बैंक लगभग 590 ट्रिलियन वीएनडी के साथ बॉन्ड बाजार का नेतृत्व कर रहे हैं।

वियतनामी कॉरपोरेट बॉन्ड बाजार के लिए 2025 कई सकारात्मक संकेतों के साथ समाप्त हुआ, क्योंकि नए बॉन्ड जारी करने की मात्रा में मजबूत वृद्धि दर्ज की गई और जारी करने की संरचना पिछले महत्वपूर्ण अस्थिरता वाले दौर की तुलना में धीरे-धीरे स्थिर हो गई। संकलित आंकड़ों के अनुसार, वर्ष के दौरान कॉरपोरेट बॉन्ड जारी करने का कुल मूल्य लगभग 590,600 बिलियन वीएनडी तक पहुंच गया, जिसमें निजी प्लेसमेंट की प्रमुख भूमिका बनी रही। विशेष रूप से, वाणिज्यिक बैंक बाजार के अग्रणी के रूप में उभरे, जिनका कुल नए बॉन्ड जारी करने के मूल्य में दो-तिहाई से अधिक हिस्सा था।

2025 में, कॉर्पोरेट बॉन्ड जारी करने की कुल मात्रा में बैंकों की हिस्सेदारी दो-तिहाई से अधिक होगी।

वियतनाम बॉन्ड मार्केट एसोसिएशन (VBMA) द्वारा हनोई स्टॉक एक्सचेंज (HNX) और स्टेट सिक्योरिटीज कमीशन (SSC) से संकलित आंकड़ों के अनुसार, अकेले दिसंबर 2025 में, बाजार में कॉरपोरेट बॉन्ड के 62 निजी प्लेसमेंट दर्ज किए गए, जिनका कुल मूल्य 58,667 बिलियन वियतनामी वेंडिंग था। साथ ही, 6 सार्वजनिक पेशकशें भी हुईं, जिनसे अतिरिक्त 3,771 बिलियन वेंडिंग जुटाए गए। यह विकास दर्शाता है कि वर्ष के अंतिम महीने में बॉन्ड जारी करने की गतिविधि स्थिर गति से जारी रही, जो इस तथ्य को प्रतिबिंबित करती है कि व्यवसायों से मध्यम और दीर्घकालिक पूंजी की मांग में गिरावट के कोई संकेत नहीं हैं।

वर्ष 2025 के पूरे वर्ष के लिए, निजी तौर पर जारी किए गए कॉर्पोरेट बॉन्डों का संचयी मूल्य 534,980 बिलियन वीएनडी तक पहुंच गया, जबकि सार्वजनिक पेशकश चैनल का मूल्य 54,354 बिलियन वीएनडी रहा। इस प्रकार, निजी प्लेसमेंट चैनल का पूरे बाजार में कुल नए बॉन्ड जारी करने के मूल्य में लगभग 90.6% हिस्सा रहा। कुल जारीकरण मात्रा लगभग 590,000 बिलियन वीएनडी तक पहुंच गई, जो 2024 की तुलना में मात्रा और मूल्य दोनों में उल्लेखनीय वृद्धि दर्शाती है। यह बाजार के पुनर्गठन और कानूनी ढांचे को मजबूत करने के बाद धीरे-धीरे सुधार की ओर संकेत करता है।

एसीबी सिक्योरिटीज (एसीबीएस) के आंकड़ों के अनुसार, उद्योग संरचना के आधार पर, वाणिज्यिक बैंक अग्रणी भूमिका निभा रहे हैं। 2025 में, बैंकों ने कुल मिलाकर लगभग 397,500 बिलियन वीएनडी मूल्य के घरेलू बॉन्ड जारी किए, जो पूरे बाजार में कुल नए बॉन्डों के 67% से अधिक थे, और पिछले वर्ष की तुलना में 30% से अधिक की वृद्धि दर्शाते हैं। पूंजी पर्याप्तता अनुपात में सुधार और लगातार सख्त होते जोखिम प्रबंधन मानकों को पूरा करने के दबाव के बीच बैंकिंग उद्योग के लिए यह एक महत्वपूर्ण वृद्धि है।

बैंक बॉन्ड न केवल आकार के मामले में अग्रणी हैं, बल्कि निर्गम गुणवत्ता के मामले में भी उत्कृष्ट हैं। निजी तौर पर निर्गमित बैंक बॉन्डों की औसत परिपक्वता अवधि 5.7 वर्ष है, जबकि आम जनता को निर्गमित बॉन्डों की परिपक्वता अवधि 7.7 वर्ष है, जो बाजार औसत से अधिक है। 2025 में इस समूह के लिए औसत निर्गम ब्याज दर लगभग 6.2% प्रति वर्ष है, जो बाजार औसत 7.2% प्रति वर्ष से काफी कम है।

इस रुझान पर टिप्पणी करते हुए, व्यापक वित्तीय परामर्श विशेषज्ञ, हाय मैक्सप्रो के निदेशक श्री हान हुउ हाउ का मानना ​​है कि 2025 में बैंकों द्वारा जारी किए गए कॉरपोरेट बॉन्डों का भारी अनुपात बाजार में अधिक सुरक्षा और स्थिरता की ओर सकारात्मक बदलाव को दर्शाता है। श्री हाउ ने कहा, “पूंजी सुरक्षा संबंधी बढ़ती आवश्यकताओं के संदर्भ में, बॉन्ड बैंकों के लिए उचित लागत पर मध्यम और दीर्घकालिक पूंजी जुटाने का एक महत्वपूर्ण साधन बन गए हैं। बैंक बॉन्डों की परिपक्वता अवधि लंबी होने और सामान्य बाजार की तुलना में ब्याज दरें कम होने से यह भी पता चलता है कि निवेशकों का विश्वास धीरे-धीरे मजबूत हो रहा है।”

