फु ताई ज्वाइंट स्टॉक कंपनी के शेयर बाजार के साथ तालमेल बिठाने में असमर्थ

2025 की पहली छमाही में सकारात्मक व्यावसायिक परिणाम दर्ज करने के बावजूद, फु ताई ज्वाइंट स्टॉक कंपनी (कोड PTB) के शेयर अभी भी MA200 मूविंग एवरेज से नीचे कारोबार कर रहे हैं और निवेशकों का पर्याप्त ध्यान आकर्षित नहीं कर पाए हैं।

वियतनामी शेयर बाजार में जोरदार वृद्धि हो रही है, वीएन-इंडेक्स 1,525 अंक से ऊपर पहुँच गया है और प्रतिभूति, बैंकिंग और रियल एस्टेट जैसे कई क्षेत्रों में बढ़त देखी जा रही है। इस रुझान के विपरीत, पीटीबी (PTB) की स्थिति ठीक नहीं लग रही है। अपनी मज़बूत वित्तीय नींव और स्थिर संचालन के बावजूद, यह शेयर अभी भी स्थिर गति से आगे बढ़ रहा है और अपनी दीर्घकालिक तकनीकी सीमा को पार नहीं कर पाया है।

विशेष रूप से, 13 जून से 24 जुलाई तक, PTB में केवल 9.6% की वृद्धि हुई (VND 50,070 से VND 54,900/शेयर तक), जबकि VN-इंडेक्स 15.6% बढ़ा और MA200 रेखा से ऊपर बना रहा। यह पहली बार नहीं है जब PTB ने बाजार की तुलना में धीमी प्रतिक्रिया दी है, जिससे सकारात्मक व्यावसायिक परिणामों के बावजूद, शेयर की दीर्घकालिक संभावनाओं पर संदेह पैदा हो रहा है।

फु ताई एक दीर्घकालिक उद्यम है, जो 2004 से समतुल्य है और तीन मुख्य स्तंभों वाले कई उद्योगों में कार्यरत है: लकड़ी के फ़र्नीचर, प्राकृतिक पत्थर का उत्पादन और निर्यात, और ऑटोमोबाइल वितरण (टोयोटा)। 2023 में एक अस्थिर वर्ष के बाद, 2024 में स्पष्ट सुधार दर्ज किया गया जब राजस्व 15.1% बढ़कर 6,466 बिलियन वियतनामी डोंग (VND) तक पहुँच गया; कर-पश्चात लाभ 45% बढ़कर 376.3 बिलियन वियतनामी डोंग (VND) तक पहुँच गया। इसकी मुख्य प्रेरक शक्ति लकड़ी का निर्यात है।

डीएससी सिक्योरिटीज़ कंपनी के अनुसार, फू ताई निर्यात बढ़ाने के लिए अमेरिकी कर स्थगन के "सुनहरे 90 दिनों" का लाभ उठा रही है। कुल निर्यात राजस्व में लकड़ी का योगदान 90% से ज़्यादा है, जिसमें से अमेरिकी बाज़ार का योगदान 50% से ज़्यादा है। निर्भरता के जोखिम को कम करने के लिए, कंपनी जापान में विस्तार कर रही है - जहाँ माँग स्थिर है।

2025 के पहले छह महीनों में, फू ताई का राजस्व 3,574 अरब वियतनामी डोंग (16% की वृद्धि) तक पहुँच गया, जो वार्षिक योजना का 54% पूरा करता है। कर-पश्चात लाभ 304.47 अरब वियतनामी डोंग (23% की वृद्धि) अनुमानित है, जो वार्षिक लक्ष्य का 64% पूरा करता है। हालाँकि, शेयर की कीमत अभी भी स्थिर है, जो दीर्घकालिक जोखिमों, विशेष रूप से लकड़ी उद्योग में, के प्रति सतर्कता को दर्शाता है।

2024 में, लकड़ी क्षेत्र सकल लाभ का 71.7% (VND 878 बिलियन), प्राकृतिक पत्थर 21.9% (VND 268 बिलियन), व्यापार 4.5% (VND 55 बिलियन), और रियल एस्टेट 1.9% (VND 22.6 बिलियन) का योगदान देगा। 2018 में अमेरिका द्वारा चीनी लकड़ी पर एंटी-डंपिंग शुल्क लगाए जाने के बाद से, वियतनाम सबसे बड़ा आपूर्तिकर्ता बन गया है, जिसकी 2024 में अमेरिका में बाजार हिस्सेदारी 54% होगी। हालाँकि, इससे निर्भरता भी बढ़ती है। यदि अमेरिका तकनीकी बाधाओं को कड़ा करता है, तो जोखिम सीधे फु ताई जैसे व्यवसायों को प्रभावित करेगा।

इसके अलावा, कमोडिटी चक्रों में बदलाव के कारण 2025 में लकड़ी के निर्यात को मुश्किलों का सामना करना पड़ सकता है। निर्यात का चरम सीज़न सामान्य तीसरी तिमाही के बजाय दूसरी तिमाही में पहले ही आ गया है, क्योंकि अमेरिकी आयातकों ने व्यापार जोखिमों और आपूर्ति श्रृंखला में व्यवधानों की चिंताओं के कारण भंडारण में तेज़ी ला दी है। इससे वर्ष की दूसरी छमाही के लिए संभावनाएँ कमज़ोर हो गई हैं, जिसका असर फु ताई पर पड़ रहा है।

लकड़ी उद्योग के सामने कई चुनौतियों के बीच, शेष दो क्षेत्रों, प्राकृतिक पत्थर और रियल एस्टेट, से कुछ हद तक भरपाई की उम्मीद है। पत्थर के संदर्भ में, घरेलू बाजार सार्वजनिक निवेश की लहर से लाभान्वित हो रहा है, जिससे पत्थर के आवरण उत्पादों की खपत के लिए अनुकूल परिस्थितियाँ बन रही हैं, जो फू ताई की ताकत है।

रियल एस्टेट क्षेत्र में, हालाँकि अभी तक कोई महत्वपूर्ण भूमिका नहीं निभा रही है, फिर भी कंपनी सक्रिय रूप से विकास कर रही है। फु ताई रेजिडेंस परियोजना शुरू हो चुकी है; 380 अपार्टमेंट वाली फु ताई सेंट्रल लाइफ परियोजना, जिसका कुल निवेश लगभग 615 बिलियन VND है, 2025 की पहली तिमाही के अंत तक 291 बिलियन VND वितरित कर चुकी है। इसके इसी वर्ष पूरा होने की उम्मीद है और 2025-2026 तक राजस्व और लाभ दर्ज किया जा सकता है।

हालाँकि, पीटीबी के शेयरों ने अभी तक मज़बूत नकदी प्रवाह आकर्षित नहीं किया है। इसका एक कारण जनता को शेयर जारी करने की योजना है, जिससे कमजोर पड़ने और अल्पकालिक आपूर्ति दबाव की चिंताएँ बढ़ रही हैं। कई निवेशक अस्थायी रूप से किनारे पर खड़े होकर देख रहे हैं। अगर तीसरी तिमाही के कारोबारी नतीजे सकारात्मक रहे या शेयर जारी करने की योजना की स्पष्ट घोषणा हो गई, तो पीटीबी विकास की गति फिर से हासिल कर सकता है।

स्रोत: https://baodautu.vn/co-phieu-cong-ty-co-phan-phu-tai-lac-nhip-voi-thi-truong-d343721.html