A túlkínálat nyomása nehezedik a piacra, az MXV-index közel 2%-ot veszített

A világ nyersanyagpiaca az elmúlt kereskedési hetet (november 17-21.) mínuszban zárta, mivel a makrogazdasági nyomás és a túlkínálattal kapcsolatos aggodalmak számos árucsoportra kiterjedtek. A nyersolaj került a középpontba, miután több mint 3%-ot veszített értékéből, míg a mezőgazdasági termékek továbbra is kettős nyomás alatt álltak, mind a kínálat, mind a kereslet, mind a politikai fejlemények miatt. A hét végén az MXV-index közel 2%-kal, 2303 pontra csökkent.

A túlkínálattal kapcsolatos aggodalmak jelentősen lenyomták az olajárakat

A vietnami árutőzsde (MXV) szerint az energiaipari csoport a múlt héten széles körű eladási nyomást tapasztalt, ami a teljes piac gyengülő lendületéhez vezetett. Különösen két nyersolajtermék árfolyama gyengült jelentősen a túlkínálat egyre nyilvánvalóbb kockázata és az erősödő dollár miatt.

A héten a WTI nyersolaj ára hordónként 58 dollárra esett, ami több mint 3,1%-os csökkenést jelent, míg a Brent ára több mint 2,8%-ot veszített értékéből, így hordónként 62,5 dollárt ért el.

A piacot mozgató tényezők egyike a washingtoni hírek voltak az Oroszország és Ukrajna közötti béke előmozdítására irányuló tervekről. Bár a tárgyalások kilátása még távoli, a konfliktus lehűlésének reménye és az, hogy Oroszország, a világ második legnagyobb olajtermelője fellendítheti exportját, jelentős nyomást gyakorolt ​​az olajárakra.
A geopolitikai téteket tovább növeli a folyamatos globális kínálati túlkínálat. Az OPEC, a Nemzetközi Energiaügynökség és a Goldman Sachs egyetért abban, hogy 2026-ban rekordszintű, napi 4 millió hordós többlet is bekövetkezhet. A piac szabályozása érdekében az OPEC+ megállapodott abban, hogy decemberben napi 137 000 hordóval növeli a termelést, de 2026 első negyedévében szünetelteti a növekedést. Eközben az Egyesült Államok, Brazília és Kanada is bővíti termelési kapacitását, ami aggodalmat kelt a túlkínálat miatt. Bár a finomítók elleni támadások miatt Oroszország kapacitásának 13-20%-a leállt, a kár nem akkora, hogy megváltoztassa a középtávú többlet kilátásait.

A dollárindex (DXY) a múlt héten öt és fél hónapja nem látott szintre emelkedett, főként az amerikai Federal Reserve (Fed) elnökének megjegyzései miatt, amikor azt mondta, hogy az ügynökség az év hátralévő részében nem javasol további kamatcsökkentéseket. Az erősebb USD kevésbé vonzóvá teszi a zöldhasúban árazott árucikkeket, beleértve a nyersolajat is, a más devizákat birtokló befektetők számára, ezáltal lefelé nyomva az olajárakat. Ezenkívül az API adatai 4,45 millió hordós növekedést mutattak az amerikai nyersolajkészletekben, a benzin- és desztillátumkészletek is az előrejelzésekkel szemben emelkedtek. Bár az Egyesült Államok Energiainformációs Hivatala (EIA) készletei 3,43 millió hordóval csökkentek, a piac továbbra is a gyenge keresletre összpontosít.

Másrészről, bizonyos geopolitikai fejlemények, mint például Irán olajszállító tartályhajó lefoglalása az Ománi-öbölben, vagy az Egyesült Államok és Venezuela közötti feszültségek is némi támogatást nyújtottak, segítve az olajárak csökkenésének mérséklését egyes kereskedési napokon. Ezek a tényezők azonban nem voltak elég erősek ahhoz, hogy megfordítsák a piac általános csökkenő trendjét.

