Kockázatot jelent az „AI-buborék” az amerikai piac számára?

VTV.vn - Az amerikai részvények a második egymást követő napon estek, mivel a technológiai részvényekre - különösen a mesterséges intelligenciára - nyomás nehezedett a magas értékeltségek miatt, miközben a befektetők az Nvidia negyedéves jelentésére vártak.

Az amerikai tőzsdék a második egymást követő napon estek.

A hét második kereskedési napjára lépve az óvatos trend nem mutatott megállás jeleit a Wall Streeten. A november 18-i kereskedési nap végén mindhárom főbb index ismét lefelé fordult, amikor a technológiai szektor részvényei – amelyek az utóbbi időben az amerikai piac fő hajtóerejét jelentették – továbbra is eladási hullámot mutattak a befektetők részéről.

A csökkenést a Nasdaq index vezette, mintegy 1,2%-os eséssel, míg a Dow Jones és az S&P 500 is körülbelül 1%-os mínusszal zárt. Az Nvidia chipgyártó részvényei értékük mintegy 3%-át veszítették, mivel a befektetők az óriás negyedéves jelentésére vártak. A legtöbb technológiai vállalat, mint például a Microsoft, az Amazon és a Meta, szintén csökkenést tapasztalt ebben a kereskedési napon.

A piac Nvidia jelentésre vár

A piac figyelme most az Nvidia negyedéves pénzügyi jelentésére összpontosul, amelyet várhatóan november 20-án (vietnami idő szerint) a kora reggeli kereskedési ülés után tesznek közzé. Az elmúlt években, amikor a mesterséges intelligencia láza kirobbant, a befektetők gyakran az Nvidia negyedéves jelentését az egész iparág egészségének „mércéjeként” tekintették.

A London Stock Exchange Group előrejelzése szerint az Nvidia a harmadik negyedévben 54,92 milliárd dolláros bevételt könyvelhet el, ami 56%-os növekedést jelent az előző év azonos időszakához képest.

Ha ez igaz, akkor az Nvidia tizedik egymást követő negyedéve lenne, amelyben a bevételnövekedés meghaladná az 50%-ot, de egyben a leglassabb növekedése is a 2023 közepén kezdődött mesterséges intelligencia-boom óta, amikor az Nvidia több negyedévben is háromszámjegyű növekedést produkált.

Az Nvidia számos kihívással nézett szembe, a kínai piacra jutás nehézségeitől kezdve a nagy befektetéseivel kapcsolatos szkepticizmusig. Az Nvidia részvényei novemberben 10%-ot estek, bár az év eleje óta még mindig 35%-kal emelkedtek.

Ezen nyomások ellenére azonban a legtöbb szakértő továbbra is arra számít, hogy a közelgő bevételi eredmények felülmúlják a várakozásokat, ami nemcsak az Nvidia részvényei, hanem a teljes technológiai iparág fellendülését is elősegítheti.

„A második negyedévet tekintve az Nvidia részvényenkénti eredménye 1,08 dollár volt. A közelgő jelentés várhatóan azt mutatja majd, hogy az egy részvényre jutó nyereség körülbelül 1,25 dollár lehet, ami 16%-os növekedést jelent” – mondta Robert Conzo, a Wealth Alliance befektetési tanácsadó cég vezérigazgatója. „A bevételük a második negyedévben 46 milliárd dollár volt. A harmadik negyedévben ez a szám várhatóan közelebb lesz az 55 milliárd dollárhoz. És meg kell jegyezni, hogy ezek a számok nem veszik figyelembe a kínai piacról származó eladásokat. Ez nagyon erős növekedés. Nem hiszem, hogy most lenne itt az ideje óvatosnak lenni az Nvidia vagy más technológiai részvényekkel kapcsolatban. Ezen a területen minden még mindig nagyon szilárd.”

„Ez egy igazi „Super Bowl” a technológiai befektetők számára” – mondta Daniel Ives, a Wedbush Securities ügyvezető igazgatója. „Az Nvidia a mesterséges intelligencia forradalmának sarokköve. Nagyon erős számokra számítunk, amelyek nemcsak az Nvidia chipek, hanem a mesterséges intelligencia forradalmának teljes ökoszisztémája iránti növekvő keresletet mutatják.”

A technológiai óriások továbbra is optimisták a mesterséges intelligencia kilátásaival kapcsolatban

Elmondható, hogy a mesterséges intelligencia versenyében a nagy technológiai vállalatok, mint például az Nvidia, továbbra is vezető nevek, uralva a játékot. Ezek a nevek általában nagyon optimisták a mesterséges intelligencia által a technológiai szektorban és általában a gazdaságban kínált kilátásokkal kapcsolatban.

Ez konkréttá vált néhány név negyedéves jelentéseiben, amelyeket az Nvidia előtt jelentettek be. Ebben a rivális AMD azt jósolta, hogy a mesterséges intelligenciával működő adatközpontok chippiacának értéke 2030-ra elérheti az 1000 milliárd USD-t. Vagy a Foxconn – amely számos nagyvállalat mesterséges intelligencia hardvereinek gyártásában vesz részt – szintén arra számít, hogy az adatközponti szegmensből származó bevételek megduplázódnak a jövő évben.

