वियतनामी परिवारों द्वारा खर्च में कटौती के बीच खुदरा शेयरों में तीखा विरोधाभास देखने को मिल रहा है।

नवंबर 2025 के अंत से शेयर बाजार की लगातार नौ सत्रों की तेजी का सिलसिला थम गया है। खुदरा और उपभोक्ता वस्तु क्षेत्र में भी भारी गिरावट देखी गई है। इससे लगभग एक वर्ष की गतिविधि के बाद उद्योग के भीतर मौजूद मतभेद और भी स्पष्ट हो गए हैं।

खुदरा क्षेत्र के शेयरों में मजबूत भिन्नता दिखाई देती है - फोटो: क्वांग दिन्ह

खुदरा और उपभोक्ता क्षेत्र के शेयरों में ध्रुवीकरण देखने को मिलता है, क्योंकि कंपनियां अलग-अलग कहानियां बयां करती हैं।

हालांकि वीएन-इंडेक्स अपने सर्वकालिक उच्च स्तर के करीब पहुंच रहा है, लेकिन खुदरा और उपभोक्ता क्षेत्र के शेयरों ने अभी तक समग्र रूप से एक सही मायने में सकारात्मक तस्वीर पेश नहीं की है।

इस समूह ने केवल कुछ ही शेयरों का उल्लेख किया जिनका प्रदर्शन उत्कृष्ट था, जबकि अधिकांश शेयर अभी भी पिछड़ रहे थे, या यहां तक ​​कि नकारात्मक वृद्धि का सामना कर रहे थे।

उत्कृष्ट लाभ प्राप्त करने वाले शेयरों के समूह में एमडब्ल्यूजी - मोबाइल वर्ल्ड इन्वेस्टमेंट कॉर्पोरेशन और पीईटी - पेट्रोवियतनाम जनरल सर्विसेज कॉर्पोरेशन शामिल थे, दोनों ने वीएन-इंडेक्स (+37.9%) से अधिक लाभ दर्ज किया।

इसके विपरीत, HAX (हैंग ज़ान ऑटो सर्विसेज जॉइंट स्टॉक कंपनी) और PNJ (फू न्हुआन ज्वैलरी जॉइंट स्टॉक कंपनी) जैसे स्टॉक एक स्पष्ट विरोधाभास पैदा करते हैं।

विशेष रूप से, कई आशाजनक कारकों के कारण एमडब्ल्यूजी के शेयरों में लगभग 40% की वृद्धि हुई है: मोबाइल वर्ल्ड और डिएन मे ज़ान श्रृंखलाएं आईपीओ की योजना बना रही हैं, जबकि बाच होआ ज़ान उत्तर में अपने विस्तार को गति दे रहा है।

इस बीच, पीईटी के शेयरों में 39.2% की तेजी आई। निवेशक 11 दिसंबर को पीवीएन द्वारा 36,500 वीएनडी प्रति शेयर की शुरुआती कीमत पर 24.9 मिलियन पीईटी शेयरों की नीलामी पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं, जिससे एक नए रणनीतिक शेयरधारक का खुलासा होगा।

अग्रणी समूह के पीछे, एमएसएन (+10%), डीजीडब्ल्यू (+4.8%), और एफआरटी (+4.1%) जैसे शेयरों में वृद्धि जारी रही, लेकिन इनका कोई महत्वपूर्ण प्रभाव नहीं पड़ा।

इस बीच, कुछ व्यवसायों को नकारात्मक वृद्धि का सामना करना पड़ रहा है। नवंबर 2025 के अंत में वृद्धि में तेजी के बावजूद, थियेन लॉन्ग की टीएलजी के शेयर 2025 की शुरुआत से अब तक 1.7% नीचे हैं। टीएलजी के शेयर की कीमत में यह महत्वपूर्ण उतार-चढ़ाव तब आया जब यह खबर फैली कि कोकुयो (जापान) टीएलजी में बहुमत हिस्सेदारी हासिल करने के लिए 4,700 बिलियन वीएनडी से अधिक खर्च करना चाहता है।

संभवतः सबसे ज्यादा प्रभावित क्षेत्र ऑटोमोटिव वितरण क्षेत्र है, जिसमें HAX के शेयरों में 37.2% तक की गिरावट आई है। इसके बाद सिटी ऑटो का CTF है, जिसमें भी 8.2% की गिरावट दर्ज की गई है।

परिवार बचत को प्राथमिकता देते हैं।

ये उतार-चढ़ाव न केवल व्यवसायों के भीतर से उत्पन्न होते हैं बल्कि सामान्य घरेलू रुझानों से भी उत्पन्न होते हैं।

