्रौद्योगिकी क्षेत्र के शेयरों में निवेशकों की बिकवाली जारी रही।

गिरावट में सबसे आगे नैस्डैक इंडेक्स रहा, जिसमें लगभग 1.2% की गिरावट दर्ज की गई, जबकि डॉव जोन्स और एसएंडपी 500 भी लगभग 1% की गिरावट के साथ बंद हुए। चिप निर्माता एनवीडिया के शेयर में लगभग 3% की गिरावट आई, क्योंकि निवेशक इस दिग्गज कंपनी की तिमाही रिपोर्ट का इंतज़ार कर रहे थे। इस सत्र में, माइक्रोसॉफ्ट, अमेज़न और मेटा जैसी शीर्ष बाज़ार कंपनियों में से अधिकांश तकनीकी कंपनियों में भी गिरावट देखी गई।

बाजार को एनवीडिया की रिपोर्ट का इंतजार है

बाजार का ध्यान अब एनवीडिया की तिमाही वित्तीय रिपोर्ट पर केंद्रित है, जिसके 20 नवंबर (वियतनाम समय) को सुबह के कारोबारी सत्र के बाद जारी होने की उम्मीद है। हाल के वर्षों में, जब एआई का बुखार फूटा था, निवेशक अक्सर एनवीडिया की तिमाही रिपोर्ट को पूरे उद्योग की सेहत का "माप" मानते थे।

लंदन स्टॉक एक्सचेंज ग्रुप का अनुमान है कि एनवीडिया तीसरी तिमाही में 54.92 बिलियन डॉलर का राजस्व दर्ज कर सकता है, जो पिछले वर्ष की तुलना में 56% अधिक है।

अगर यह सच है, तो यह एनवीडिया की 50% से अधिक राजस्व वृद्धि की लगातार 10वीं तिमाही होगी, लेकिन 2023 के मध्य में एआई बूम के बाद से इसकी सबसे धीमी वृद्धि भी होगी, जब एनवीडिया ने कई तिमाहियों में ट्रिपल-डिजिट की वृद्धि की थी।

एनवीडिया को कई चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है, चीनी बाज़ार तक पहुँचने में आने वाली कठिनाइयों से लेकर अपने बड़े निवेशों को लेकर संशय तक। नवंबर में एनवीडिया के शेयरों में 10% की गिरावट आई, हालाँकि साल की शुरुआत से अब तक वे 35% ऊपर हैं।

हालांकि, इन दबावों के बावजूद, अधिकांश विशेषज्ञ अभी भी उम्मीद करते हैं कि आगामी आय परिणाम उम्मीदों से बेहतर होंगे, जिससे न केवल एनवीडिया के शेयरों में बल्कि पूरे प्रौद्योगिकी उद्योग में सुधार को बढ़ावा मिल सकता है।

निवेश परामर्श फर्म वेल्थ अलायंस के सीईओ रॉबर्ट कोन्ज़ो ने कहा, "दूसरी तिमाही में एनवीडिया की प्रति शेयर आय $1.08 थी। और आने वाली रिपोर्ट में प्रति शेयर आय लगभग $1.25 होने की उम्मीद है, जो 16% की वृद्धि है।" उन्होंने आगे कहा, "दूसरी तिमाही में उनका राजस्व $46 अरब था। तीसरी तिमाही में, यह आँकड़ा $55 अरब के करीब होने की उम्मीद है। और यह ध्यान देने योग्य है कि इन आँकड़ों में चीनी बाज़ार से होने वाली बिक्री शामिल नहीं है। यह बहुत मज़बूत वृद्धि है। मुझे नहीं लगता कि यह एनवीडिया या अन्य तकनीकी शेयरों को लेकर सतर्क रहने का समय है। इस क्षेत्र में सब कुछ अभी भी बहुत मज़बूत है।"

वेडबश सिक्योरिटीज़ के प्रबंध निदेशक डैनियल इवेस ने कहा, "यह तकनीकी निवेशकों के लिए एक सच्चा 'सुपर बाउल' है।" उन्होंने आगे कहा, "एनवीडिया एआई क्रांति की आधारशिला है। हमें बहुत मज़बूत आँकड़ों की उम्मीद है, जो न केवल एनवीडिया चिप्स की, बल्कि एआई क्रांति के पूरे पारिस्थितिकी तंत्र की बढ़ती माँग को दर्शाते हैं।"

