शेयरों में निवेश घट रहा है: लोग सतर्क हैं, क्या 'शार्क' निवेश के अवसरों की तलाश में हैं?

शेयर बाज़ार में काफ़ी उतार-चढ़ाव के बाद अब सुधार हुआ है, जहाँ कई व्यक्तिगत निवेशकों को गलत समय पर खरीदारी करने या अनुशासन की कमी के कारण नुकसान उठाना पड़ा। निवेश जगत के कई 'उद्योगपति' और विशेषज्ञ अभी भी 2025 और 2026 के अंत में होने वाले घटनाक्रमों को लेकर आशान्वित हैं।

अत्यधिक गर्मी की अवधि के बाद स्टॉक समायोजित होते हैं - फोटो: क्वांग दीन्ह

वीएन-इंडेक्स में गिरावट, स्टॉक ट्रेडिंग वॉल्यूम में भी भारी गिरावट

बढ़ते बिकवाली दबाव के चलते, आज 6 नवंबर के कारोबारी सत्र के अंत में, वीएन-इंडेक्स 12 अंक से ज़्यादा गिरकर 1,642.6 अंक पर आ गया। पूरे फ़्लोर पर 370 से ज़्यादा शेयरों की कीमतों में गिरावट दर्ज की गई, जो बढ़ने वाले शेयरों की संख्या से काफ़ी ज़्यादा थी।

हाल ही में, यह सूचकांक एक बार 1,800 अंक की सीमा के करीब पहुंच गया था, जो कि प्रारंभिक उत्साहजनक चरण था, इस खबर के कारण कि वियतनाम को अपने शेयर बाजार का दर्जा सीमांत से द्वितीयक उभरते हुए के रूप में उन्नत करने पर विचार किया जा रहा था।

हालांकि, विकास की गति तेज़ी से धीमी पड़ गई और तेज़ी से उलट गई। पिछली तिमाही में जीडीपी वृद्धि दर 8.23% तक पहुँचने, वियतनाम द्वारा अमेरिका के साथ पारस्परिक कर ढाँचे पर समझौता करने, अमेरिका-चीन व्यापार तनाव कम होने और अमेरिकी फेडरल रिजर्व (FED) द्वारा ब्याज दरों में और कटौती करने जैसे कई सकारात्मक वृहद कारकों के बावजूद, विकास की गति तेज़ी से धीमी पड़ गई।

उल्लेखनीय बात यह है कि न केवल वीएन-इंडेक्स में कमी आई, बल्कि बाजार की तरलता भी कमजोर हुई।

आज, 6 नवंबर के कारोबारी सत्र में, तीनों प्रमुख एक्सचेंजों पर मिलान किए गए ऑर्डरों का कुल मूल्य केवल लगभग 20,300 अरब वियतनामी डोंग तक ही पहुँचा। इस बीच, पिछले महीने की औसत तरलता भी लगभग 37,000 अरब वियतनामी डोंग/सत्र के आसपास रही, जो अपने चरम (अगस्त 2025) की तुलना में लगभग 30% कम है।

व्यक्तिगत निवेशक संघर्ष कर रहे हैं, "बॉस" कैसे काम कर रहे हैं?

शेयर बाजार में अत्यधिक उतार-चढ़ाव के दौर के बाद अल्पकालिक उलटफेर के संदर्भ में, वित्तीय प्रबंधन विशेषज्ञ (एफआईडीटी) श्री हुइन्ह होआंग फुओंग ने टिप्पणी की कि कई ओपन-एंडेड फंडों ("शार्क" द्वारा प्रबंधित) का प्रदर्शन बहुत सकारात्मक नहीं है। हालाँकि, इस तरह के मजबूत विभेदीकरण के दौर में, अधिकांश व्यक्तिगत निवेशकों के लिए बाजार से बेहतर प्रदर्शन करना मुश्किल होगा।

श्री होआंग फुओंग ने ज़ोर देकर कहा: "बहुत से लोग सट्टा समूह की वृद्धि का "फ़ायदा" नहीं उठा पाते, और ग़लत समय पर खरीदारी करने या अनुशासन की कमी के कारण नुकसान भी उठाते हैं। इस बीच, फ़ंड अभी भी काफ़ी कम जोखिम के साथ दोहरे अंकों का मुनाफ़ा बनाए हुए हैं।"

2025 के बाजार का नेतृत्व कई अत्यधिक सट्टा शेयरों द्वारा किया जा रहा है, इसलिए ओपन-एंड फंडों के लिए एक लंबे चक्र के लिए निवेश दक्षता को बनाए रखने के लिए रक्षात्मक पोर्टफोलियो बनाए रखना उचित है।

एफमार्केट प्लेटफॉर्म के आंकड़ों के अनुसार, शेयरों के लिए, फंड अभी भी बैंकिंग, निर्माण सामग्री और खुदरा सहित तीन प्रमुख उद्योग समूहों में एक बड़ा हिस्सा बनाए रखते हैं... (9-2025), जिनके पास स्थिर नकदी प्रवाह और आकर्षक मूल्यांकन हैं।

विशेष रूप से, 24 फंडों के पास स्टॉक कोड MBB ( MBBank ), 21 फंडों के पास CTG (Vietinbank) और 19 फंडों के पास TCB (Techcombank) है, जो अस्थिर अवधियों के दौरान जोखिमों को नियंत्रित करने में "सहायक" की भूमिका निभाते हैं। निर्माण सामग्री समूह में, HPG (Hoa Phat Steel) 24 फंडों के पोर्टफोलियो में शामिल है। वहीं, MWG (मोबाइल वर्ल्ड) एक खुदरा स्टॉक है जिसे 23 फंडों ने अपने पास रखा है।

