Oroszország „kampányát” az ostrom megtörésére leállították, a dollármentesítés könnyűnek tűnik, de hihetetlenül nehéz, van-e Moszkvának új terve?

Vlagyimir Putyin orosz elnök erőfeszítései az ország dollármentesítésére kudarcot vallottak. Az orosz olajeladásokból származó több milliárd dolláros nyereség az indiai bankokban ragadt – Moszkva erőfeszítései, hogy leállítsa a dollár használatát a nemzetközi kereskedelemben, a Nyugat részéről csapást szenvedtek el.

Oroszország leállította az ostrom megtörésére irányuló „kampányát”, a dollármentesítés könnyűnek tűnik, de hihetetlenül nehéz, van-e Moszkvának új terve? (Forrás: Reuters)

Hosszú ideig az olajtól és az aranytól kezdve a búzáig terjedő árucikkek – mint általában – többnyire amerikai dollárban (USD) kereskedtek világszerte – a világ első számú tartalékvalutájában.

Nyugati szankciók sújtották

Az orosz pénzügyi rendszer azonban lényegében elszigetelődött a nyugati szankciók után – amelyeket Oroszország ukrajnai katonai hadjárata (2022. február) után vezettek be.

Oroszország szinte képtelen volt dollárban történő tranzakciókat lebonyolítani, így a nemzetközi kereskedelem nagy része korlátozott.

Putyin elnök úgy próbálta megoldani ezt a problémát, hogy olajat adott el „baráti országoknak”, mint Kína és India, saját valutáikért, beleértve a jüant és a rúpiát is, cserébe.

Ez az orosz megoldás időnként felvetette annak lehetőségét, hogy az amerikai dollár gyengülni fog a nemzetközi piacon a nagy gazdaságok, például Kína és India helyi valutáinak dominanciája miatt.

Ezzel összefüggésben Kína régóta igyekszik gyengíteni az amerikai dollár befolyását a világkereskedelemben a jüanban lebonyolított nemzetközi tranzakciók növelésével. Peking legutóbb meggyőzte a Közel-Kelet és a Perzsa-öböl menti országok vezetőit, hogy engedélyezzék jüanban történő olaj- és gázvásárlást. Egyes jelentések még arra is utaltak, hogy kétoldalú jüanban kötött megállapodások is folyamatban vannak.

Oroszország azon erőfeszítéseit azonban, hogy megkerülje a szankciókat az óriásvásárlójával, Indiával folytatott kétoldalú kereskedelem dollármentesítésével, úgy tűnik, „megakasztották” a megelőző nyugati lépések, és csak most kezdenek érvényesülni – összefüggésben a dollár domináns szerepével, mivel a nyugati szankciók elvágták az orosz bankokat a SWIFT nemzetközi fizetési rendszertől.

„A kezdeti kereskedelmi kampány jól ment – ​​és mára Oroszország India egyik legnagyobb olajszállítójává vált, és milliárdos árbevételt produkál. A rendszer sikere azonban csak azt eredményezte, hogy az indiai bankokban orosz rúpiában lévő eszközök „feltöltődtek” – akár havi 1 milliárd dollárral is.”

A baj azonban az, hogy Moszkva továbbra sem veheti ki a pénzt az Indiai Központi Bank (BRI) korlátozásai miatt, amelyek megakadályozzák az orosz vállalatokat abban, hogy indiai valutát utaljanak vissza Oroszországba, és rubelre váltsák át.

Timothy Ash közgazdász és kollégái az Egyesült Királyságbeli Oroszország és Eurázsia Programban megjegyezték, hogy a Nyugat által Oroszországgal szemben kivetett szankciók csak megerősítették, hogy az amerikai dollár továbbra is a „király”.

„Egyszerűen nincs gyors nemzetközi fizetési megoldás Oroszország, Kína vagy bármely más ország számára, amikor globálisan az amerikai dollár még mindig bizonyos szintű megbízhatóságot biztosít” – jegyezte meg Timothy Ash szakértő.

Akkor miért bízik a piac az USD-ben továbbra is, mint szabadon konvertálható valutában, míg a rúpiában nem?

India egy részben konvertibilis számlát működtet, ahol a rúpia devizára és fordítva is átváltható, de bizonyos korlátokon belül. „Az árfolyam-stabilitással kapcsolatos aggodalmak a fő akadályt jelentik az indiai kormány vonakodása mögött a rúpia teljes konvertibilissé tételével kapcsolatban.”

„Ezenkívül az árstabilitás a legfontosabb előfeltétele egy valuta nemzetköziesítésének. További aggodalomra ad okot, hogy az indiai rúpia nemzetköziesítése korlátozhatja az RBI azon képességét, hogy kezelje a hazai pénzkínálatot és befolyásolja a kamatlábakat az uralkodó makrogazdasági környezetben” – mondta Aditya Bhan, az Observer Research Foundation szakértője.

