निर्यात में वृद्धि के अधिक अवसर हैं

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विश्लेषकों के अनुसार, अमेरिकी फेडरल रिजर्व (एफईडी) चार साल से अधिक समय में पहली बार ब्याज दरों में कटौती करता है, चाहे यह कटौती 0.25 प्रतिशत अंक हो या 0.5 प्रतिशत अंक, इसका वियतनाम सहित दुनिया की अर्थव्यवस्थाओं पर प्रभाव पड़ेगा।

विनिमय दर का दबाव कम करना, निर्यात को बढ़ावा देना

वीपीबैंक सिक्योरिटीज कंपनी (वीपीबैंकएस) के मार्केट स्ट्रैटेजी निदेशक, श्री ट्रान होआंग सोन ने विश्लेषण किया कि फेड द्वारा ब्याज दरों में कटौती से विनिमय दरों के संदर्भ में निर्यात पर असर पड़ेगा। साथ ही, बैंकों के पास उपभोग को बढ़ावा देने, उत्पादन को बढ़ावा देने और आयातित वस्तुओं और कच्चे माल की माँग बढ़ाने में मदद के लिए ब्याज दरें कम करने की ज़्यादा गुंजाइश होगी।

"अमेरिकी सकल घरेलू उत्पाद में उपभोग का योगदान लगभग 70% है, उच्च ब्याज दरों के कारण अमेरिकी लोग अपने खर्च पर नियंत्रण कर रहे हैं, नए घरों के निर्माण की संख्या कम है और घरों की कीमतें ऊँची हैं। जब ब्याज दरें कम होंगी, तो अगले 3 से 6 महीनों में उपभोक्ता माँग बढ़ेगी, जिससे अंतर्राष्ट्रीय समग्र माँग बढ़ेगी। इस प्रकार, अगले 3 से 6 महीनों में वियतनाम का निर्यात सकारात्मक रूप से बढ़ेगा" - श्री ट्रान होआंग सोन ने कहा।

Tác động rõ nét nhất của việc FED giảm lãi suất là tỉ giá hạ nhiệt, bớt áp lực cho cơ quan quản lý lẫn doanh nghiệp Ảnh: HOÀNG TRIỀU — फेड द्वारा ब्याज दरों में कटौती का सबसे स्पष्ट प्रभाव विनिमय दरों में नरमी है, जिससे प्रबंधन एजेंसियों और व्यवसायों, दोनों पर दबाव कम हो गया है। फोटो: होआंग ट्रियू

मौद्रिक नीति के संबंध में, विशेषज्ञों के अनुसार, जब फेड अपनी नीति को उलट देता है, तो इससे स्टेट बैंक (एसबीवी) को ब्याज दरों को कम करने के लिए अधिक जगह मिलेगी, खासकर टाइफून यागी के बाद। जिससे व्यवसायों को बेहतर ढंग से उबरने में मदद मिलेगी।

वियतकॉमबैंक सिक्योरिटीज कंपनी (वीसीबीएस) के अनुसंधान और विश्लेषण निदेशक श्री ट्रान मिन्ह होआंग के अनुसार, फेड द्वारा 4 वर्षों से अधिक समय में पहली बार ब्याज दर में कटौती से वीएनडी/यूएसडी विनिमय दर में तेजी से कमी आएगी, ब्याज दरों पर दबाव कम होगा, आयात और निर्यात गतिविधियों को बढ़ावा मिलेगा तथा आर्थिक विकास में योगदान मिलेगा।

हालाँकि, वीसीबीएस का मानना है कि जीवंत अर्थव्यवस्था को फिर से पटरी पर लाने के लिए विदेशी मुद्रा की माँग के कारण विनिमय दर का दबाव अभी भी स्थिर है, और राष्ट्रीय विदेशी मुद्रा भंडार के संसाधनों को स्वर्ण बाजार को स्थिर करने के लक्ष्य के लिए साझा किया जा रहा है। हालाँकि, स्टेट बैंक अभी भी विनिमय दर को नियंत्रित करने के लिए हस्तक्षेप कर सकता है, हालाँकि इसमें ज़्यादा गुंजाइश नहीं है।

इसमें विलम्ब होगा।

हो ची मिन्ह सिटी स्थित अर्थशास्त्र विश्वविद्यालय के वरिष्ठ व्याख्याता और एसोसिएट प्रोफेसर डॉ. गुयेन हू हुआन ने भी कहा कि कुल मिलाकर, फेड द्वारा ब्याज दरों में ज़्यादा या कम कटौती का वियतनामी अर्थव्यवस्था पर असर पड़ेगा, लेकिन इसमें देरी होगी। यह आकलन करने के लिए कि अमेरिकी मौद्रिक नीति वास्तव में प्रभावी है या नहीं, हमें इंतज़ार करना होगा। इस विशेषज्ञ ने टिप्पणी की, "वर्तमान में, USD/VND विनिमय दर में गिरावट आ रही है, जिससे मौद्रिक नीति प्रबंधन एजेंसी को "आराम की साँस लेने" में मदद मिलेगी।"

इस बीच, वियतनाम ज्वाइंट स्टॉक कमर्शियल बैंक फॉर फॉरेन ट्रेड (एक्ज़िमबैंक) के मुद्रा व्यापार प्रभाग के निदेशक, श्री वु डुक हाई ने कहा कि 2024 की दूसरी तिमाही में, अंतर्राष्ट्रीय बाजार में अमेरिकी डॉलर के उच्च स्तर पर रहने का अनुमान है, जिसके कारण इस अवधि के दौरान वियतनामी डॉलर में लगभग 5% की गिरावट आएगी। हालाँकि, जुलाई 2024 की शुरुआत से ही, घरेलू और विदेशी वित्तीय बाजारों को हमेशा से उम्मीद रही है कि सितंबर 2024 में, फेड ब्याज दरों में 0.25 - 0.5% की कटौती करेगा।