विनाकैपिटल के मुख्य अर्थशास्त्री माइकल कोकलारी के अनुसार, कोविड-19 के बाद वियतनामी परिवारों की बचत दर आय के 30% तक बढ़ गई है। व्यय योग्य आय में 6-7% की वृद्धि हुई, लेकिन 2025 में खर्च में केवल 5% की वृद्धि हुई। इससे पता चलता है कि लोग बचत को प्राथमिकता दे रहे हैं और गैर-जरूरी खरीदारी को सीमित कर रहे हैं।

दरअसल, 2025 में उपभोक्ता वृद्धि काफी हद तक अंतरराष्ट्रीय पर्यटन, विशेष रूप से चीनी पर्यटकों की वापसी से प्रेरित होगी, जो समग्र खुदरा बाजार वृद्धि में लगभग 1 प्रतिशत अंक का योगदान देगी।

श्री कोकलारी का अनुमान है कि 2026 के मध्य तक, वित्तीय संचय चक्र के समाप्त होने के साथ ही नई क्रय शक्ति में उल्लेखनीय सुधार हो सकता है।

एक अन्य दृष्टिकोण से, एग्रीबैंक सिक्योरिटीज जॉइंट स्टॉक कंपनी (एग्रीसेको) के विश्लेषण और अनुसंधान निदेशक श्री गुयेन अन्ह खोआ ने कहा कि साल के अंत में आई प्राकृतिक आपदाओं के कारण कई परिवारों ने तूफान के बाद की रिकवरी के लिए अपने बजट को प्राथमिकता दी है, जिसके परिणामस्वरूप उपभोक्ता वस्तुओं, निर्माण सामग्री और बीमा जैसे विभिन्न संबंधित स्टॉक समूहों के बीच अंतर होगा।

पुनर्गठन - सूचीबद्धकरण: उद्योग के लिए एक नई प्रेरक शक्ति?

घरेलू क्रय शक्ति को ठीक होने में समय लगने के कारण, पुनर्गठन या लिस्टिंग सौदे प्रमुख आकर्षण बन गए हैं।

आगामी महत्वपूर्ण सौदों में से एक पीईटी का है, जिसमें पीवीएन लगभग 2.5 करोड़ शेयर नीलाम कर रहा है। यदि कोई नया रणनीतिक निवेशक सामने आता है, तो पीईटी के व्यापार मॉडल में भी बदलाव आ सकता है।

यह कहानी टीएलजी का भी ध्यान आकर्षित कर रही है, क्योंकि इसमें जापान की एक भागीदार कंपनी शामिल है। उम्मीद है कि इससे अनुसंधान और डिजाइन में सहयोग बढ़ाने में मदद मिलेगी, जिससे घरेलू और अंतरराष्ट्रीय स्तर पर उत्पाद की गुणवत्ता में सुधार होगा।

इसी बीच, एमएसएन अपनी एमसीएच (मासां कंज्यूमर होल्डिंग्स जेएससी) के शेयरों को होएसई में स्थानांतरित करने की तैयारी कर रहा है, और होएसई पर सूचीबद्ध होने की योजना बना रहा है। एमएसएन के नेतृत्व द्वारा निर्धारित लक्ष्यों में से एक एमसीएच को वीएन30 जैसे प्रतिष्ठित सूचकांकों में शामिल करना है।

एफआईडीटी में निवेश अनुसंधान निदेशक श्री बुई वान हुई ने आकलन किया कि आईपीओ और विनिवेश की लहर ने अभी-अभी एक नया चरण शुरू किया है। निजी क्षेत्र में सकारात्मक विकास के अलावा, सरकारी स्वामित्व वाले उद्यमों का विनिवेश भी ध्यान आकर्षित कर रहा है।

श्री हुई ने कहा, "सही समय पर और सही जगह पर विनिवेश करने से राज्य को निवेशित संसाधनों को पुनः प्राप्त करने और उन्हें प्रमुख अवसंरचना परियोजनाओं में पुनर्वितरित करने में मदद मिलती है।"

हालांकि, सबसे महत्वपूर्ण कारक कार्यान्वयन की गुणवत्ता है। यदि विनिवेश-पूंजीकरण प्रक्रिया मूल्यांकन विधियों, सूचना पारदर्शिता और अल्पसंख्यक शेयरधारकों के अधिकारों की सुरक्षा के मामले में अच्छी तरह से तैयार की गई है, तो निवेशक इसे केवल एक आंतरिक हस्तांतरण लेनदेन के बजाय एक वास्तविक अवसर के रूप में देखेंगे।

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स्रोत: https://tuoitre.vn/co-phieu-nhom-ban-le-tieu-dung-tuong-phan-manh-trong-boi-canh-ho-gia-dinh-viet-siet-chat-chi-tieu-20251210185025315.htm