बैंकों के बाद, रियल एस्टेट क्षेत्र दूसरे स्थान पर है, जिसका कुल निर्गम मूल्य 137,950 बिलियन वीएनडी है, जो 2024 की तुलना में 39% की वृद्धि दर्शाता है और कुल नए निर्गम का लगभग 23.4% है। इस समूह में, विंग्रुप इकोसिस्टम से संबंधित व्यवसायों, जिनमें विंग्रुप कॉर्पोरेशन और विन्होम्स जेएससी शामिल हैं, का निर्गम मूल्य में लगभग 35% हिस्सा है। यह दर्शाता है कि कड़े वित्तीय नियंत्रण वाले बैंक ऋण के संदर्भ में, मजबूत वित्तीय क्षमताओं और ब्रांडों वाली रियल एस्टेट कंपनियों के लिए बॉन्ड पूंजी का एक महत्वपूर्ण स्रोत बने हुए हैं।

कुल मिलाकर, 2025 में बाजार में 518 कॉर्पोरेट बॉन्ड जारी किए गए, जो पिछले वर्ष की तुलना में मात्रा में 7% और मूल्य में 26% की वृद्धि दर्शाते हैं। बैंकिंग और रियल एस्टेट क्षेत्रों का कुल नए बॉन्ड मूल्य में 91% हिस्सा था, जो पूंजी की अधिक आवश्यकता वाले क्षेत्रों और निवेशकों तक बेहतर पहुंच वाले क्षेत्रों में बाजार की उच्च एकाग्रता को दर्शाता है।

घरेलू बाजार के अलावा, अंतरराष्ट्रीय बाजार में कॉर्पोरेट बॉन्ड जारी करने की गतिविधियों में भी स्पष्ट पुनरुत्थान देखा गया है। 2025 में अंतरराष्ट्रीय बॉन्ड जारी करने का कुल मूल्य 825 मिलियन अमेरिकी डॉलर तक पहुंच गया, जो पिछले वर्ष की इसी अवधि की तुलना में 4.5 गुना अधिक है। इसमें से बैंकिंग क्षेत्र का हिस्सा 500 मिलियन अमेरिकी डॉलर था, जबकि रियल एस्टेट क्षेत्र का हिस्सा 325 मिलियन अमेरिकी डॉलर था, जो वियतनामी व्यवसायों द्वारा अपने पूंजी स्रोतों में विविधता लाने और धन जुटाने के चैनलों का विस्तार करने के प्रयासों को दर्शाता है।

इसके विपरीत, समय से पहले बॉन्ड पुनर्खरीद की गतिविधियाँ ज़ोरों पर रहीं। अकेले दिसंबर 2025 में, व्यवसायों ने लगभग 35,820 बिलियन वीएनडी मूल्य के बॉन्ड वापस खरीदे, जो पिछले वर्ष की इसी अवधि की तुलना में लगभग 15% की कमी है। हालांकि, पूरे वर्ष के लिए संचयी रूप से, समय से पहले वापस खरीदे गए बॉन्ड का कुल मूल्य 296,400 बिलियन वीएनडी तक पहुंच गया, जो 2024 की तुलना में लगभग 36% की वृद्धि है। यह ऋण पुनर्गठन के दबाव और नकदी प्रवाह को संतुलित करने के लिए व्यवसायों के सक्रिय प्रयासों को दर्शाता है।

भुगतान दायित्वों के संबंध में, दिसंबर 2025 में, तीन बॉन्ड कोड पर ब्याज और मूलधन का भुगतान बकाया पाया गया, जिसकी कुल राशि 110 बिलियन वीएनडी थी। पूरे वर्ष के लिए, बकाया बॉन्ड का कुल मूल्य लगभग 137,300 बिलियन वीएनडी तक पहुंच गया, जिसमें रियल एस्टेट क्षेत्र का बड़ा हिस्सा शामिल है।

श्री हाऊ के अनुसार, आने वाले समय में परिपक्वता का भारी दबाव बाजार की सेहत की परीक्षा बना रहेगा। उन्होंने जोर देते हुए कहा, “2026 में प्रवेश करते समय, जब लगभग 227 ट्रिलियन वीएनडी के बॉन्ड परिपक्व होंगे, जिनमें से अकेले रियल एस्टेट बॉन्ड का हिस्सा लगभग 140 ट्रिलियन वीएनडी है, सूचना पारदर्शिता में सुधार, जारी किए गए बॉन्ड की गुणवत्ता पर नियंत्रण और व्यवसायों की ऋण चुकाने की क्षमता सुनिश्चित करना निवेशकों का विश्वास बनाए रखने के लिए महत्वपूर्ण कारक हैं।”

स्रोत: https://thoibaonganhang.vn/ngan-hang-dan-dat-thi-truong-trai-phieu-gan-590000-ty-dong-176465.html