Az ingatlancégeknek fejfájást okoznak a kötvényadósságok

A Novotel Hotel tulajdonosa folyamatosan veszteséges, de hatalmas mennyiségű kötvényt mozgósított. Fotó: Anh Dung

A Hano-vid Company által közzétett információk szerint 2024 első felében az adósság/saját tőke aránya 4,42-ről (2023 első fele) 6,77-szeresére (2024 első fele) nőtt, ami több mint 34 billió VND adósságnak felel meg.

A kötvényadósság/saját tőke egyenleg kismértékben csökkent, a 2023 első félévében mért 1,83-szorosáról 2024 első félévére 1,81-szeresére, ami közel 9,6 billió VND kötvényadósság-egyenlegnek felel meg.

A Hano-vid adózott eredménye azonban gyakran szerény, különösen a saját tőkéjének nagyságához képest. A Hano-vid adózott eredménye 2024 első felében elérte a 7,8 milliárd VND-t, ami 80,7%-os csökkenést jelent az előző évhez képest.

Figyelemre méltó, hogy a 2024 első felében kibocsátott kötvények tőke- és kamatfizetéseiről szóló jelentés szerint a Hanoi-vid 182 kibocsátott kötvény után fizet kamatot, amelyek teljes névértéke 9654,6 milliárd VND.

Ezen kötvények futamideje körülbelül 5-7 év, legtöbbjük fedezetlen, és a letétkezelő a Maritime Bank (MSB).

Vagy a Thien Phuc International Hotel Company esetében, amely a Ho Si Minh-városban található 4 csillagos Novotel Saigon Centre Hotel tulajdonosaként ismert. A közzétett információk szerint 2024 első felében a Thien Phuc International Hotel Company pénzügyi mutatói továbbra is meglehetősen „borúsak”, miközben a vállalat negatív saját tőkéje 2022-től napjainkig tartott, és nem javult.

A pénzügyi jelentés szerint 2024 első felében a vállalat negatív saját tőkéje -454,5 milliárd VND volt, míg az előző év azonos időszakában -902,9 milliárd VND volt. Az eladósodottság/saját tőke aránya az előző időszakhoz képest 9,63-szorosáról 10,67-szeresére nőtt 2024 első felében, ami 4849,5 milliárd VND adósságnak felel meg.

A vállalat 115,5 milliárd VND veszteséget jelentett 2024 első felében, szemben az előző év azonos időszakában elszenvedett 369,6 milliárd VND veszteséggel. Korábban, 2021-ben és 2022-ben is hatalmas, több mint 780 milliárd VND veszteséget könyveltek el.

A kötvényekkel kapcsolatban a jelentés szerint a vállalat kötvényadósság/saját tőke aránya az előző időszak 7,11-szereséről 2024 első felében 6,6-szorosára csökkent, ami 2999,7 milliárd VND kötvényadósság-egyenlegnek felel meg.

A folyamatosan veszteséges üzleti helyzet ellenére a Thien Phuc Company számos kötvényt bocsátott ki 2020 óta. 2020. augusztus 31-én a Thien Phuc Company sikeresen mozgósított 30 kötvényt, összesen 3000 milliárd VND névértékben. Mind a 30 kötvény továbbra is forgalomban van, a Tan Viet Securities Joint Stock Company-nál (TVSI) vannak letétbe helyezve, lejárati dátumuk 2025. augusztus 31., kamatlábuk pedig évi 11%.

A 2024 első félévére vonatkozó tőke- és kamatfizetésekről szóló jelentés szerint a Thien Phuc Company nem tudja teljesíteni mind a 30 kötvény kifizetését. A vállalat indoklása szerint még nem rendezte a fizetés forrását.

A fenti esetek elegendőek annak bizonyítására, hogy a kötvények lejárati nyomása továbbra is fejfájást okoz sok vállalkozásnak.

Az MBS Securities Company újonnan frissített jelentése szerint az augusztusban lejárat előtt visszavásárolt vállalati kötvények értéke a becslések szerint meghaladja a 2400 milliárd VND-t, ami 93%-os csökkenést jelent az előző hónaphoz képest, amelyből a bankok 44%-ot, az ingatlancsoportok pedig 9%-ot tesznek ki. Az év elejétől napjainkig összesen mintegy 110 300 milliárd VND értékű kötvényt vásároltak vissza lejárat előtt, ami 34%-os csökkenést jelent ugyanennyi időszakhoz képest.

Jelenleg a késedelmes fizetési kötelezettséggel rendelkező vállalati kötvények teljes értéke 209 200 milliárd VND-ra becsülhető, ami a teljes piac fennálló vállalati kötvényadósságának 30%-át teszi ki, amelyben az ingatlanipari csoport továbbra is a késedelmes fizetési érték legnagyobb, mintegy 68%-os részét teszi ki.

Forrás: https://laodong.vn/kinh-doanh/doanh-nghiep-bat-dong-san-dau-dau-voi-no-trai-phieu-1384457.ldo