पूंजी प्रवाह को संतुलित करना – सतत विकास के लिए एक प्रमुख चुनौती है।

वियतनाम आर्थिक मंच 2025, आउटलुक 2026 (वीईपीएफ) के "वित्त और बैंकिंग" विषयगत सत्र में प्रतिनिधियों ने इस बात पर जोर दिया कि बैंकिंग प्रणाली ने अर्थव्यवस्था को समर्थन देने के लिए बड़े पैमाने पर संसाधन जुटाने के लिए काफी प्रयास किए हैं। हालांकि, बैंक ऋण पर अत्यधिक निर्भरता भी जोखिम पैदा करती है, विशेष रूप से प्रणाली की सुरक्षा के लिए, खासकर साल के अंत जैसे व्यस्त समय के दौरान।

ऋण - अर्थव्यवस्था में पूंजी प्रवाह का प्राथमिक माध्यम।

उप राज्यपाल के अनुसार, 2025 की शुरुआत से ही पार्टी और राज्य ने कई महत्वपूर्ण प्रस्ताव पारित किए हैं, जिनमें सबसे उल्लेखनीय नए विकास चरण के लिए रणनीतिक स्तंभ माने जाने वाले प्रस्तावों का समूह है। इनमें विज्ञान और प्रौद्योगिकी, नवाचार और डिजिटल परिवर्तन के विकास, अंतर्राष्ट्रीय एकीकरण को बढ़ावा देने, कानूनी संस्थानों को सुदृढ़ बनाने और निजी आर्थिक क्षेत्र के विकास से संबंधित नीतियां शामिल हैं। ये दिशा-निर्देश नई गति प्रदान कर रहे हैं और राजनीतिक व्यवस्था, व्यापार समुदाय, जनता और बौद्धिक कार्यबल की समन्वित भागीदारी को बढ़ावा दे रहे हैं।

उप राज्यपाल फाम थान हा ने बताया, "उच्च विकास लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए महत्वपूर्ण चुनौतियों में से एक अर्थव्यवस्था के लिए पर्याप्त पूंजी सुनिश्चित करना है, साथ ही विज्ञान और नवाचार पर आधारित विकास मॉडल को बढ़ावा देने के लिए इसका प्रभावी ढंग से उपयोग करना भी है।"

इस प्रक्रिया में, अर्थव्यवस्था में पूंजी प्रवाह के मुख्य माध्यम के रूप में बैंक ऋण की महत्वपूर्ण भूमिका बनी हुई है, जो प्राथमिकता वाले क्षेत्रों में उत्पादन और व्यावसायिक गतिविधियों को समर्थन देने पर केंद्रित है। वियतनाम स्टेट बैंक (एसबीवी) के परिचालन समाधानों के बारे में विशिष्ट जानकारी साझा करते हुए, आर्थिक क्षेत्रों के लिए ऋण विभाग की निदेशक सुश्री हा थू जियांग ने कहा कि बैंकिंग क्षेत्र ने कई व्यापक समाधान लागू किए हैं, जिससे अर्थव्यवस्था में पूंजी प्रवाह के मुख्य माध्यम के रूप में बैंक ऋण की भूमिका और भी पुष्ट हुई है। महामारी, प्राकृतिक आपदाओं या उत्पादन और व्यवसाय में गिरावट के कारण कठिनाइयों का सामना कर रहे ग्राहकों के लिए ऋण भुगतान की शर्तों का पुनर्गठन करने और ऋण वर्गीकरण को समान बनाए रखने पर ध्यान केंद्रित किया गया है। परिणामस्वरूप, लगभग 13 लाख ग्राहकों के ऋणों का पुनर्गठन किया गया है, जिसमें मूलधन और ब्याज का मूल्य लगभग 1 ट्रिलियन वीएनडी है; अकेले कोविड-19 काल के दौरान, ऋण संस्थानों ने ग्राहकों के लिए ब्याज में लगभग 50 ट्रिलियन वीएनडी की कमी की है।

