A külföldi tőke Vietnamba történő belépésének előrejelzése a korszerűsítés után elérheti a tízmilliárd dollárt?

A tőzsde lelkesen fogadta a felminősítés hírét - Fotó: QUANG DINH

Október 8-án kora reggel a FTSE Russell bejelentette a vietnami részvénypiac felminősítését a másodlagos feltörekvő piacok közé. A felminősítés hivatalosan 2026. szeptember 21-én lép hatályba, a 2026. márciusi félidős felülvizsgálatot követően.

Mekkora hatással lesz a határpiac címke eltávolítása?

Gary Harron, a HSBC Vietnam értékpapír-szolgáltatások vezetője azonnal gratulált Vietnamnak egy fontos mérföldkő eléréséhez – a FTSE Russell indexszolgáltató hivatalosan is felminősítette a feltörekvő piacot a feltörekvő piac kategóriájába.

Gary Harron úr azt mondta, hogy ez az eredmény bizonyítja, hogy Vietnam növekvő nemzetközi pozíciója képes szilárdan leküzdeni a rövid távú viharokat.

Az új státusz a kormány, az irányító ügynökségek és a piaci szereplők közös erőfeszítéseinek elismerése. Különösen Vietnám esetében a „határpiac” címke eltávolítása nagy hatással lesz a befektetői viselkedésre és bizalomra, megváltoztatja a piac hosszú távú gazdasági fejlődési pályáját, és csökkenti az egyetlen kereskedelmi partnertől való függőséget.

A HSBC globális befektetési kutatóosztálya azt is előrejelezte, hogy a potenciális külföldi tőkeáramlás elérheti a 3,4-10,4 milliárd USD-t az aktív és passzív befektetési alapokból a felminősítés után.

Eközben a hazai befektetési és értékpapír-tanácsadó cégek közölték, hogy a kifizetések némi késéssel fognak történni.

A Tuoi Tre Online- nak nyilatkozva Ha Vo Bich Van asszony, a Hub Dong Hanh pénzügyi tanácsadója, amely a FIDT Befektetési Tanácsadó és Vagyonkezelő Részvénytársaság tagja, hangsúlyozta: Sok befektető lelkesen beszél a vietnami piacra áramló külföldi tőke lehetőségéről, amennyiben az felminősül egy feltörekvő piaccá. Ha azonban reálisabb perspektívából nézzük a dolgot, látni fogjuk, hogy a kép nem ilyen egyszerű.

Vajon a vietnami tőzsde erősen divergálni fog a felminősítési hírek után?

Van asszony szerint mindenekelőtt a felminősítés mindenképpen pozitív jelzés, amely segít a vietnami részvénypiacnak növelni vonzerejét a nemzetközi befektetési alapok szemében. Van asszony azonban megjegyezte, hogy fontos különbséget tenni: a felminősítés nem jelenti azt, hogy a tőkeáramlásokat azonnal kifizetik. Az ETF-eknek, a globális indexalapoknak vagy az aktív alapoknak mind megvannak a saját befektetési folyamataik, a portfólió-felülvizsgálattól és a likviditásértékeléstől az információátláthatósági szabványok ellenőrzéséig. Ezen lépések mindegyike időt vesz igénybe.

Ráadásul nem minden külföldi tőke áramlik be egyszerre. Egyes alapok azonnal kifizetnek egy kis részt, hogy „pozíciót nyerjenek”, mások néhány negyedévet várnak a stabilitás megfigyelésére, és megint mások csak azokra a részvényekre összpontosítanak, amelyek megfelelnek a kapitalizáció, a likviditás és az irányítás szempontjából előírt szabványoknak. Ezért a tőkeáramlás „fokozatosan” fog áramlani, ahelyett, hogy a várakozásoknak megfelelően „beáramlana”.

A Vietcap Securities szerint miután a FTSE Russell másodlagos feltörekvő piacra minősítette a vietnami részvénypiacot, október második felében erős differenciálódási időszakba léphet, amikor egymás után bejelentik a vállalkozások 2025 harmadik negyedéves üzleti eredményeit.

A felminősítési döntés pozitív hatása várhatóan részben ellensúlyozza a külföldi befektetők mintegy 9 milliárd USD nettó értékesítési volumenét a 2023-2025-ös időszakban, miközben számos nemzetközi értékpapír-társaság előrejelzése szerint 6-10 milliárd USD értékű új tőkebeáramlást vonz.

Szeptember végére a VN-Index 12 hónapos P/E rátája elérte a 16-szoros értéket, ami magasabb, mint a Fülöp-szigeteké (10,1-szeres) és Thaiföldé (14,7-szeres), de még mindig alacsonyabb, mint Indonézia 19,6-szoros értéke, ami azt mutatja, hogy Vietnam piaci értékelése továbbra is viszonylag vonzó a régióban.

Tuoitre.vn

Forrás: https://tuoitre.vn/du-bao-von-ngoai-vao-viet-nam-sau-nang-hang-co-the-len-toi-chuc-ti-usd-20251008091600673.htm