A kereskedelmi forgalom továbbra is bőséges kínálatot tükröz, a globális tartályhajó-készletek elérték a 103 millió hordót – ez a legmagasabb érték 2024 júniusa óta. Figyelemre méltó, hogy Kína továbbra is nagy mennyiségű olcsó olajat importál, különösen Oroszországból, ami tovább fokozza a nemzetközi piacokra nehezedő nyomást.

Az MXV szerint rövid távon az olajárak továbbra is ingadozni fognak a geopolitikai kockázatok hatására. A túlkínálat kilátásai és a magas kamatlábak azonban a fő irányító tényezők. Az MXV előrejelzése szerint az olajárak valószínűleg továbbra is 58-63 USD/hordó között ingadoznak majd.

A mezőgazdasági piac nagy nyomás alatt áll, a kukorica vezeti a visszaesést

Eladói nyomás nehezedett a mezőgazdasági piacra a múlt héten, hét árucikkből öt ára esett. A kukorica vezette az élvonalat, több mint 1%-ot veszített árfolyamából, és tonnánként 167,50 dolláron zárt – ez október vége óta a legalacsonyabb szint.

Az eladási nyomás meredeken megnőtt a november 20-i kereskedési napon, amikor a kukorica ára több mint 0,7%-ot esett. Nemcsak a kukorica, hanem a CBOT mezőgazdasági piaca is vörösben bukott, mivel aggodalmak merültek fel azzal kapcsolatban, hogy Kína nem fogja teljes mértékben teljesíteni a Donald Trump elnök adminisztrációja által korábban bejelentett 12 millió tonna szójabab és más amerikai mezőgazdasági termékek vásárlására vonatkozó kötelezettségvállalását.

A szójabab ára egy ponton több mint 1,2%-ot esett, átterjedve az eladási hullámot a kukoricára és a búzára is, annak ellenére, hogy Dél-Korea és Kína az utóbbi időben növelte az amerikai kukorica vásárlásait. Figyelemre méltó, hogy az év első 10 hónapjában Kínába exportált amerikai kukorica mennyisége 90%-kal csökkent, ami még nagyobb eladási nyomást okozott.

Emellett a DXY index közel 0,9%-kal emelkedett a múlt héten, csökkentve az amerikai kukorica versenyképességét. A FED decemberi ülése utáni kamatcsökkentési várakozása azonban továbbra is a piaci hangulatot támogató tényező.

Geopolitikai téren az orosz-ukrán konfliktusból érkező pozitív jelek átmenetileg enyhítették a fekete-tengeri hajózási útvonalak biztonságával kapcsolatos aggodalmakat, ezáltal támogatva a régióból érkező búza- és kukoricaellátást.
A piac azonban továbbra is nagy nyomás alatt áll a kínálat részéről, miután az IGC a 2025-2026-os kukoricatermésre vonatkozó előrejelzését közel 1,3 milliárd tonnára (4%-os növekedés) emelte, míg az USDA a globális termelés mintegy 4,5%-os növekedését jósolta az előző termésévhez képest.

A kukoricatermés csökkenését részben mérséklik az időjárási kockázatok Dél-Amerikában és az Egyesült Államokban. Buenos Airesben a heves esőzések miatt a mezőgazdasági területek 70%-a elárasztott vagy túlnedvesedett. Eközben az S&P Global Energy előrejelzése szerint az Egyesült Államok kukoricatermő területe 2026-ban 38,5 millió hektárra csökken, ami 3,8%-os csökkenést jelent 2025-höz képest.

Az etanolgyártás iránti kereslet szintén hozzájárult az árak emelkedéséhez. Az EIA adatai szerint az etanolgyártás közel 1,5%-kal nőtt a november 14-én véget ért héten, ami arra utal, hogy a feldolgozási tevékenységek továbbra is pozitívak. Az USDA adatai szerint azonban az augusztusi etanolgyártáshoz felhasznált kukorica mennyisége még mindig több mint 3,3%-kal csökkent az előző év azonos hónapjához képest.

Forrás: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/ap-luc-du-cung-de-nang-thi-truong-mxvindex-danh-mat-gan-2-20251124104300281.htm