साथ ही, सरकार के निर्देशानुसार क्षेत्र-विशिष्ट ऋण कार्यक्रमों का विस्तार किया गया है। कृषि, वानिकी और मत्स्य पालन के लिए ऋण 185 ट्रिलियन वीएनडी तक पहुंच गया (पैमाना बढ़ाने के लिए 4 समायोजन के साथ), जिसका वितरण लगभग 94% तक हो चुका है; निर्णय 1490/क्यूडी-टीटीजी के तहत चावल-खेती संपर्क ऋण कार्यक्रम के तहत अक्टूबर 2025 के अंत तक 5 महीनों में लगभग 3,000 बिलियन वीएनडी का वितरण हो चुका है। बैंक-उद्यम संपर्क कार्यक्रम को 2025 की शुरुआत से लगभग 1,800 संवाद सत्रों के साथ व्यापक रूप से लागू किया गया है। नीतिगत ऋण 398 ट्रिलियन वीएनडी से अधिक हो गया है, जिससे 68 लाख से अधिक लोगों को सहायता मिली है। 27 नवंबर, 2025 तक, बकाया ऋण 18.2 मिलियन ट्रिलियन वीएनडी से अधिक हो गया, जो 2024 के अंत की तुलना में 16.56% की वृद्धि है, जिसमें प्राथमिकता वाले क्षेत्रों और प्रमुख अवसंरचना परियोजनाओं पर ध्यान केंद्रित किया गया है।

वित्तीय बाजार को अधिक संतुलित और टिकाऊ दिशा में विकसित होने की आवश्यकता है।

सकारात्मक उपलब्धियों के बावजूद, बैंकिंग ऋण गतिविधियों को अनेक कठिनाइयों और चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है। सुश्री हा थू जियांग ने बताया कि असमान रूप से विकसित वित्तीय बाजार के संदर्भ में अर्थव्यवस्था को पूंजी आपूर्ति करने का दबाव अभी भी अधिक है, जबकि कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार और शेयर बाजार अभी भी कई कठिनाइयों का सामना कर रहे हैं और अर्थव्यवस्था को मध्यम और दीर्घकालिक पूंजी आपूर्ति के मुख्य माध्यम के रूप में अपनी भूमिका पूरी तरह से नहीं निभा पाए हैं।

वियतनाम बैंकिंग एसोसिएशन के उपाध्यक्ष और महासचिव डॉ. गुयेन क्वोक हंग ने इस बात पर जोर दिया कि हाल के दिनों में, बैंकिंग प्रणाली ने अर्थव्यवस्था को समर्थन देने के लिए बड़े पैमाने पर संसाधनों को जुटाने के लिए बहुत प्रयास किए हैं।

पूंजी संबंधी मुद्दों पर वियतनाम बैंकिंग एसोसिएशन के उपाध्यक्ष और महासचिव डॉ. गुयेन क्वोक हंग ने जोर देते हुए कहा कि हाल के समय में बैंकिंग प्रणाली ने अर्थव्यवस्था को सहारा देने के लिए बड़े पैमाने पर संसाधन जुटाने के लिए अथक प्रयास किए हैं। हालांकि, बैंक ऋण पर अत्यधिक निर्भरता से जोखिम भी पैदा होते हैं, विशेष रूप से प्रणाली की सुरक्षा और तरलता को, खासकर साल के अंत जैसे व्यस्त समय में। उन्होंने यह भी कहा कि आने वाले समय में ब्याज दरों में बदलाव होने की संभावना है, जिससे उद्यमों के व्यावसायिक संचालन और निवेश लागत प्रभावित होगी। साथ ही, बैंकों द्वारा बेसल III जैसे उच्च सुरक्षा मानकों की ओर धीरे-धीरे बढ़ने के संदर्भ में, विकास को समर्थन देने और अंतरराष्ट्रीय सुरक्षा आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए संसाधनों को संतुलित करना एक कठिन चुनौती बनता जा रहा है।

