वियतनामी प्रौद्योगिकी उद्यम चुनौतियों का सामना करते हुए तेजी से आगे बढ़ रहे हैं

वियतनाम का प्रौद्योगिकी उद्योग कई वर्षों में अपने सबसे मज़बूत परिवर्तन से गुज़र रहा है। FPT, CMC, VNG या Viettel Global जैसे बड़े उद्यमों ने 2025 की तीसरी तिमाही में राजस्व वृद्धि दर्ज की है, लेकिन AI और वैश्वीकरण के युग में मुनाफ़े और रणनीतियों में अंतर स्पष्ट रूप से दिखाई देता है।

नए विकास चक्र में स्पष्ट विभेदन

2025 की तीसरी तिमाही की वित्तीय रिपोर्ट वियतनामी प्रौद्योगिकी उद्योग की मिश्रित तस्वीर पेश करती है, जिसमें राजस्व वृद्धि मज़बूत है, लेकिन लाभ मार्जिन कम हो रहा है। हालाँकि डिजिटल परिवर्तन की आवश्यकता से लाभ उठाते हुए, प्रत्येक व्यवसाय ने एआई युग में प्रवेश करने के लिए एक अलग रास्ता चुना है।

एफपीटी लॉन्ग चाऊ की 2025 की तीसरी तिमाही के लिए राजस्व रिपोर्ट।

विशेष रूप से, FPT उद्योग का "स्थिर इंजन" बना हुआ है, जिसका समेकित राजस्व लगभग 17,200 अरब VND और कर-पश्चात लाभ 2,400 अरब VND से अधिक है, जो 16% से अधिक की वृद्धि है। समूह का लाभ सॉफ्टवेयर निर्यात, B2B AI सेवाओं और FPT रिटेल श्रृंखला के बीच संतुलन में निहित है - जहाँ लॉन्ग चाऊ उच्च लाभ मार्जिन अर्जित कर रहा है। FPT एक स्थायी, बहु-उद्योग मॉडल का प्रतिनिधित्व करता है, जहाँ स्थिर नकदी प्रवाह दीर्घकालिक तकनीकी निवेशों को बढ़ावा देता है।

इसके विपरीत, VNG कई वर्षों के घाटे के बाद पुनर्गठन की प्रक्रिया में है, और लगातार तीन तिमाहियों में सकारात्मक लाभ प्राप्त करने के सकारात्मक संकेत हैं। 2025 की तीसरी तिमाही में राजस्व लगभग 2,900 अरब VND था, जो इसी अवधि की तुलना में 12% अधिक था, जिसमें से समायोजित परिचालन लाभ (AOP) 30% बढ़कर 263 अरब VND हो गया। हालाँकि यह आँकड़ा FPT के पैमाने की तुलना में मामूली है, लेकिन यह लागत कम करने और लाभदायक क्षेत्रों को प्राथमिकता देने की प्रभावशीलता को दर्शाता है। गेमिंग सेगमेंट अभी भी मुख्य आधार बना हुआ है, जबकि डिजिटल व्यवसाय और AI सेगमेंट ने भी प्रभावशाली वृद्धि दर्ज की है, जो इसी अवधि की तुलना में 57% अधिक है, जो "घरेलू खिलाड़ी" से "क्षेत्रीय भागीदार" की ओर बढ़ने की रणनीति में एक उल्लेखनीय प्रयास है।

इस बीच, सीएमसी ने हो ची मिन्ह सिटी में एक बड़े डेटा सेंटर में 250 मिलियन अमरीकी डॉलर से अधिक का निवेश करके एक एआई इंफ्रास्ट्रक्चर उद्यम के रूप में अपनी स्थिति स्पष्ट रूप से दर्शाई है। वित्त वर्ष 2025 की पहली तिमाही में राजस्व 23% बढ़कर 2,210 बिलियन वियतनामी डोंग (VND) हो गया, जो क्लाउड सेवाओं और B2B समाधानों से उच्च लाभ मार्जिन दर्शाता है। यह एक ऐसा मॉडल है जो अपने स्थिर नकदी प्रवाह और एआई चक्र में स्थिरता के कारण दीर्घकालिक निवेश कोषों का ध्यान आकर्षित कर रहा है।