तकनीकी दिग्गज एआई की संभावनाओं को लेकर आशावादी बने हुए हैं

यह कहा जा सकता है कि एआई की दौड़ में, एनवीडिया जैसी बड़ी तकनीकी कंपनियाँ अभी भी अग्रणी नाम हैं, जो इस खेल पर अपना दबदबा बनाए हुए हैं। ये नाम आम तौर पर एआई द्वारा विशेष रूप से तकनीकी क्षेत्र और सामान्य रूप से अर्थव्यवस्था में लाई जाने वाली संभावनाओं को लेकर बहुत आशावादी हैं।

एनवीडिया से पहले घोषित कुछ नामों की तिमाही रिपोर्टों में यह बात पुख्ता हो गई है। इसमें, प्रतिद्वंद्वी एएमडी ने अनुमान लगाया था कि एआई डेटा सेंटरों के लिए चिप बाज़ार 2030 तक 1,000 अरब अमेरिकी डॉलर तक पहुँच सकता है। कई बड़ी कंपनियों के लिए एआई हार्डवेयर बनाने वाली साझेदार फॉक्सकॉन को भी अगले साल डेटा सेंटर सेगमेंट से राजस्व दोगुना होने की उम्मीद है।

एआई के आकर्षण ने एक दिग्गज टेक्नोलॉजी अरबपति को भी फिर से सामने आने के लिए आकर्षित किया है, और वो हैं अमेज़न के संस्थापक जेफ बेजोस। लगभग 4 साल तक बिना कोई व्यवसाय चलाए "सेवानिवृत्ति" के बाद, यह अमेरिकी अरबपति हाल ही में प्रोजेक्ट प्रोमेथियस नामक एक स्टार्टअप के सह-संस्थापक और सह-सीईओ के रूप में लौटे हैं, जो इंजीनियरिंग और उत्पादन के लिए एआई में विशेषज्ञता रखता है और जिसकी पूँजी 6 बिलियन अमरीकी डॉलर से अधिक है।

तकनीकी दिग्गज एआई की संभावनाओं को लेकर आशावादी बने हुए हैं

क्या "एआई बुलबुला" अमेरिकी बाजार के लिए जोखिम है?

हालांकि, जितनी अधिक विस्फोटक वृद्धि होगी, अमेरिकी बाजार में उतना ही अधिक प्रश्न उठेगा: क्या सामान्य रूप से प्रौद्योगिकी स्टॉक और विशेष रूप से एआई का मूल्यांकन अत्यधिक, यहां तक ​​कि अनुचित रूप से किया गया है।

इस बात का प्रमाण सात अग्रणी प्रौद्योगिकी नामों का समूह है, या मैग्निफिसेंट 7 - जो सभी एआई क्षेत्र में शामिल हैं, या इस क्षेत्र में व्यवसायों के साथ संबंध रखते हैं, अब पूरे एसएंडपी 500 इंडेक्स बास्केट के कुल पूंजीकरण का 37% हिस्सा हैं।

इस प्रभुत्व ने कई निवेशकों को 1990 के दशक के उत्तरार्ध के डॉट-कॉम बुलबुले की याद दिला दी है, जब इंटरनेट कंपनियों के शेयरों की एक श्रृंखला तेज़ी से बढ़ी और फिर थोड़े समय में एक साथ ढह गई। और अब उनकी चिंता यह है कि क्या बाजार भी उसी तरह के "एआई बुलबुले" में प्रवेश कर रहा है।

गोल्डमैन सैक्स के अनुसार, मौजूदा शेयर मूल्यांकन, भले ही उच्च हों, फिर भी वित्तीय बुलबुले के चरम पर देखे गए स्तरों से नीचे हैं। सात बड़ी तकनीकी कंपनियों का अग्रिम मूल्य-आय अनुपात अब डॉट-कॉम बुलबुले के दौरान की सात सबसे बड़ी कंपनियों के मूल्य-आय अनुपात का लगभग आधा है। कई विशेषज्ञ इस बात से सहमत हैं।