उपरोक्त वास्तविकता के आधार पर, सार्वजनिक निवेश के माध्यम से बजटीय पूंजी और बैंक ऋण के बीच संबंध और पूरकता को एक महत्वपूर्ण कारक के रूप में देखा जाता है। डॉ. गुयेन क्वोक हंग का मानना ​​है कि सार्वजनिक निवेश के माध्यम से बजटीय पूंजी को बैंक पूंजी के साथ मिलकर काम करना चाहिए, जिससे उत्पादन और व्यावसायिक उद्यमों को समर्थन मिले और इस प्रकार उच्च और सतत विकास के लक्ष्य को प्राप्त करने में योगदान मिले, साथ ही व्यापक आर्थिक स्थिरता को भी बढ़ावा मिले।

पूंजी स्रोतों को संतुलित करने के दबाव, विशेष रूप से मध्यम और दीर्घकालिक पूंजी के मुद्दे पर, और अधिक स्पष्ट करते हुए, बीआईडीवी के मुख्य अर्थशास्त्री और प्रधानमंत्री की नीति सलाहकार परिषद के सदस्य डॉ. कैन वान लुक ने विश्लेषण किया कि वियतनाम की पूंजी चैनल संरचना अभी भी बैंक ऋण पर बहुत अधिक निर्भर है। उनके अनुसार, इस वर्ष के पहले नौ महीनों में, अर्थव्यवस्था को आपूर्ति की गई कुल पूंजी में ऋण का हिस्सा 57% से अधिक था, जबकि शेयर और बॉन्ड बाजारों के माध्यम से धन जुटाने के चैनल अपेक्षाओं पर खरे नहीं उतरे हैं और पूंजी आपूर्ति के बोझ को साझा करने और बैंकिंग प्रणाली पर दबाव कम करने में इनकी बड़ी भूमिका होनी चाहिए थी।

डॉ. कैन वान लुक, बीआईडीवी बैंक के मुख्य अर्थशास्त्री और प्रधानमंत्री की नीति सलाहकार परिषद के सदस्य।

डॉ. कैन वान लुक के अनुसार, वियतनाम का बैंक ऋण-से-जीडीपी अनुपात वर्तमान में बहुत अधिक है, जो 2024 में जीडीपी का 135.7% तक पहुंच गया और 2025 में लगभग 147% तक पहुंचने का अनुमान है, जो विश्व औसत और मध्यम आय वाले देशों के समूह से काफी अधिक है। वहीं, नए शेयर बाजार का आकार जीडीपी के लगभग 73% के बराबर है, जबकि निजी तौर पर जारी कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार जीडीपी का केवल 7.62% तक ही पहुंचता है, जो इस क्षेत्र के अन्य देशों की तुलना में काफी कम है। इसलिए, पूंजी चैनलों की संरचना को संतुलित करना आवश्यक है, और अर्थव्यवस्था की बैंक ऋण पर अत्यधिक निर्भरता को कम करने के लिए पूंजी बाजार को अधिक आनुपातिक रूप से विकसित करने की आवश्यकता है, विशेष रूप से मध्यम और दीर्घकालिक पूंजी आवश्यकताओं के लिए।