विशेषज्ञ हुइन्ह होआंग फुओंग ने कहा कि सट्टा नकदी प्रवाह में तीव्र वृद्धि के कारण अल्पकालिक प्रदर्शन ओपन-एंडेड फंडों की दीर्घकालिक प्रबंधन क्षमता को प्रतिबिंबित नहीं कर पा रहा है। हालाँकि, बाजार को ताज़ा करने और सट्टा नकदी प्रवाह को शुद्ध करने के लिए समायोजन आवश्यक हैं, जिससे अगले विकास चक्र के लिए एक आधार तैयार हो सके।

श्री फुओंग ने कहा, "सुधार के बाद, जो फंड सही समय पर अपने पोर्टफोलियो को पुनर्गठित करना जानते हैं, वे अक्सर अगली रिकवरी अवधि में उत्कृष्ट प्रदर्शन हासिल करते हैं।"

बाजार में तेज गिरावट ने इक्विटी फंडों के अल्पकालिक प्रदर्शन को कुछ हद तक प्रभावित किया है। हालाँकि, पिछले 3 महीनों (अक्टूबर 2025 के अंत तक) में, कई फंडों ने अभी भी वीएन-इंडेक्स से बेहतर प्रदर्शन किया है।

एफमार्केट के अनुसार, विकास में अग्रणी फंड समूह में शामिल हैं: यूवीईईएफ (+15%), बीवीएफईडी (+13%), मैगेफ (+12.6%), वीनाकैपिटल-वीईओएफ (+10.5%) और वीसीबीएफ-बीसीएफ (+10.4%), जबकि वीएन-इंडेक्स में केवल 9.2% की वृद्धि हुई। वर्ष की शुरुआत से, कई फंडों ने 20% से अधिक की वृद्धि दर्ज की है।

2020-2025 के आँकड़े बताते हैं कि ज़्यादातर वियतनामी ओपन-एंड इक्विटी फंड 50% से ज़्यादा बार वीएन-इंडेक्स से बेहतर प्रदर्शन करते हैं, जो निरंतरता और एक स्पष्ट रणनीति को दर्शाता है जिससे स्थायी परिणाम प्राप्त करने में मदद मिलती है। खास तौर पर, एफमार्केट पर शीर्ष ओपन-एंड इक्विटी फंड अभी भी लगभग 20.4%/वर्ष का चक्रवृद्धि ब्याज रिटर्न देते हैं।

विशेषज्ञ-प्रबंधित फंडों ने प्रभावशाली दीर्घकालिक लाभ दर्ज किया - स्रोत: एफमार्केट

कई शेयरों में अभी भी अच्छी वृद्धि की संभावना है।

शेयर बाजार में अल्पकालिक उतार-चढ़ाव के बीच, वियतनाम की आर्थिक तस्वीर में अभी भी सुधार के कई स्पष्ट संकेत दिखाई दे रहे हैं, जो स्थायी सुधार की उम्मीदों के लिए एक ठोस आधार तैयार कर रहे हैं।

वीनाकैपिटल की उप-महानिदेशक सुश्री गुयेन होई थू ने कहा कि अगर हम तेज़ी से बढ़े 13 शेयरों को हटा दें, तो 12 महीनों, यानी अगले साल के लिए अनुमानित पी/ई (शेयर मूल्य और अपेक्षित लाभ के बीच का अनुपात) केवल लगभग 10.5 गुना ही होगा। इस बीच, कॉर्पोरेट लाभ में लगभग 16% की वृद्धि होगी।

निवेश निधि विशेषज्ञों के अनुसार, इससे पता चलता है कि: "कई शेयरों ने अभी तक अपनी पूरी क्षमता नहीं दिखाई है, यह 2026 के लिए निवेश का एक अवसर है"। इस वर्ष सूचीबद्ध कंपनियों के मुनाफे में लगभग 23% की वृद्धि का अनुमान है, जो 2026-2027 की अवधि में 16%/वर्ष की दर बनाए रखेगा।

2025 की शुरुआत से, विदेशी निवेशकों ने 75,000 अरब वियतनामी डोंग (VND) से ज़्यादा की बिकवाली की है, जिससे VN-इंडेक्स पर विदेशी स्वामित्व अनुपात घटकर 15.5% रह गया है। हालाँकि, विश्लेषकों का मानना ​​है कि जब फेड ब्याज दरें कम करेगा और वियतनाम की प्रतिभूतियों को बाज़ार के अनुरूप अपग्रेड किया जाएगा, तो विदेशी पूंजी जल्द ही वापस आ जाएगी।

विशेषज्ञों का कहना है कि विनिमय दर के दबाव के कारण ब्याज दर जोखिम फिर से बढ़ सकते हैं। हालाँकि, लंबी अवधि में, ठोस आधार और उचित मूल्यांकन वाले शेयरों का चयन आज भी निवेशकों के लिए सबसे अच्छा विकल्प माना जाता है।

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प्लम ब्लॉसम

स्रोत: https://tuoitre.vn/tien-vao-chung-khoan-suy-giam-ca-nhan-than-trong-ca-map-co-dang-san-co-hoi-dau-tu-20251106183133101.htm