वीसीसीआई: ऋण ब्याज व्यय की अधिकतम सीमा को विनियमित करके "कम पूंजी" की स्थिति को सीमित नहीं करना चाहिए

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ANTD.VN - वियतनाम वाणिज्य एवं उद्योग महासंघ (VCCI) के अनुसार, उद्यमों की "कम पूंजी" की स्थिति उत्पन्न हो रही है।

VCCI kiến nghị nên miễn nghĩa vụ đáp ứng quy định về hạn chế chi phí lãi vay đối với các giao dịch liên kết

वीसीसीआई ने संबंधित लेनदेन के लिए ब्याज व्यय को सीमित करने संबंधी विनियमों को पूरा करने के दायित्व से छूट देने की सिफारिश की है।

वित्त मंत्रालय ने संबंधित पक्ष लेनदेन वाले उद्यमों के लिए कर प्रबंधन पर डिक्री 132/2020/ND-CP को संशोधित करने और पूरक करने के प्रस्तावों पर राय मांगी है।

कर दर अंतर के बिना घरेलू लेनदेन के लिए ब्याज व्यय की अधिकतम सीमा पर विनियमन पर टिप्पणी करते हुए, वीसीसीआई ने कहा कि डिक्री 132 का अनुच्छेद 19.1 उन मामलों के लिए हस्तांतरण मूल्य निर्धारण दस्तावेजों की घोषणा और तैयार करने के दायित्व से छूट देता है जहां संबंधित पक्ष केवल वियतनाम में आयकर का भुगतान करते हैं और कर दर में कोई अंतर नहीं है।

यह विनियमन उचित है, क्योंकि यदि दो घरेलू उद्यमों के बीच कर दर में कोई अंतर नहीं है, तो मूल्य निर्धारण को स्थानांतरित करने के लिए अधिक प्रोत्साहन नहीं है।

हालाँकि, अनुच्छेद 19.1, डिक्री के अनुच्छेद 16.3.a में निर्धारित ब्याज व्यय की सीमा पर लागू नहीं होता है। दूसरे शब्दों में, बिना किसी कर दर अंतर वाले दो घरेलू संबद्ध उद्यमों के एक-दूसरे के साथ व्यापार करने के मामले में, अन्य लेन-देन डिक्री 132 द्वारा बाध्य नहीं हैं, लेकिन ऋण लेनदेन ब्याज व्यय सीमा के अधीन है।

"अनुच्छेद 16.3 में विशुद्ध रूप से घरेलू लेनदेन के लिए उधार लेने की लागत को सीमित करने का उद्देश्य उद्यमों की "कम पूँजी" की स्थिति से निपटना माना जाता है। कम पूँजी को सीमित करने से वित्तीय सुरक्षा सुनिश्चित करने में मदद मिलती है, और ऐसी स्थिति से बचा जा सकता है जहाँ बड़े उद्यम बहुत अधिक उधार ले लेते हैं, सुरक्षा अनुपात सुनिश्चित नहीं कर पाते हैं और अप्रत्याशित उतार-चढ़ाव होने पर आसानी से तरलता खो देते हैं।"

हालांकि, यह विनियमन तर्कसंगतता सुनिश्चित नहीं करता है, जिससे वियतनामी उद्यमों, विशेष रूप से बड़े उद्यमों पर कई नकारात्मक प्रभाव पड़ रहे हैं" - वीसीसीआई ने अपनी राय व्यक्त की।

विशेष रूप से, वीसीसीआई के अनुसार, वियतनाम में "कम पूंजी" की स्थिति वास्तव में हो रही है, लेकिन विकासशील देशों में औद्योगीकरण के नए चरण में यह सामान्य और आवश्यक है।

प्रारंभिक औद्योगिक देशों में, विकास मुख्यतः तकनीकी विकास से प्रेरित होता है। यह विकास मॉडल उच्च जोखिम वाला होता है, इसलिए व्यवसाय अक्सर शेयर जारी करके (इक्विटी बनाकर) जोखिम साझा करने का प्रयास करते हैं।