वीएनजी की Q3 2025 राजस्व रिपोर्ट।

अंतर्राष्ट्रीय विस्तार का प्रतिनिधित्व करने वाले विएटल ग्लोबल ने कर-पश्चात 4,160 अरब वियतनामी डोंग का रिकॉर्ड मुनाफ़ा दर्ज किया, जो इसी अवधि की तुलना में 569% अधिक है। यह परिणाम उभरते बाज़ारों में परिचालन क्षमता का प्रमाण है, जहाँ स्थिर लागतों को समाहित करने पर, अफ्रीका और दक्षिण-पूर्व एशिया में डिजिटल सेवाओं और वित्तीय प्रौद्योगिकी से प्राप्त राजस्व तुरंत लाभ में बदल जाता है। विएटल का "गो ग्लोबल" मॉडल वियतनामी प्रौद्योगिकी उद्यमों के विदेशी निवेश की प्रभावशीलता का एक विशिष्ट उदाहरण बन रहा है।

प्रतिभूति कंपनियों का मानना ​​है कि यह विकास नए प्रौद्योगिकी चक्र में पुनर्गठन के नियम को दर्शाता है। एसएसआई रिसर्च के अनुसार, वियतनाम का सूचना प्रौद्योगिकी और दूरसंचार उद्योग "2024 के मज़बूत विकास चक्र के बाद एक ज़्यादा स्थिर चरण में प्रवेश कर रहा है", जब कई व्यवसाय एआई और डेटा इन्फ्रास्ट्रक्चर में निवेश से वास्तविक लाभ प्राप्त करना शुरू कर देंगे।

रणनीतिक स्थिति और मध्यम अवधि की अपेक्षाएँ

यदि 2020-2023 की अवधि व्यापक निवेश का दौर है, तो 2024-2026 की अवधि वियतनामी प्रौद्योगिकी उद्योग में पुनर्गठन और रणनीतिक चयन का दौर देख रही है। उद्यमों को इस प्रश्न का उत्तर देने के लिए बाध्य होना पड़ रहा है: "क्या कृत्रिम बुद्धिमत्ता और वैश्वीकरण वास्तव में वित्तीय मूल्य लाएँगे या यह केवल एक चलन की कहानी है?"

विश्लेषक सतर्क लेकिन सकारात्मक राय रखते हैं। वीएनडायरेक्ट का अनुमान है कि सॉफ्टवेयर निर्यात, क्लाउड कंप्यूटिंग और व्यवसायों में एआई अनुप्रयोगों की मांग के कारण, प्रौद्योगिकी कंपनियों का मुनाफा 2024 की तुलना में 2025 में लगभग 15% बढ़ सकता है। इस बीच, केबीएसवी इसे मध्यम अवधि में एक "रणनीतिक स्टॉक समूह" मानता है, जो सार्वजनिक और निजी दोनों क्षेत्रों में डेटा इन्फ्रास्ट्रक्चर और डिजिटल परिवर्तन में बढ़ते निवेश के रुझान से लाभान्वित हो रहा है।

सीएमसी को हो ची मिन्ह सिटी में 250 मिलियन अमेरिकी डॉलर के डेटा सेंटर में निवेश की मंज़ूरी मिल गई है। सीएमसी का परिप्रेक्ष्य चित्र।

बुनियादी ढाँचे के क्षेत्र में, सीएमसी और एफपीटी को डेटा की बढ़ती माँग का "प्रत्यक्ष लाभार्थी" माना जाता है। स्तर 4 सूचना सुरक्षा प्रमाणन और स्तर III अंतर्राष्ट्रीय मानकों को प्राप्त करने से सीएमसी को सरकारी और बैंकिंग अनुबंधों का विस्तार करने में मदद मिलती है - ये वे क्षेत्र हैं जहाँ सुरक्षा की सबसे कड़ी ज़रूरतें हैं। लगभग 37,000 अरब वियतनामी डोंग के विशाल नकदी प्रवाह के साथ, एफपीटी में अंतर्राष्ट्रीय विलय एवं अधिग्रहण में निवेश करने, क्लाउड और एआई पारिस्थितिकी तंत्र का विस्तार करने की क्षमता है। ये दोनों मॉडल दर्शाते हैं कि "विकास को बढ़ावा देने के लिए बुनियादी ढाँचे का उपयोग" वियतनामी प्रौद्योगिकी उद्योग के लिए एक नया आधार बन रहा है।

