प्रबंधन कारकों से व्यावसायिक मूल्य में वृद्धि

वियतनामी शेयर बाज़ार में औसतन 25 में से केवल एक व्यवसाय ही अंग्रेज़ी में जानकारी प्रकाशित करता है। सूचना पारदर्शिता में सुधार से व्यवसायों को भविष्य में विदेशी पूंजी के लिए द्वार खोलने में मदद मिलेगी।

शेयर बाज़ार में उन व्यवसायों को फ़ायदा होता है जो जानकारी के बारे में पारदर्शी होते हैं और ईएसजी पर ध्यान केंद्रित करते हैं। फ़ोटो: डुक थान

कॉर्पोरेट प्रशासन से सकारात्मक पहलू

वियतनाम इंस्टीट्यूट ऑफ डायरेक्टर्स (VIOD) ने हाल ही में वियतनामी सूचीबद्ध कंपनियों के लिए अंतर्राष्ट्रीय कॉर्पोरेट प्रशासन प्रथाओं तक पहुंच बनाने के लिए एक सेतु बनाने की पहल शुरू की है, जिसके तहत उन कंपनियों को एकत्रित किया जाएगा जो अनुपालन से परे अच्छे कॉर्पोरेट प्रशासन प्रथाओं का पालन करती हैं और इसके लिए प्रतिबद्ध हैं।

राज्य प्रतिभूति आयोग की अध्यक्ष सुश्री वु थी चान फुओंग के अनुसार, वियतनामी शेयर बाजार में सुधार की रणनीति को विकसित और कार्यान्वित करने के लिए, कॉर्पोरेट प्रशासन में सुधार करना अत्यंत आवश्यक होता जा रहा है। यदि इस पहल को अच्छी तरह से क्रियान्वित किया जाता है, तो यह क्षेत्र की तुलना में वियतनाम के प्रशासन स्कोर को बढ़ाने में भी एक प्रेरक शक्ति होगी।

पिछले वर्ष, विकसित देशों में विदेशी पूंजी के प्रवाह के संदर्भ में, कॉर्पोरेट प्रशासन भी एक महत्वपूर्ण कीवर्ड रहा है, जो कुछ एशियाई देशों में प्रतिभूति प्रबंधन एजेंसियों द्वारा सूचीबद्ध उद्यमों को सस्ते स्टॉक मूल्यांकन की स्थिति से उबरने के लिए उन्मुख कर रहा है।

2024 की शुरुआत में, कोरिया के वित्तीय सेवा आयोग (FSC) ने सूचीबद्ध कंपनियों के मूल्य में वृद्धि के लिए अपने पहले सुधार कार्यक्रम की घोषणा की। कॉर्पोरेट वैल्यू-अप कार्यक्रम के तहत कंपनियों को अपनी कॉर्पोरेट गवर्नेंस रिपोर्ट में अपने कॉर्पोरेट मूल्य में वृद्धि की योजना शामिल करनी होगी। वर्ष के दौरान उत्कृष्ट प्रकटीकरण गतिविधियों वाली कंपनियों को कुछ कर लाभों के साथ पुरस्कार भी दिए जाएँगे। FSC एक नया सूचकांक बनाने की भी योजना बना रहा है जिसमें उच्च शेयरधारक रिटर्न वाली कंपनियां शामिल होंगी, जिनसे ETF बनाए जा सकेंगे।

कई व्यवसायों का मानना ​​है कि अगर उनका व्यवसाय अच्छा चल रहा है और उन्हें विदेशी साझेदारों की ज़रूरत नहीं है, तो उन्हें अंग्रेजी में जानकारी प्रकाशित करने की ज़रूरत नहीं है। दरअसल, सूचीबद्ध कंपनियों के लिए, निवेशकों को व्यवसाय की सही समझ के लिए पूरी जानकारी प्रदान करना बेहद ज़रूरी है। ऐसा करने के लिए, अध्यक्षों और मुख्य कार्यकारी अधिकारियों को समस्या का सही आकलन करने और शेयर बाज़ार के लिए अच्छे "माल" बनाने के लिए मिलकर काम करने की ज़रूरत है।

- श्री फाम होंग सोन, राज्य प्रतिभूति आयोग के पूर्व उपाध्यक्ष

जून 2024 के अंत में, थाई वित्त मंत्रालय और शेयर बाजार नियामकों ने शेयर सूचकांकों में भारी गिरावट और शुद्ध विदेशी बिकवाली के संदर्भ में बाजार को पुनर्जीवित करने के लिए कुछ कठोर उपायों की घोषणा की। इनमें थाई ईएसजी फंड के लिए कुछ शर्तों में बदलाव शामिल हैं, जिसके पोर्टफोलियो में उसकी शुद्ध संपत्ति का 80% हिस्सा उन कंपनियों में निवेशित है जो पर्यावरण, सामाजिक और प्रशासनिक जानकारी के प्रकटीकरण की आवश्यकताओं को पूरा करती हैं। साथ ही, उन्होंने सूचीबद्ध कंपनियों को पर्यावरण, सामाजिक और प्रशासनिक (ईएसजी) मुद्दों, विशेष रूप से कॉर्पोरेट प्रशासन के अनुपालन पर अधिक ध्यान देने के लिए प्रोत्साहित किया।