इन देशों के वित्तीय बाजारों की पारदर्शिता भी निवेशकों को शेयर खरीदने और उद्यमों के साथ जोखिम साझा करने के लिए तैयार करती है। इसलिए, विकसित और प्रारंभिक औद्योगिक देशों में उद्यमों की पूंजी संरचना में अक्सर इक्विटी का अनुपात अधिक और ऋण का अनुपात कम होता है।

इसके विपरीत, विकासशील देशों में, जहाँ औद्योगीकरण देर से हुआ, विकास मुख्यतः पूँजी संचय और अधिक लचीले प्रबंधन के आधार पर उत्पाद लागत को कम करने की क्षमता पर निर्भर करता है। ऐसा करने के लिए, व्यवसायों को कॉर्पोरेट प्रशासन क्षमता को मज़बूत करने के लिए ऋणों और ऋणदाताओं की सहायता पर बहुत अधिक निर्भर रहना पड़ता है, जिससे लागत कम करने में मदद मिलती है।

वित्तीय बाजारों में पारदर्शिता की कमी के साथ-साथ, औद्योगिकीकरण के अंतिम चरण वाले देशों की कम्पनियां, प्रारंभिक औद्योगिकीकरण वाले देशों की कम्पनियों की तुलना में उधार ली गई पूंजी पर अधिक निर्भर रहती हैं।

वीसीसीआई का मानना है कि वियतनाम औद्योगीकरण की प्रक्रिया में एक देश है। वियतनाम के बुनियादी ढाँचे और औद्योगिक उत्पादन क्षेत्र के उद्यम अंतर्राष्ट्रीय बाजार में प्रतिस्पर्धी बने रहने के लिए लागत कम करने का प्रयास कर रहे हैं।

इसलिए, वियतनामी उद्यमों के लिए देश की औद्योगीकरण प्रक्रिया को गति देने के लिए घरेलू बैंकों से ऋण पर निर्भर रहना अपरिहार्य और आवश्यक है। इसलिए, वियतनाम के संदर्भ में विकसित देशों के पूंजी-विरोधी नियमों के अनुप्रयोग पर अधिक सावधानी से विचार करने की आवश्यकता है।

दूसरा, उधार लेने की लागत को सीमित करने वाला विनियमन घरेलू आर्थिक समूहों के गठन पर नकारात्मक प्रभाव डालता है। यह प्रभाव निजी आर्थिक विकास पर केंद्रीय कार्यकारी समिति के 2017 के संकल्प 10-NQ/TW की नीति के विरुद्ध है। संकल्प में स्पष्ट रूप से मार्गदर्शक दृष्टिकोण इस प्रकार बताया गया है: "बहु-स्वामित्व वाले निजी आर्थिक समूहों के गठन और राज्य-स्वामित्व वाले आर्थिक समूहों में निजी पूँजी योगदान को प्रोत्साहित करना, जिसमें क्षेत्रीय और वैश्विक उत्पादन नेटवर्क और मूल्य श्रृंखलाओं में भागीदारी की क्षमता हो।"

वीसीसीआई ने आकलन किया कि ऐसे विनियमनों से निजी आर्थिक समूहों के गठन पर प्रतिकूल प्रभाव पड़ेगा, साथ ही निजी आर्थिक समूहों को जोखिम भरे क्षेत्रों में निवेश करने के लिए प्रोत्साहित किया जाएगा।

आम तौर पर, जब कोई निगम किसी बड़े पैमाने की उत्पादन परियोजना जैसे जोखिम भरे क्षेत्र में निवेश करना चाहता है, तो मूल कंपनी बैंक से उधार लेती है और फिर सहायक कंपनी को उधार देती है। यह एक संबद्ध लेनदेन है और ब्याज व्यय सीमा नियमों से प्रभावित होता है।

इसलिए, वीसीसीआई ने प्रस्ताव दिया कि मसौदा तैयार करने वाली एजेंसी समान कर दर वाले घरेलू उद्यमों के बीच संबंधित लेनदेन के लिए ऋण ब्याज व्यय को सीमित करने संबंधी विनियमों को पूरा करने के दायित्व से छूट देने की दिशा में अनुच्छेद 16.3 और अनुच्छेद 19.1 के प्रावधानों में संशोधन करे।

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