A mesterséges intelligencia vonzereje egy veterán technológiai milliárdost is újra feltűnt, Jeff Bezost, az Amazon alapítóját. Közel 4 évnyi üzleti tevékenység nélküli „nyugdíjba vonulás” után az amerikai milliárdos nemrégiben visszatért a Project Prometheus nevű startup társalapítójaként és társ-vezérigazgatójaként, amely a mérnöki és termelési MI-re specializálódott, és több mint 6 milliárd USD tőkét vont be.

A technológiai óriások továbbra is optimisták a mesterséges intelligencia kilátásaival kapcsolatban

Kockázatot jelent az „AI-buborék” az amerikai piac számára?

Minél robbanásszerűbb azonban a növekedés, annál inkább felmerül a kérdés az amerikai piacon: vajon a technológiai részvények általában, és különösen a mesterséges intelligencia részvényei túlértékeltek-e, akár indokolatlanul is.

Ennek bizonyítéka a hét vezető technológiai névből álló csoport, vagyis a Magnificent 7 – amelyek mindegyike a mesterséges intelligencia területén tevékenykedik, vagy kapcsolatban áll az ezen a területen működő vállalkozásokkal –, amelyek jelenleg a teljes S&P 500 indexkosár teljes kapitalizációjának 37%-át teszik ki.

Ez a dominancia sok befektetőt arra késztetett, hogy visszagondoljon az 1990-es évek végi dotcom-buborékra, amikor egy sor internetes cég részvényei gyorsan emelkedtek, majd rövid időn belül egyszerre összeomlottak. Az aggodalmuk most az, hogy vajon a piac is belép-e egy hasonló „mesterséges intelligencia buborékba”.

A Goldman Sachs szerint a jelenlegi részvényértékelések, bár magasak, még mindig a pénzügyi buborék csúcspontján látott szint alatt vannak. A hét nagy technológiai vállalat árfolyam/nyereség aránya jelenleg körülbelül a fele a hét legnagyobb vállalat árfolyamának a dot-com buborék idején. Sok szakértő egyetért ezzel.

Sam Stovall úr, a CFRA Company, USA stratégiai tanácsadásért felelős vezetője elmondta: „Úgy gondoljuk, hogy a jelenlegi értékelések magasak, de nem hisszük, hogy a piac mesterséges intelligencia-buborékba zuhanna. A legutóbbi, október 29-i piaci csúcson az S&P 500 technológiai részvénycsoport 73%-os prémiummal kereskedett a 20 éves előretekintő P/E átlaghoz képest. Ha csak az 5 éves átlaghoz viszonyítjuk – ami egybeesik azzal az időponttal, amikor a mesterséges intelligencia robbanásszerűen növekedni kezdett –, az értékelés körülbelül 24%-kal magasabb.”

Egy másik kiemelt tényező, hogy a dot-com lufi idején a tőke nagy része új, homályos és átláthatatlan üzleti modellel rendelkező vállalatokba áramlott. Most a magas értékű vállalatok valójában nyereségesek, specifikus üzleti tevékenységekkel rendelkeznek, és több százmilliárd dollárt tudnak mesterséges intelligencia projektekbe fektetni.

Olu Sonola úr, a Fitch Ratings amerikai gazdaságkutatási vezetője így értékelte: „Összességében a tőzsde jelenleg magas értékelési szinten van, magas P/E rátával. De még korai lenne következtetéseket levonni a buborékhelyzetről. Nyilvánvaló, hogy a mesterséges intelligenciába történő tőkebefektetések iránti kereslet nagyon nagy, és erős tőkebeáramlásnak vagyunk tanúi. A mesterséges intelligencia a befektetési kiadások egyik fő mozgatórugójává vált. Ez egyértelműen látszik a számokban, és hozzájárult a gazdasági növekedés támogatásához.”

Azonban, amíg a technológiai vállalatok befektetési tőkéjének valódi, egyértelmű előnyökké kell válnia, a piacnak továbbra is alkalmazkodással kell szembenéznie, mivel a befektetők óvatosabbá válnak a magas részvényértékelésekkel kapcsolatban.

Sam Stovall úr, a CFRA Company, USA stratégiai tanácsadásért felelős vezetője így nyilatkozott: „A technológiai részvények árfolyama jelentősen esett az október 29-i csúcshoz képest, míg az egészségügyi, pénzügyi és energetikai részvények jelentős nyereséget értek el. Ez azt mutatja, hogy a befektetők a vonzóbb értékelésű szektorok felé tolódnak el. Ami optimistává tesz, az az, hogy a befektetők nem azért vonulnak ki a piacról, hogy készpénzt tartsanak. Továbbra is tartanak részvényeket, csak a tisztább értékű részvénycsoportok felé rotálnak.”

Hosszú távon a mesterséges intelligencia részvények kilátásai továbbra is meglehetősen pozitívak, tekintettel arra, hogy a négy nagy technológiai vállalat, az Alphabet, a Meta, a Microsoft és az Amazon, idén 380 milliárd dollár tőkét tervez költeni a mesterséges intelligencia teljesítményének növelésére. Az UBS előrejelzése szerint ez lesz a fő hajtóerő, ami az S&P 500 indexet 2026-ban 14,4%-os növekedésre ösztönzi.

Forrás: https://vtv.vn/bong-bong-ai-co-tro-thanh-rui-ro-cho-thi-truong-my-100251119103640797.htm