श्री सैम स्टोवाल - रणनीतिक परामर्श प्रमुख, सीएफआरए कंपनी, यूएसए ने कहा: "हमारा मानना ​​है कि वर्तमान मूल्यांकन उच्च हैं, लेकिन हम यह नहीं मानते कि बाजार एआई बुलबुले में फंस रहा है। 29 अक्टूबर को बाजार के हालिया शिखर पर, एसएंडपी 500 प्रौद्योगिकी स्टॉक समूह ने 20-वर्षीय अग्रिम पी/ई औसत की तुलना में 73% प्रीमियम पर कारोबार किया। यदि केवल 5-वर्षीय औसत से तुलना की जाए - जो उस समय के साथ मेल खाता है जब एआई ने विस्फोट करना शुरू किया था - तो मूल्यांकन लगभग 24% अधिक है।"

एक और पहलू यह बताया गया है कि डॉट-कॉम बुलबुले के दौरान, ज़्यादातर पूँजी अस्पष्ट और अपारदर्शी व्यावसायिक मॉडल वाली नई कंपनियों में प्रवाहित हुई। अब, उच्च मूल्य वाली कंपनियाँ वास्तव में लाभदायक हैं, उनके विशिष्ट व्यावसायिक संचालन हैं और वे एआई परियोजनाओं में सैकड़ों अरब डॉलर निवेश करने में सक्षम हैं।

फिच रेटिंग्स के अमेरिकी आर्थिक अनुसंधान प्रमुख, श्री ओलू सोनोला ने आकलन किया: "कुल मिलाकर, शेयर बाजार वर्तमान में उच्च मूल्यांकन स्तर पर है, जिसका पी/ई अनुपात ऊँचा है। लेकिन बुलबुले की स्थिति के बारे में अभी कोई निष्कर्ष निकालना जल्दबाजी होगी। ज़ाहिर है, एआई में पूँजी निवेश की माँग बहुत ज़्यादा है और हम मज़बूत पूँजी प्रवाह देख रहे हैं। एआई निवेश खर्च का एक बड़ा प्रेरक बन गया है। यह आँकड़ों में स्पष्ट रूप से दिखाई देता है और इसने आर्थिक विकास को सहारा देने में योगदान दिया है।"

हालांकि, प्रौद्योगिकी कंपनियों की निवेश पूंजी के वास्तविक, स्पष्ट लाभ में परिवर्तित होने की प्रतीक्षा करते समय, बाजार को अभी भी समायोजन का सामना करना पड़ेगा, क्योंकि निवेशक उच्च स्टॉक मूल्यांकन के बारे में अधिक सतर्क हो जाते हैं।

श्री सैम स्टोवाल - रणनीतिक परामर्श प्रमुख, सीएफआरए कंपनी, यूएसए ने टिप्पणी की: "प्रौद्योगिकी शेयरों की कीमतें 29 अक्टूबर के शिखर से काफ़ी गिर गई हैं, जबकि स्वास्थ्य सेवा, वित्तीय और ऊर्जा शेयरों ने मज़बूत बढ़त हासिल की है। इससे पता चलता है कि निवेशक ज़्यादा आकर्षक मूल्यांकन वाले क्षेत्रों की ओर रुख कर रहे हैं। मुझे जो बात आशावादी बनाती है, वह यह है कि निवेशक नकदी रखने के लिए बाज़ार से पैसा नहीं निकाल रहे हैं। वे अभी भी शेयरों को अपने पास रखे हुए हैं, बस स्पष्ट मूल्यों वाले शेयरों के समूहों की ओर रुख कर रहे हैं।"

लंबी अवधि में, एआई शेयरों के लिए दृष्टिकोण अभी भी काफी सकारात्मक है, खासकर चार प्रमुख प्रौद्योगिकी कंपनियों अल्फाबेट, मेटा, माइक्रोसॉफ्ट और अमेज़ॅन द्वारा इस वर्ष एआई की क्षमता बढ़ाने के लिए 380 अरब डॉलर की पूंजी खर्च करने की योजना के संदर्भ में। यूबीएस का अनुमान है कि यही मुख्य प्रेरक शक्ति होगी, जो 2026 में एसएंडपी 500 सूचकांक को 14.4% की वृद्धि के लिए प्रेरित करेगी।

स्रोत: https://vtv.vn/bong-bong-ai-co-tro-thanh-rui-ro-cho-thi-truong-my-100251119103640797.htm