डॉ. कैन वैन लुक के अनुसार, वित्तीय बाज़ार को अधिक संतुलित और टिकाऊ दिशा में विकसित करने की आवश्यकता है, जिसमें पूंजी बाज़ार और वित्तीय डेरिवेटिव बाज़ार की भूमिका को बढ़ावा देने पर ध्यान केंद्रित किया जाए ताकि बैंकिंग प्रणाली के साथ पूंजी आपूर्ति का भार साझा किया जा सके। इसके साथ ही, लीजिंग, निवेश फंड, पेंशन फंड, आरईटीआईटी आदि जैसे वित्तीय संस्थानों में विविधता लाना आवश्यक है, ताकि धीरे-धीरे एक संपूर्ण वित्तीय पारिस्थितिकी तंत्र का निर्माण हो सके जो अर्थव्यवस्था की मध्यम और दीर्घकालिक पूंजी आवश्यकताओं को बेहतर ढंग से पूरा कर सके। उन्होंने जल्द ही कार्बन बाज़ार का प्रायोगिक परीक्षण करने, एक अंतरराष्ट्रीय वित्तीय केंद्र के गठन को बढ़ावा देने, क्रिप्टोकरेंसी बाज़ार को विकसित करने और शेयर बाज़ार के उन्नयन के लिए निर्धारित रोडमैप को निर्णायक रूप से लागू करने का भी प्रस्ताव रखा। बाज़ार संबंधी समाधानों के साथ-साथ, व्यापक आर्थिक स्थिरता बनाए रखना, निवेशकों का विश्वास बढ़ाना, निवेश चैनलों में विविधता लाना और निवेश एवं व्यावसायिक वातावरण में पर्याप्त सुधार करना, सामाजिक-आर्थिक विकास के लिए सामाजिक संसाधनों को अधिक प्रभावी ढंग से जुटाने और आवंटित करने के लिए प्रमुख शर्तें मानी जाती हैं।

वित्त उप मंत्री डो थान ट्रुंग ने भी इसी विचार को साझा करते हुए कहा कि अर्थव्यवस्था के लिए मध्यम और दीर्घकालिक संसाधनों को जुटाने का मुख्य माध्यम बनने के लिए पूंजी बाजार को और अधिक मजबूत और विकसित करने की आवश्यकता है, जिससे बैंकिंग ऋण प्रणाली पर दबाव धीरे-धीरे कम हो सके और बाजार की पारदर्शिता और सुरक्षा में वृद्धि हो सके। वित्तीय और मौद्रिक समाधानों के अलावा, सरकारी उद्यमों की परिचालन दक्षता में सुधार और निजी क्षेत्र के लिए अनुकूल वातावरण का निर्माण विकास को बढ़ावा देने वाले महत्वपूर्ण कारक माने जाते हैं। साथ ही, निवेश और व्यावसायिक वातावरण में भी निरंतर सुधार की आवश्यकता है ताकि निजी क्षेत्र वास्तव में विकास और नवाचार का सबसे महत्वपूर्ण प्रेरक बल बन सके।

इसके अलावा, वित्त मंत्रालय का नेतृत्व यह भी मानता है कि राजकोषीय और मौद्रिक नीतियों के बीच घनिष्ठ समन्वय को मजबूत करना व्यापक आर्थिक स्थिरता सुनिश्चित करने, मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने और बढ़ते जोखिमों के बीच उच्च विकास को बढ़ावा देने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है। विशेष रूप से, संस्थागत सुधार और एक पारदर्शी एवं स्थिर कानूनी वातावरण का निर्माण वित्तीय संसाधनों को बनाए रखने और व्यवसायों, विशेषकर दीर्घकालिक रणनीतिक निवेशकों को वियतनाम की ओर आकर्षित करने के लिए मूलभूत और निर्णायक समाधान के रूप में पहचाने गए हैं।

डॉ. कैन वान लुक के अनुसार, वियतनाम को संसाधन जुटाने, आवंटन करने और उपयोग करने के तीनों पहलुओं में एक साथ सुधार करने की आवश्यकता है। वित्तीय बाजार संस्थानों को परिपूर्ण बनाने, वित्तीय सुरक्षा पर्यवेक्षण को मजबूत करने, डिजिटल परिवर्तन, फिनटेक, कैशलेस भुगतान, डिजिटल परिसंपत्तियों को बढ़ावा देने और हरित, टिकाऊ और समावेशी वित्त को प्रोत्साहित करने पर ध्यान केंद्रित किया जाना चाहिए।

स्रोत: https://thoibaonganhang.vn/can-bang-cac-kenh-dan-von-bai-toan-then-chot-cho-tang-truong-ben-vung-175233.html