वियतनाम में, सूचीबद्ध उद्यमों पर लागू पहला कॉर्पोरेट प्रशासन कोड 2007 में निर्णय संख्या 12/2007/QD-BTC के तहत जारी किया गया था। इसके बाद, वित्त मंत्रालय के परिपत्र संख्या 121/2012/TT-BTC और सरकार के आदेश संख्या 71/2017/ND-CP ने और अधिक विशिष्ट नियम निर्धारित किए।

2019 में, कॉर्पोरेट गवर्नेंस कोड के पहले संस्करण में 10 सिद्धांत शामिल थे, जो बोर्ड की ज़िम्मेदारियों, नियंत्रण वातावरण, सूचना प्रकटीकरण और पारदर्शिता, शेयरधारक अधिकारों और हितधारक संबंधों के विषय-समूहों पर केंद्रित थे। अनिवार्य अनुपालन के अलावा, इस कोड में अंतर्राष्ट्रीय अच्छी प्रथाओं के अनुसार विषय-वस्तु भी शामिल है।

वीएनसीजी50 पहल के साथ, व्यवसायों को अंतर्राष्ट्रीय मानकों को पूरा करने और संभावित निवेशकों से पूंजी आकर्षित करने के लिए ईएसजी पर ध्यान केंद्रित करने की आवश्यकता है। विशेष रूप से, चार कारकों पर प्रकाश डाला गया है: पारदर्शिता और वित्तीय रिपोर्टिंग में वृद्धि; शासन मानकों में सुधार; निवेश आकर्षित करना और कॉर्पोरेट छवि में सुधार; सतत विकास और सामाजिक उत्तरदायित्व।

भाषाई "बाधा" पर काबू पाना

वियतनामी शेयर बाजार का लक्ष्य 2025 तक द्वितीयक उभरते बाजार में अपग्रेड होना है। सबसे ज़्यादा उम्मीदें अगले साल मार्च और सितंबर में होने वाली FTSE की समीक्षा पर टिकी हैं। जब यह दरवाज़ा खुलेगा, तो विदेशी पूंजी का प्रवाह बढ़ने की उम्मीद है। हालाँकि, VIOD की अध्यक्ष सुश्री हा थू थान के अनुसार, जब बाजार अपग्रेड होगा, तो सभी व्यवसायों को समान रूप से पूंजी आवंटित नहीं की जाएगी, बल्कि यह पूंजी केवल पारदर्शी शासन वाली कंपनियों को ही मिलेगी और इस गतिविधि की प्रभावशीलता का आकलन किया जा चुका है।

24 वर्षों के आधिकारिक संचालन (20 जुलाई, 2000) और केवल 2 शेयरों के साथ पहले कारोबारी सत्र की तैयारी के बाद, तीन वियतनामी स्टॉक एक्सचेंजों का आकार अब लगभग 1,800 उद्यमों तक बढ़ गया है। हालाँकि, अंतर्राष्ट्रीय प्रथाओं के अनुसार शासन संबंधी कुछ बुनियादी आवश्यकताओं को पूरा करने में कई वियतनामी उद्यम अभी भी असमर्थ हैं। VIOD के अनुसार, वर्तमान में केवल 80 उद्यम ही अंग्रेजी में रिपोर्ट प्रकाशित करते हैं।

एसएसआई सिक्योरिटीज कंपनी के कानून एवं अनुपालन नियंत्रण विभाग के निदेशक श्री गुयेन खाक हाई के अनुसार, बाजार में पूंजी जोड़ने की भूमिका में सक्रिय रूप से भाग लेने वाली एक प्रतिभूति कंपनी के दृष्टिकोण से, विदेशी निवेशकों के लिए सबसे बड़ी बाधा विश्व मानकों के अनुसार सूचीबद्ध उद्यमों की अंग्रेजी में जानकारी तक पहुँच का स्तर भी है। प्रतिभूति कंपनियां स्वयं अंग्रेजी में विश्लेषणात्मक रिपोर्टों के माध्यम से सूचीबद्ध उद्यमों और विदेशी निवेशकों के बीच संबंध का समर्थन करती हैं, लेकिन उद्यमों से अंतर्राष्ट्रीय भाषाओं में प्रारंभिक "कच्ची जानकारी" अभी भी बहुत आवश्यक है।

शेयर बाज़ार में सूचना एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाती है। सूचना पारदर्शिता का मूल उद्देश्य शेयर बाज़ार को प्रभावी रूप से पूँजी आवंटित करने और एक विश्वसनीय निवेश "पता" खोजने में मदद करना है। हालाँकि, राज्य प्रतिभूति आयोग के उपाध्यक्ष श्री बुई होआंग हाई के अनुसार, व्यवसायों की जागरूकता में बदलाव लाने में समय लगेगा, प्रबंधन एजेंसियों की आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए सूचना का खुलासा करने से लेकर व्यवसाय के हितों को ध्यान में रखकर शुरुआत करने तक।

स्रोत: https://baodautu.vn/tang-gia-tri-doanh-nghiep-tu-yeu-to-quan-tri-d220295.html