Van pénzem, de nehéz elkölteni

Ezen korlátozások eredményeként akár 39 milliárd dollárnyi vagyon is rekedhet indiai bankszámlákon. „Ez problémát jelent” – mondta Szergej Lavrov orosz külügyminiszter újságíróknak az indiai Goa államban.

„Fel kell használnunk ezt a pénzt. De ehhez a rúpiát más valutákra kell átváltani, és ezt a kérdést jelenleg is megvitatják.” Lavrov külügyminiszter a közelmúltban látszólag beismerte, hogy „tehetetlen” a hatalmas vagyon megmentésére irányuló erőfeszítéseiben.

„Jakartában beszéltünk Subrahmanyam Jaishankar indiai külügyminiszterrel, és megvitattuk a kétoldalú kérdéseket, beleértve az olyan kérdéseket is, mint az Oroszország és India közötti fizetési mechanizmus.

„A jelenlegi helyzetben több milliárd rúpiányi orosz áru halmozódott fel Indiában, de még nem találtak módot a felhasználásukra, indiai barátaink biztosítottak minket arról, hogy bemutatnak nekünk ígéretes befektetési területeket” – mondta Lavrov miniszter.

Valójában a fent említett több milliárd rúpia felhasználására Oroszországnak jelenleg csak az a lehetősége, hogy Indiában költ vagy fektet be. A probléma azonban az, hogy Újdelhi és Moszkva közötti kiegyensúlyozatlan kereskedelmi kapcsolatok miatt Indiában nincsenek meg azok a lényeges dolgok, amelyekre Oroszországnak szüksége van, így a Kreml nem tudja ezt a pénzt áruk vásárlására költeni.

Valójában az olajon kívül Oroszország India egyik vezető fegyver- és katonai felszerelés-szállítója. A Factly adatai szerint 2022 áprilisa és 2023 februárja között India importja Oroszországból elérte a 41,56 milliárd dollárt, beleértve a nyersolaj importját is, amely több mint 900%-kal nőtt éves szinten. Eközben az Oroszországba irányuló exportja mindössze 3 milliárd dollár volt.

Ez azt jelenti, hogy az Indiában befagyasztott alapban lévő orosz vagyon összege több tízmilliárd dollárt is érhet – mondta Alekszandr Knobel, az orosz gazdaságfejlesztési minisztérium Nemzetközi Gazdasági és Pénzügyi Intézetének igazgatója. A helyzetet súlyosbítja India „hagyományos” nagy kereskedelmi hiánya, ami megnehezíti a harmadik országgal való egyezségkötést.

A múlt hónapban Mihail Zadornov volt orosz pénzügyminiszter, aki egyben az ország egyik legnagyobb bankját is vezette, azt nyilatkozta, hogy az Indiába irányuló exportbevételek visszatérítésének ideiglenes hiánya "a rubel nyári leértékelődésének közvetlen oka".

A rubel gyengeségének egy másik tisztázatlan oka a beragadása. Oroszország 2023 első felében 30 milliárd dollár értékű olajat és kőolajterméket szállított Indiába, de az Indiából származó importot évente mindössze 6-7 milliárd dollárra becsülik. „Nincs mit vennünk Indiában, de ezeket a rúpiákat nem tudjuk visszaküldeni, mert az indiai valutát nehéz átváltani” – mondta Zadornov.

Oroszország érdeklődését fejezte ki egy alternatív fizetési mechanizmus kidolgozása iránt a BRICS-országokkal (Brazília, Oroszország, India, Kína és Dél-Afrika) együtt, egy közös valuta megtalálása érdekében, amely felválthatná a dollárt. A feltörekvő gazdaságok számára azonban hosszú út áll előttük e ambiciózus terv megvalósításához, annak ellenére, hogy sok fejlődő gazdaságnak talán „elege” van a zöldhasú globális pénzügyi rendszerben betöltött dominanciájából – különösen a dollár gyors felértékelődésével összefüggésben.

Szakértők szerint a valóságban nincs olyan alternatíva, amely ugyanolyan szintű globális dominanciát érhetne el, mint az amerikai dollár. Az amerikai dollár elhagyása a kereskedelmi tranzakciókban nem könnyű, és nem is lehet „egyik napról a másikra” megtenni.

Ahogy Paul O'Neill, az Egyesült Államok korábbi pénzügyminisztere megjegyezte, az USD lecserélésének gondolata elképzelhetetlen. Mivel a nemzetközi tranzakciók mintegy 90%-át USD-ben bonyolítják le, és az USD a globális devizatartalékok mintegy 60%-át teszi ki.

Forrás: https://baoquocte.vn/chien-dich-pha-vay-cua-nga-bi-chan-dung-phi-usd-hoa-tuong-de-ma-kho-khong-tuong-moscow-co-ke-sach-moi-243201.html