इसके कारण अंतर्राष्ट्रीय बाज़ार में अमेरिकी डॉलर का मूल्य कई अन्य मुद्राओं की तुलना में कम हो गया है। परिणामस्वरूप, VND/USD विनिमय दर कुछ महीने पहले की तुलना में काफ़ी कम हो गई है। स्टेट बैंक ऑफ़ वियतनाम के आँकड़े बताते हैं कि केंद्रीय विनिमय दर 24,600 VND/USD (1 जुलाई) से घटकर 24,151 VND (18 सितंबर) हो गई है। वाणिज्यिक बैंकों में VND/USD विनिमय दर भी 25,464 VND/USD से घटकर 24,151 VND/USD हो गई है।

श्री हाई के अनुसार, फेड द्वारा ब्याज दरों में कटौती की उम्मीद के जवाब में, स्टेट बैंक की एक खास प्रतिक्रिया रही है। खास तौर पर, पिछले महीने, स्टेट बैंक ने ओएमओ ब्याज दर (वाणिज्यिक बैंकों द्वारा स्टेट बैंक से पूंजी उधार लेने के लिए सरकारी बॉन्ड या अन्य मूल्यवान कागजात गिरवी रखने पर दी जाने वाली ब्याज दर) को 4.5% से घटाकर 4% कर दिया है।

"यह कदम दर्शाता है कि स्टेट बैंक, फेड की ब्याज दर प्रवृत्ति से एक कदम आगे चला गया है। इससे वाणिज्यिक बैंकों को इनपुट लागत कम करने के लिए अधिक सस्ती पूंजी उपलब्ध हो जाती है, जिससे उन्हें ऋण दरों को कम करने के लिए अधिक गुंजाइश मिलती है, जिससे व्यवसायों के लिए पूंजी तक पहुँच की स्थिति बनती है और आर्थिक विकास को बढ़ावा मिलता है" - श्री हाई ने टिप्पणी की।

वैश्विक प्रभाव

फेड द्वारा चार साल से भी ज़्यादा समय में पहली बार ब्याज दरों में कटौती करने के फ़ैसले से पहले, दुनिया भर के केंद्रीय बैंकों, यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी), ब्रिटेन, कनाडा, मेक्सिको, स्विट्ज़रलैंड और स्वीडन, सभी ने ब्याज दरों में कटौती की थी। सीएनबीसी के अनुसार, इन देशों के कई नीति निर्माताओं ने इस बात पर ज़ोर दिया कि वे आर्थिक मंदी से निपटने और घरेलू मुद्रास्फीति के दबाव को कम करने के लिए फेड से पहले कदम उठाने को तैयार हैं।

क्विल्टर शेविओट इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट (यूके) में फिक्स्ड-इंटरेस्ट रिसर्च के प्रमुख रिचर्ड कार्टर ने कहा कि फेड के इस फैसले का दुनिया भर में संपत्ति की कीमतों पर निश्चित रूप से असर पड़ेगा। आमतौर पर, फेड द्वारा ब्याज दरों में कटौती की उम्मीदों के चलते इस हफ्ते सोना रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुँच गया है। डॉलर में कीमत वाले तेल और अन्य वस्तुओं की कीमतें आमतौर पर तब बढ़ जाती हैं जब ब्याज दरें कम होने के कारण उधारी लागत कम हो जाती है जिससे अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहन मिलता है और मांग बढ़ती है।

उभरते बाजार इन कारकों के प्रति विशेष रूप से संवेदनशील हैं, जिससे फेड के कदम उनके लिए किसी भी अन्य प्रमुख अर्थव्यवस्था की तुलना में कहीं अधिक महत्वपूर्ण हो जाते हैं। केवल अमेरिका ही नहीं, बल्कि अन्य शेयर बाजारों पर भी इसका असर पड़ा है। रिचर्ड कार्टर का तर्क है, "फेड द्वारा ब्याज दरों में कटौती से डॉलर में उधार लेने की लागत कम हो जाती है, जिससे दुनिया भर की कंपनियों के लिए नकदी प्रवाह आसान हो जाता है।"

एक्स.माई

क्या स्टॉक और रियल एस्टेट को लाभ होगा?

श्री ट्रान होआंग सोन के अनुसार, फेड द्वारा ब्याज दरों में की गई कटौती से रियल एस्टेट, विनिर्माण और निर्यात जैसे उच्च ऋण वाले व्यवसायों को वित्तीय दबाव कम करने में मदद मिलेगी। 2012-2015 के चक्र पर नज़र डालें, जब फेड ने ब्याज दरों को इतिहास के सबसे निचले स्तर पर ला दिया था, वियतनाम के पास ब्याज दर समर्थन नीति और 30,000 अरब वियतनामी डोंग का समर्थन पैकेज था, जिससे 2014-2016 की अवधि में "जमे हुए" रियल एस्टेट बाजार को मजबूती से उबरने में मदद मिली। कई कम-तरलता वाले रियल एस्टेट शेयरों में काफी सुधार हुआ है और उनकी कीमतें कई गुना बढ़ गई हैं।

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स्रोत: https://nld.com.vn/xuat-khau-co-them-co-hoi-tang-truong-196240918194040659.htm