उपयोगकर्ता प्लेटफ़ॉर्म समूह के संदर्भ में, VNG घरेलू बाज़ार में मूल्य-सृजन की रणनीति का एक विशिष्ट उदाहरण है। NVIDIA प्लेटफ़ॉर्म पर ग्रीनमाइंड वियतनामी भाषा मॉडल का संचालन, और ज़ालो पर डिजिटल सिटीजन असिस्टेंट फ़ीचर, यह दर्शाता है कि "संप्रभु AI" अभिविन्यास घरेलू नीतिगत रुझानों के अनुरूप है। हालाँकि, सबसे बड़ी चुनौती अभी भी AI उत्पादों को वास्तविक राजस्व में परिवर्तित करना है, ताकि पहले की तरह लंबे निवेश चक्र और कम मुनाफ़े की पुनरावृत्ति से बचा जा सके।

विएटेल ग्लोबल के नेतृत्व में एक अंतरराष्ट्रीय निवेश समूह, सीमा पार डिजिटल सेवाओं के क्षेत्र में विकास का एक नया आयाम खोल रहा है। अफ्रीका और दक्षिण-पूर्व एशिया में ई-वॉलेट के विकास से वियतनामी व्यवसायों को पहली बार घरेलू तकनीकी प्लेटफ़ॉर्म का उपयोग करके वैश्विक उपयोगकर्ता आधार तक पहुँचने में मदद मिल रही है, जो पहले केवल अंतरराष्ट्रीय निगमों में ही देखा जाता था।

बीएससी सिक्योरिटीज कंपनी के अनुसार, हालांकि पिछले वर्ष की तुलना में प्रौद्योगिकी स्टॉक मूल्यांकन में तेजी से वृद्धि हुई है, एआई बुनियादी ढांचे, क्लाउड और डेटा केंद्रों में निवेश प्रवाह 2026 में अभी भी मजबूत रहने का अनुमान है। रिपोर्ट में इस बात पर जोर दिया गया है कि "स्थायी विकास केवल उन व्यवसायों को मिलता है जो प्रौद्योगिकी को वित्तीय दक्षता और स्थिर नकदी प्रवाह में बदल सकते हैं"।

वियतटेल ग्लोबल की Q3/2025 राजस्व रिपोर्ट।

बाज़ार के नज़रिए से, 2025-2026 की अवधि वियतनामी प्रौद्योगिकी उद्यमों की सहनशक्ति और मूल्य सृजन क्षमता की परीक्षा होगी। जैसे-जैसे पूंजीगत लागत, कृत्रिम बुद्धिमत्ता मानव संसाधन और डेटा सभी तेज़ी से बढ़ रहे हैं, वित्तीय अनुशासन और निवेश नियंत्रण सतत विकास और अल्पकालिक विकास के बीच की सीमा रेखा बन रहे हैं। इसलिए निवेशक केवल राजस्व वृद्धि दर पर ही ध्यान नहीं देते, बल्कि लाभ की गुणवत्ता और सकारात्मक नकदी प्रवाह बनाए रखने की क्षमता पर भी अधिक ध्यान देते हैं।

बाजार की उम्मीदें वर्तमान में तीन दिशाओं की ओर झुकी हुई हैं: इन्फ्रास्ट्रक्चर बी2बी (एफपीटी, सीएमसी): एक स्थिर विकास चक्र का नेतृत्व करना; गो ग्लोबल (विएटेल ग्लोबल): पैमाने और डिजिटल सेवाओं का लाभ उठाना; घरेलू एआई अनुप्रयोग (वीएनजी): घरेलू उपयोगकर्ताओं की क्षमता का दोहन करना।

वियतनाम का तकनीकी उद्योग तेज़ी से बढ़ रहा है, लेकिन आगे की राह अभी भी चुनौतियों से भरी है। अंतर तकनीक को वास्तविक वित्तीय मूल्य में बदलने की क्षमता में है, और 2026 के नए विकास चक्र में यही सबसे स्पष्ट मानदंड होगा।

स्रोत: https://baotintuc.vn/khoa-hoc-cong-nghe/doanh-nghiep-nganh-cong-nghe-viet-nam-tang-toc-trong-thach-thuc-20251031160740028.htm